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　　尽管美国财政部本周三突然宣布加大长期国债的回购规模，试图以“借短还长”的方式压低长期国债收益率，但效果仅持续了一天，美国30年期国债收益率再度上行至5.249%，逼近前期新高。

　　美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金争相配置，30年期国债收益率在2020年3月曾到过0.7%。美国长期国债收益率走高被视为对该国财政状况的预警，而黄金与美国长债收益率同步走高，更显示美元遭遇了信任危机侵蚀。

　　美债拉响警报，美国长期国债收益率居高不下，意味着更昂贵的资金成本。站在全球的角度看，地缘冲突、逆全球化等趋势外加更昂贵的资金成本，意味着全球进入高成本生产时代，在此压力之下，哪个经济体拥有庞大的生产规模和极致的成本控制能力，哪个经济体的货币和资产就处于升值状态。人民币对美元中间价已经升至三年半以来新高，这本身就是先知先觉资金的投票。

　　与美元面临的信任危机和美元资产泡沫有着完全不同的境况，人民币正在全球贸易结算和外汇储备中占据越来越大的份额，我国10年期国债收益率水平仅为1.68%，A股制造业属性突出且整体估值依然处于低位。

　　本周，美国30年期国债收益率突破5.3%关口，这并非经济上行带来的收益率上行，而是因为美国联邦债务已经抵达40万亿美元的规模，美元信任危机裂痕增大，全球主要央行配置意愿降低，对利率更敏感的私人资本成为主要买方，美国国债必须给出更高的收益率才能吸引资金购买。

　　美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金的争先配置导致其长期收益率极低，比如在新冠疫情的2020年，美国30年期国债的中标收益率最低仅为1.32%。但上周美国财政部拍卖的30年期美债标得收益率高达5.216%，超过2007年8月中旬次贷爆发前夜时的水平。

　　一国长期国债收益率的走高被视为该国财政状况的预警。2007年8月中旬，美国次贷危机爆发前夜，美国30年期国债得标收益率达到5.059%。不过，在次贷危机前，美国联邦债务仅有5万亿美元，每年要支付的净利息支出也仅有2380亿元。但经过次贷危机救市和疫情期间大规模的财政投放，目前美国联邦债务已经高达40万亿美元。

　　目前，美国国债净利息支出已经占据了财政收入的五分之一，利息开支自我驱动赤字的负向循环。美国赫尔辛基大学的学者奥马斯·马列宁近期表示，当再融资利率持续高于GDP的增速，叠加持续性的基础财政赤字，债务占GDP的比重将自动抬升。政治博弈导致财政开支难以削减，那就只剩下债务货币化一条路，重新大规模购债压低收益率，但长期的代价是美元购买力被稀释，美元的信任危机加剧。

　　与此同时，AI资本开支的加剧，也加大了私人企业与美债对资金的竞争性需求。美国财政部一年拍卖国债所募资总额接近12万亿美元，其中包括国债的到期滚续和弥补财政赤字，这就意味着每个月都要吸纳近万亿美元规模的资金。而AI资本开支加剧，科技巨头投放海量的AI基建相关的投资级信用债，它们与美国长期国债在同一个全球长期资本池中竞争投资者的资金，如谷歌今年8月发行的澳洲袋鼠债，合计募资55亿澳元，20年期利率6.98%。

　　尽管短期来说，美债危机可以被掩盖，但其长期的脆弱性不容忽视。正如奥马斯·马列宁所说，储备货币的身份只能争取时间，却抹不掉基础的算术约束，如今的脆弱点已经彻底转移至公共债务的再融资链条。

　　全球资金成本抬升、美元贬值带来通胀、地缘冲突所带来的大宗商品价格上升和物流成本上升，同时叠加逆全球化带来的关税成本和隐形合规成本上升，意味着全球进入了高成本生产时代。在全球成本普遍提升的背景下，中国反而体现出全产业链对冲成本的独特优势：

　　一是完整制造业集群，带来极致的成本控制能力。如在贵州瓮安－福泉的千亿级磷化工产业园，矿山不靠卡车外运矿石，封闭的矿浆管线直接将矿浆输送至园区萃取车间，产业园区铺设数十公里矿浆输送管网，矿产资源就地转化；园区内部企业之间的原料“隔墙供应”，A工厂的副产品就是B工厂的原料，吃干榨尽，耦合共生；园区集中布局大型污水处理系统，危废中转堆场等，每家企业不用再独立建设全套末端处置设施，统一执行总磷的严苛排放值……

