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　　上周（8月17日—21日）2026年半年报密集发布，A股共有194家上市公司接受机构投资者调研。

　　从赚钱效应来看，约三成被调研公司股价上涨，其中鼎阳科技涨超35.4%，恒逸石化涨近24%，金禄电子涨超22%，尚太科技、瑞纳智能、华之杰、海油工程等8家公司涨超10%。

　　（688627）上周接受197家机构投资者调研，机构重点关注该公司2026年上半年经营情况、产品业务最新进展、未来战略规划等方面。据披露，报告期内，该公司测试设备业务延续高速增长态势，营收同比增长147.05%。2026年1月，该公司披露签订金额为13.11亿元（含税）的重大销售合同。

　　在产品业务最新进展方面，精智达表示，公司围绕“存力、算力、运力、感知”四大核心赛道持续推动技术升级与产品迭代。在存储测试设备领域，公司取得18Gbps（比特率）超高速FT测试设备关键技术突破；在高端算力芯片测试设备领域，项目目标可实现最大6912路数字通道，通道带宽可达1.6Gbps；XR检测设备领域海外收入首次实现大幅增长，持续向海内外客户批量交付，同时获得国内头部ODM（原始设计制造商）厂商订单等。

　　精智达在调研中表示，公司确立了存力、算力、运力、感知四大核心发展主线，以测试检测技术为核心，致力于打造测试检测平台型企业。未来在存力领域，将依托半导体存储器测试设备及配套治具的完整产品线，为AI（人工智能）基础设施提供存储测试支撑；在算力领域，将持续推进高端算力芯片测试设备研发，打造专业化测试解决方案，助力AI算力核心环节的产业化验证。

　　上周接待167家机构线上调研，其工业测试业务上半年实现营收7.15亿元，同比增长18.95%，增速较快。对此，介绍原因称，增长动力包含外延并购与内生业务提升两部分，其中南非SafetySA与希腊Emicert并购项目为板块增长提供了重要助力。

　　在调研中，华测检测进一步透露，公司去年完成三家重点海外企业并购，各标的整合有序推进，业务协同不断落地，海外业务增长较快，今年上半年海外业务营收占比提升至10%以上。

　　上半年，华测检测消费品检测板块营收、毛利率同步提升。华测检测高管表示，消费品检测板块增长主要受益于出口市场回暖，轻工、玩具、纺织、电子科技等细分业务表现突出；同时抓住汽车电动化、自动驾驶机遇，相关检测业务持续放量，进一步拉动营收及毛利改善。

　　上周接受142家机构调研，2026年上半年公司业绩大幅增长，对此，表示，业绩增长主要受益AI算力、高速通信、车载PCB（进程控制块）拉动高端布需求爆发，电子细纱及其制品量价齐升，同时公司主动优化产品结构，资源向高附加值产品倾斜，内部降本增效持续落地，降费控本工作显现成效。

　　据国际复材披露，2026年上半年，公司热固产品完成销售30.66万吨，热塑产品销售19.78万吨，风电产品（纱、布）销售12.8万吨，电子细纱销售4.19万吨，电子细纱布销售1.13亿米。

　　在机构投资者看来，AI服务器、车载、高速是当前高端电子布三大增量赛道，机构重点关注国际复材在这些领域的布局及进展。国际复材表示，目前低介电LDK二代产品已经进入国内外多家头部覆铜板厂商供应链，实现稳定批量供货；低膨胀LCTE产品已形成小批量供给，正在有序推进产能提升等相关工作；Q布产品仍处于研发阶段，力争2026年内完成中试项目建设投用。特种电子布在电子布业务收入中已占有一定比重。

　　国际复材分析，本轮电子玻纤高景气主要来自AI服务器、高速交换机、车载带来的高端基材增量需求。供给端高端设备交付周期较长，高端产能短期释放有限，行业呈现结构性分化的格局，下半年行业供需、产品价格会受下游开工、同行产能投放设备到货节奏等多重变量影响。

　　美国总统唐纳德·特朗普最新披露了其6月份进行了超过1000笔金融交易，这似乎是他投资组合的大规模调整。

　　根据特朗普8月22日提交的最新文件显示，他于整个6月在股票、债券和交易所交易基金（ETF）之间频繁进出，这些交易总额介于7810万美元至2.631亿美元之间，具体金额并未明确列出，而是以每次买卖的区间形式呈现。

　　尽管这份文件揭示了特朗普的资产配置动向，但并未清晰展示其整体投资组合的具体持仓情况。买卖金额未作具体说明，也未透露特朗普持有任何特定证券的数额。

　　在1051笔交易中，最大的一笔是6月22日出售500万至2500万美元的先锋股息增值指数基金ETF（Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF）股份；同一天，他还分别购买了价值100万至500万美元的富达国民信息服务公司（FIS）和家得宝公司的股票。这些是6月内大额买入交易中的最大的几笔。

