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　　8月21日，小鹏G9L黑金套件在成都车展正式亮相。作为G9L上市后的个性化版本，该套件官方指导价1.5万元，限时优惠价1万元，主要通过特殊外观元素提升车型辨识度。

　　黑金套件以黑色车身为基础，加入金色设计元素，包括双24K金标、金色22英寸轮毂等细节，整体风格围绕更强的视觉冲击展开。相比常规版本，套件并未涉及动力、底盘或智能化能力调整，变化主要集中在外观个性化表达层面。

　　小鹏G9L本身定位中大型SUV，提供纯电和增程两种动力路线，产品重点围绕家庭用户的大空间、舒适性以及智能化体验展开。此前车型已经开启预售，起售价为25.98万元，并提供大五座布局以及相应的智能驾驶能力。

　　从产品逻辑看，黑金套件的推出并非针对车辆能力进行补充，而是通过限定化设计为成熟车型增加传播记忆点。近年来，部分新能源车型开始通过特殊配色、外观套件和限量版本制造话题，这类产品承担的更多是强化品牌形象和提升市场关注度的作用。

　　对于中大型SUV而言，特别版车型的需求与性能车、运动型产品存在差异。家庭用户通常更关注空间、舒适、智能配置和使用成本，外观差异更多影响购买过程中的情绪因素。因此，黑金套件能否帮助G9L扩大影响力，取决于它能否从视觉上的区别转化为消费者愿意选择的理由。

　　从更大的市场环境看，G9L本身是一款相对稳妥的产品。相比小鹏过去部分车型强调技术标签，G9L回归了中大型SUV更熟悉的竞争逻辑，将空间、舒适和智能体验放在更核心的位置，但这也意味着它面对的是一个高度成熟的市场，单纯依靠产品完整度已经较难形成强烈记忆点。

　　因此，黑金版的意义更多在于为成熟产品增加一个传播符号。通过特殊设计和个性化属性，小鹏试图让一款偏理性的家庭SUV增加更多情绪价值。

　　8月21日，领克20在成都车展首次亮相。新车基本可视作Z20的换新车型，定位纯电紧凑型SUV，主要面向年轻用户市场，强化领克在纯电细分市场中的产品覆盖。

　　外观方面，领克20延续领克车型较为鲜明的设计语言，前脸采用分体式灯组和封闭式格栅布局，车身线条强调运动感与跨界属性。车侧采用半隐藏式门把手等车型常见设计元素，整体比例偏向紧凑灵活。相比传统家用SUV，领克20更强调年轻化和个性化表达，部分外观组件也有原厂升级选配。

　　车内部分，新车采用简洁化座舱布局，中控屏、数字仪表以及智能交互区域成为主要视觉中心。配置方面，领克20预计将延续领克纯电车型在智能座舱、辅助驾驶和舒适配置方面的布局。

　　动力方面，领克20基于纯电平台打造，采用后置电机布局，并提供不同动力版本。此前领克Z20采用后置单电机方案，搭载纯电平台和大容量动力电池，具备较快充电能力和较长续航表现，新车进一步升级800V平台及6C充电能力。

　　从定位来看，领克20的推出主要承担两个任务：一方面补充领克纯电产品矩阵，另一方面进一步强化品牌年轻、运动和个性化标签。

　　随着极氪与领克体系进一步整合，两个品牌之间的产品边界也成为市场关注点。极氪X和领克20并非完全重叠，二者在价格、品牌调性和用户画像上仍存在差异，但当平台、尺寸和技术路线逐渐接近时，消费者最终关注的问题会变得更加直接：为什么需要两款看起来接近的产品。

　　8月21日，上汽大众ID. ERA 5S正式上市，新车推出多款配置，官方指导价11.99至14.99万元，限时权益价进一步下探至8.99至11.99万元。作为ID. ERA家族首款轿车，ID. ERA 5S定位中型插电混动轿车，也是上汽大众新能源产品体系向主流家用市场延伸的重要车型。

　　外观方面，ID. ERA 5S采用大众新能源车型新的设计方向，整体比例介于传统家轿与新能源轿车之间。车身长宽高分别为4836/1880/1505毫米，轴距2766毫米，定位中型轿车。车辆采用贯穿式灯组、半隐藏式门把手等新能源设计元素，并通过更简洁的车身线条降低传统燃油车与新能源产品之间的视觉差异。

　　内饰方面，新车采用型常见的简洁座舱布局，配备大尺寸中控屏和智能交互系统。配置方面，ID. ERA 5S提供座椅加热、按摩、通风、全景天幕以及手机互联等功能，并搭载面向中国市场开发的智能辅助驾驶系统，覆盖城市、高速及泊车等场景。

