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　　10月20日，第六届RISC-V中国峰会产学合作与创新创业分论坛在深圳会展中心（福田）举行。香港城市大学、芯来科技、麒麟软件、上海闵行区与集成系统研究院等产学研界代表参会分享。论坛聚焦RISC-V人才培养、共建RISC-V AI开源创新与人才生态、RISC-V产学研用协同创新生态实践等话题。本次论坛搭建了高校与企业、科研机构的深度对接桥梁，为RISC-V产业源源不断地输送复合型人才，推动了前沿学术成果向现实生产力的转化。（21世纪经济报道）

　　公开信息显示，杨岭才出生于1975年3月，中共党员，高级经济师，博士研究生。杨岭才毕业于北京邮电大学（经济学本科），北京大学（经济学硕士），南开大学（管理学博士）。

　　杨岭才早年曾在中国联通集团综合部工作，后来转入系统工作。杨岭才曾任中国电信集团福建分公司党组成员、副总经理，集团公司采购事业部副总经理，股份有限公司市场部副总经理，中国电信集团卫星通信有限公司执行董事、党委书记、总经理，中国电信股份有限公司卫星分公司党委书记、总经理等职务。

　　2025年，杨岭才出任中国电信甘肃分公司党委书记、总经理。2026年9月，杨岭才曾以中国电信甘肃分公司党委书记、总经理的身份带队拜访当地高校，并提出进一步深化合作、筹谋共建“西北多域智算联合创新中心”等意向。

　　中国电信集团有限公司是中国特大型运营企业，是由国家单独出资设立的中央企业。主要经营移动通信、互联网接入及应用、固定电话、卫星通信、ICT集成等信息服务。集团公司总资产10783亿元，员工39万人。

　　值得关注的是，在杨岭才之前，中国电信福建分公司原党委书记、总经理高金兴于今年7月被查。通报称，高金兴涉嫌严重违纪违法，接受中央纪委国家监委驻中国电信纪检监察组纪律审查和湖北省鄂州市监察委员会监察调查。

　　另外，今年2月，中电信数智科技有限公司资深总裁李忠涉嫌严重违纪违法，接受中央纪委国家监委驻中国电信纪检监察组纪律审查和河南省新乡市监察委员会监察调查。

　　此前，中纪委官方发文称，中央纪委国家监委驻中国电信纪检监察组在查办一起省级公司原“一把手”严重违纪违法案件中，聚焦潜藏其中的新型腐败和隐性腐败，精准识别、深挖彻查、系统施治，着力破解发现难、取证难、定性难问题，取得工作突破。

　　花旗在报告中称，M3.1 Flash的推出凸显中国AI竞争的焦点正在加速向端到端智能体工作流以及推理成本效率转移，该模型巩固了MiniMax的竞争地位，并可能加速其在开发者及企业生态系统中的B2B变现进程。

　　万联证券指出，模型服务正围绕具体工作负载提供更细分的选择，用户可按任务要求选择更快或更省的模型与服务，模型厂商有望通过差异化产品提升调用效率和付费转化。降低高频调用成本、缩短多步骤流程等待时间，有助于改善用户体验与单位经济性。

　　国信证券表示，轻量化模型能力快速跃迁，单位参数性能和Agent能力同步提升，AI推理任务正从云端向边缘和终端设备扩散。端侧算力设备进入密集发布期，随着小参数模型性能提升，本地知识库、软件开发、内容生成等任务有望率先迁移至端侧。

　　万联证券-《计算机行业：全面实施行动，普及率超50％－跟踪报告》-2026年10月12日

　　-《人工智能行业专题(22)：30B模型智能水平快速崛起，推动端侧算力发展》-2026年9月26日

　　Wind数据显示，“禧悦三石”成立于2022年12月12日，采用主观股票多头策略，产品成立初期净值表现并不突出，至2024年9月25日累计收益率仍仅为3.34%。不过，“924”后该产品的净值开始一路波动向上，至2026年6月3日累计收益率一度高达2489.78%，成为私募行业中十分罕见的“25倍基”。