　　6月18日，特朗普出售了价值100万至500万美元的Meta和摩托罗拉股票，当天在同一金额范围内购入了伯克希尔·哈撒韦、Cintas、Visa和Mastercard的股份。值得一提的是，这些交易发生在市场因对货币政策走向担忧而下跌的前一天。

　　6月份特朗普的其他投资还包括多只ETF，例如iShares美国国债ETF、State Street科技精选行业SPDR ETF以及iShares GSCI大宗商品动态滚动策略ETF。此外，特朗普还购买了数只市政债券。

　　期间，总统还频繁买卖国防承包商Palantir Technologies的股票，6月3日买入金额在1,001至15,000美元之间，6月16日卖出金额在15,001至50,000美元，此外其6月18日又出售了价值50万至100万美元的股份。6月14日，美国与伊朗达成和平协议。

　　另外两家国防公司RTX和Northrop Grumman也出现在总统的交易记录中。特朗普于6月12日买入RTX股票约10万至25万美元，同日卖出Northrop 1,001至15,000美元的股份。随后，他在6月23日再次买入Northrop，6月24日又将其卖出。

　　特朗普6月总计有25笔交易涉及股票、债券和ETF的买卖。根据规定，特朗普只需披露超过1000美元的证券交易即可。

　　此外，整个月份内，随着比特币价格下跌，特朗普还在Coinbase平台进行加密资产的买卖。从6月12日至6月23日，他出售了价值11.6万至31.5万美元的代币，随后在6月24日又购入了5万至10万美元的代币。

　　目前白宫尚未对此有任何表态。不过参考今年5月，在特朗普披露第一季度交易记录后，白宫发言人Davis Ingle表示，总统的资产由其子女管理的信托基金持有。

　　Davis Ingle当时在声明中表示，“不存在利益冲突，特朗普总统始终以美国公众的最大利益为行动准则——正因如此，尽管虚假新闻媒体多年来对他及其企业不断散布谎言和诬陷，他们仍以压倒性多数支持他连任。”

　　（002880.SZ）披露2026年半年报。报告期内，公司营业收入实现4.49亿元，同比下降13.33%；归母净利润为4438.59万元，同比下跌58.77%。

　　据悉，在之前，同样为血制品企业的天坛生物和派林生物纷纷预告半年报利润下滑，A股血制品板块似乎正经历一场前所未有的集体“失血”。

　　针对公司业绩下滑的具体原因及后续提振措施，《中国经营报》记者日前向方面致函致电采访，公司证券部工作人员表示，来函已收悉，需要先看一下具体问题，然后再回复。但截至发稿，未获公司方面进一步回复。

　　8月20日，记者以投资者身份致电公司证券部，其工作人员表示，上半年净利润下滑主要为税率调整以及市场竞争加剧共同影响，并且，在当前行业渠道库存较高的情况下，部分客户会调整买入策略。

　　官网显示，卫光生物是深圳市唯一的血液制品生产企业，公司创建于1985年，主要从事的研发、生产和销售，产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人凝血因子类共11个品种23个规格。

　　根据2026年第10号文《财政部税务总局关于增值税法施行后增值税优惠政策衔接事项的公告》，自2026年1月1日起，除罕见病药物外，生物制品增值税从3%简易征收转为13%一般计税。而行业的特殊性在于：血浆原料取自献浆人群，企业难以取得进项抵扣。

　　记者查询《国家税务总局关于血液制品增值税政策的批复》国税函〔2004〕335号文件了解到，购进人体血液不属于购进免税农产品，也不得比照购进免税计算抵扣进项税额。

　　并且，《国家税务总局关于供应非临床用血增值税政策问题的批复》（国税函〔2009〕456号）文件第二条规定，属于增值税一般纳税人的单采血浆站销售非临床用人体血液，可以按照简易办法计算应纳税额，但不得对外开具增值税专用发票。

　　当销项税率从3%跃升至13%，而进项抵规模极低时，实际税负显著“跳升”。卫光生物现金流量表也清晰印证了这一现象：上半年支付的各项税费从上年同期的6138.64万元增至8703.77万元。

　　分产品来看，卫光生物核心产品全线呈现下滑趋势，例如人血白蛋白实现收入1.60亿元，同比下降17.25%；静注人免疫球蛋白收入1.73亿元，同比下降7.87%；其他血液制品收入3596.48万元，同比下跌43.55%。凝血因子等高附加值产品与2025年全年该板块增长6.44%形成鲜明反差。血制品板块整体收入同比下降17.07%。

　　血液制品行业曾被视为医药领域最稳定的赛道之一。2001年后国家停止新增血液制品生产企业牌照审批，行业进入门槛极高；加之对进口血制品的严格管制，国内血制品企业长期享有“牌照红利”。然而，这种稳定格局在2025年前后开始松动。