　　二是统一的大市场，带来规模效应和产品快速迭代升级。今年以来，越来越多外资企业把研发环节放在中国，实现“在中国创新、为全球所用”。商务部统计显示，今年上半年，我国高技术产业实际使用外资1703.3亿元人民币，同比增长33.2%，占全国实际使用外资的42.4%，较去年同期提升12.2个百分点。其中，研发与设计服务、电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业，实际使用外资分别增长82%、52%、29.2%。中国的出口贸易由以劳动密集型为主转向新能源汽车、锂电池、光伏、算力硬件等高附加值品类，对成本上涨的敏感度也得以下降。

　　三是我国贸易流向的多元化也增强了我国经济的韧性。从贸易链接的广度看，我国已经是160多个国家和地区的主要贸易伙伴。广泛的双向经贸往来，使得资源进口品来源实现分散，降低原材料受制于单一供给方的风险，同时出口市场的多元化，也降低了对欧美市场的单一依赖，支撑了贸易顺差，也提升了人民币资产的吸引力。

　　当美债及美元资产的脆弱性暴露时，A股短期也会受到情绪的感染，但从中长期来说，中国资产理应独立于这场因为美元信任危机而引发的全球股债汇风暴。中国庞大的制造产能、创纪录的上万亿美元的货物贸易顺差、极致的成本控制能力和产品迭代能力、统一的国内大市场以及稳定的治理能力等，都是人民币资产被信赖的基础。

　　8月21日，澎湃新闻记者在上海市徐汇区的复中菜市场发现，鸡蛋价格近期有所上涨。鸡蛋经营商介绍，涨价趋势基本要持续到10月。“天热的时候蛋鸡生蛋少，产蛋率一降，整体供应量下降，蛋价自然就上去了。每年国庆节之后，气温转凉，蛋鸡的产蛋率会上来，鸡蛋供应量会变多。这是鸡蛋每年的常规周期，天热涨价，天凉降价。”

　　卓创资讯监测数据显示，8月中上旬主产区鸡蛋价格整体呈上涨走势，主产区鸡蛋均价最高涨至18日的4.65元/斤，较月初低点上涨0.81元/斤。受蛋价走高影响，养殖端盈利水平同步提升，8月中上旬单斤鸡蛋盈利维持在1.14-1.94元，养殖收益可观。

　　国家统计局数据显示，7月蛋类价格同比上涨14.4%，环比下跌1.7%，1-7月同比上涨2.8%。

　　“从需求来看，蛋价上涨的核心驱动来自中秋备货周期开启。进入8月，月饼等节日食品生产进入旺季，食品加工企业鸡蛋采购量逐步放大，工业端刚性需求明显增加。立秋以后，全国多数地区气温降低，市场需求整体好转。另外，在价格上涨趋势确立之后，部分贸易商看好后市行情，开展囤货操作，放大了流通环节的采购需求。工厂刚需叠加贸易商补库，多方需求形成合力，直接拉动市场成交价格不断走高。同时后续开学季消费预期，也对市场心态形成一定支撑。”

　　分析师王金玉在接受澎湃新闻记者采访时表示，短期来看，产区库存处于低位，生产、流通环节库存天数维持在1天左右，出货压力较小。叠加中秋备货仍在持续推进，食品厂刚需采购对行情形成有力支撑。学校开学、商超中秋促销带来消费增量，市场活跃度有望进一步提升，蛋价整体偏强运行的基础没有动摇。但经过连续上涨，终端对高价货源消化需要时间，高价走货速度放缓，下游贸易商、商超会出现阶段性观望。综合来看，8月下旬、9月初鸡蛋价格仍将维持高位，期间不排除蛋价回落的可能，但回落空间有限。

　　监测数据显示，8月前两周，主销区代表市场鸡蛋销量维持在6700-6900吨，销量呈增加趋势。

　　瑞达期货指出，鸡蛋作为生鲜品，对存储的温度、湿度要求严格，即使在冷库条件下也很难保持长时间存储，且鸡蛋季节性需求特别明显，节假日对其需求的拉动也较大。故而，蛋价也呈现较为规律的季节性变化。一般而言，进入下半年，在中秋和国庆备货支撑下，三季度蛋价基本呈现回涨态势，并在9月中旬达到全年最高位。近期蛋价表现来看，一方面，中秋糕点、月饼加工企业进入生产旺季，大中厂开启集中备货，需求将迎来年内阶段性高峰；另一方面，随着开学季来临，学校食堂集中补库，团膳消费刚需回暖，叠加当前产区库存仍然处于低位，多重利好因素共同作用下，鸡蛋现货价格进一步季节性走强。