　　然而，最近四个多月，“禧悦三石”的净值快速“跳水”，截至2026年10月16日，产品最新累计净值为6.9084，相较于今年6月初创出的历史净值峰值，区间回撤高达73.32%。

　　有业内人士对界面新闻分析称，股票类私募产品能够在仅一年多时间里就录得超过20倍的收益率，大概率是因为重仓押中了少量股价飙涨的科技大牛股，而且很有可能加了杠杆。盈亏同源，一旦产品的重仓股开始掉头向下，基金经理没有及时调整仓位和杠杆水平的话，产品净值就会遭遇反噬，在短期内出现大幅回撤。

　　根据公开资料，禧悦投资今年8月曾在路演中表示，“禧悦三石”主要布局人工智能产业链，另有部分小仓位分散于其他领域。是否调仓，取决于上市公司基本面投资逻辑是否发生变化，而非短期市场或股价波动。短期内，科技板块可能难以出现强烈反转，因为市场对其叙事逻辑的质疑仍需时间用事实来回应；但长期来看，对科技方向依然保持乐观。

　　禧悦投资成立于2020年12月，2021年4月在中基协完成登记备案，公司实际控制人、投资总监袁好曾任宏源证券资管副总经理助理、投资主办人以及中国民生信托权益投资总监，公司副总经理周克平曾历任华夏基金专户及QFII投资经理助理、公募基金经理、投资决策委员会委员等。

　　近年来，禧悦投资的管理规模快速扩张，根据公开资料，2024年7月初该公司的管理规模仍停留在5-10亿元区间，目前已经进入50-100亿元区间。

　　中基协数据显示，截至2026年10月19日，禧悦投资旗下一共备案过27只私募产品，其中11只产品备案时间集中在2025年和2026年，占比超过四成。

　　界面新闻注意到，根据Wind数据，截至2026年10月15日，禧悦投资旗下其他7只有净值更新的产品近六个月内的最大回撤在36%以上。

　　界面新闻梳理发现，禧悦投资旗下产品一共曾出现在6只个股2026年中报前十大流通股东之列，期末持仓参考市值合计为8.46亿元。截至10月19日，其中有5只个股自今年下半年以来的股价跌幅超过20%，宏景科技（301396.SZ）和意华股份（002897.SZ）自今年下半年以来的股价跌幅分别高达62.71%和48.06%。

　　截至2026年中报时，“禧悦保诚1号”新进为第十大流通股东，持股数量为131.5万股，期末持仓参考市值为4.36亿元，同时新进为第三大流通股东，持股数量为175.5万股，期末持仓参考市值为1.54亿元。

　　当然，中报披露的数据仅能反映出相关股东截至6月30日时的持仓情况，禧悦投资最新的持仓相较中报时或已发生一定的变化。

　　Wind数据显示，自2026年7月1日至2026年10月19日，禧悦投资累计开展11次调研，覆盖11只个股。以申万一级行业分类为参考，其中有6只属于电子行业或计算机行业。

　　实际上，随着近期以来A股市场整体行情阶段性走弱，除了禧悦投资以外，还有其他多家管理规模50亿元以上的头部私募，旗下也有产品净值出现较大幅度回撤。

　　根据Wind数据，水璞私募旗下的“水璞星河1号”截至10月16日最新累计净值为2.9883，相较于6月26日的净值6.1227，区间回撤为51.19%；禾永投资旗下的“禾永远见1号”截至10月14日最新累计净值为1.7796，相较于6月24日的净值3.3795，区间回撤47.34%；远信投资旗下的“远信中国积极成长”截至10月16日最新累计净值为5.3776，相较于6月17日的净值8.9511，区间回撤为39.92%。