　　据经济观察网、亿欧及多家行业研究机构数据，我国2023—2025年采浆量同比增速分别为18.6%、10.9%、5.6%，增速持续放缓。采浆增速下降，表面看是企业主动调整，实则是阶段性供需过剩倒逼的结果。

　　2025年，A股7家血制品公司已集体经历业绩同比下滑，供需两端同时恶化是根本原因。在供给端，近年来国内浆站数量持续提升，产能持续释放；在需求端，集采扩围、DRG/DIP支付改革、医保控费、药品重点监控合理用药等因素叠加，临床处方量减少，终端需求被显著压缩。

　　在行业供需错配、盈利能力普遍承压的背景下，卫光生物却选择了一条截然不同的路——逆势扩张产能。

　　2026年5月18日，卫光生物收到中国证监会出具的注册批复，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。根据披露的募集说明书，公司拟发行股份数量不超过4536万股，募集资金总额不超过15亿元，其中12亿元投向卫光生物智能产业基地项目，3亿元用于补充流动资金。

　　作为本次再融资的核心，智能产业基地项目总投资高达23.08亿元，建设期4.5年，建成后将形成年处理血浆1200吨的产能规模，可生产人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等十几类血液制品。

　　对于扩产的现实背景，公司方面认为，现有生产线建成于2013年，设计年投浆量约400吨，尽管经过多次改造升级，目前年处理能力已提升至650吨，但进一步扩容空间已相当有限。与此同时，公司浆源端仍保持增长——2023年—2025年采浆量已从517.04吨增长至601.88吨，年复合增长率达7.89%。在浆源持续增长、产品矩阵逐步扩容的背景下，现有产能与未来发展需求之间的矛盾正愈发突出。

　　然而，逆势扩产的最大隐忧，在于产能能否被有效消化。卫光生物的存货数据显示，2026年上半年末，公司存货从期初的8.83亿元增至10.10亿元，增长14.38%，占总资产比重从23.60%升至28.05%。在营收下滑的背景下，存货攀升、销售不畅的迹象明显。

　　这一问题在投资者调研中被直接抛出。在今年5月8日的业绩说明会上，投资者直问：“公司库存上升，是不是白蛋白行业产能过剩？”公司的回应是：“近年来血液制品行业产能逐渐释放，叠加医保控费等因素导致短期需求波动，行业整体库存有所上升。”

　　当1200吨新产能建成后，市场能否承接翻倍的产量？公司在募集说明书中也坦承了这一风险：“若未来血液制品行业市场增速低于预期、市场需求发生不利变化、市场竞争加剧、同行业公司大幅扩产导致行业产能过剩，或者发行人市场开拓不力，则发行人将面临产能闲置、新增产能无法及时消化的风险。”

　　值得一提的是，全国约30家血液制品企业中，已有12家建成或正在建设千吨级生产基地。行业集体扩产的背景下，卫光生物在逆势中砸下23亿元押注1200吨产能，究竟是前瞻布局还是豪赌，还需时间来检验。

　　股份有限公司（证券代码：874390.BJ，下称 “佑威新材”）就是其中一家。这家深耕风电叶片真空辅材、结构芯材的企业，2023年曾冲刺深交所主板，同年12月主动撤回。此次时隔三年转向北交所递交招股书，拟募资4.11亿元扩产。

　　对于前次撤回原因，佑威新材在回复界面新闻采访时称：“系综合自身发展阶段作出的审慎决策。本次申报北交所，是基于公司整体发展规划的战略选择。”

　　界面新闻记者注意到，佑威新材披露的分红与资金数据形成反差。2024年，公司分两次派发现金红利——半年度5000万元、三季度4000万元，合计9000万元。当年公司归属于母公司所有者的净利润为4842万元，分红金额接近当年净利润的两倍。按范氏家族68.36%的持股比例计算，约6150万元流入了实际控制人及其家族成员的口袋。

　　佑威新材本次募资总额4.11亿元中，列有“补充流动资金4000万元”。截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债380万元、长期借款4000万元，短期借款1.9亿元，有息负债合计约2.34亿元，流动负债承压明显，公司货币资金仅9455万元，或无法覆盖短期有息负债。

　　对于分红与补流的矛盾，佑威新材方面对界面新闻记者表示：“公司进行股利分配是基于报告期内持续盈利的良好基本面，旨在与全体股东共享经营成果，符合《公司章程》明确的利润分配政策。而本次的募资补流，是着眼于公司未来战略发展的前瞻性布局。”