　　王金玉指出，受去年行业低迷影响，2025年国内鸡蛋价格长期低位运行，全年均价仅3.17元/斤，行业平均每斤鸡蛋亏损0.03元。持续亏损打击养殖户信心，市场补栏行为趋于谨慎，中小养殖户空栏率走高，直接推动2026年蛋鸡行业进入产能去化周期。根据补栏、老鸡出栏以及前期存栏基数测算，8月产蛋鸡存栏理论预估值为12.65亿只，环比下降1.56%，同比下降7.33%，整体存栏水平明显低于去年同期。

　　长江期货指出，在产蛋鸡存栏和产蛋率决定了市场鸡蛋供应，当期供应变化取决于当期新开产蛋鸡数量与当期淘汰量的差值，当期新开产大于淘汰，在产蛋鸡存栏量增加，反之减少。另外，产蛋率主要受鸡龄、鸡苗品质、饲养环境等因素影响，波动相对平缓且规律性强，例如天气炎热时，蛋鸡进入歇伏期，采食量下降，产蛋率会出现一定程度的下滑，不过现在饲养条件有所提升，蛋率的波动相对平缓。2024年下半年丰厚的养殖利润驱动养殖端积极补栏，且不断通过换羽延长产能周期，淘汰少叠加开产多，导致2025年产蛋鸡存栏持续攀升至历史高位，不断施压蛋价、压缩养殖利润，2025年春节后蛋鸡养殖行业结束了四年的盈利周期进入亏损，且亏损幅度为2019年以来的最大值。养殖利润的恶化消耗企业现金流的同时加深了产业的悲观情绪，随之而来的是持续的大量淘汰和不敢补栏的观望，这些共同造成了2026年春节之后鸡蛋供应偏紧、各环节低库存运行的市场格局。

　　王金玉表示，9月下旬中秋节结束，节日集中备货需求退潮，市场需求由强转弱，蛋价或将从高位出现回落。

　　“进入10月份，节日利多因素消退，鸡蛋消费转入传统季节性淡季。同时气温逐步回落，高温热应激影响消失，蛋鸡产蛋率逐步修复回升，市场鸡蛋供给随之增加。供需格局由紧平衡转向宽松，鸡蛋价格运行重心将会继续下移。短期节日红利仍在，价格具备韧性，但不具备长期持续走高的基础。随着节日结束和产蛋性能修复，后期供应增加、价格回落将是大概率事件。”

　　王金玉建议，对于养殖户而言，面对当前高盈利，应当理性看待养殖周期，避免跟风捂货惜售，防范后期行情回落带来的经营风险。对于贸易商而言，应控制周转库存，以销定采，切忌追高囤货；企业在当前高位时期优先保障中秋刚需生产，合理安排生产排期，节后订单回落同步调低采购规模，把握成本回落机会改善经营效益；终端消费者面对节日前高位蛋价无需恐慌囤货，按需适量采购，可趁商超促销少量备货，待中秋过后蛋价逐步回落，10月供给宽松价格下行时正常选购即可。

　　知情人士称，价格上调措施将于明年初生效，并将影响包括搭载旗舰芯片Vera Rubin和 Grace Blackwell的系统在内的一系列产品。他们表示，涨价幅度将取决于

　　这些知情人士表示，那些受雇为微软、谷歌和甲骨文等大型数据中心运营商建造服务器的公司，最近已通知客户即将涨价。

　　报道称，作为业内最具主导地位的公司，三星电子、SK海力士和美光科技等行业内存芯片制造商无法坚守价格或吸收不断上升的成本。这显示出，在基础设施需求激增的背景下，这些制造商拥有极大的影响力。包括苹果在内的主要科技公司最近表示，由于芯片短缺，它们已被迫提高产品售价。

　　英伟达的加速处理器是构建并运行AI软件计算机的核心部件。其效能的高低取决于所配备的动态随机存取存储器（DRAM）的容量大小。、三星这两家韩国企业和占据了全球绝大部分此类芯片生产量。尽管它们一直在提升产量，但仍未能满足日益激增的需求。这已导致此类商品价格大幅上涨，并使其制造商在技术领域获得了前所未有的影响力。

　　消息面上，英伟达将于下周公布第二财季财报。作为目前全球市值最高的上市公司，其业绩更新已成为科技行业及投资者的关键动态——这些投资者基于将重塑经济的预期，已大量投入相关基础设施。

