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　　板企业方面了解到，这些公司普遍没有对外发布涨价函，原因是产品明细过于庞杂，不过10月份还是涨价的，涨价产品既包括厚布类产品，也包括薄布类产品。

　　“基本每个月都在涨价。”有覆板企业董秘告诉记者，“覆铜板整体处于供不应求的状态，覆铜板涨价既和上游布短缺性涨价有关，也和下游PCB需求提振有关，最核心的原因还是AI、算力建设提速，整个产业链都在往AI领域转产。对于新接订单，公司会做严格筛选，市场部会派专员对采购商的终端应用场景、终端销售情况进行严格尽调，防止采购商囤货备库。如果是备库类的采购，公司目前就不接这类订单了。”

　　超声电子预计，2026年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为3.4亿元至3.6亿元，同比增长90.78%至102%。表示，报告期内，覆铜板行业维持高景气，呈现量价齐升态势，公司覆铜板产品订单充足，产品售价上行，盈利能力提升；印制板业务持续优化产品结构，产能利用率提高。公司持续推进精益生产及降本增效工作，有效对冲原材料价格、汇率波动带来的压力，综合带动本期营业收入稳步增长、净利润同比大幅增长。

　　值得一提的是，在今年上半年并未实现利润释放，公司上半年营业收入同比增长10.04%、净利润同比下降1.17%。对此，超声解释称，公司上半年盈利水平略有下降，主要受上游原材料价格大幅波动、汇兑损失影响。

　　中国证券报记者从多家覆铜板企业方面了解到，受电子布等原材料涨价影响，覆铜板成本有所抬高。但目前来看，涨价传导到下游比较通畅。

　　10月13日，发布最新一轮涨价函，因薄布市场需求旺盛及上游玻璃布、玻璃纱供应紧张且价格大幅上涨，对使用2116及以下薄布为原材料的板料和PP销售价格上调15%。

　　有业内人士告诉记者，覆铜板企业作为电子布企业的下游，对电子布涨价不得不接受。但同时，覆铜板企业可以借机向下游厂商涨价，而AI产业作为PCB应用终端，需求一直较为旺盛。对于终端产品来说，PCB占总成本的比例不高，PCB涨价对于终端产品的成本压力有限。除了PCB外，电容、电阻、线材等电子元器件也都在涨价。而算力建设的高资本开支没有发生变化，整个产业链涨价逻辑从去年开始一直是这样。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，AI算力从“资本开支故事”进入“报表利润兑现期”是此轮三季度业绩预告的核心主线之一。PCB、半导体测试等细分行业同步爆发，且订单可见度已延伸到第四季度。

　　“三大主材占覆铜板成本的比例大概是80%。其中，铜箔占总成本的比重最高。三大主材中，价格涨幅最大的是电子布，电子布目前的价格相比去年翻了几倍。树脂的价格则与化工行业关联度较大。”有覆铜板头部企业人士告诉中国证券报记者。

　　今年以来，电子布价格出现较为明显的上涨，10月份的涨价也于近日再次落地。国金证券研报显示，10月以来，电子布价格再次落地1.5元/米上涨（7628型号厚布），电子纱G75上涨3000元/吨，薄布（2116、1080型号）上涨2.5元/米。

　　“电子布厚布2025年9月份的价格约为3.9元/米，当前7628电子布价格涨至13.5元/米—14元/米，涨幅超过200%，而在此前的两年间，电子布价格长期维持在3.6元/米—3.9元/米。”

　　卓创资讯玻纤分析师刘阳对中国证券报记者表示，电子布价格持续上涨受产品结构调整与需求结构性增长双重支撑。在AI领域特纤布技术加持下，电子布产能逐步由厚布向薄布转移，传统电子厚布（7628型号）供需也出现了紧平衡。玻纤市场的主要驱动因素仍是下游需求。中短期看，中高端电子布需求仍有较强支撑预期，而国内企业也面临产品结构升级、企业转型的关键节点，面对当前市场需求缺口，供应增加也是大趋势。