　　其实存在类似情况的不止佑威新材一家。Wind数据显示，近年多家北交所申报企业因 “大额分红后募资补流” 被监管连续问询，创正电气、凯得智能均因同类操作被重点追问，部分企业最终删除补流募投项目。一位长期跟踪IPO项目的投资人王坤向界面新闻记者表示：“这种在申报前突击分红、同时又以补充流动资金为由向市场募资的做法，在审核中通常会被重点关注，监管层会进行追问。”

　　2025年，佑威新材归母净利润同比大增108.43%至1.01亿元，但经营活动产生的现金流量净额仅为1011万元，同比下跌89.10%。据界面新闻记者计算，佑威新材净现比为0.1倍。

　　造成“有利润无现金”的核心原因，是应收账款的高企。截至2025年末，佑威新材应收账款账面价值5.50亿元，占期末资产总额41.15%。界面新闻记者翻阅招股书后发现，风电行业普遍使用“云信”、“三一金票”等数字化债权凭证结算，佑威新材应收票据+应收账款合计占总资产48.22%，其中逐年攀升的数字化债权凭证2.39亿元，该类票据流转受限、回款周期长，坏账计提弹性较大。

　　行业审计人士陈志航向界面新闻记者解读称，“净现比仅0.1意味着每赚1元账面利润，仅0.1元转化为真实经营现金，其余全部沉淀在应收款中。下游风电整机、叶片企业近年持续压缩付款周期、拉长票据账期，一旦行业景气回落，客户现金流恶化，大额应收将直接转化坏账，吞噬账面利润。”

　　佑威新材方面则对界面新闻记者表示，“经营活动产生的现金流量净额存在阶段性波动，主要受销售回款、采购付款节奏共同影响。”而对于主要客户，佑威新材则表示：“公司执行的是合理信用政策，结算以承兑汇票及数字化应收账款债权凭证为主，销售现金回款存在时间差。”

　　佑威新材对外称具备完整自主研发、生产能力，但招股书产销数据暴露核心生产短板：脱模布为公司第一大收入产品，2025年贡献收入3.14亿元、占主营收入的36.28%。2025年总产量10672.58万平方米，其中委外产量4950.56万平方米，委外占比高达46.39%，接近半数产量依靠外部纺织厂代工。委外供应商全部为苏州、池州中小型纺织企业，佑威新材仅提供原材料，交由外协完成织造、涂覆工序。

　　对于委外占比过高，佑威新材方面对界面新闻记者表示，主要是出于经济性考虑以及生产能力不足而无法满足订单生产的要求时的选择。

　　叠加产能周期矛盾，风险进一步放大。2024年行业低谷时，真空袋膜产能利用率仅 76.01%、PET 泡沫仅60.45%，仅2025年风电装机大年产能冲高至90%以上。本次募投两大扩产项目合计投入3.16亿元，大幅增加真空袋膜、PET泡沫产能，风电行业具备强周期性，“十五五” 装机增速若放缓，新增产线将大面积闲置，固定资产折旧、产能利用率下滑将双重冲击盈利。

　　从另一个角度看，真空袋膜产能利用率从2023年的56.65%升至2025年的96.04%，既反映了市场需求的旺盛，也暗示了产能瓶颈的紧迫，这也是募投扩产项目的逻辑基础。

　　佑威新材业务高度依赖风电叶片赛道，复合材料辅材、轻量化芯材全部供给风机叶片制造企业，2023-2025年前五大客户收入占比67.12%、63.20%、67.31%，客户集中度持续偏高，远景能源、明阳智能、天顺风能等头部叶片厂贡献主要营收。

　　佑威新材表示，公司经营存在显著风电行业依赖风险：2020年补贴退坡抢装透支需求，2021-2022年行业景气大幅回落，直接造成2024年公司业绩腰斩。2025年为“十四五” 收官装机高峰，行业需求集中释放带动公司利润翻倍，周期性特征完全暴露。

　　在佑威新材本次募投项目中，轻量化高强度结构芯材产业化项目拟投资1.15亿元，高性能复合材料成型用真空袋膜产业化项目拟投资2.02亿元。两大扩产项目合计3.16亿元，占募资总额的77%。在风电行业存在周期性波动的背景下，新增产能的消化前景存在不确定性。

　　界面新闻记者查阅同行业可比公司业绩发现，常友科技2025年毛利率为21.87%，同比下降3.95个百分点；振石股份毛利率从2023年的26.40%降至2025年的22.73%。整个风电产业链的价格压力正在向上游传导，佑威新材难以独善其身。

　　据富加镓业消息，近日，富加镓业采用自主垂直布里奇曼法（VB法）成功生长出厚度超70mm的6英寸氧化镓单晶晶锭，经平湖实验室HRXRD检测，结晶质量优异；同时经中国计量科学研究院检测，电学性能可满足行业对衬底的要求。晶锭厚度是衡量单晶生长技术成熟度与产业化程度的关键指标，更厚的晶锭意味着单根晶体可切割出更多衬底片，直接降低单片成本。