　　ID. ERA 5S采用插电混动系统，搭载1.5升发动机经由单速DHT与电驱组合，CLTC纯电续航达到160公里，综合续航超过2000公里，亏电油耗低至3升每百公里。

　　从产品定位看，相比此前主要依靠MEB纯电平台打造的ID.系列车型，ID. ERA更强调中国市场需求，包括插混动力、智能座舱和辅助驾驶能力，产品逻辑也更接近当前自主品牌型的竞争方式。

　　不过，价格下探也带来了新的品牌课题。ID. ERA 9X此前承担了旗舰SUV角色，而5S进入10万元级家用市场后，两者之间形成了较大的价格跨度。燃油时代，大众依靠长期积累的品牌认知覆盖从入门到旗舰多个市场；新能源时代，竞争焦点转向技术、智能和产品定义，品牌价值需要重新建立。

　　8月21日，东风风神L8Y正式上市，新车推出3款车型，售价10.09至11.99万元，限时权益价9.19至11.09万元。作为东风风神面向主流家庭用户推出的一款纯电紧凑型SUV，L8Y采用五座布局，CLTC纯电续航最高535公里。

　　外观方面，L8Y采用新能源车型常见的简洁设计路线，前脸配备贯穿式灯带和发光车标，车身侧面通过较平直的线条强化SUV比例，尾部采用贯穿式尾灯布局。新车长宽高分别为4688/1900/1617毫米，轴距2775毫米。

　　内饰方面，L8Y采用大尺寸屏幕组合，配备15.6英寸中控屏、10.25英寸仪表以及AR-HUD，搭载高通骁龙8155芯片，并支持多种手机互联功能。舒适性配置上，新车前排座椅提供加热、通风、按摩和记忆功能，主打家庭用户日常使用需求。

　　智能化方面，L8Y在10万元级纯电SUV市场中加入了较完整的座舱配置，但辅助驾驶能力相关信息并未成为该车型的主要宣传重点。整体来看，新车更多围绕价格、空间、舒适性和基础智能体验展开。

　　动力方面，L8Y采用单电机纯电方案，最大功率184马力，峰值扭矩260牛·米，搭载61.83kWh磷酸铁锂，CLTC续航里程535公里。底盘采用前麦弗逊式独立悬架和后五连杆式独立悬架，进一步强化家用场景下的乘坐表现。

　　从市场定位看，L8Y是一款完成度较高的10万元级新能源SUV。相比同价位产品，新车在尺寸、座舱配置和续航能力上具备一定竞争力，价格也进入当前主流纯电家用SUV最核心的竞争区间。不过，这一市场已经聚集了大量高性价比车型，消费者面对的是比过去更密集的选择。

　　对于东风而言，L8Y需要解决的问题并不只来自外部竞争。当前东风体系内拥有风神、风行等多个品牌，不同产品在相近价格区间展开竞争的情况依然存在。如何通过清晰的品牌定位和产品差异，让消费者理解每款车型存在的必要性，将成为影响L8Y市场表现的重要因素。

　　8月21日，2026成都车展期间，全新一代奇瑞艾瑞泽7正式首发亮相。作为停更多年后重新回归的产品，新车继续定位紧凑型轿车，提供燃油和插电混动两种动力路线，计划于年内上市。艾瑞泽7的回归，也意味着奇瑞重新进入传统家轿市场的竞争。

　　外观方面，新车采用奇瑞最新家族化设计语言，前脸配备狭长灯组和多边形格栅，车身侧面通过腰线和黑色饰件强化运动感，尾部采用贯穿式灯组布局。车身长宽高分别为4810毫米，轴距2770毫米，定位紧凑型轿车，整体尺寸已经接近该级别上限。

　　内饰方面，艾瑞泽7采用新能源车型常见的简洁布局，配备液晶仪表和悬浮式中控屏，并搭载新一代车机系统。配置方面，新车提供手机互联、全景天窗、座椅加热以及L2级辅助驾驶等功能。

　　动力方面，全新艾瑞泽7提供燃油和插电混动两种选择。其中，插电混动版本搭载1.5L发动机与DHT混动系统，发动机最大功率112马力，续航超过1700公里；燃油版本采用1.5T发动机与双离合变速箱组合，最大功率156马力，峰值扭矩235牛·米。

　　从市场定位看，艾瑞泽7的回归更多体现了奇瑞对于传统家轿市场的重新补位。新车采用最新设计语言，并通过燃油与C-DM双动力路线覆盖不同用户需求，但它更像是在证明奇瑞仍具备家轿产品能力。