　　此外，稳博投资、博润银泰投资、趣时资产、久期投资、翰荣私募、进化论私募、望正资产、量盈投资等多家头部私募旗下，也有产品近六个月内的最大回撤超过40%。

　　从上午盘中数据看，截至2026年10月20日11时23分，科创综指ETF易方达（589800）涨2.76%报1.303元，较昨日收盘价1.268元上涨0.035元；今日该ETF以1.252元开盘，开盘价与盘中最低价持平，盘中最高价触及1.314元，最新价距离日内最高点仅相差0.011元，显示价格仍运行在日内偏强区间，成交额约5581.3万元，尚未达到一亿元关口。

　　科创综指板块今日集体走强，驱动因素主要有以下几方面。首先，政策与事件层面，科创板深化改革持续推进，硬科技定位进一步强化，专精特新企业上市通道保持畅通，新质生产力政策主线明确，科创板作为承接新质生产力发展的核心资本市场载体持续受到关注。其次，产业基本面层面，截至2026年3月，科创板上市公司达606家，半导体、人工智能、创新药、高端制造等战略性新兴产业景气向上，科创板成分股盈利增速领先全A，半导体三季报业绩大面积预增，AI算力需求持续扩张，科创板作为硬科技主战场直接受益；科创综指作为全样本宽基，覆盖科创板大盘到小盘全部硬科技标的，行业分布均衡，半导体、医药生物、高端装备、新能源、软件互联网等全覆盖。再次，板块个股表现层面，半导体、AI、创新药等多方向形成共振，板块内中芯国际、金山办公、海光信息、澜起科技、中微公司、拓荆科技等科创龙头标的分布于半导体、软件、高端制造等方向，带动指数上行。此外，从大盘环境看，隔夜美股科技题材反弹，纳指涨超1%，费城半导体指数有望结束8连跌，外围情绪改善对成长风格形成支撑。

　　机构认为，中信证券指出，科创综指是A股四大宽基之一，覆盖科创板全部硬科技标的，在“新质生产力”政策主线和AI/半导体产业景气共振下，具备长期配置价值，建议作为科创板核心贝塔工具。天风证券表示，科创综指兼顾大盘龙头与中小盘弹性，前十大权重中中芯国际、金山办公等龙头稳定性较强，同时中小盘品种提供弹性，在科创板内部风格轮动中能够分散单一指数风险；2026年硬科技景气向上，指数盈利增速有望延续领先，配置性价比高。

　　10月20日早盘收盘，A股三大指数涨跌不一，上证指数下跌0.08%，报3727.75点，深证成指上涨0.18%，报11838.88点，创业板指上涨0.27%，报2753.81点。两市成交额为9334.65亿元。

　　板块方面，智能音箱概念涨幅居前，成分股中，格利尔上涨29.97%，恒玄科技上涨20%，精研科技上涨12.46%，泰凌微上涨12.02%，炬芯科技上涨11.98%。

　　WiFi6概念表现强势，成分股中，乐鑫科技上涨16.28%，广和通上涨13.24%，上涨12.02%，中科蓝讯上涨10.36%，博通集成上涨10.01%。

　　星闪概念持续活跃，成分股中，上涨20%，上涨16.28%，上涨12.02%，上涨11.98%，星宸科技上涨10.84%。

　　无线耳机概念走强，成分股中，上涨20%，长盈精密上涨19.99%，田中精机上涨19.99%，汉威科技上涨16.57%，上涨12.46%。

　　下跌方面，中船系概念走弱，成分股中，昆船智能下跌5.27%，中国海防下跌4.96%，中船防务下跌4.29%，中船科技下跌3.03%，中国动力下跌2.89%。

　　兵装重组概念调整，成分股中，长城军工下跌5.37%，湖南天雁下跌5.28%，建设工业下跌5.07%，中光学下跌2.11%，华强科技下跌1.23%。

　　个股成交额方面，宁德时代以85.3亿元居首，早盘下跌2.61%，亨通光电、中际旭创与长鑫科技成交额靠前。

　　10月18日，威领股份公告称，西藏山南锑金资源有限公司（以下简称“山南锑金”）通过要约收购叠加两轮司法拍卖，持股将升至11.05%成为公司第一大股东。山南锑金是

　　时代财经注意到，这也是吉兴业继2025年12月协议转让搁浅、2026年8月部分要约遇冷后第三次对威领股份的股权发起冲锋。

　　2025年底，威领股份宣布控股股东上海领亿新材料有限公司（以下简称“上海领亿”）与股东温萍签署《股份转让协议》，计划将合计持有的2023.38万股（占公司总股本7.76%）转让给山南锑金，交易价格为15.21元/股，交易总价3.08亿元。

