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　　大脑如何思考？传统答案是“大量简单点状神经元联网计算”。中国科学家的最新发现改写了这一认知：神经元并不是简单网络节点，单个神经元的树突，本身就是一台执行认知计算的“超级

　　消费物理认定量占比目标提升至35%。这一政策背景让零碳工厂成为新型储能最具确定性的应用场景之一。业内人士认为，在政策硬约束驱动下，储能正从过去单一的峰谷调节工具，升级为支撑绿电消纳、算电协同、碳与源网荷储一体化的关键枢纽，配套储能设施也从工厂建设的可选项加速转变为必选项。与此同时，经济性瓶颈、长时储能技术缺口、精细化运营能力不足，以及绿色供应链的国际合规挑战，仍是储能全面落地工厂场景必须跨越的坎。

　　在苏州欧莱雅零碳工厂，生产用绿电由分布式光伏就地供应，缺口部分通过绿电交易补足，就连供热蒸汽也来自生活垃圾发酵产生的生物质沼气。

　　“这是我们为这家全球领先美妆品牌打造的分布式能源系统与碳管理解决方案。通过这套系统组合，工厂实现了运营边界内的整体碳中和，年产值也从约10亿元跃升至80亿元。”协鑫能科零碳设计研究院副院长顾晓峰在近期举办的新型储能在零碳工厂建设中的应用专题会上说。

　　顾晓峰表示，零碳工厂是企业层面开展零碳转型的实践载体。头部企业的示范效应，叠加“十五五”时期全国500个零碳工厂的建设规划，为储能在该场景的应用打开了明确的增量空间。

　　在中国电子技术标准化研究院认证中心主任段淼看来，零碳工厂建设的核心痛点，是如何把波动性的绿电转化为可验证、可持续的稳定绿色供给。他介绍，国家级零碳工厂设立了三项核心考核指标：单位能耗碳排放≤0.2吨二氧化碳/吨标准煤、非化石能源消费占比≥95%、非化石能源消费物理认定量占比≥35%。

　　段淼表示，“非化石能源消费物理认定量占比”这一指标，核心用于核验企业绿电消费的真实性。这意味着企业仅靠购买绿证或签署绿电长协，已无法达到国家级零碳工厂的验收标准，必须配套可物理溯源、就地消纳的绿电资源。

　　然而，风电、光伏等新能源天然具有波动性。东方威思顿微电网事业部部长田景超测算发现，在园区负荷相对平稳的前提下，仅布局光伏而不配储能，非化石能源电力消费物理认定量占比最高仅能达到25%，远达不到35%的准入门槛。这一现实需求直接推动了储能在工厂侧的刚性部署。

　　在零碳工厂中，新型储能的角色正从单一的峰谷调节工具，演变为提升绿电消纳能力、保障供电安全、参与电力市场交易的核心枢纽。

　　国中绿电（苏州）碳中和研究院院长侯守礼算了一笔账：企业电费由度电电价、容量电价和系统运营费构成。通过储能削峰降低最大需量，一个9000千瓦的需量工程若降低1000千瓦，一年电费即可节约48万元。此外，熔盐储热替代化石能源供汽、绿氢氨醇转化等非电储能应用也在拓宽工厂的降碳路径。

　　“如果只依靠峰谷套利这一个商业模式，抗风险能力会略显不足。”时代绿色能源有限公司绿能解决方案总监辛骥元表示，传统储能运营主要依赖分时电价套利，商业模式难以实现闭环，价值空间远未挖掘。公司旗下“Veloxis储能+”通过AI调度与动态需量管理重构运营逻辑，把收益从单一峰谷套利拓展为电能量、需量、现货、辅助服务等多元收益的组合，让商业模式真正跑通，释放尚未充分挖掘的价值空间。

　　以江西宜春时代工厂为例，辛骥元表示，在引入基于高精度负荷预测的AI调度系统并上线运行两个月后，对比前后数据，储能系统的放电量提升226%，充电量提升190%，整体收益提升172%。