　　二级市场方面，英伟达上一个交易日股价收报214.720美元，跌近1%，市值51962亿美元（约合34.9万亿人民币）。

　　8月20日，世航智能创始人陈晓博在总部接待到访的海口市官员，就共建深海具身智能创新平台、加速项目选址落地、明确投融资路径等事宜达成系列共识。

　　从科学家转型，陈晓博的目标是“构建0至10000米海洋超级生产力”。他以虎鲨、虎鲸等海洋生物命名其系列。

　　世航的商业化能力已得到全面验证，应用场景可覆盖0-10000米全海深。上半年，其共斩获超10亿元订单。

　　“SpaceX重新定义了太空，世航智能用具身智能重新定义海洋。”金沙江创投管理合伙人朱啸虎如此评价世航，他也连续多轮加仓世航。

　　在机器人应用中，海洋是难度最高的场景之一。在水下环境，需要同时面对低光照、高浑浊、复杂洋流、通信受限、高压和腐蚀等多重挑战。

　　这是世航所有产品的统一智能中枢，通过模态弹性感知、世界模型内嵌推理和语言-动作联合对齐，让具备自主理解环境、预判风险、执行复杂任务的能力。

　　为此，陈晓博推出了全栈自研的六大核心系统（动力、控制、传感、导航、密封、布放回收），应用于海洋通用机器人本体。

　　根据作业水深与场景需求，世航又打造出虎鲨系列（水面）、虎鲸系列（0-300米浅海）、SeahiX系列（3000-10000米深海）三大产品形态。

　　通过可插拔作业模块，同一平台可快速适配清洗、检测、探矿等任务，覆盖从水面到万米深海的全海深场景。

　　以虎鲸Max为例，这是国内首台万小时寿命的海洋通用机器人，具备720全自由度运动能力，可在强流中稳定悬停，24小时不间断作业。

　　该机器人可适用于100吨至30万吨级全船型及桥梁、大坝等水下基建，应用于船舶清洗、海上光伏、风电运维等复杂场景。

　　据介绍，该产品采用高度模块化设计，支持复杂深海环境下的精细化操作，适用于深海矿产资源勘探、海底地貌扫描与建模等领域。

　　在0-300米，则有海洋科研、闸站侧扫、大坝运维、船舶清洗、水下安保、海上光伏、海上风电、海洋牧场、航道清淤和海底光缆维护等应用场景。

　　以船舶清洗为例，全球在册商船超过12万艘。每1-3个月，藤壶、海蛎子等附着物就能长成一层“重甲”。当污底覆盖率达10%时，维持航速需增加36%的动力。

　　过去，清洗依赖蛙人，但工程潜水行业平均死亡率高达1.5%-3.0%。而且，停港卸货时长有限，人工清洗难以按时完成。

　　世航的虎鲸Max搭载专用清洗模块，10小时可完成10万吨级船舶清洗，在高危场景替代人工作业。

　　商业模式上，陈晓博没有走传统的卖设备路线，推出了RaaS（Results-as-a-Service，结果即服务）模式。

　　客户不必花几百万元购买机器，陈晓博团队带设备上门，按作业结果收费。这降低了客户的决策门槛，世航也从设备供应商变身为服务商。

　　今年4月，世航作为唯一一家中国公司，入选新加坡海事及港务管理局的国家水下船体检测与清洗计划（CFP）。

　　考入哈尔滨工程大学后，他在大二研发出国内第一台水下清洁机器人并使其成功下水，大三拿下中国机器人大赛的空中和水下双料冠军。

　　28岁时，陈晓博成为国家科技进步一等奖最年轻的获奖者之一；35岁时，他获评正高级工程师，被授予“海洋强国青年科学家”称号。

　　当地园区负责人前后跑了三趟，甚至主动拓宽道路，方便他们运输设备。创业初期，资金尚未完全到位，团队就在毛坯房里开工。

　　三年后，成果摆在台面上：全球首台海洋光伏机器人、全球首个海洋具身大模型、全球首个万小时寿命动力系统。

　　“从三个人的创业团队，到完成海洋机器人全球最大融资，并成为全球首个海洋机器人百亿元独角兽，世航智能仅用了三年。”2026年6月，陈晓博在母校的毕业典礼上回顾道。

　　6月，世航智能完成超10亿元A轮融资，投资方阵容堪称豪华：摩尔线程和昆仑芯的产业投资方上河动量基金、新加坡淡马锡旗下Vertex Growth等，老股东全部超额追投。

　　蒋水冰表示，首先是政策层面的支持。不仅国内出台多项产业扶持政策，美国、欧盟、日本等全球主要发达经济体，也都在大力推动产业发展。记者了解到，根据IT桔子数据，2013年至2026年5月间，中国脑机接口领域有43家公司完成104起融资事件，融资总额93.7亿元。《脑机接口产业研究报告（2026）》显示，全球脑机接口企业数量已突破800家，其中中国企业接近200家，占比约22%。蒋水冰表示，资本的加速涌入，正在为产业发展提供有力助推。