　　当前10万元级家轿市场已经高度成熟，比亚迪、吉利银河、长安启源等品牌均建立了较强的新能源产品布局。同时，奇瑞内部也拥有风云系列等面向家庭用户的新能源车型。相比拥有清晰品牌积累的大众ID. ERA体系，奇瑞需要面对更加复杂的产品矩阵。有业内人士对界面新闻表示，艾瑞泽7未来需要解决的问题，是如何在多个产品序列中建立自身价值，并避免消费者对不同车型产生认知重叠。

　　据新华社，干旱、荒漠化和土地退化是中国和阿拉伯国家共同面临的全球性生态挑战。22日晚，在《联合国防治荒漠化公约》第十七次缔约方大会期间，中阿干旱、荒漠化和土地退化国际研究中心指导委员会第二次扩大会议暨中阿合作研讨会在蒙古国首都乌兰巴托召开。会议通过并正式发布《中阿干旱、荒漠化和土地退化防治五年行动计划》。

　　去年的外卖补贴大战如火如荼，各大平台被相关部门约谈后市场似乎平静了一段时间，就在近期，发生“

　　第一财经记者近期多方调研了解到，不少餐饮、茶饮、零售等实体店都认为“外卖不能停”，但需要把控比例，有些企业调低了外卖比例以提升利润、有些则将外卖等即时零售作为引流渠道打整体营销，对于商家和平台而言，如今的外卖市场已不再是简单比拼价格，而是将重心从低毛利向高毛利转移，平台与商家应该协同发展，谋求共同利益。

　　“经历过外卖大战的商家都有同感，有时候销售额越高，亏损越大。我们以前很少做即时零售，但随着互联网渗透率越来越高，光靠到店客人的消费是不够的，所以我们从去年开始加大午餐和零食类商品的外卖业务，一开始觉得很好，销售额直线上升，但后来一计算，去掉平台费用和补贴成本后，外卖业务是亏损的，现在我们正考虑调整策略，控制外卖业务占比。”一家连锁零售店高管告诉第一财经记者。

　　小菜园（采取的也是控制外卖业务占比的方式。“我们是讲究菜品质量和锅气的，外卖多少会影响菜品质量，同时各类平台的费用和补贴也会影响企业利润，因此我们这一年来都在减少外卖业务占比，通过降低门店客单价来吸引更多客人到店用餐。去年外卖大战时我们的外卖业务占比接近40%，后来我们通过对外卖业务适当提价等方式把外卖占比降低到30%多，虽然短期会损失一定的营收，但从长远来看，是有利于企业发展的。”副总经理田春永告诉第一财经记者。

　　日前发布的2026年上半年业绩报告显示，期内收入29.03亿元，同比增长7%。外卖订单量从1680万笔减少至1470万笔，外卖收入同比减少1.12亿元至9.45亿元，收入占比从39.0%降至32.6%。与之相对的是堂食基本盘的持续加固，报告期内堂食收入同比增长18.1%至19.45亿元，占总收入比重从60.7%提升至67.0%。

　　海底捞（06862.HK）也与小菜园持有相同态度，从该公司2025年财报来看，外卖业务收入占比仅6.1%。内部人员透露，火锅业态还是适合堂食，也有聚会社交属性，因此外卖占比会控制在较低水平，今年也会把控外卖比例。

　　相比上述点餐类企业，一些快餐与茶饮的外卖业务则比较重要，即便平台费用和补贴不菲，也依然得维持高占比。老乡鸡方面对第一财经记者透露，从去年到目前，外卖业务占比维持在40%～50%多，是重要销售渠道。百胜中国（09987.HK）今年第二季度财报显示，外卖销售约占公司整体餐厅收入的54%，较2025年同期的45%提升9个百分点，外卖销售额同比增长26%。喜茶等新茶饮企业更是大量依靠在线下单与外卖渠道销售商品。

　　“相对而言，点餐类企业更希望获得到店客人，因此会控制外送比例，至少不超过50%，减少对外卖平台的依赖度，控制平台收费和补贴等成本。而快餐、茶饮等业态依然对外卖渠道依赖度较强，很多都超过50%占比，但这类企业会采取一些改进，比如适当收取外送费、打包费，并且考虑如何将在线客人引流到门店。有时候我们会把外卖业务当作是广告营销，让更多消费者看到我们的招牌，继而吸引客人来门店消费，外卖平台相当于在提升我们的品牌知名度。”一家餐饮企业负责人表示。