　　尽管美国财政部本周三突然宣布加大长期国债的回购规模，试图以“借短还长”的方式压低长期国债收益率，但效果仅持续了一天，美国30年期国债收益率再度上行至5.249%，逼近前期新高。

　　美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金争相配置，30年期国债收益率在2020年3月曾到过0.7%。美国长期国债收益率走高被视为对该国财政状况的预警，而黄金与美国长债收益率同步走高，更显示美元遭遇了信任危机侵蚀。

　　美债拉响警报，美国长期国债收益率居高不下，意味着更昂贵的资金成本。站在全球的角度看，地缘冲突、逆全球化等趋势外加更昂贵的资金成本，意味着全球进入高成本生产时代，在此压力之下，哪个经济体拥有庞大的生产规模和极致的成本控制能力，哪个经济体的货币和资产就处于升值状态。人民币对美元中间价已经升至三年半以来新高，这本身就是先知先觉资金的投票。

　　与美元面临的信任危机和美元资产泡沫有着完全不同的境况，人民币正在全球贸易结算和外汇储备中占据越来越大的份额，我国10年期国债收益率水平仅为1.68%，A股制造业属性突出且整体估值依然处于低位。

　　本周，美国30年期国债收益率突破5.3%关口，这并非经济上行带来的收益率上行，而是因为美国联邦债务已经抵达40万亿美元的规模，美元信任危机裂痕增大，全球主要央行配置意愿降低，对利率更敏感的私人资本成为主要买方，美国国债必须给出更高的收益率才能吸引资金购买。

　　美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金的争先配置导致其长期收益率极低，比如在新冠疫情的2020年，美国30年期国债的中标收益率最低仅为1.32%。但上周美国财政部拍卖的30年期美债标得收益率高达5.216%，超过2007年8月中旬次贷爆发前夜时的水平。

　　一国长期国债收益率的走高被视为该国财政状况的预警。2007年8月中旬，美国次贷危机爆发前夜，美国30年期国债得标收益率达到5.059%。不过，在次贷危机前，美国联邦债务仅有5万亿美元，每年要支付的净利息支出也仅有2380亿元。但经过次贷危机救市和疫情期间大规模的财政投放，目前美国联邦债务已经高达40万亿美元。

　　目前，美国国债净利息支出已经占据了财政收入的五分之一，利息开支自我驱动赤字的负向循环。美国赫尔辛基大学的学者奥马斯·马列宁近期表示，当再融资利率持续高于GDP的增速，叠加持续性的基础财政赤字，债务占GDP的比重将自动抬升。政治博弈导致财政开支难以削减，那就只剩下债务货币化一条路，重新大规模购债压低收益率，但长期的代价是美元购买力被稀释，美元的信任危机加剧。

　　与此同时，AI资本开支的加剧，也加大了私人企业与美债对资金的竞争性需求。美国财政部一年拍卖国债所募资总额接近12万亿美元，其中包括国债的到期滚续和弥补财政赤字，这就意味着每个月都要吸纳近万亿美元规模的资金。而AI资本开支加剧，科技巨头投放海量的AI基建相关的投资级信用债，它们与美国长期国债在同一个全球长期资本池中竞争投资者的资金，如谷歌今年8月发行的澳洲袋鼠债，合计募资55亿澳元，20年期利率6.98%。

　　尽管短期来说，美债危机可以被掩盖，但其长期的脆弱性不容忽视。正如奥马斯·马列宁所说，储备货币的身份只能争取时间，却抹不掉基础的算术约束，如今的脆弱点已经彻底转移至公共债务的再融资链条。

　　全球资金成本抬升、美元贬值带来通胀、地缘冲突所带来的大宗商品价格上升和物流成本上升，同时叠加逆全球化带来的关税成本和隐形合规成本上升，意味着全球进入了高成本生产时代。在全球成本普遍提升的背景下，中国反而体现出全产业链对冲成本的独特优势：

　　一是完整制造业集群，带来极致的成本控制能力。如在贵州瓮安－福泉的千亿级磷化工产业园，矿山不靠卡车外运矿石，封闭的矿浆管线直接将矿浆输送至园区萃取车间，产业园区铺设数十公里矿浆输送管网，矿产资源就地转化；园区内部企业之间的原料“隔墙供应”，A工厂的副产品就是B工厂的原料，吃干榨尽，耦合共生；园区集中布局大型污水处理系统，危废中转堆场等，每家企业不用再独立建设全套末端处置设施，统一执行总磷的严苛排放值……