　　交易完成后，山南锑金将成为威领股份第一大股东，同时上海领亿和温萍配偶杨永柱承诺放弃其持有的股份所对应的表决权。在按要求提名更换威领股份全部5名董事后，山南锑金将取得公司控制权。

　　不过，这一交易却因威领股份2025年年报被出具保留意见的审计报告、触发退市风险警示及其他风险警示而在今年6月终止。

　　仅两个月后，山南锑金便又“杀回来”了。其不再依赖控股股东配合，而是直接向威领股份全体股东发起部分要约，价格18元/股，计划最高耗资14.07亿元收购30%股份，以获取其控制权。

　　但直到9月29日要约期满，预受要约股份数量仅1593.64万股、占比6.12%，虽然过了5%生效线，却远未到控盘持股，山南锑金支付约2.87亿元只换回“持股5%以上股东”的身份。

　　要约遇冷的核心原因是价格倒挂——9月29日威领股份收盘价为22.19元/股、盘中最高价接近24元/股，均高于18元/股的要约价，中小股东显然更愿意去二级市场卖。

　　但部分要约遇冷后，山南锑金并没有放弃。彼时，山南锑金表示，拟于未来12个月内通过包括但不限于集中竞价、大宗交易、协议转让、要约收购等一种或多种方式继续增持公司股份。

　　于是山南锑金在10月的这两次法拍继续出手，10月9日竞得285万股，总计成交金额7349.08万元；10月16日以2.61亿元竞得1000万股。两次成交的均价分别为25.79元/股、26.08元/股。

　　至此，山南锑金为取得威领股份控制权已经付出超6亿元，单次持股成本从15.21元/股抬到26元/股附近，在法拍股票过户后将成为威领股份的第一大股东。

　　单纯看财报，威领股份似乎不是好资产，其不仅内控非标、退市风险警示压身，财务状况也逐年恶化。2023~2025年，威领股份营收从11.41亿元降到3.20亿元，归母净利润三年亏损合计接近10亿元；到2026年6月末，其资产负债率从2023年末的45.39%飙升至90.77%。

　　但从业务协同性来看，威领股份主要产品为锂化合物及衍生品、精矿及伴生品、钨精矿、锡精矿、铅精矿、锌精矿和振动筛及PC生产线等，主要集中在湖南省；山南锑金及其关联方的主要产品包括矿产银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等产品，主要集中在内蒙古。二者业务均涉及有色金属采选行业，在产品类别上有一定重合。

　　若山南锑金拿下威领股份的控制权，有望进一步丰富其有色矿产资源品种，又可以开拓并整合湖南地区矿产资源市场。

　　山南锑金这轮对威领股份控制权发起冲击，只是吉兴业在内蒙古兴业黄金冶炼集团有限责任公司（以下简称“兴业集团”，原名“内蒙古兴业集团股份有限公司”）重整后资本版图扩张的一块拼图。

　　兴业集团是兴业银锡的控股股东，2019年曾因主力矿山银漫矿业安全事故、债务高企陷入危机，此后被法院裁定重整。此次重整，兴业集团引入云南信托“祥云20号”服务，把经营权和财产权分离，股份的收益权用于偿债、原团队则继续经营，最终2025年重整完毕。

　　计划存续期间，云南信托将全部表决权委托给吉兴业行使。在这种安排下，吉兴业仍担任兴业银锡的实际控制人。重整后，兴业集团持有兴业银锡20.46%的股权，吉兴业仍为兴业银锡实控人，而其资本动作也明显加快。