　　除了结合外卖平台来引流与营销，调整外卖客单价与毛利也成为目前商家们总结出的应对方式。第一财经记者了解到，部分商家通过主动调整经营策略，从高单量低毛利转向低单量高毛利模式，适应了“后补贴时代”的平台规则。

　　来自温州的餐饮商家王磊对第一财经记者表示，外卖大战结束后，店内的外卖单量与营收结构发生了较大变化，目前美团、淘宝闪购两个平台的日均外卖单量在50～60单，去年夏季高峰期双平台日均单量可达170～180单。虽然较高峰期单量下降，但客单价显著提升——此前客单价仅为12～15元，而目前客单价已翻倍至28～30元。尽管单量大幅减少，但由于客单价提升且运营成本降低，今年整体利润高于去年。

　　王磊认为今年平台的运营思路发生了较大转变，如今更趋务实，从单纯追求规模转向留存高客单价用户。目前，王磊的外卖运营思路为过滤低单价订单，聚焦高素质用户。以活动为例，现阶段美团在主推“神枪手”，淘宝闪购主推“超抢手”，王磊认为上述活动是去年美团“拼好饭”和淘宝闪购“爆品团”的升级版。

　　“从补贴来看，差异也很明显，去年的补贴大战多由商家承担成本。今年的活动采取商家与平台1:1共同出资模式。”王磊对第一财经记者表示。

　　虽然平台之间仍存在竞争，但商家感觉到的“恶性内卷”有所减弱，双方步调趋于一致，均致力于提升用户质量。除了实际补贴，王磊认为平台的一些举措也在加强高客单价用户的黏性。例如“堂食店”的标签和“明厨亮灶”的直播，有利于吸引对卫生情况更加在乎的用户。

　　一些餐饮品牌开始选择更“轻量”地走向外卖，“卫星店”成为外卖平台与餐饮品牌合作、探索线上线下平衡点的模式之一。例如蛙喔牛蛙、外婆家等传统品牌，在原有堂食门店之外，开设面积更小、投入更轻的品牌“卫星店”，用以承接外卖与外带需求。今年7月，蛙喔牛蛙宣布拟联合淘宝闪购推进品牌卫星店项目“蛙喔牛蛙·鲜厨”加速落地，计划年内新增30家门店。

　　第一财经记者采访了解到，从外卖平台的战略趋势来看，随着恶性低价竞争所带来的盈利及监管压力，外卖行业也正在结束“烧钱换量”阶段，平台更强调UE（单位经济模型）收敛，阿里、美团均释放出了要将竞争重心转向高客单价订单的信号。笔单价（每一笔交易记录对应的平均交易金额）因此成为重要指标，外卖如何在价格要素所带来的订单增长之外，挖掘出更多线上能力来为高品质商户提供更多增长空间、提升用户体验成为竞争的重要方向，行业整体需要走向精细化运营阶段。

　　为了提升客单价和整体收益，还有外卖平台开始“试水”高端到家餐饮项目。日前，淘宝闪购“家宴”项目在上海、杭州开启第二轮灰测，该项目与12个高端餐饮品牌合作，包含众多米其林餐厅。淘宝闪购认为“家宴”不是高端版的外卖，而是“私宴级”到家餐饮服务，基于出餐品质与制作周期要求，与传统外卖即点即送不同，用户需要至少提前一天在淘宝闪购下单，由专属骑手以恒温餐箱配送，还有专属客服贯穿始终。业界认为，外卖平台开始尝试深入与部分品牌供给端绑定，提升品质管控，这些能力也将成为外卖“后补贴时代”竞争的关键。

　　中国饭店协会发布的《中国餐饮业消费指数报告（2026年上半年）》显示，上半年，餐饮消费市场客单价走势较为稳定，2月峰值后虽出现回落，但连续三月保持在基准线以上运行。

　　凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳对第一财经记者表示，外卖大战结束后，三大平台的经营策略开始从“跑马圈地抢份额”转向“追求效益谋协同”，其中各自的战术又略有不同，比如作为“领头羊”的美团，投入200亿升级AI调度系统，目的是提升配送效率，继续在顾客体验上领跑；而淘宝闪购在经历巨亏之后，则聚焦单月UE转正，不再单纯追求订单量，而是看重盈利能力；对于“新玩家”京东来说，在外卖大战中已经快速起量，达到了既定的目的，现在是理性投入，扶持自营品牌“七鲜小厨”，强化品质外卖的差异化定位。

　　美团CFO陈少晖表示，粗略估算过去一年多行业投入约2000亿元用于外卖竞争，但主要是无效内卷，未创造增量价值。对此，美团的态度是不担心竞争，也将积极应对。他表示，美团目前仍有优势，在30元以上高价值订单中，美团保持70%以上的市场份额，在UE表现上“与友商的单位经济模型差距实际在拉大而非缩小。”

