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　　截至一季度末，股票型基金和混合型基金的股票仓位分别为88.74%和78.94%，较去年四季度的89.01%和80.83%略有下降。

　　华福证券的统计数据显示，一季度主动权益基金加仓排名前五的行业依次是、电力设备、基础化工、石油石化和医药生物。其中，公募基金对行业整体处于超配状态，截至今年一季度末超配比例为8.29%，环比增长1.67个百分点。同时，电子、有色金属两个行业则被明显减配，减持比例分别为2.03%、1.09%。

　　Wind数据显示，公募持有的前十大重仓股分别为中际旭创（300308.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、新易盛（300502.SZ）、腾讯控股（、贵州茅台（600519.SH）、东山精密（002384.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、阿里巴巴-W（09988.HK）、药明康德（603259.SH）、立讯精密（002475.SZ）。

　　虽然一季度股价下跌了6.65%，但仍以738.96亿元位居公募重仓股第一位，这也反映了公募对光模块龙头“易中天”组合的偏爱。

　　新进前十大重仓股，而寒武纪（688256.SH）则因为股价的波动而被“挤”出前十。一季度，股价下跌了27.48%，上涨了8.23%。

　　4月23日，的总市值一度超过1万亿元，跻身“万亿俱乐部”。Wind数据显示，2025年4月22日至今年4月23日，中际旭创股价的区间涨幅高达1012.08%，实现“1年10倍”的股价跨越。

　　“与其相信光，不如站在光里”，面对“1年10倍”的诱惑，不少公募基金经理旗帜鲜明表达了对光模块的“喜爱”，并选择了“追光”。

　　国金证券的数据显示，2026一季度主动偏股基金对AI硬件配置比例达31.5%、超配17.7%，已超宁组合（ 以为代表，聚焦新能源、半导体、创新药等高景气赛道的龙头股组合 ）峰值，但低于茅指数（传统核心资产）及2007年金融地产时期。其中，AI硬件主要包括光模块、PCB、算力租赁、AI芯片、设备/材料、服务器等。

　　除了“高不可追”的中际旭创外，长飞光纤（601869.SH）、中天科技（600522.SH）、亨通光电（600487.SH）、佰维存储（688525.SH）这些近期飙涨的个股，也出现在多只基金的重仓股名单中。

　　以唐晓斌管理的广发远见智选为例，该基金一季度新增7只重仓股，分别是、、、、协创数据（300857.SZ）、宏景科技（301396.SZ）、杭电股份（603618.SH）、国科微（300672.SZ）等。今年以来，该基金涨幅达93.77%。一季度该基金规模也实现了飞跃，A份额规模从去年年末的0.63亿元增加至13.31亿元，C份额则从去年年末的1.94亿元飙升至106.55亿元。

　　界面新闻记者留意到，由于一些基金积极加仓热门个股，甚至仓位超过了监管划定的“红线”。《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十二条规定：“一只基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值的百分之十。”第三十五条则明确，因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合前述规定比例或者基金合同约定的投资比例的，基金管理人应当在十个交易日内进行调整。

　　以华泰柏瑞质量成长为例，截至今年一季度末，该基金持有、中际旭创的市值占基金资产净值的比例分别为10.05%、10.01%。华夏数字产业持有中际旭创的市值占基金资产净值的比例也达到了10.22%。

　　对此财经热点，业内人士表示，这是因为股价快速上涨导致持仓比例被动攀升，基金经理只需在规定期限内将仓位压回合规区间即可。

　　广发基金唐晓斌认为，随着国内AI Agent和数字经济快速发展，算力需求持续旺盛，再加上“东数西算”工程不断推进，算力基础设施等赛道需求只增不减。在他看来，“国内算力板块却有自己的独立逻辑”，行业增长主要靠国内内需驱动，受国际地缘冲突影响相对较小，依然值得看好。

　　也有基金经理提示了潜在的风险。大成基金王帅认为，需要重点关注市场预期过高和供应链交付压力带来的业绩下修风险，另外随着科技巨头维持极高的资本开支（CAPEX）并普遍开始通过加杠杆来维持投入，整体产业链的财务韧性有所下降。一旦宏观经济波动或需求出现阶段性真空期，高杠杆叠加高投入将显著放大系统性的波动风险，增加市场的脆弱性。

　　“现在其实并没有办法判断是否处于阶段性顶部，只能靠调控仓位来应对。还是那句老话，别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧。”有公募基金经理对界面新闻记者表示。“站在光里才算英雄”？一季度公募重仓股大变脸，有基金经理提示风险 基金放大镜