　　今年1月，兴业银锡宣布筹划发行H股股票，并在5月递表港交所。不过，7月公司收到港交所通知，此次发行上市申请因“矿业报告有效日期及预计招股书刊发日期需更新”被发回（俗称“贴堂”），其计划在完成以2026年6月30日为基准日的申请文件更新后，在三季度重新递交上市申请。

　　在赴港上市的同时，兴业银锡海内外并购同步铺开。2025年10月，兴业银锡全资子公司兴业（香港）矿业有限公司（以下简称“兴业香港”）完成对Atlantic Tin Limited（大西洋锡业有限公司，以下简称“ATL”）的要约收购及股份变更登记手续，兴业银锡实现对ATL的100%的控股。

　　进入2026年，兴业银锡在5月宣布山南锑金新设全资子公司西藏鑫达矿业有限公司拟收购西藏阳光矿业投资有限公司100%股权，计划将西藏山南隆子县查拉普金矿勘探探矿权及Ⅱ矿段拟设采矿权收入囊中；当月兴业香港还对澳大利亚上市公司Far East Gold Limited（ASX代码：FEG）发起全面要约，最终凭借持股34.57%成第一大股东，切入印尼Idenburg金矿与澳洲金矿等项目。

　　6月，兴业银锡宣布收购控股公司Atlas TinSAS（阿特拉斯锡业简化股份公司）剩余25%股权、总对价2311.36万美元，进一步加强对摩洛哥Achmmach锡矿的管控；其还在7月以518.27万澳元认购澳大利亚上市Tartana Minerals Limited（ASX代码:TAT）的定增，布局银锌多金属勘探。

　　从国内银锡矿到西藏金矿，再到海外锡矿、铜金矿等，“兴业系”的资源地图在近一年内迅速从赤峰延伸到西藏、印尼、澳洲。

　　而回顾兴业银锡近年来的业绩表现，在银价上涨的背景下，其营收和净利润节节攀升，这很大程度亦源于其并购扩张的步伐。

　　2024年底，兴业银锡以23.88亿元的对价收购了赤峰宇邦矿业有限公司（以下简称“宇邦矿业”）85%的股权。此次收购意义重大，宇邦矿业单体银矿产资源量位居亚洲第一、全球第三，在收购宇邦矿业后，兴业银锡的保有储量才实现翻倍，进而成为国内第一大银企。

　　2025年，兴业银锡营业收入、归母净利润双双创下历史新高，分别录得55.55亿元、17.04亿元；今年上半年，其营业收入同比增长73.13%至42.82亿元，归母净利润则翻倍增长至22.63亿元，一举超过2025年全年的归母净利润。

　　这或许也是兴业银锡敢于重金谋求威领股份控制权的底气。对威领股份而言，这是地产机械转型矿失败、“披星戴帽”压身后的又一次控制权重构；对吉兴业而言，则只是“兴业系”从“赤峰银王”迈向多金属布局及出海的其中一步。

　　业绩方面，2024年、2025年、2026年前8个月，珠海赛纬净利润分别为9261.98万元、9725.36万元、7506.67万元。三峡新材表示，交易完成后，预计公司的总资产、营业收入、净利润等财务指标将显著增长。

　　三峡新材主营业务为平板玻璃、特种功能玻璃的生产销售及新型建材的科研开发。2023年，三峡新材实控人变更为宜昌市国资委。

　　值得一提的是，在停牌前三个交易日，三峡新材股价累计涨幅超过16%，其中9月23日收获涨停。三峡新材在昨晚披露的公告中表示，公司筹划本次交易期间高度重视内幕信息管理，与交易相关方就本次交易进行初步磋商时，采取了必要且充分的保密措施。

　　企查查APP显示，近日，万擎（重庆）数字科技有限公司成立，法定代表人为陈廷法，注册资本为1000万元，经营范围包含：广播电视节目制作经营；数字文化创意内容应用服务；5G