　　例如，建滔积层板除了做覆铜板外，还涉足上游玻纤、电子布以及下游PCB。今年6月26日，建滔集团韶关工业园区年产7万吨电子级玻纤纱项目正式点火运行，该项目较原定计划提前3个月点火投产。此后，建滔积层板在中期业绩报告中表示，清远8个特种电子玻璃纤维纱窑炉中2个将于下半年投产，全部投产后窑炉总数将增至13个；清远年产2.1万吨铜箔项目将于2027年第三季度投产；江西萍乡月产110万张覆铜板工厂第一期将于2027年年中投产。

　　此外，以超声电子为代表的部分A股上市公司产品涵盖覆铜板和PCB。对于是否进行“一体化”，有覆铜板头部上市公司告诉中国证券报记者，“一体化”策略首先要考虑资金是否充足；其次，“一体化”后，无论是原材料还是下游成品，都会和原有供应商、客户形成竞争关系，有时候不利于获取最优质的原材料资源和下游客户资源。所以很多企业对待“一体化”较为谨慎。

　　首款折叠屏手机iPhone Duo开启预购即秒售罄，发货周期拉长至7至8周。折叠屏赛道景气升温，机构近期

　　10月16日晚8时，首款折叠屏手机iPhone Duo正式开启预购，官网一度延迟约10分钟才成功跳转，首发批次迅速售罄，目前订购全系产品发货时长至少为7至8周；京东平台预约人数超300万，全系产品均显示暂无存货。该机型国行起售价15999元，2TB顶配版售价达26499元，是在售iPhone产品线中定价最高的机型。

　　值得注意的是，iPhone Duo预售火爆背后，折叠屏行业正迎来头部厂商密集推新的共振。今年9月以来，华为、苹果相继发布第二代三折叠手机Mate XT 2与iPhone Duo等折叠屏新品，华为三折叠手机全球发货量已突破100万台。

　　从出货预期看，集邦咨询在9月报告中预计，2026年全球折叠屏手机出货量约2020万部，同比微增0.5%；其中苹果预计贡献约500万部、约占全球24.8%的份额。若剔除苹果贡献，受零部件成本上涨拖累，2026年安卓品牌折叠屏手机出货量预计约1520万部，同比降逾20%。

　　折叠屏手机是通过柔性OLED显示屏与精密铰链结构实现屏幕开合折叠的智能手机品类，较传统直板机在显示模组、铰链结构件等环节形成显著增量。当前，苹果首款折叠屏iPhone Duo正式入局，叠加华为、小米等厂商密集推新，折叠屏正从技术展示走向成熟的高端智能手机品类。

　　高盛认为，苹果首款折叠机在便携性、硬件创新与定价之间取得了相对平衡，预计2026年折叠iPhone出货量基准情景达1400万部，乐观情景可至3500万部；折叠设备新增铰链等关键结构件，即便整机销量增长温和，单机零部件价值量提升本身也能给供应商带来增量。

　　苹果首款折叠屏手机备货量或达千万级，并带动UTG（超薄柔性玻璃）、铰链、散热及精密结构件市场需求。国元证券指出。

　　光大证券进一步测算，折叠屏相对直板机的核心增量集中在三个环节，其中柔性显示模组单机价值量约500至1000元，铰链约200至400元，UTG盖板约100至200元，高端机型价值量更高。

　　在产能节奏上，天风国际证券分析师郭明錤判断，铰链与柔性屏组装良率将制约折叠iPhone初期产能，2026年第三季度出货量预计仅50万至100万台；随着产能逐步爬坡，UTG超薄玻璃、铰链及精密结构件等相关供应商有望获得增量订单。

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有91股涉及柔性屏(折叠屏)概念，合计总市值约1.65万亿元。

　　京东方A体量达1900.37亿元居首，蓝思科技以1333.41亿元位居次席，TCL科技以996.37亿元紧随其后，景旺电子、领益智造、华工科技、兴森科技、麦格米特、鼎龙股份等市值均超500亿元。