　　与此同时，AI技术进步对脑机接口产业大有裨益，尤其能够提升非侵入式脑电信号解析精度，也有助于破解多模态大模型的泛化难题。“对比生物智能，AI在直觉、情感、想象这三点上，过去被认为难以企及。而如今AI与脑机接口的结合，也就是生物智能和人工智能打通交互，有望催生全新的发展局面。”蒋水冰表示。

　　再者是市场空间持续拓展。除医疗健康领域之外，生活消费、特种装备、工业应用等场景需求逐步兴起，脑机接口产业的潜在市场规模有望进一步扩大。

　　”，603659.SH）的盈利能力正面临压力。8月20日披露的半年报显示，公司上半年实现营业收入101.15亿元，同比增长42.7%；净利润14.52亿元，同比增长37.58%，净利润增速低于营收增速。

　　更值得关注的是，上半年毛利率降至26.32%，同比下降约5.8个百分点。万得数据显示，其第二季度毛利率已降至23.71%。公司方面告诉《华夏时报》记者，第二季度，负极业务受原油和航运价格上涨、四川新工厂产能爬坡等因素影响，单位成本没有实现规模化最优，“随着四川工厂产能利用率提升，预计负极材料业务盈利能力将逐步改善。”

　　今年上半年，璞泰来的营业收入同比增长42.7%，同时，其营业成本达到74.53亿元，同比增长54.85%，成本增速明显高于收入增速。成本压力最终反映在毛利率上。万得数据显示，上半年，璞泰来整体毛利率为26.32%，同比下降约5.8个百分点。第二季度毛利率进一步降至23.71%，同比下降约8个百分点，环比下降约6个百分点。

　　璞泰来解释称，营业成本增长主要由于业务规模扩大，部分原材料价格上涨且部分新建产能处于爬坡阶段，因此成本增速高于收入增速。其中，负极材料业务的成本压力较为突出。上半年，主营负极业务的子公司江西紫宸实现营收约28亿元，但净利润仅2445.7万元。

　　负极材料原材料包括焦类、初级石墨、沥青等产品。公司方面向记者解释称，一季度，公司曾通过工艺优化、石墨化技改等方式控制负极产品成本；但在二季度，原材料价格上涨，同时四川新工厂产能仍处于爬坡阶段，负极单位成本未能达到规模化生产的最优水平。

　　半年报显示，璞泰来负极材料上半年销量为9.52万吨，同比增长37.45%。据称，这一销量已到达公司历史峰值，璞泰来多个生产基地全面满产，四川紫宸一期10万吨负极项目产能利用率在逐步提升。

　　“成本压力一直有的，上半年原材料和石墨化工序都涨价了。这两个月，焦类还在涨价。”隆众资讯负极分析师王莉莉告诉《华夏时报》记者。隆众资讯数据显示，今年上半年，受到原油及等因素影响，负极材料原辅料价格明显上涨。低硫焦和针状焦在3—4月开始涨价，而负极材料生产周期较长，高价原料的成本影响于5月进一步体现；同时，石墨化加工费上涨也进一步推高了负极材料成本，部分负极订单价格上涨了500—1000元/吨。

　　对于成本上涨，璞泰来方面表示，公司已经自6月起通过上调产品售价、调整定价机制等多种方式与下游客户共担短期原材料成本冲击。除负极业务外，PVDF业务成本也受到原材料价格上涨影响，但部分细分领域的PVDF价格有所上调，所以公司PVDF业务整体利润仍保持较好增速。

　　上半年，璞泰来旗下主营PVDF及含氟聚合物的子公司上半年营收约13亿元，净利润约3.66亿元；主营涂覆隔膜的子公司宁德卓高营收约16亿元，净利润约2.67亿元。相比之下，负极业务盈利水平明显偏弱。公司方面告诉记者，“目前难以判断未来负极原材料价格走势。随着四川工厂产能利用率提升，负极材料业务盈利能力将逐步改善。”

　　尽管短期盈利能力承压，但璞泰来并未放缓扩张步伐，其资本开支正在明显提速。万得数据显示，今年上半年，璞泰来的资本支出达到23.33亿元，已经超过2025年全年约15亿元的水平。其中，公司第二季度资本开支约16.51亿元，较第一季度增加9.69亿元。

　　从在建工程规模看，璞泰来未来仍有较大的资金投入需求。截至今年上半年末，其在建工程为63.38亿元，固定资产达到116.78亿元。其中，四川紫宸28万吨一体化建设项目预算约88.45亿元，一期10万吨已经投产，二期10万吨计划于2026年底前建成投产；马来西亚紫宸5万吨负极材料项目计划总投资约20.51亿元，目前正在建设阶段。