　　此外，伴随AI大模型的爆发，算力中心正成为零碳工厂的重要延伸形态。中国学会正高级工程师郭丰表示，智算中心并行计算导致负荷剧烈波动，对供电可靠性要求极高。储能不仅能平抑负荷波动、参与绿电直连，更能在机柜侧提供电池备用电源。中国建筑标准设计研究院算力设施创新中心主任吴晓晖也认为，在算电协同趋势下，储能是保障算力设施稳定运行、提升绿电消纳的关键一环。

　　经济性与商业模式是重要考量因素。侯守礼坦言，储能本质上是成本项，必须算好经济账。随着储能普及，峰谷价差存在收窄的可能性。顾晓峰在调研后发现，尽管在山东、江苏等地光储融合的账已经能算平，但在更多省份，单纯依靠峰谷套利仍难以跑通模型。此外，储能项目正从“重建设”转向“重运营”，电力现货市场价格瞬息万变，需要懂电、懂热、懂市场的复合型人才进行精细化操盘，目前行业此类人才依然匮乏。

　　技术同质化与长时储能需求错配，也是行业亟待解决的痛点。侯守礼表示，当前主流电化学储能的放电时长多为4小时级，面对零碳园区跨昼夜乃至更长周期的绿电平移需求，能力供给明显不足。安徽创力董事长杨玉锋认为，支撑零碳园区与新型电力系统建设，需要8小时以上的长时储能技术；未来混合储能将是重要发展方向，水系铁镍等本质安全、超长寿命的技术路线具备较大挖掘潜力。

　　此外，绿色供应链的国际合规挑战不容忽视。中国五矿化工进出口商会副秘书长李甜甜表示，新型储能产业高度依赖锂、、钴等关键矿产资源，相关矿产国内供给有限，整体对外依存度较高；同时，企业正面临欧盟“法”、碳边境税等严苛的规则壁垒。为应对挑战，五矿商会依托负责任关键矿产倡议等平台，推动中国标准国际互认，帮助企业从“被审核”转向“共商议”。

　　与此同时，零碳工厂建设不能简单照搬一套标准化储能方案。不同行业生产负荷特性千差万别，化工、电、装备制造等工业场景对储能时长、功率、安全等级的诉求各不相同，需要结合厂区光伏资源、用热用冷需求、电网接入条件开展定制化方案设计，避免出现重建设、轻适配的问题。部分老旧工厂受限于现有配电设施，储能扩容改造需要兼顾既有厂房的硬件约束。

　　业内人士普遍认为，零碳工厂建设不仅关乎能源结构调整，更涉及生产工艺与供应链管理的深度变革。作为连接绿电与负荷的枢纽，新型储能在这一进程中拥有广阔的应用空间。只有率先突破经济性瓶颈、掌握长时储能技术并实现供应链绿色合规的企业，才能在未来的市场竞争中占据主动。

　　企业Anthropic宣布，计划将自身5%的股份注入一只新设立的基金，该公司表示，这一安排将支持其开展面向“公共利益”的捐赠，相关用途包括缓解对就业市场造成的冲击。该公司在周日发布的声明中表示，经股东批准后，Anthropic将即刻划转5%的股份进入该基金；当公司估值较设定的基准线每上涨50%，董事会可自主决定再追加注入2%的股份。

　　在长沙举行塞多明基注射液产业化项目EPC工程FAT（工厂验收测试）交付仪式。随着产线设备完成工厂验收测试，这款我国首个正式获批的裸质粒DNA基因治疗药物正式迈入规模化生产阶段。

　　从早期实验室构想，到建成年产能120万支的产业化基地，这款药物的研发历时多年。在交付仪式间隙，董事长兼总裁许松山接受了中国证券报记者专访，就产品创新机理、商业化策略、产业化路径及国际化布局等话题进行了深入交流。

　　“这个药听起来是基因治疗药，特别复杂，但从原理上理解起来并不复杂。”许松山向记者打了个比方——人体细胞是一座蛋白质合成工厂，塞多明基注射液本质上是一张“图纸”，注射到肌肉后被骨骼肌细胞摄取，细胞按照这张“图纸”生产出肝细胞生长因子蛋白，再分泌到细胞外刺激血管以“发芽”的方式形成新生血管，在缺血部位重新建立血液通道。