　　保护的要求，选择的是与欧洲的伙伴合作。目前，高端芯片良率目标是80%以上，对于不合格品，部分参数低于预期的会降级使用，其余则报废。未来，当康斯特：当传感器业务形成规模后 或将流片环节逐步转回国内

　　北京车展阔别两年，再次来临。 如果说这届车展让我印象最深的是什么，一定有它的一份。 回看2024年的第十八届北京车展，当时的鸿蒙智行还只不过是初露锋芒。 展位上只有问界新M5、智界S7，以及当时新品牌享界的首次亮相。 再看如今，可以说是今时不同往日了。 加上近两年推出的尚界和尊界，五界齐聚、人丁兴旺财经热点。 现场还有前两天发布会上刚官宣的尚界Z7、Z7T、问界M6。 同时，问界新M9和智界V9也在路上，即将登场。 不同价位、不同定位的车型，在这里都可以一睹为快。 除了阵容强大的车型以外，鸿蒙智行的技术也没得说。 它拥有五大核心技术矩阵，包括乾崑智驾、鸿蒙座舱、途灵平台、智擎以及巨鲸平台。 从交互操控到动力续航，方方面面都为用户打造了优质的智慧出行体验。 在展位现场，能看到不少外国朋友，都对我们中国自研的技术赞不绝口。 这何尝不是中国智能鸿蒙智行五界齐聚 五款新车现场亮相

　　（002524.SZ）在其2025年年报中披露，2026年2月，其下属子公司根据税务部门要求，对涉税事项开展自查，需补缴以前年度税款及滞纳金合计1220.8万元，上述税款及滞纳金已全部缴纳完毕，本次补缴不涉及行政处罚。上述补缴的税款及滞纳金已预提计入公司2025年当期损益。

　　2025年，营业收入为8.85亿元，同比下降0.86%；归属于上市公司股东的扣非净利润为-0.28亿元，上年同期为-1.95亿元。

　　光正眼科在上海、成都、重庆、青岛、济南等10个中心城市开设了14家专业眼科医院和3家眼视光诊所，主要医疗机构品牌为新视界眼科。光正眼科补税1220.8万元

　　据伊朗迈赫尔通讯社25日报道，伊朗伊斯兰议会议员贝赫纳姆·赛义迪说，伊朗已就管理霍尔木兹海峡形成一个

　　赛义迪在接受迈赫尔通讯社采访时说，该方案的一项重要内容是，在所有信函和商业文件中，仅承认“波斯湾”这个名称，不接受任何其他名称。该区域内航行的船舶和舰艇必须获得伊朗的许可。霍尔木兹海峡的主权将完全掌握在伊朗手中。

　　他还说，被伊最高国家安全委员会或武装部队总参谋部认定为敌对国家的船只不得通过霍尔木兹海峡，以色列船只被绝对禁止通过该区域。通过该区域的船只须就安全、环境保护、航运管理、许可发放等事项缴纳相关费用，且优先以里亚尔支付。

　　对于给伊朗造成损失的国家，赛义迪表示，相关国家必须先与伊朗就赔偿方式达成协议，伊方才会向其船只发放通行许可。

　　他透露，该方案已提交伊朗伊斯兰议会国家安全委员会，一旦议会全体会议恢复，该方案将提交议长团，并在全体会议上进行审议。该方案也可能通过最高国家安全委员会批准并发布。伊朗议员：伊方已形成管理霍尔木兹海峡的综合方案

　　当地时间25日，伊朗总统佩泽希齐扬在视察内政部并出席全国省长视频会议时表示，伊朗敌对力量针对基础设施的打击及相关封锁措施，意在引发民众不满情绪，伊朗方面需防止这一目标实现。

　　他在讲话中对各地官员的工作表示感谢，并呼吁民众节约用电并减少能源消耗。他表示，当前或许尚不需要民众在其他方面作出牺牲，但有必要加强对电力和能源使用的控制。伊朗总统称敌方打击基础设施意在制造民众不满 呼吁节约能源

　　财经讯（记者张冰）2026北京国际车展上，启境GT7首次亮相。在启境GT7技术发布会上，启境宣布，启境GT7将搭载全新一代华为乾崑智驾ADS 5，硬件层面采用全链路冗余架构，让辅助驾驶应对更从容、体验更丝滑财经热点，也为未来更高阶的自动驾驶开放做好技术储备。启境GT7亮相北京车展，搭载华为乾崑全新一代智能技术