　　二是统一的大市场，带来规模效应和产品快速迭代升级。今年以来，越来越多外资企业把研发环节放在中国，实现“在中国创新、为全球所用”。商务部统计显示，今年上半年，我国高技术产业实际使用外资1703.3亿元人民币，同比增长33.2%，占全国实际使用外资的42.4%，较去年同期提升12.2个百分点。其中，研发与设计服务、电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业，实际使用外资分别增长82%、52%、29.2%。中国的出口贸易由以劳动密集型为主转向新能源汽车、锂电池、光伏、算力硬件等高附加值品类，对成本上涨的敏感度也得以下降。

　　三是我国贸易流向的多元化也增强了我国经济的韧性。从贸易链接的广度看，我国已经是160多个国家和地区的主要贸易伙伴。广泛的双向经贸往来，使得资源进口品来源实现分散，降低原材料受制于单一供给方的风险，同时出口市场的多元化，也降低了对欧美市场的单一依赖，支撑了贸易顺差，也提升了人民币资产的吸引力。

　　当美债及美元资产的脆弱性暴露时，A股短期也会受到情绪的感染，但从中长期来说，中国资产理应独立于这场因为美元信任危机而引发的全球股债汇风暴。中国庞大的制造产能、创纪录的上万亿美元的货物贸易顺差、极致的成本控制能力和产品迭代能力、统一的国内大市场以及稳定的治理能力等，都是人民币资产被信赖的基础。

　　8月21日，澎湃新闻记者在上海市徐汇区的复中菜市场发现，鸡蛋价格近期有所上涨。鸡蛋经营商介绍，涨价趋势基本要持续到10月。“天热的时候蛋鸡生蛋少，产蛋率一降，整体供应量下降，蛋价自然就上去了。每年国庆节之后，气温转凉，蛋鸡的产蛋率会上来，鸡蛋供应量会变多。这是鸡蛋每年的常规周期，天热涨价，天凉降价。”

　　卓创资讯监测数据显示，8月中上旬主产区鸡蛋价格整体呈上涨走势，主产区鸡蛋均价最高涨至18日的4.65元/斤，较月初低点上涨0.81元/斤。受蛋价走高影响，养殖端盈利水平同步提升，8月中上旬单斤鸡蛋盈利维持在1.14-1.94元，养殖收益可观。

　　国家统计局数据显示，7月蛋类价格同比上涨14.4%，环比下跌1.7%，1-7月同比上涨2.8%。

　　“从需求来看，蛋价上涨的核心驱动来自中秋备货周期开启。进入8月，月饼等节日食品生产进入旺季，食品加工企业鸡蛋采购量逐步放大，工业端刚性需求明显增加。立秋以后，全国多数地区气温降低，市场需求整体好转。另外，在价格上涨趋势确立之后，部分贸易商看好后市行情，开展囤货操作，放大了流通环节的采购需求。工厂刚需叠加贸易商补库，多方需求形成合力，直接拉动市场成交价格不断走高。同时后续开学季消费预期，也对市场心态形成一定支撑。”

　　分析师王金玉在接受澎湃新闻记者采访时表示，短期来看，产区库存处于低位，生产、流通环节库存天数维持在1天左右，出货压力较小。叠加中秋备货仍在持续推进，食品厂刚需采购对行情形成有力支撑。学校开学、商超中秋促销带来消费增量，市场活跃度有望进一步提升，蛋价整体偏强运行的基础没有动摇。但经过连续上涨，终端对高价货源消化需要时间，高价走货速度放缓，下游贸易商、商超会出现阶段性观望。综合来看，8月下旬、9月初鸡蛋价格仍将维持高位，期间不排除蛋价回落的可能，但回落空间有限。

　　监测数据显示，8月前两周，主销区代表市场鸡蛋销量维持在6700-6900吨，销量呈增加趋势。

　　瑞达期货指出，鸡蛋作为生鲜品，对存储的温度、湿度要求严格，即使在冷库条件下也很难保持长时间存储，且鸡蛋季节性需求特别明显，节假日对其需求的拉动也较大。故而，蛋价也呈现较为规律的季节性变化。一般而言，进入下半年，在中秋和国庆备货支撑下，三季度蛋价基本呈现回涨态势，并在9月中旬达到全年最高位。近期蛋价表现来看，一方面，中秋糕点、月饼加工企业进入生产旺季，大中厂开启集中备货，需求将迎来年内阶段性高峰；另一方面，随着开学季来临，学校食堂集中补库，团膳消费刚需回暖，叠加当前产区库存仍然处于低位，多重利好因素共同作用下，鸡蛋现货价格进一步季节性走强。

　　王金玉指出，受去年行业低迷影响，2025年国内鸡蛋价格长期低位运行，全年均价仅3.17元/斤，行业平均每斤鸡蛋亏损0.03元。持续亏损打击养殖户信心，市场补栏行为趋于谨慎，中小养殖户空栏率走高，直接推动2026年蛋鸡行业进入产能去化周期。根据补栏、老鸡出栏以及前期存栏基数测算，8月产蛋鸡存栏理论预估值为12.65亿只，环比下降1.56%，同比下降7.33%，整体存栏水平明显低于去年同期。