　　今年5月28日，塞多明基注射液获国家药监局批准上市，用于治疗不适合血运重建手术或手术效果不佳的严重下肢缺血（下肢动脉硬化闭塞症、血栓闭塞性脉管炎和糖尿病下肢缺血等）导致的肢体溃疡，成为我国首个获批的裸质粒基因治疗药物。

　　回顾这款药物从立项到获批的历程，许松山感慨良多。2026年上半年，公司投入研发费用1936.94万元，同比增长19.21%。在资金有限的情况下，公司今年5月主动终止了NL002、NL006两个项目的研发，将资源聚焦于优势管线。

　　许松山介绍，塞多明基在产品设计上希望实现“一次治疗周期给药、减少重复治疗负担”。他同时表示，血管新生治疗的实际临床获益持续时间受患者基础疾病、血管条件等多种因素影响，产品上市后仍需通过长期随访进一步观察。如果分摊到整个获益周期测算，年均费用并不是特别高。

　　据首创证券研报分析，目前国内约有4530万外周动脉疾病患者，其中约10%为严重下肢缺血患者，约5%至20%因血管条件差、合并多种基础疾病等原因无法接受外科手术或介入治疗，存在明确的刚性需求。

　　公司经过两年多的市场调研，结合药物经济学分析，最初测算合理定价约50万元，“但我们考虑到国内支付能力以及商业保险尚不成熟，最终定价为19.8万元。”许松山告诉记者，其中，一个疗程在28天内给药3次、每次4支，共12支，每支16500元。与去年获得批准的一款基因治疗药物相比，塞多明基的定价已充分考虑了患者的可及性。

　　让许松山更有底气的，是产品在临床和市场层面的独特定位。塞多明基注射液获批为常规批准，而非附条件批准，这意味着临床试验数据完整。目前国内同类产品尚处于Ⅱ、Ⅲ期临床阶段，公司管理层判断至少拥有3至5年的窗口期。

　　在商业化推广上，许松山介绍，公司已确定“自营+代理”的销售策略，北京和上海由公司自主经营，其他省份以省级为单位与代理商合作，目前已布局四个直辖市和13个重点省份。

　　此次与的合作，是产业化之路的关键一步。许松山回忆说，30多年前国内制药装备95%以上依赖进口，尤其是冻干机、灌装机、发酵罐等生物工程核心设备几乎全部进口。经过30多年的发展，尤其是最近十几年的快速追赶，国产制药装备已基本实现普及。

　　“这次我们大胆采用了EPC交钥匙工程模式。”许松山说。2025年3月，诺思兰德与正式签约，由楚天科技携旗下四川省医药设计院、楚天华通等子公司以EPC总承包方式建设位于北京的裸质粒基因治疗药物生产基地。这一基地集研发、生产、仓储、办公为一体，满足中国、欧盟和美国GMP标准，项目整体有望成为我国创新基因药物企业与高端装备企业携手共创新质生产力的样例。

　　在生产保障方面，由于自建工厂尚需两到三年完成验证和异地变更，公司已委托江苏耀海生物制药有限公司进行CMO生产，首批商业化产品已于9月末生产完成，国庆节后开始供应临床使用。

　　展望未来，许松山透露了更前沿的合作方向：“我们不单纯是买设备，而是把合作的节点往前移，从药品的研发、小试、中试放大到规模化生产，甚至AI技术在生物药品生产过程中的应用，都是双方下一步合作的重点。”

　　在国际化方面，许松山表示，公司积极探索和规划产品出海工作，稳步开拓东南亚及中东市场，逐步构建覆盖亚太的学术与合作网络，让“中国方案”惠及全球更多CLTI（慢性威胁性肢体缺血）患者。

　　当地时间18日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在回答媒体关于俄方对乌克兰大规模袭击圣彼得堡将作何回应时表示，乌克兰正处于垂死挣扎之中，并试图进行抵抗，但对俄罗斯的袭击无法改变事态走向。