　　本届车展，备受期待的中大型运动纯电轿车领克10+和10也开启预售，共推出3个版型：领克10的701长续航版预售价20.99万元起，816超长续航版预售价22.59万元起；领克10+四驱版预售价为25.99万元起。领克10+和10将于今年5月正式上市。

　　同时，中国第一台领克03+TCR全新赛车现场交付，2025赛季TCR china年度车手总冠军朱戴维成为首位车主。此外，领克900大五座版本也亮相展台，将于4月27日上市。领克GT概念跑车全球首秀，领克10+和10今年5月上市

　　因贷款“三查”不尽职；并购贷款审查不到位；集团授信管理不到位；资产分类不真实等违法违规问题，被深圳金融监管局

　　平安银行汽车消费金融中心因“商用车贷款、车抵贷、附加费贷款业务违规，客户收入认定不审慎”，被罚款140万元；监管部门对何加仁给予警告并处罚款5万元，对刘昊昊给予警告。

　　华安财产保险股份有限公司深圳分公司被深圳金融监管局罚款89万元，主要违法违规事实包括“给予投保人、被保险人保险合同约定以外的利益；虚构保险中介业务套取费用；业务和财务数据不真实；未按照规定使用备案的保险条款、保险费率”等。本次罚单也涉及9名责任人。其中，对匡斌给予警告并处罚款14万元；对梁少燕给予警告并处罚款8万元；对李莉给予警告并处罚款6万元；对万绍平给予警告并处罚款4万元；对杜永宁给予警告并处罚款4万元；对潘辉给予警告并处罚款4万元；对黄法财给予警告并处罚款4万元；对沈毅给予警告并处罚款1万元；对陈媛美给予警告并处罚款1万元。

　　华安财险成立于1996，总部在深圳，注册资本21亿元。记者梳理注意到，今年以来，华安财险总部及多地分支机构已收到多张罚单财经热点，截至目前罚款超800万元，主要涉及虚列费用、虚构中介套费、数据不真实等问题。渤海银行前海分行被罚290万，两名责任人被“禁业”

　　2026年4月23日，《华夏时报》记者依照导航软件指引，来到位于东城区广渠门内地铁站附近的一家“大药房”。导航语音提示“目的地已到达”，但映入眼帘的却是另一家药店的招牌。一位在附近居住多年的居民告诉记者：“这家店换了有一阵子了，具体什么时候变的记不清了。”

　　记者检索年报发现，截至2025年12月31日，公司直营门店9732家，2024年末直营门店为9945家，较上一年度净减少213家。这意味着，年报折射出的直营收缩、加盟扩张调整趋势清晰可见。与此同时，老百姓交出营收净利双降的年报成绩单，同日又被曝旗下多家门店涉嫌骗保。从商誉减值、加盟失控到合规崩塌，曾经一路狂奔的连锁药店巨头，遭遇多重危机与挑战财经热点。

　　对此，和君咨询高级咨询师史天一在接受《华夏时报》记者采访时表示：集采常态化大幅压缩传统差价，叠加医保飞检与租金人力成本上升，行业步入“微利出清”阶段。企业突围需跳出单纯铺店逻辑，一是深耕专业服务，承接处方外流，做强慢病管理与药事服务以增加客户粘性；二是拥抱数字化，通过私域流量与O2O送药实现降本增效；三是优化品类，引入功效性护肤品与非药大健康商品，摆脱对医保资金的单一依赖，重构盈利模型。

　　4月23日上午，记者依照手机导航指引，循着7号线广渠门内地铁站一路向前，来到坐落于北京市东城区广渠门内大街15号的“老百姓大药房（崇文门店）”。导航语音提示“目的地已到达”，但映入眼帘的不再是“老百姓大药房”的蓝色牌匾，却是另一家蓝绿色招牌的“草木良方大药房”，只在进口台阶附近找到“老百姓大药房联盟企业”的标签。

　　门店已经更名换姓，名称标注仍未更新。记者随后逐个打开导航App，以“老百姓大药房”为关键词在崇文门、广渠门内片区进行搜索发现，导航地图上仍有标注，线下门店却已不复存在。对此，一位在附近居住多年的居民告诉记者：“这家店换了有一阵子了，具体什么时候变的，记不太清楚了。这是家门口最近的一家药店，居民不关心老板是谁，有急事能买到药就行。”

　　记者走进药店看到，新入驻的药房营业正常，有两名店员在整理药品，在此期间并未有顾客买药。对于药店改换门庭的事，值班店员表示“不太清楚”。其解释“老百姓大药房联盟企业是药店为了降低采购成本，自发形成的合作联盟，其实就是加盟店，交钱买块牌子，我们和老百姓没啥关系。”说话间店员还拿出购药小票向记者展示。