　　CEO许冉此前表示，今年二季度外卖业务的单量规模保持了健康上涨的态势，同时总投入也实现了同比减亏超50%的显著改善。外卖业务上线一年以来，单均损益取得了明显优化，这也得益于精细化业务的运营和补贴效率的提升，单均补贴在明显下降。此外，配送效率随着规模的增长也会持续提升。外卖的履约和物流的配送底层协同也正在打通，预计可以提升集团整体的即时配送能力与效率。

　　业界认为，价格战退潮后，传统外卖正进一步走向效率竞争，数字化的运营能力成为外卖行业的新故事。比如淘宝闪购的AI选址系统，从“凭经验找铺”转向“数据驱动落位”。外卖平台未来要更多参与到商家经营效率提升、门店平衡的课题之中。

　　成立于2009年，聚焦企业决策AI赛道，上市首日股价大涨266%。公司凭借“大模型+算法模型”双层架构，打造企业决策系统DeepAgent，以Agentic Software和Agentic Service两大业务替代传统企业软件，在中国营销与销售决策

　　当前全球企业级AI支出加速爆发。Gartner预测2026年全球AI支出将达2.59万亿美元，同比增47%，其中软件支出预计从2025年的864亿美元跃升至2065亿美元。海外Palantir二季度营收同比大增93%，Anthropic与OpenAI亦近期加码企业AI服务，行业竞争与潜力同步升温。

　　成立17年来，在诸多行业头部客户复杂场景中积累了大量真实商业决策数据与业务Know-how，形成难以复制的数据与场景护城河。高盛、华泰证券、中金公司等机构此前均已预测其有望纳入港股通。

　　近日，记者走进位于青海西宁的国家电投集团黄河公司科创中心（光伏技术分公司），洁净生产车间里自动化产线高速运转，光伏

　　近年来，青海西宁依托得天独厚的清洁能源禀赋，持续做强光伏核心产业，构建起全链条、智能化的光伏制造产业集群。依托科创平台，当地不断研发高效光伏电池新产品，以智能制造赋能光伏产业高端化、绿色化升级。

　　截至今天9时，黑龙江、浙江、江苏、广西、云南等地29条河流仍维持超警，最大超警幅度6.07米。

　　据预报，8月23日至25日，受降雨影响，广西郁江干流可能发生超警洪水；暴雨区内部分中小河流可能发生超警以上洪水。受上游来水影响，黑龙江中游干流同江江段将超警；黑龙江上游干流呼玛至三道卡江段、中游干流东极江段，乌苏里江下游海青江段，太湖将维持超警。

　　的发行股份总数分别为1.24亿股、1.02亿股，在2026年以来的沪深两市新股中分别排名第九、第十二。

　　的申购代码是920289，发行价为17.71元/股，发行市盈率为14.99倍，参考行业市盈率为45.26倍。

　　华汇智能此次发行股份总数为1700万股，网上发行股份数量为1190万股。投资者参与网上申购华汇智能，申购股份数量上限为72.25万股。

　　华汇智能从事纳米砂磨机等智能装备及其关键部件的研发、设计、生产和销售，已逐步形成以精密机械部件、锂电智能装备和数控机床智能装备为核心的产品体系。

　　目前，华汇智能在电池材料研磨系统领域具有较强的竞争力，客户包含湖南裕能、万润新能、贝特瑞、比亚迪、中海油等材料企业和国内大型央企。

　　2023年至2025年，华汇智能的营业收入分别为3.00亿元、4.27亿元、6.16亿元，归母净利润分别为4643.32万元、6262.32万元、8042.35万元。

　　华汇智能预计其2026年前三季度的营业收入为4.20亿元至4.60亿元，同比增长2.08%至11.80%；归母净利润为5800万元至6400万元，同比增长5.72%至16.66%。

　　天博智能此次发行股份总数为3000万股，网上发行股份数量为960万股。投资者参与网上申购天能，申购股份数量上限为0.95万股，顶格申购需配沪市市值9.5万元。

　　天博智能的客户包括、上汽集团、吉利控股、中国一汽、长安汽车、奇瑞汽车、东风、北汽集团、广汽集团和长城汽车等国内大部分主机厂。

　　同时，天博智能的热管理产品已拓展至储能、AI数据中心服务器等非汽车领域，并与相关领域的部分知名企业建立了合作关系。

　　数据显示，2024年，天博智能在汽车调温器、汽车智能水阀、汽车温度传感器及AVAS（电动汽车低速提示音系统）领域的国内市占率，分别排名第一、第二、第四和第二。

　　2023年至2025年，天博智能的营业收入分别为12.70亿元、16.93亿元、19.61亿元，归母净利润分别为1.12亿元、3.23亿元、3.51亿元。

　　天博智能预计其2026年前三季度的营业收入为13.15亿元至15.20亿元，同比变动率为-4.97%至9.85%；归母净利润为2.18亿元至2.49亿元，同比变动率为-18.26%至-6.64%。