　　10月16日，港交所刊发《有关缩短香港股票现货市场结算周期的咨询总结文件》。文件称，市场广泛支持香港证券市场实施T+1结算周期。利益相关方意见后，港交所拟在市场准备就绪并获监管机构批准的前提下，于2028年下半年完成相关过渡。

　　10月16日，峰岹科技（HK01304；SH688279）公告称，预计截至2026年9月30日止9个月内营业收入约为8.42亿元，同比增长50.88%；归属于上市公司股东的净利润约为2.84亿元，同比增长69.69%。

　　点评：受益于工业及汽车应用板块收入大增，叠加传统产品渗透率提升，前三季度业务规模与盈利水平同步扩张。

　　10月16日，（SZ001232）公告称，公司正在筹划发行境外上市股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。

　　点评：A股上市仅两个月便筹划H股发行。公司近日披露的业绩预告显示其前三季度业绩大幅预增，受益于AI（人工智能）带动硬件研发需求，高毛利海外业务增长迅猛。

　　10月16日，（SH688808）公告称，公司拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。据介绍，此举是为进一步深化公司全球化战略布局，提升公司国际化品牌形象，增强公司境外融资能力，优化公司资本结构，提升公司核心竞争力。

　　点评：科创板千元股宣布筹划H股上市。公司近日披露的业绩预告显示，其前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比大增约1866%至2073%。

　　三家北交所上市公司披露2026年三季报。前三季度，三家公司营业收入均同比增长，利润表现有所分化，经营活动现金流量净额均同比增加。随着三季报陆续披露，企业经营成色成为机构关注重点。

　　业内人士认为，市场关注点或将从题材转向业绩。行业景气度延续及业绩环比改善的公司有望受到增量资金关注。可围绕产业景气度与三季报业绩验证筛选投资机会，重点观察企业营收、毛利率及经营性现金流变化。

　　前三季度，三家公司营业收入均保持增长。实现营业收入1.84亿元，同比增长21.48%，增幅居三家公司之首；、分别实现营业收入3.60亿元、3.57亿元，同比增长15.73%、4.08%。

　　第三季度单季，和的收入增长更为明显，分别实现营业收入6981.80万元、1.27亿元，同比增长38.22%、19.58%，增幅均高于前三季度整体水平。第三季度实现营业收入1.24亿元，同比增长14.61%。

　　收入增长并未带来一致的利润变化。前三季度，华密新材归属于上市公司股东的净利润为3681.79万元，同比增长47.36%；同惠电子为5433.21万元，同比增长23.08%，两家公司净利润增速均高于营收增速。民士达归属于上市公司股东的净利润为7832.56万元，同比下降14.09%。

　　这一差异在第三季度中依然体现。华密新材单季归母净利润同比增长104.22%，同惠同比增长48.04%，民士达则同比下降27.03%。

　　扣除非经常性损益后，三家公司利润变化方向与归母净利润一致。前三季度，华密新材、同惠扣非净利润分别为3525.52万元、5224.66万元，同比增长58.30%、25.11%；民士达扣非净利润为6826.83万元，同比下降21.74%。

　　从利润表看，三家公司收入增长之外的财务变化各有特点。华密新材的利润增长涉及坏账准备转回和子公司利润增加；民士达则出现营业成本、管理费用等多项支出增加。

　　华密新材在报告中解释，前三季度净利润增加，一方面系收回土地保证金，相关坏账准备全额转回；另一方面系控股子公司河北蓝盛净利润增加。其信用减值损失项目由上年同期的-295.84万元变为476.83万元。不过，公司同期也因存货库龄增长，计提跌价准备增加，确认资产减值损失341.59万元。

　　民士达前三季度营业成本由上年同期的2.05亿元增至2.25亿元；管理费用为1591.43万元，同比增长64.65%。公司披露，管理费用增加主要涉及非同一控制下企业合并产生的折旧、摊销、审计费、咨询费等，以及人工费用增加。受汇兑损失增加影响，其财务费用由上年同期的-329.52万元变为113.10万元。上述成本费用变化，是观察公司增收情况下利润下降的重要报表信息。