　　随后记者在附近居民区走访，路过的居民中不少人记得这里曾有一家“老百姓大药房”。一位在附近住了八年的大爷告诉记者：“以前有个头疼脑热都上这儿买药，具体什么时候关的没太注意。”

　　事实上，老百姓大药房的改头换面，并不是一座城市的孤例。据中康CMH数据，2025年全国净关闭药店约2.2万家，闭店率达7.9%。从2024年四季度起，全国药店数量走出了一条持续下滑的曲线，高低峰之间累计减少近2.2万家。行业整体进入深度调整期，中小连锁与单体药店成为主要出清对象。

　　在此背景下，老百姓大药房的直营门店持续收缩。2025年老百姓新增门店875家，但其中加盟店791家，占比高达90.4%，直营店仅新增84家。一边是新开加盟门店，一边是大量旧店悄然关门。这座曾以“万店”为荣的零售帝国，经历着剧烈的内部洗牌。

　　截至2026年一季度末，老百姓总店数15001家，其中直营门店9622家、加盟门店5379家，联盟门店22768家。表面上看，万店规模仍在，但结构已发生深刻变化。加盟店数量快速增长，直营店却在“关多开少”。对老百姓大药房而言，加盟门店的管理难度远超直营，合规风险也明显更高。

　　4月22日晚间，老百姓大药房发布2025年年度报告。数据显示，公司2025年实现营业收入222.37亿元，同比下滑0.54%；归母净利润3.82亿元，同比下滑26.44%；扣非归母净利润3.47亿元，同比下滑30.15%。这已是这家连锁药房龙头连续第二年交出营收与净利双双下滑的成绩单。Wind数据显示，2025年归母净利润为2018年以来的最低水平。

　　营收增速的下滑轨迹更为触目惊心。从2022年营收增速28.54%，到2023年的11.21%，再到2024年的-0.36%、2025年的-0.54%，这条一路向下的曲线勾勒出一家企业从高增长迈入负增长的完整轨迹。利润端的表现同样不容乐观，归母净利润从2023年18.35%的正增长，转为2024年的-44.13%、2025年的-26.44%。

　　对于利润大幅下滑，公司在财报中给出了明确解释：主要系计提商誉减值损失及土地减值损失所致。2025年，公司计提2.51亿元资产减值准备，其中商誉减值损失1.50亿元、土地相关资产减值损失0.88亿元，两者合计占全年净利润超六成。剔除商誉及土地减值影响后，归母净利润为6.20亿元，同比仅降1.0%，核心业务实际相对稳定。

　　横向对比同行来看，老百姓的业绩压力更为凸显。2025年，益丰药房营业收入244.33亿元，同比增长1.54%；归母净利润16.78亿元，同比增长9.81%，盈利质量稳健。在行业整体跌了2.2%的大背景下，益丰还能打出正增长，与其十年前就开始深耕专业药房的布局密不可分。而老百姓的销售净利率仅2.43%，与7.49%的水平相去甚远。

　　从门店总规模看，截至2025年末，老百姓构建了覆盖全国18个省、150余个地级市及以上城市，共计14975家门店的营销网络，其中直营门店9732家，加盟门店5243家。2026年一季度末，总店数进一步增至15001家。

　　透过财报数字的表面，老百姓大药房面临的深层困境至少来自三个维度。在史天一看来，首要压力来自并购扩张留下的商誉“堰塞湖”。第二重压力来自行业政策环境的持续收紧。第三重压力来自加盟模式转型带来的短期阵痛与长期隐患。更深层次的问题在于，加盟门店的所有权与经营权分离，公司管控力度严重不足，在药品采购、销售规范、医保合规等方面监管难以到位。

　　值得注意的是，就在年报发布的同一天，老百姓大药房因旗下门店骗保被推上舆论的风口浪尖。据媒体报道，在湖南、河南等地随机走访了30多家连锁药店，发现其中10余家存在违规套取医保基金的行为，涉及养天和大药房、老百姓大药房、老百姓怀仁药房、益民大药房等多家知名连锁药店。4月22日，湖南省医保局回应称，涉事10家药店存在串换、代刷卡结算等违约违规问题，查实问题总计涉及支出医保职工个人账户资金3267.14元，暂未发现相关药店违规使用医保统筹基金问题。探访老百姓大药房线下门店：导航“老百姓”落地“草木良方”，万店巨头遭遇营收净利之困｜财报异动透视镜