　　洛轴股份的申购代码是301699，发行价与发行市盈率均尚未披露，参考行业市盈率为38.35倍。

　　洛轴股份此次发行股份总数为1.24亿股，网上发行股份数量为1488万股。投资者参与网上申购洛轴股份，申购股份数量上限为1.45万股，顶格申购需配深市市值14.50万元。

　　洛轴股份的前身是始建于1954年的洛阳轴承厂，当前主营轴承及相关零部件的研发、生产和销售，拥有轴承行业唯一的国家重点实验室。

　　目前，洛轴股份是国内首批开展高速动车组轴承或高铁轴承研究的企业，承担了C919、C929国产客机发动机主轴轴承与传动系统附件轴承的研制配套任务。

　　根据中国轴承工业协会数据，2023年、2024年，洛轴股份的轴承产品营业收入在国内轴承行业均排名第四。

　　洛轴股份的客户覆盖国铁集团、中国中车集团、中国船舶、、运达股份、远景能源、东方电气、上海电气、三一集团、金风科技等主机行业龙头企业。

　　2023年至2025年，洛轴股份的营业收入分别为44.41亿元、46.75亿元、60.34亿元，归母净利润分别为2.31亿元、2.51亿元、5.29亿元。

　　洛轴股份预计其2026年前三季度的营业收入为47.50亿元至50亿元，同比增长5.52%至11.08%；归母净利润为4.50亿元至4.70亿元，同比增长7.47%至12.25%。

　　电科思仪的申购代码是301689，发行价与发行市盈率均尚未披露，参考行业市盈率为62.48倍。

　　电科思仪此次发行股份总数为1.02亿股，网上发行股份数量为1225万股。投资者参与网上申购电科思仪，申购股份数量上限为1.20万股，顶格申购需配深市市值12万元。

　　电科思仪从事测量仪器研发、制造和销售，是国内测量仪器行业产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的企业，产品包括整机、测试系统、整部件等。

　　目前，电科思仪是中国唯一能在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域，全方位对标国际领先水平的电子测量仪器企业。

　　数据显示，2024年，全球电子测量仪器产品及测试测量系统的市场规模达1391.20亿元，预计2029年增长至2074.20亿元。

　　电科思仪在2024年的营业收入为20.52亿元，位列国内企业首位，其中微波/毫米波相关整机收入达10.17亿元，位居国内企业首位。

　　2023年至2025年，电科思仪的营业收入分别为21.53亿元、20.52亿元、23.98亿元，归母净利润分别为1.90亿元、2.75亿元、4.38亿元。

　　电科思仪预计其2026年前三季度的营业收入为15.20亿元至16.80亿元，同比变动率为-5%至5%；归母净利润为2.45亿元至2.65亿元，同比变动率为-2.05%至5.95%。

　　材料的研发、生产和销售。根据弗若斯特沙利文的资料，按电解液收入计，公司于2025年在全球电解液供应商中排名第三，市场占有率为3.6%。

　　财务数据显示，昆仑新能源2023年～2025年营收分别为15.77亿元、10.2亿元、17.46亿元；毛利分别为1.73亿元、4484万元、1.64亿元；期内利润分别为8617万元、-2761万元、3606万元。

　　对于2024年的亏损，昆仑新能源称，主要原因是公司的电解液产品价格下跌（与公司核心原材料平均价格的下降相一致），导致收入及毛利下降，部分被2024年确认的所得税抵免所抵销。

　　今年上半年，得益于电解液产品收入增加、价格上涨，公司业绩大幅上升，营收为19.72亿元，较上年同期的6.37亿元增长210%；毛利为2.8亿元，期内利润为1.48亿元，上年同期为亏损。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，公司电解液的平均售价保持相对稳定，2024年为每吨约17000元，2025年为每吨约16000元，今年上半年，价格达到每吨约25000元。

　　根据招股书，截至2026年6月30日止六个月，公司的经营活动所用现金流量净额为1741.2万元。昆仑新能源提到，经营活动所得现金流量净额与税前利润1.59亿元之间的差额，是由于：非现金及非经营项目的调整，其主要包括物业、厂房及设备的折旧，营运资金变动，其主要包括贸易应收款项及应收票据增加4.23亿元，贸易应付款项及应付票据增加3.01亿元，存货增加1.03亿元。