　　近一个月，柔性屏(折叠屏)概念板块整体走势偏弱，4股上涨、87股下跌。科森科技上涨超4%居首，德尔未来上涨超2.5%，艾比森涨幅近1%。下跌方面，斯迪克、德龙激光、德福科技、利和兴等多股跌超30%。

　　从资金角度看，Choice数据显示，近一个月，共有12只柔性屏(折叠屏)概念股获融资客逆势押注，其中，奥来德获杠杆资金加仓0.59亿元，崇达技术、安洁科技分别获抢筹0.46亿、0.41亿元，长信科技、、柏诚股份均获超0.23亿元融资净买入。

　　Choice数据显示，近一个月，共有12只柔性屏(折叠屏)概念股获得机构调研，其中，八亿时空获55家机构扎堆调研，获41家机构关注，劲拓股份、悦安新材分别获23家、14家机构关注，、、宜安科技等也获得机构关注。

　　是国内混晶材料龙头，其发光材料的中间体及升华前材料是折叠屏供应链的重要一环，公司研发的光敏聚酰亚胺(PSPI)光刻胶材料亦适用于AMOLED柔性屏，可应用于折叠屏生产。公司在8月接受50余家机构调研时透露，O业务2026年下半年是关键时间点，后续将重点拓展海外客户。

　　是国内领先的印制电路板企业，产品涵盖FPC、HDI板、高多层板等，其参股子公司三德冠为华为Mate系列及折叠屏手机供应柔性线路板(FPC)产品。公司在机构调研中表示，公司整体产能利用率约90%，正加速珠海高多层PCB产能释放，并加快高频高速高层板、高阶HDI板等高端产品布局。

　　五家北交所上市公司陆续通过开展现场调研、线上交流等方式与机构投资者沟通，参与机构涵盖券商、基金、保险及机构等。从披露的投资者关系活动记录看，订单交付、收入结构、盈利水平及新业务进展成为机构关注的重点。

　　面对不同的下游需求和市场环境，各家公司围绕产能配置、技术研发、客户拓展等介绍经营安排，并就新项目研发、客户扩产影响及资产注入预期等问题回应投资者关切。

　　收入增长能否转化为利润改善，是机构调研关注的问题之一。10月9日，东北证券、华泰证券等15家机构调研，重点询问公司收入较快增长、毛利率却下降的原因；10月14日，浦银基金、华夏基金、太平养老保险等机构参与调研，关注业务收入结构、产能利用及订单交付情况。

　　两家公司的回复反映出不同的产能运行状态。表示，募投项目于去年建成投产后，铁氧体、稀土永磁产品销售金额逐步增长，带动营业收入增长。但相关产品的产能、订单仍处于爬坡期，对利润贡献有限，加之新厂区厂房、设备折旧计提大幅增加，导致毛利率下降。

　　则表示，目前整体产能处于较高负荷水平，订单储备覆盖消费电子、泛半导体、新能源三大领域，各产品线按客户交付周期有序排产。其中，泛业务收入大幅增长，已成为营收增长的核心驱动力，消费类电子业务需求保持稳定。

　　围绕交付效率与盈利水平，两家公司分别介绍了经营举措。鸿仕达通过优化产线布局、调配生产资源、扩充核心工序产能，优先保障高附加值订单交付。九菱科技计划优化产品配方和工艺，开发高附加值产品，提升产能以摊薄成本；在粉末冶金业务中，通过优化工艺设计、提高产线自动化水平、减少返工和报废等方式降本。公司同时提示，毛利率受市场竞争、客户需求及原材料价格波动等因素影响。