　　同惠电子前三季度研发费用、销售费用和管理费用均较上年同期增加，但归母净利润、扣非净利润仍保持两成以上增长。与此同时，其公允价值变动收益同比增长85.51%，主要系理财产品净值增加额较上年同期增长。

　　与利润表现有所分化不同，三家公司前三季度经营活动产生的现金流量净额均同比增加。其中，华密新材由上年同期的净流出转为净流入，同惠电子、民士达则在上年同期为正的基础上继续增长。

　　华密新材前三季度经营活动现金流量净额为6809.58万元，上年同期为-807.32万元。公司表示，主要系销售商品收到的现金增加，以及收回前期支付的土地保证金2000万元。

　　同惠电子的经营现金流增长主要来自销售回款增加。前三季度，公司销售商品、提供劳务收到的现金为1.76亿元，较上年同期增加2276.16万元，带动经营活动现金流量净额同比增长65.48%至4384.29万元。第三季度单季，公司经营活动现金流量净额为1903.27万元，同比增长508.05%。

　　民士达前三季度经营活动现金流量净额为9030.72万元，同比增长41.94%。与前两家公司不同，其披露的主要原因集中在现金支出端，包括付款减少以及支付的所得税、保证金较上年同期减少等。

　　因此，三家公司经营现金流虽均有所改善，但背后的资金收付变化并不相同。民士达还披露，报告期末应收账款为8658.77万元，较上年末增长242.71%，主要与非同一控制下企业合并增加账面金额，以及部分销售形成的应收账款尚未到合同约定信用期限有关。

　　，大屏幕上实时跳动着风电容量、光伏容量、总发电量、二氧化碳减排量等数据。这些持续刷新的数字，正是中原正跳出单纯资金供给方的定位，化身绿色科技产业的“生态合伙人”，帮助企业盘活碳资产、实现点碳成金。

　　中原持续拓展分布式光伏等清洁能源项目，业务扩张过程离不开金融活水赋能。在企业发展的关键阶段，工商银行河南省分行依托集团行司联动优势，携手工银投资，以股权投资基金创新模式为中原金太阳提供资金支持。这是商业依靠多元金融方案赋能绿色科技企业的缩影。产业在获得资金支持的同时，也为金融机构开辟了全新业务空间，这类产融协同实践，正在全国多地落地。

　　屋顶、墙体、矸石山、牛棚……从建筑立面、工矿废弃地到养殖棚舍，都可布设光伏项目。对于中原金太阳来说，只有想不到的场景，没有落地不了的光伏方案。这家公司成立于2020年，是河南省属特大型能源化工集团——中国平煤神马集团的下属上市公司易成新能的控股子公司。

　　中原金太阳肩负着中国平煤神马集团新能源建设职能，以投资开发光伏电站业务为主线，同时深耕能源互联网生态平台建设等。在业务发展中，该公司财务费用连年增长，且应收账款较多，绿电补贴回款周期较长，导致其现金流一度承压。

　　彼时，河南省分行发挥集团行司联动的资源优势，推动工银投资联合中国平煤神马集团设立股权投资基金，创新设计“三阶赋能”方案，以债转股为“手术刀”，为企业实施精准财务重构。

　　一是切除高息负债，置换企业存量高息债务，降低财务成本；二是输血权益资本，增资资金注入后，企业资本充足率有效提升；三是重构造血功能，设置弹性投资期和预期收益分红机制，同时股权投资基金获得董事提名权，推动企业从规模扩张向效益优先转型。

　　这套“组合拳”的效果立竿见影，股权投资基金资金注入后，中原金太阳实现自有现金流增加，研发投入增加，发电效率提高，物联网实时监测设备损耗、运维成本不断下降。此外，中原金太阳通过投行撮合顾问服务，拓展绿色循环业态，参与牧光互补项目，实现“光伏+农业”综合收益，企业转型成效显著。

　　中原金太阳的故事并非孤例。2022年成立的河南中科清能科技有限公司，自设立之初便瞄准了有望开启能源新纪元的液氢等赛道。中科清能相关负责人告诉中国证券报记者，常态氢气密度极低，储存与运输效率不佳。一旦经极低温液化，其能量密度就会大幅提升，成为助力车辆实现零排放、长续航的理想能源载体。