　　截至午间收盘，沪指下跌0.08%，报3727.75点；深成指上涨0.18%，报11838.88点；创业板指上涨0.27%，报2753.81点；科创50指数上涨0.79%，报1339.66点；北证50指数上涨4.11%，报985.02点。全市场上涨个股有3915家，下跌个股有1507家，60只股涨停。两市半日合计成交9335亿。

　　10月20日，国家发展改革委召开10月份新闻发布会。国家发展改革委国民经济综合司副司长左刚表示，及时推出务实管用的增量政策，抓好近期已出台的降低抵押补充贷款利率、增加再贷款额度、居民住房贷款贴息等金融支持服务业发展的增量政策实施，推动政策落地见效。同时做好经济监测预警，根据需要及时出台新的增量政策，确保经济运行保持在合理区间。

　　19日，中国人民行长潘功胜在2026金融街论坛年会上宣布多项即将出台的政策举措，包括将会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，扩大常备借贷便利（SLF）的适用机构范围，推动间和交易所债券市场互联互通落地等在内，受到市场广泛关注。

　　在上周遭遇猛烈抛售后，随着资金重返市场，美国科技股周一强势反弹。投资者表示，本周即将公布的重磅科技股财报将验证这波反弹的成色，并决定AI交易能否持续回暖。

　　从目前已披露三季报或前三季度业绩预告来看，半导体板块前三季度业绩大面积预增，显示高景气度持续，尤其是存储芯片公司显示出惊人的盈利能力，PCB则成为业绩“最具确定性”板块。

　　中金认为速冻食品行业在餐饮消费场景及渠道变革趋势下，迎来结构性增长机遇，速冻小吃、C端新零售渠道逆势增长，头部企业自2025下半年经营改善。

　　看好板块系统性重估，煤价中枢上涨增强红利属性。建议重点关注煤电联营业务占比高的煤炭龙头，电价拐点进一步增厚业绩。

　　证券研报表示，行业仍处于规模收缩阶段，动销承压背景下酒企主动去库存，预计第四季度仍延续调整趋势。弱β背景下继续挖掘α机会，可关注三大方向：1. 超高端价格带，茅台因其强大品牌力仍然拥有较好的动销表现；2. 300元价格带以下以及光瓶酒，以宴席、轻商务与自饮消费场景为核心，受宏观经济周期冲击较小，目前仍有较好增长潜力；3. 仍处于品牌泛区域扩张阶段的公司，可部分对冲产业下行周期冲击。

　　指出，AI4S正处于从“平台化重构”向“工业化规模产出”跨越的关键拐点。建议围绕应用层四大场景分层布局：1.微观生物（创新药）：建议重点关注已具备临床数据验证能力的AI制药领军公司；2.介观材料（新能源/新材料）：建议关注以AI4S赋能材料研发的实体企业；3.宏观物理（工业仿真）：建议关注AI4S在工业仿真（CAE/EDA）领域的应用落地；4.基础设施（AI4S平台/自驱实验室）：建议关注相关企业在自驱实验室、科研平台建设领域的持续拓展。

　　指出，10月17日，DeepSeek更新V4.1 Flash，DeepSWE由74.2%升至77.0%，API价格不变，并开放搜索与抓取接口。在三方测评中，新版在Pi框架high档位下全部通过隐藏测试，平均每任务费用0.045美元，较同表GPT-5.6 Sol medium档位低77.7%。此外，智谱发布法律专用模型，阶跃披露长程Agent训练方案。国产模型能力、调用成本和工具配套改善，有望推动企业工作流应用与推理需求增长，建议关注企业级、算力服务及和超节点。

　　发布研报称，煤炭保供政策力度逐步增强，但仍强调安全为前提。前期保供政策更多注重非事故产区，政策落地后供应有所回升，但供需矛盾仍在。9月需求端延续偏弱趋势，供应端稳步回升。国内供应回升力度更为显著，但同比仍然维持负增速，后续可关注相关复产政策的落地情况。进口煤保持高位，但增量存在不确定性。供应收缩仍是中期主题，基本面有望支撑港口价格。