　　隔膜业务扩产规模也较大。四川卓勤基膜涂覆一体化项目二期的第二个子项目计划总投资25亿元，建成后将新增基膜年产能20亿平方米、涂覆年产能30亿平方米，预计2026年12月前建成投产。

　　此外，公司还在建设年产72亿平方米锂离子电池隔膜项目。其中一期32亿平方米项目计划投资26亿元，预计2027年建成试产；二期40亿平方米项目计划投资30亿元，计划2028年一季度建成投产。

　　璞泰来方面向记者表示，当前产业链需求相对旺盛，多数细分领域处于“量升价涨”的景气阶段，公司将在具有竞争优势的领域加快产能落地，例如涂布隔膜、基膜、PVDF等业务。

　　但扩产带来的资金需求已经体现在现金流和负债端。上半年，璞泰来投资活动现金流净额为-31.79亿元，支出较上年同期明显增长。公司对此解释称，为了满足下游客户持续旺盛的产品需求，公司加快推进产能建设，相应资本性支出大幅增加。

　　今年上半年，其经营活动现金流净额为17.99亿元，截至上半年末的货币资金为86.73亿元，具备一定资金保障。不过，其资产负债率已经从年初的52.93%上升至58.14%。截至6月底，其短期借款为69.09亿元，较年初41.36亿元增加约27.73亿元；长期借款40.18亿元，也高于年初的33亿元。

　　同时，璞泰来的存货和应收账款也在增加。东吴证券数据显示，截至二季度末，璞泰来存货达到100.1亿元，较年初增长12.4%。期末应收账款51.31亿元，高于年初的48.73亿元；应收票据则达到14.88亿元。

　　值得注意的是，截至今年上半年末，璞泰来最大客户的应收账款及合同资产余额为25.65亿元，占相关总余额的43.26%；前五大客户合计占比达到59.88%。这意味着，随着业务规模快速扩大，璞泰来需要持续投入资金建设产能，并承担存货和应收款项增长带来的资金占用压力。

　　对于正在加速扩张的璞泰来而言，下一阶段业绩表现或许不仅取决于需求增长，也取决于新增产能释放速度、成本向下游传导能力以及资本投入后的盈利回报。

　　8月22日，亚太经合组织（APEC）海关手续分委会2026年第二次全体会议在辽宁大连开幕。会议宣布审议通过了中方倡议合作文件《APEC海关推动技术与创新共促贸易安全与便利》。中国海关总署副署长张宝峰就深化APEC海关合作提出三点主张：弘扬真正的多边主义，共筑开放包容的亚太合作新格局；勇立数字时代潮头，以科技创新重塑海关治理新范式；统筹安全与便利，以强韧稳健的供应链体系支撑亚太持久繁荣。

　　发射装置的卡车。此外，俄军还对切尔诺莫尔斯克港和南方港实施了打击，目标包括乌军使用的军用物资仓库、燃料储罐、货船，以及

　　同一天，乌克兰武装部队总参谋部通报称，乌军当天对俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区叶伊斯克港的燃料、润滑油储罐实施打击。乌克兰总统泽连斯基通报战况称，乌军过去一天对俄罗斯境内多处目标实施远程打击，涵盖距前线约1000公里的新古比雪夫斯克炼油厂，以及萨马拉地区一处物流枢纽。

　　周二（8月18日），频准激光在科创板上市，发行价为186.88元/股，为年内最高。上市首日开盘即报1100元/股，盘中最高触及1300元/股，中一签（500股）浮盈最高达55.66万元。

　　紧接着，周三（8月19日）上市的宇树科技同样表现惊人，发行价150.80元/股，开盘价同样达到1100元/股，单签盈利超过47万元。两天连续出现千元开盘新股，在A股历史上较为罕见。

　　至此，A股年内单签盈利（按上市首日收盘价计算）超过10万元的“大肉签”新股已扩容至7只，分别是频准激光（单签盈利48.26万元）、宇树科技（单签盈利34.71万元）、联讯仪器（单签盈利35.86万元）、长进光子（单签盈利30.95万元）、臻宝科技（单签盈利27.02万元）、超纯应材（单签盈利21.85万元）、恒运昌（单签盈利13.96万元）。

　　从日程安排来看，周一（8月24日）可申购北交所新股华汇智能，周三（8月26日）可申购创业板新股洛轴股份和沪市主板新股天博智能，周五（8月28日）可申购创业板新股电科思仪。

　　申购代码为920289，发行价为17.71元/股，一签对应需缴款1771元，发行市盈率为14.99倍（行使超额配售选择权前）。网上申购时间为8月24日9:15至11:30及13:00至15:00。北交所新股申购无市值要求，采用全额资金缴款方式，需要开通北交所合格投资者权限才可参与申购。