　　尽管行业前景广阔，但初创期企业往往商业化能力较弱，财务报表中缺乏盈利记录，想要获得资金支持并不容易。“传统的信贷模式是看过去、看押品、看报表，而我们现在是看技术、看产业、看未来。”中国银行郑州自贸区分行相关负责人表示，在了解液氢技术前景以及企业核心团队的行业积淀后，该行在企业商业化能力较弱的初创期，便突破传统抵押物限制，动态适配授信额度，为中科清能提供了贷款支持。

　　中原金太阳以及中科清能的金融故事，是观察银行业服务模式升级的窗口，其意义远超单笔融资，折射出以国有大行为代表的金融机构，正从资金的提供者向生态的赋能者转型。

　　“金融机构不能只当‘输血者’，更要成为产业升级的‘基因编辑’。”工商银行河南省分行相关人士表示，在中原金太阳的金融支持案例里，该行设置资产负债率约束值，与集团风险限额联动管理，形成双重风控，帮助企业实时进行监测和优化指标、始终走在正确的发展道路上。

　　创新与挑战总是并行的。不可否认，AIC股权投资在实践中存在一些阻碍，考核周期错配与容错机制缺位成为突出瓶颈。银行信贷考核通常以年度为单位，而科技企业股权投资周期往往较长，如何在“耐心资本”的长期属性与银行短期考核之间建立适配机制，成为亟待破解的难题。

　　为此，政策东风已不断吹来。在河南，《“豫融育新”金融赋能科技创新行动方案》明确，提升“科技贷”服务效能，形成贷投联动良性循环。聚焦早期高成长、硬科技型企业融资难题，优化“科技贷”业务合作银行绩效评价指标，重点评价“早、小、硬”企业信贷投放量。

　　《行动方案》还提出，支持“科技贷”合作银行与科创基金、创投机构签订投贷联动合作协议，鼓励金融机构探索“认股权贷款”，将获得“认股权贷款”企业纳入股权融资项目清单，优先向省内外投资机构推介，打通“信贷培育、投资跟进”的通道，引导优质机构参与河南科技企业投资，形成“企业共育、收益共享、以贷促投、贷投联动”的良性循环。

　　中原金太阳深耕的光伏发电产业，既是技术密集型产业，也是支撑“双碳”目标落地的重要力量。对这类企业提供金融支持，可同步契合科技金融、绿色金融两大政策导向。从宏观视角审视，科技金融与绿色金融融合具有一定必然性，像清洁能源等领域企业本身就兼具科技与绿色双重属性。

　　科技金融与绿色金融融合正在催生一系列创新实践。从一座座屋顶光伏到一笔笔碳资产质押融资，部分银行用金融创新将绿色金融、科技金融与普惠金融融会贯通，将看不见的“碳”变成摸得着的“金”，不仅破解了轻资产科技企业的抵押难题，更为产业升级和新质生产力发展注入了坚实底气。

　　随着上海碳普惠体系持续深化，厂房屋顶光伏设备所产生、一度沉睡的碳普惠减排量，正成为民营制造企业融资新的“硬通货”。近期，上海农商银行成功向江浪科技股份有限公司、上海永生给力科技有限公司发放上海市首批碳普惠减排量质押贷款，率先打通了“碳普惠质押—资金注入—制造升级”的良性循环。

　　江浪科技与永生给力均为深耕上海制造业的民营企业，分别在精密流体设备、科技领域积淀深厚。两家企业积极响应绿色转型，在厂区屋顶投建分布式光伏电站，在持续产生清洁电力的同时，也积累起可观的碳普惠减排量。然而，在产线升级、产能爬坡的关键窗口期，作为轻资产科技型企业，其传统抵押物不足，急需将碳资产转化为资金流。

　　上海农商银行敏锐捕捉到企业需求，主动联合上海市减污降碳管理运行技术中心、上海环境能源交易所等专业机构，逐一破解碳普惠减排量确权、估值、质押、处置等环节的难点，推动小额、分散的减排量顺利纳入银行合格质押资产池，让“阳光收益”真正具备融资价值。