　　长江期货指出，在产蛋鸡存栏和产蛋率决定了市场鸡蛋供应，当期供应变化取决于当期新开产蛋鸡数量与当期淘汰量的差值，当期新开产大于淘汰，在产蛋鸡存栏量增加，反之减少。另外，产蛋率主要受鸡龄、鸡苗品质、饲养环境等因素影响，波动相对平缓且规律性强，例如天气炎热时，蛋鸡进入歇伏期，采食量下降，产蛋率会出现一定程度的下滑，不过现在饲养条件有所提升，蛋率的波动相对平缓。2024年下半年丰厚的养殖利润驱动养殖端积极补栏，且不断通过换羽延长产能周期，淘汰少叠加开产多，导致2025年产蛋鸡存栏持续攀升至历史高位，不断施压蛋价、压缩养殖利润，2025年春节后蛋鸡养殖行业结束了四年的盈利周期进入亏损，且亏损幅度为2019年以来的最大值。养殖利润的恶化消耗企业现金流的同时加深了产业的悲观情绪，随之而来的是持续的大量淘汰和不敢补栏的观望，这些共同造成了2026年春节之后鸡蛋供应偏紧、各环节低库存运行的市场格局。

　　王金玉表示，9月下旬中秋节结束，节日集中备货需求退潮，市场需求由强转弱，蛋价或将从高位出现回落。

　　“进入10月份，节日利多因素消退，鸡蛋消费转入传统季节性淡季。同时气温逐步回落，高温热应激影响消失，蛋鸡产蛋率逐步修复回升，市场鸡蛋供给随之增加。供需格局由紧平衡转向宽松，鸡蛋价格运行重心将会继续下移。短期节日红利仍在，价格具备韧性，但不具备长期持续走高的基础。随着节日结束和产蛋性能修复，后期供应增加、价格回落将是大概率事件。”

　　王金玉建议，对于养殖户而言，面对当前高盈利，应当理性看待养殖周期，避免跟风捂货惜售，防范后期行情回落带来的经营风险。对于贸易商而言，应控制周转库存，以销定采，切忌追高囤货；企业在当前高位时期优先保障中秋刚需生产，合理安排生产排期，节后订单回落同步调低采购规模，把握成本回落机会改善经营效益；终端消费者面对节日前高位蛋价无需恐慌囤货，按需适量采购，可趁商超促销少量备货，待中秋过后蛋价逐步回落，10月供给宽松价格下行时正常选购即可。

　　知情人士称，价格上调措施将于明年初生效，并将影响包括搭载旗舰芯片Vera Rubin和 Grace Blackwell的系统在内的一系列产品。他们表示，涨价幅度将取决于

　　这些知情人士表示，那些受雇为微软、谷歌和甲骨文等大型数据中心运营商建造服务器的公司，最近已通知客户即将涨价。

　　报道称，作为业内最具主导地位的公司，三星电子、SK海力士和美光科技等行业内存芯片制造商无法坚守价格或吸收不断上升的成本。这显示出，在基础设施需求激增的背景下，这些制造商拥有极大的影响力。包括苹果在内的主要科技公司最近表示，由于芯片短缺，它们已被迫提高产品售价。

　　英伟达的加速处理器是构建并运行AI软件计算机的核心部件。其效能的高低取决于所配备的动态随机存取存储器（DRAM）的容量大小。、三星这两家韩国企业和占据了全球绝大部分此类芯片生产量。尽管它们一直在提升产量，但仍未能满足日益激增的需求。这已导致此类商品价格大幅上涨，并使其制造商在技术领域获得了前所未有的影响力。

　　消息面上，英伟达将于下周公布第二财季财报。作为目前全球市值最高的上市公司，其业绩更新已成为科技行业及投资者的关键动态——这些投资者基于将重塑经济的预期，已大量投入相关基础设施。