　　是一家专业从事纳米砂磨机等智能装备及其关键部件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，其营业收入和毛利主要来源于研磨系统和纳米砂磨机的销售。

　　业绩方面，2023年、2024年、2025年，华汇智能营业收入分别为3.00亿元、4.27亿元、6.16亿元，归母净利润分别为0.46亿元、0.63亿元、0.80亿元。2026年1至6月，公司实现营业收入为3.57亿元，较上年同期实现小幅增长；净利润为0.54亿元，较上年同期增长10.53%。

　　招股说明书显示，报告期各期，华汇智能前五大客户合计销售收入占当期营业收入的比例分别为98.89%、96.90%和96.54%，其中公司向第一大客户湖南裕能的销售金额占当期营业收入的比例分别为49.19%、54.33%和82.82%，客户集中度高。若未来公司无法持续拓展客户以保持业务规模增长，则可能导致公司经营业绩无法持续增长。

　　周三（8月26日）可申购创业板新股。申购代码为301699，网上发行申购上限为14500股。

　　公开信息显示，洛轴股份主营轴承及相关零部件的研发、生产和销售，是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一，拥有轴承行业唯一国家重点实验室，在高端轴承领域研发与布局处于国内领先地位。根据中国轴承工业协会数据，2023年度至2024年度洛轴股份的轴承产品在中国国内轴承行业营业收入排名均为第4名。

　　业绩方面，2023年、2024年、2025年（下称报告期），洛轴股份的营业收入分别为44.41亿元、46.75亿元、60.34亿元，归母净利润分别为2.31亿元、2.51亿元、5.29亿元，2025年利润实现大幅增长。

　　值得注意的是，报告期各期末，洛轴股份资产负债率分别为82.19%、79.43%和79.57%，流动比率分别为0.99倍、1.01倍和1.07倍，偿债能力低于同行业可比公司平均水平。

　　本次公开发行股票数量为3000万股，网上发行申购上限为9500股，顶格申购需配沪市市值9.5万元。

　　公开信息显示，是行业内知名的汽车热管理系统零部件制造商，并拓展了汽车声学部件等业务。天博智能客户已覆盖国内大部分主机厂，2025年中国销量前十位的车企集团均是公司的当期客户。根据中国工业协会的证明，在其统计的范围内，2024年天能的汽车调温器和汽车温度传感器产品销量分别位列中国国内第1名和第4名。

　　本次募集资金将投向智能热管理部件及系统制造、系统及核心元器件生产基地扩产改造、研发中心建设、信息化中心升级建设四大项目。

　　业绩方面，2023年、2024年、2025年（下称报告期），天能的营业收入分别为12.70亿元、16.93亿元、19.61亿元，归母净利润分别为1.12亿元、3.23亿元、3.51亿元。2026年1至6月，公司实现营业收入9.45亿元，较上年同期小幅增长2.66%；归母净利润1.61亿元，较上年同期下降12.58%。

　　根据招股书披露数据，公司应收账款增长较快。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为4.41亿元、6.75亿元和5.69亿元，占流动资产的比例分别为29.43%、43.04%和31.34%，占比较高。

　　本次公开发行股票数量为10206.94万股，网上发行申购上限为12000股，顶格申购需配深市市值12万元。

　　电科思仪实际控制人为中国科技集团。公开资料显示，电科思仪主要从事测量仪器研发、制造和销售，是中国国内实力最强、收入规模最大的电子测量仪器研发制造企业，也是目前中国唯一能够在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业。

　　本次募集资金主要投向高端电子测量仪器生产线改造扩产、新一代移动测试研发与产业化、技术创新中心建设项目，同时补充流动资金。

　　业绩方面，2023年、2024年、2025年（下称报告期），电科思仪的营业收入分别为21.53亿元、20.52亿元、23.98亿元，归母净利润分别为1.90亿元、2.75亿元、4.38亿元。

　　招股说明书显示，报告期各期末，公司存货账面价值分别为11.70亿元、10.85亿元和10.68亿元，占当期总资产的比例分别为32.67%、28.84%和25.50%。公司存货余额规模较大且占比较高，高于同行业可比公司。

　　历史文化是城市的灵魂，也是城市魅力的关键。近日印发的《城市更新“十五五”规划》，在文化遗产有效保护、风貌特色更加彰显的总体要求下，对促进城市文化繁荣发展进行了专门部署。

　　以文化为重要引擎推进城市更新，是守护城市根脉、让人民生活更美好的内在要求，也是激活发展动能、提升城市竞争力的必由之路。

　　近年来，北京以中轴线申遗保护为契机，一批重点文物、古建筑经过腾退修缮后重现历史风貌，一处处文化遗存再次焕发生机。

　　文脉赓续的基础是做好保护。《北京城市总体规划（2016年—2035年）》明确，北京老城内不再拆除胡同和四合院，推进历史文化街区、风貌协调区及其他成片传统平房区的保护和有机更新。