　　上海农商银行表示，将持续与多方协同，做优分布式光伏金融服务闭环，丰富碳金融产品矩阵，助力更多民营制造企业点碳成金、向新而行。

　　Wind数据显示，截至10月18日中国证券报记者发稿，今年以来已有3734家A股上市公司实施分红，现金分红总额已超过2万亿元。与此同时，上市公司回购增持动作密集，回馈投资者意识显著增强。

　　监管部门近期明确，将引导上市公司通过股权激励、分红回购等提高自身价值，大力督促引导上市公司强化投资者回报意识，增强投资者回报的持续性、及时性和可预期性，更好维护广大中小投资者合法权益。市场人士认为，更多上市公司及股东有望持续加大分红、回购与增持力度，在提升市值管理能力与意愿的同时，形成股东权益、上市公司市值与股东结构优化的正向循环。

　　在新“国九条”等政策引导下，A股市场已形成常态化分红机制。Wind数据显示，截至10月18日记者发稿，今年以来3734家A股上市公司现金分红总额已超过2万亿元。

　　龙头公司分红案例频现。例如，中国神华日前发布2026年半年度权益分派实施公告称，本次利润分配以方案实施前的公司总股本216.89亿股为基数，每10股派发现金红利9.8元（含税），共计派发现金红利212.56亿元。

　　从分红规模看，银行、石油石化、通信行业居前。从分红上市公司数量来看，机械设备、医药生物、基础化工、电力设备、电子、汽车行业分红企业数量较多。

　　从分红频率看，一年多次分红已逐渐成为常态。例如，中国太保日前发布2026年半年度分红派息实施公告显示，本次利润分配以方案实施前的公司总股本96.2亿股为基数，每10股派发现金红利4.2元（含税），共计派发现金红利40.41亿元。

　　多家推出中期分红计划的上市公司表示，制定的利润分配预案符合相关监管规定、规范性文件及公司章程的要求，结合了公司实际经营情况，与公司经营业绩及未来发展相匹配，符合公司的利润分配政策和股东分红回报规划，充分考虑了对广大投资者的合理投资回报，有利于全体股东共享公司发展的经营成果。

　　南开大学金融学教授田利辉表示，当前上市公司分红的逻辑是“真分红、稳分红、长分红”。在低利率环境中，红利资产的“票息”优势也由此进一步凸显。

　　Wind数据显示，截至10月18日记者发稿，今年以来已有1185家上市公司实施回购，累计回购金额1350亿元。

　　上市公司发布的注销式回购方案明显增多。例如，山东黄金日前发布公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于3亿元、不超过4亿元，回购价格不超过48.57元/股，回购股份将用于注销并减少注册资本，回购期限为自股东会审议通过之日起12个月，资金来源为公司自有资金及自筹资金。

　　“激励型”回购也发挥着重要作用，通过绑定高管及核心员工利益，激发企业内生发展动力。例如，胜宏科技日前发布公告称，公司实际控制人兼董事长陈涛提议公司回购1.5亿元至3亿元股份，回购股份将用于员工持股计划或。

　　田利辉分析，当前上市公司回购潮是市场自我调节与制度完善共同作用的结果。回购已成为上市公司传递信心、稳定预期的重要方式。“大手笔”回购增多、注销式回购占比提升，可增厚每股收益、维护股东权益；激励型回购能绑定核心团队、激发内生动力。上市公司回购有望更趋理性，两类回购互补，既优化治理，也推动估值回归合理区间，促成企业与投资者共赢。

　　近期，多家上市公司发布股东增持计划或披露股东增持行动，展现出上市公司管理层、大股东及实际控制人等对企业未来发展的信心。

　　例如，中国汽研日前发布公告，控股股东中国检验认证（集团）有限公司拟以自有资金通过集中竞价方式增持公司股份，合计增持金额不低于6000万元且不高于1.2亿元。

　　中国上市公司协会学术顾问委员会委员程凤朝表示，上市公司重要股东以“真金白银”增持，有助于稳定投资者预期。对公司而言，此举亦有助于稳定股权关系，增强股东与企业长期发展的利益联系。