　　截至2023年、2024年及2025年12月31日以及2026年6月30日，公司贸易应收款项及应收票据分别为9.61亿元、6.05亿元、11.59亿元及15.62亿元。

　　2023年～2025年及2026年上半年，公司五大客户于各期间产生的收入分别为12.97亿元、7.45亿元、12.61亿元及14.75亿元，分别占公司各期间总收入的82.3%、73.0%、72.2%及74.8%。

　　同期，公司最大客户于各期间产生的收入分别为9.48亿元、6.05亿元、8.45亿元及11.05亿元，分别占公司各期间总收入的60.1%、59.3%、48.4%及56.1%。

　　需要注意的是，根据昆仑新能源此前创业板IPO期间披露的招股书，2020年～2022年以及2023年上半年，公司第一大客户均系宁德时代。

　　可享受的个人消费贷款和信用卡分期业务累计贴息上限由每年3000元提高至每年5000元。这5000元的贴息额度既可以全部用于个人消费贷款，也可以全部用于信用卡分期业务，也可以根据个人需求分配二者的比例。

　　1、历次市场底部反弹，A股资金面通常呈现“抛压减弱—交易资金回补—资金共振接力—盈利改善确认”的特征。下跌阶段融资盘与私募往往同步承受去杠杆压力，底部初期通常先看到融资净流出规模收窄，随后私募策略净值见底，龙虎榜资金则在低点附近开始试探性承接；当龙虎榜净流入扩大、融资转为持续净流入、私募净值及超额进一步修复时，说明交易层面的抛压有所减轻。若之后私募仓位与净敞口上升，并由ETF、外资、险资和主动公募等配置型资金接力，同时上涨行业扩散、盈利预期改善，市场才更可能由超跌反弹转入中期反转。当前更接近交易资金回补后的中期修复阶段，尚需配置资金和基本面信号进一步确认。

　　2、交易资金动能有所分化，交易型资金趋势型回补或进入中期，上周资金修复延续但不同资金动能有所分化：融资资金连续第二周净流入，上周净流入253.36亿元，交易活跃度升至9.39%，平均担保比例维持在较高水平，显示前期去杠杆压力已明显释放；散户资金净流出约546.83亿元，较前周约1095.79亿元明显收窄，抛压边际缓和；龙虎榜资金净流入22.27亿元，仍保持净流入但较前周91.19亿元放缓，近1个月净流入回落至238.65亿元。私募策略净值整体修复，但股票敞口并未显著回升。

　　3、配置型资金尚未形成共振：EPFR口径下配置型外资净流出25.5亿元，主动配置型外资在连续两周净流入后转向净流出；主动偏股公募基金仓位仍偏震荡。产业资本方面，重要股东净减持42.24亿元、近1个月净减持234.08亿元，供给压力仍在。目前市场交易型资金回补或进入中期阶段，但资金共振仍尚未形成，在供给侧压力仍偏高的情形下，市场趋势型回暖仍待观察。

　　1、2026年8月19日7时35分，蓝箭航天朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空。起飞约137秒后一二级分离，二子级将鸿擎科技鸿鹄03星准确送入预定轨道；7时41分许，火箭一子级按预定程序成功软着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪，飞行试验任务取得圆满成功。朱雀三遥二实现入轨+一子级陆上垂直回收完整闭环：继长10乙网系回收成功后，国内民营液体可复用火箭走完关键一程。着陆腿式陆地回收路线得到验证，叠加不锈钢箭体、液氧甲烷动力，为低轨星座高密度组网提供低成本运力选项。在回收段打通后，下一阶段验证重点将转向子级翻修周期、复用次数、发射场坪的批量化适配等工程节点，这也是判断2027年商业火箭运力能否兑现放量的关键节点。

　　2、国家队+民营双线并行：7月10日长征十号乙完成一子级海上网系回收，8月19日朱雀三号完成一子级陆上着陆腿回收。国家队与民营火箭企业在同一窗口期相继实现回收重大跨越，国内可重复使用火箭由单点技术突破迈向多路线并行工程验证阶段。长征十号乙由航天科技集团一院抓总，承担国家载人登月与近地轨道大规模运输任务，是国家队主力；朱雀三号由蓝箭航天自主研制，是国内民企首型完成入轨+一子级着陆腿回收全流程的中大型液氧甲烷火箭。二者分别立足国家任务驱动与商业化交付驱动，验证路径错位、产品定位互补，形成国家队与民营企业双向合力，推动产业加速向前。