　　苏州古城，承千年文脉，揽江南风华。太湖古建设计院院长薛东近年来参与了多项古城保护和城市更新项目，在他看来，城市更新是追求城市的有机生长，在这个过程中，更加关注的是人的需求和文化的传承。

　　清华大学建筑学院党委副书记、教授唐燕表示，城市更新的理念已发生根本性转变：一是更加注重保护优先、应保尽保，严守老城不能再拆的刚性红线；二是更加注重活态传承、以用促保，让历史遗产焕发新活力；三是更加注重整体性、系统性保护，从单一建筑保护，升级为街巷肌理、山水格局、非遗民俗的全域系统性保护；四是更加注重见人见物见生活，兼顾文脉延续和人居改善。

　　北京工业大学艺术设计学院副教授盛静认为，城市更新和增量扩张发展时期的重要差异体现在对城市文脉保护与传承的重视上。“不可移动文物、历史建筑、工业遗产、历史文化街区等都是中华优秀传统文化的空间载体，在城市更新的视角下，保护和传承历史文化首要任务就是摸清家底，建立健全‘先调查后建设’的保护前置机制。”

　　北京首钢园是北京工业辉煌发展的历史见证者，也是北京冬奥会项目的举办地，如今它已成为集文化、体育、科创为一体的城市新地标；广州永庆坊在微改造中保留了街巷肌理和部分原有居民，引入多种商业业态的同时还设置了非遗工作室、社区书店等公共空间，成为市民游客喜爱的休闲打卡地；苏州平江历史文化街区每逢节假日，天南海北的游客聚集于此，在亭台水榭间品味水韵姑苏的独特魅力……

　　保护历史建筑、工业遗产、历史文化街区不是“封存”“隔离”，而是寻求“在发展中保护，在保护中发展”，在严格保护其核心价值与风貌的前提下，活化利用引入新业态新功能，以文化赋能城市高质量发展。

　　唐燕表示，活化利用要坚持合理利用、适度激活，坚守保护优先的底线，坚决摒弃过度商业化开发，立足本土文化特色塑造独特风貌，避免千街一面。她认为，可用4条标准衡量活化利用的成效，一看文化原真性是否守住，是否保留了真实的历史元素和人文精神；二看烟火气与人居品质是否改善，原住民能不能留得住、生活过得好不好；三看业态是否可持续，有没有造血能力；四看群众是否满意，是否实现了成果共享。

　　保护优先，以用促保。盛静说，活化利用是链接历史和当下的具体方式。“从各地实践看，已有很多活化利用的有益探索，但也存在热衷于追求打造网红景点，忽视历史文化街区保护、居民生活需求和产业生态培育的问题，需及时警惕和纠偏。”

　　在甘肃敦煌，由自来水厂旧厂房改造而来的“敦煌无界”艺术空间不仅是游客喜爱的打卡点，更是市民可以随时看展、听琴、放松身心的文化“客厅”；在云南石屏，古城里的清代老宅被改造成县图书馆古城分馆，在书香墨海中，年接待读者及游客量超过5万人次……

　　城市更新的最终目的是服务于人，满足人民对美好生活的向往。《城市更新“十五五”规划》提到，要完善全民阅读设施等公共文化服务设施，建设新型公共文化空间。

　　让公共文化服务以更加触手可及的方式浸润生活、滋养人心。唐燕表示，盘活城市存量空间，用好桥下、街角、闲置厂房这些“金角银边”，嵌入城市书房、非遗工坊、社区剧场等公共文化配套场所。同时，坚持微改造、织补式更新，打造口袋公园、邻里空间等，把环境提升和文化植入结合起来，让老街区既有烟火气又有文化味。

　　“城市更新服务于人的理念应贯穿空间设计的全过程，让城市治理更有温度。”盛静表示，一些城市的老城区、老小区欠缺公共文化服务空间和设施，应根据公共文化服务保障法提出的公益性、基本性、均等性和便利性要求来推动老旧空间功能、结构和服务等方面的更新，可利用闲置的社区用房，结合居民需求设置图书阅览、体育活动、文化体验等多功能复合公共文化空间，实现空间供给方式的创新；探索社区居民文化自治机制，推动居民自主策划文化活动，实现文化内容生产方式创新；在开展公共文化设施和服务便利性评价时，把设施使用率、可达性、一老一小覆盖率和居民满意率等纳入考核条件，实现评价方式创新。