　　二级市场方面，英伟达上一个交易日股价收报214.720美元，跌近1%，市值51962亿美元（约合34.9万亿人民币）。

　　8月20日，世航智能创始人陈晓博在总部接待到访的海口市官员，就共建深海具身智能创新平台、加速项目选址落地、明确投融资路径等事宜达成系列共识。

　　从科学家转型，陈晓博的目标是“构建0至10000米海洋超级生产力”。他以虎鲨、虎鲸等海洋生物命名其系列。

　　世航的商业化能力已得到全面验证，应用场景可覆盖0-10000米全海深。上半年，其共斩获超10亿元订单。

　　“SpaceX重新定义了太空，世航智能用具身智能重新定义海洋。”金沙江创投管理合伙人朱啸虎如此评价世航，他也连续多轮加仓世航。

　　在机器人应用中，海洋是难度最高的场景之一。在水下环境，需要同时面对低光照、高浑浊、复杂洋流、通信受限、高压和腐蚀等多重挑战。

　　这是世航所有产品的统一智能中枢，通过模态弹性感知、世界模型内嵌推理和语言-动作联合对齐，让具备自主理解环境、预判风险、执行复杂任务的能力。

　　为此，陈晓博推出了全栈自研的六大核心系统（动力、控制、传感、导航、密封、布放回收），应用于海洋通用机器人本体。

　　根据作业水深与场景需求，世航又打造出虎鲨系列（水面）、虎鲸系列（0-300米浅海）、SeahiX系列（3000-10000米深海）三大产品形态。

　　通过可插拔作业模块，同一平台可快速适配清洗、检测、探矿等任务，覆盖从水面到万米深海的全海深场景。

　　以虎鲸Max为例，这是国内首台万小时寿命的海洋通用机器人，具备720全自由度运动能力，可在强流中稳定悬停，24小时不间断作业。

　　该机器人可适用于100吨至30万吨级全船型及桥梁、大坝等水下基建，应用于船舶清洗、海上光伏、风电运维等复杂场景。

　　据介绍，该产品采用高度模块化设计，支持复杂深海环境下的精细化操作，适用于深海矿产资源勘探、海底地貌扫描与建模等领域。

　　在0-300米，则有海洋科研、闸站侧扫、大坝运维、船舶清洗、水下安保、海上光伏、海上风电、海洋牧场、航道清淤和海底光缆维护等应用场景。

　　以船舶清洗为例，全球在册商船超过12万艘。每1-3个月，藤壶、海蛎子等附着物就能长成一层“重甲”。当污底覆盖率达10%时，维持航速需增加36%的动力。

　　过去，清洗依赖蛙人，但工程潜水行业平均死亡率高达1.5%-3.0%。而且，停港卸货时长有限，人工清洗难以按时完成。

　　世航的虎鲸Max搭载专用清洗模块，10小时可完成10万吨级船舶清洗，在高危场景替代人工作业。

　　商业模式上，陈晓博没有走传统的卖设备路线，推出了RaaS（Results-as-a-Service，结果即服务）模式。

　　客户不必花几百万元购买机器，陈晓博团队带设备上门，按作业结果收费。这降低了客户的决策门槛，世航也从设备供应商变身为服务商。

　　今年4月，世航作为唯一一家中国公司，入选新加坡海事及港务管理局的国家水下船体检测与清洗计划（CFP）。

　　考入哈尔滨工程大学后，他在大二研发出国内第一台水下清洁机器人并使其成功下水，大三拿下中国机器人大赛的空中和水下双料冠军。

　　28岁时，陈晓博成为国家科技进步一等奖最年轻的获奖者之一；35岁时，他获评正高级工程师，被授予“海洋强国青年科学家”称号。

　　当地园区负责人前后跑了三趟，甚至主动拓宽道路，方便他们运输设备。创业初期，资金尚未完全到位，团队就在毛坯房里开工。

　　三年后，成果摆在台面上：全球首台海洋光伏机器人、全球首个海洋具身大模型、全球首个万小时寿命动力系统。

　　“从三个人的创业团队，到完成海洋机器人全球最大融资，并成为全球首个海洋机器人百亿元独角兽，世航智能仅用了三年。”2026年6月，陈晓博在母校的毕业典礼上回顾道。

　　6月，世航智能完成超10亿元A轮融资，投资方阵容堪称豪华：摩尔线程和昆仑芯的产业投资方上河动量基金、新加坡淡马锡旗下Vertex Growth等，老股东全部超额追投。

　　蒋水冰表示，首先是政策层面的支持。不仅国内出台多项产业扶持政策，美国、欧盟、日本等全球主要发达经济体，也都在大力推动产业发展。记者了解到，根据IT桔子数据，2013年至2026年5月间，中国脑机接口领域有43家公司完成104起融资事件，融资总额93.7亿元。《脑机接口产业研究报告（2026）》显示，全球脑机接口企业数量已突破800家，其中中国企业接近200家，占比约22%。蒋水冰表示，资本的加速涌入，正在为产业发展提供有力助推。

　　与此同时，AI技术进步对脑机接口产业大有裨益，尤其能够提升非侵入式脑电信号解析精度，也有助于破解多模态大模型的泛化难题。“对比生物智能，AI在直觉、情感、想象这三点上，过去被认为难以企及。而如今AI与脑机接口的结合，也就是生物智能和人工智能打通交互，有望催生全新的发展局面。”蒋水冰表示。

　　再者是市场空间持续拓展。除医疗健康领域之外，生活消费、特种装备、工业应用等场景需求逐步兴起，脑机接口产业的潜在市场规模有望进一步扩大。