　　3、产业走向高频发射时代，行业发展从主题叙事走向工程兑现：短期来看，2026年将成为我国可回收火箭验证的关键年，建议观测“长十乙翻修与复飞”“朱雀三遥二回收”“海南发射场多工位并发能力形成”3个节点。当前节点逐步落地，行业发展从主题叙事走向工程兑现。长期来看，随着可重复使用技术走向成熟、批产制造能力持续提升，运载火箭单位发射成本有望持续下探，产业链降本增效的核心逻辑将逐步得到兑现，进一步打开的市场空间。

　　4、产业破局意义重大，景气度预期大幅提升：2027年～2028年我国商业航天有望进入批量首飞与初步复用阶段；2029年民商龙头进入盈利兑现窗口，产业链制造端景气度预期大幅提升，短期聚焦卫星制造领域，建议关注中国卫星、航天电子、上海瀚讯、航天智装、复旦微电和铖昌科技等。商业火箭方面，蓝箭航天与中科宇航均处IPO问询阶段，建议关注产业链企业如斯瑞新材、铂力特、超捷股份和广联航空等。

　　1、当前价正处于历史高位区间运行。2026年价持续攀升并创下历史纪录。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜于1月29日盘中触及14527美元/吨的历史最高价。从年内来看，近期铜价再度走强。国际市场上，8月LME铜期货突破14000美元关口，8月6日三个月期铜结算价为14260美元/吨，年内涨幅近14%，逼近1月创下的历史峰值。国内市场方面，8月12日SHFE铜主力合约盘中最高触及108450元/吨，接近5月的年内高点。

　　2、供给端的持续收紧是驱动本轮铜价上涨的核心因素。存量方面，产能扰动和品位下降使得各大铜企现有产量不及预期，为高位铜价提供支撑。国际铜研究组织（ICSG）已将2026年全球铜矿产量增速预期从2.3%下调至1.6%，对应产量约2356万吨。增量方面，因地缘政治、监管许可等原因，复产和新矿投产也出现延期现象。极端天气、地质风险、政策禁令等外部扰动对供应的影响持续上升。作为供需的晴雨表，8月铜精矿加工费已跌至-174美元/千吨，创下2021年以来最低水平。

　　3、在政策端，美国关税预期产生套利空间，虹吸效应推升铜价。2025年2月美国启动铜产品“232调查”后，市场开始对精炼铜加征关税产生预期。这一预期直接推高COMEX铜价，使其持续高于LME铜价。随后，价差驱动全球铜资源涌入美国。在稳固的套利利润驱动下，全球贸易商集中将精炼铜运往美国。截至8月初，COMEX铜库存已攀升至65万吨以上，较2025年2月启动调查时的8万～9万吨激增约665%，创下该交易所百年历史新高。

　　4、在需求端，AI对铜价的影响，更多体现为“AI时代新石油”这一战略定位带来的价值重估与预期溢价，其对实际消费的拉动尚在早期。铜的物理特性、成本经济性和现有技术生态共同决定了它在AI领域应用的结构性优势。中长期来说，AI领域确实有成长为结构性需求增量的潜力，2025年～2030年，全球算力新增用铜量复合增速为21%。但短期而言，铜在AI领域的实际用量占比较小，不足3%，其实际消费规模尚不足以对铜市供需平衡产生重要影响，当前影响权重远低于供给端和政策端影响。

　　5、工业金属：宏观情绪改善提振板块，7月金属价格震荡偏强运行，重点关注铜、锡、镍。铜：矿端紧缺持续深化，TC屡创历史新低，国内库存降至低位，铜价震荡偏强；锡：缅甸、印尼、刚果（金）三重供应扰动持续，低库存支撑价格高位运行，但淡季需求限制涨幅；：精炼内外库存走势分化，印尼政策收紧与成本抬升提供底部支撑，但下游消费疲软压制上方空间，镍价宽幅震荡。

　　6、其他金属：供给刚性主导，战略小金属价格中枢有望上移，重点关注钨、钼。：矿端挺价意愿稳固但下游消费淡季补库迟滞，产业链价格先跌后稳、月末僵持，硬质合金及高端制造领域需求与海外溢价高企为后续价格中枢抬升积蓄动能；：矿企产能接近上限、进口补充微弱，与特钢及新能源领域需求稳步承接形成共振，供需紧平衡格局支撑价格持续偏强运行。

　　当地时间8月23日，乌克兰利沃夫市一处药店发生爆炸，初步确认有2人死亡。目前，执法人员正在现场开展工作。爆炸原因尚不清楚。