　　回购增持贷款持续落地，助力上市公司以低成本信贷资金实施股票回购和增持。例如，近日，奥飞数据取得了招商银行股份有限公司广州分行出具的《贷款承诺函》，同意为公司本次回购股份提供专项贷款额度。贷款金额不超过敞口金额人民币9000万元整，且不超过回购价款的90%。

　　巨丰投资首席投资顾问张翠霞表示，近期上市公司参与增持贷款意愿升温，是政策支持与市场回暖共同发力的结果。上市公司及主要股东积极借助回购、增持投入资金，有望提升市值管理主动性，推动股东权益保护、市值表现与股权结构优化相互促进，进而夯实长期投资价值。

　　10月15日晚，上海时装周期间，阿迪达斯在ROJO艺文空间举办“三条纹未来”秀场，集中呈现2027春夏系列，涵盖三叶草女孩、先锋运动、山川里及新中式等系列。今年大秀以“新表达、新合作、新体验”为创意线索，从时装秀出发，进一步将adidas的运动基因、时尚表达与文化创造带入更开放的语境之中，让不同设计语言、文化视角与创意力量在同一空间中相遇，并通过持续的碰撞与共创，将“三条纹”的创意边界从不同篇章延伸至更丰富的表达与体验，打开面向未来的更多可能。 值得关注的是，Y-3也独立呈献2027春夏系列，这是品牌首次在中国举办发布，并针对中国市场重新编排造型。

　　点评：运动品牌正把时装周变成高端化与本土化的双重试验场。Y-3首次在华独立发布，意味着阿迪达斯不再只把中国当销售市场，而是将其纳入全球创意链条。新中式系列以立领、盘扣对话东方美学，则显示国际运动品牌正从“卖功能”转向“卖文化认同”，以时尚溢价争夺年轻消费者。运动与时尚的边界进一步消融，行业竞争已从产品性能延伸至文化叙事能力。

　　10月16日，由无线集团（TVB）与红果短剧合作的竖屏短剧《金枝欲孽之宫墙折柳》在横店明清宫苑正式开机。此次合作标志着（TVB）正式布局短剧赛道。

　　点评：TVB把《金枝欲孽》交给红果做竖屏短剧，本质是老牌长剧厂牌主动接住新媒介红利。长视频用户时长被短剧切走，港剧又面临代际断层，与其守着“黄金档”怀旧，不如让经典IP进手机屏里续命。

　　10月15日，在中国研发中心三十周年庆典上，发布AI for SASSY Innovation战略平台。这套创新战略提炼五大标尺：卓越科学、高端美学、感官愉悦、社群认同、年轻心态。据悉，这一平台四大板块相互协同，把AI（人工智能）渗透进科研攻关、包装设计、协同开发、大众沟通的方方面面。

　　点评：该战略意在依托AI缩短新品研发周期、贴近本土年轻消费群体，市场将持续跟踪平台落地成效、新品转化效率与投入产出水平。消费巨头加速把AI融入产品创新链条，为日化赛道数字化转型提供样本。

　　10月16日，日本办公家具企业伊藤喜（ITOKI）在上海揭幕其首个海外核心据点，标志着中国业务从家具销售全面转向综合办公空间全案服务。社长凑宏司在接受包括《每日经济新闻》记者在内的媒体记者采访时表示，目标客户并非传统大企业，而是那些“特别关注员工福利和工作方式”的年轻经营者。他同时表示，上海商业规模是新加坡的五倍，艺术设计感知力更强，是海外拓展首选。

　　点评：办公空间正从企业的“成本项”变为“人才竞争的投资项”。当年轻一代经营者将员工幸福感视为组织竞争力，围绕办公场景的设计、家具、智能系统乃至员工体验，本质上是将办公场景纳入消费升级，员工的空间体验构成了一个被长期低估的B端消费市场。当“悦己”从个人生活延伸到职场，办公空间消费的边界正在打开。伊藤喜从卖家具转向卖“工作方式”，看准“卖体验比卖产品更抗周期”。