　　在现有业务之外，机构也关注公司如何切入新的产品领域，以及相关布局与下游需求的衔接情况。、泛装备、材料及特种运输，成为机构交流涉及的业务拓展方向。

　　九菱科技表示，多年积累的汽车、家电行业合作伙伴存在产品需求，长期合作关系使公司有机会前置参与客户新品研发。公司将重点开发高性能稀土永磁磁钢，围绕客户需求改进产品和工艺。目前，面向行业正在开发的产品，包括转向系统粉末冶金零件、驱动电机用钕铁硼永磁材料等。鸿仕达则将研发重点放在泛半导体制程智能装备、半导体量测设备等领域，并深化与下游头部客户的协同研发。

　　客户扩产能带来多大增量，也是机构关心的问题。在与珺州基金的线上交流中表示，公司2025年对宁夏宝丰实现销售收入691.94万元，占年度销售额的4.96%。该客户布局锂电相关产能，有望带来碳化硅匣钵、坩埚等产品的潜在需求，但受项目投产进度、产品导入验证、采购份额等影响，尚无法量化预估对未来业绩的影响。

　　运输端的布局同样围绕客户需求展开。在与机构交流时表示，拟建造的多用途重吊船主要承接风电设备、海工构件、高端装备等超大件出口运输，重点航线包括中国至欧洲、东南亚、南美等。公司已与明阳智慧能源集团股份公司就海上风电大件全球运输签署战略合作协议。

　　10月8日，霸菱（亚洲）有限公司、富瑞金融集团香港有限公司调研，询问其业务特点、项目中标优势及外部环境影响。公司表示，海外市场占比超过50%，客户主要集中在中东、欧洲、非洲等地区；招投标优势主要包括资质证书、已有项目业绩、技术分析应对能力及合理价格。公司称，出口中东的产品主要经霍尔木兹海峡运输，出口发货受影响较大，是上半年业绩和利润下滑的主要原因之一，后续将视情况陆续安排库存发货。

　　面对航运市场周期变化，提出坚持内外贸兼营、灵活调配，按景气度动态优化船型与货种结构。公司拟通过多用途重吊船与LR2型远程运输油轮完善多船型运营体系，利用油运与干散货周期错位平抑波动。

　　对市场关注的新业务和资产注入预期，也作出回应。公司表示，“电池固态电解质制备用匣钵”项目仍处于研发阶段，暂未形成收入，技术验证、产业化及市场拓展存在不确定性。对于新实控人旗下资产，公司重申，于春生及其一致行动人已承诺未来36个月内不存在将所持资产注入上市公司的计划；目前，公司尚未与于春生控制的其他企业发生业务往来。

　　10月16日，上海首批银发友好型商场、特色商店名单正式公布。打开这份名单可以发现，上榜的27家店没有一点“银发”的暮气沉沉，相反，绝大多数店都很年轻，不少还是网红店。

　　步入深度老龄化的上海，正在银发消费领域悄然“落子”。一年前的重阳节，上海发布《银发友好型商场建设指引（试行）》和《银发特色商店建设指引（试行）》两份文件；一年后的重阳节前夕，上海推出了这张榜单。这也意味着，银发消费体系建设正初步成型。盘点上榜的16家银发友好型商场和11家银发特色商店，可以窥见上海在银发消费领域的布局与脉动。

　　“银发商场一点都不老，还很时髦！”市民刘先生发现，鸿寿坊、环宇城都是沪上这几年新开的潮流商场，没想到也出现在这张银发名单中。

　　据市民政局老龄工作处处长轧铸介绍，此次评选向社会公开征集，共有70多家商场、商店申报，经过一家家实地调研和综合评估，最终27家入选。

　　记者注意到，上榜的11家银发特色商店均为新秀。位于普陀区大渡河路的上海银发商店，未满1岁的“新生儿”，去年底开业后，很快成为沪上老人争相打卡购物的网红店，还吸引外国友人前来体验。

　　“不用担心老年感重，我们这家店最大的特点，就是变变变！”上海银发商店负责人马智雯说，“你现在逛店看到的模样，日后可能又将换新。”据她透露，不久上海银发商店将根据老人的建议重新装修，新一批产品也将上新。

　　位于虹口区的虹彩乐龄轮椅畅行4S体验馆开业刚满半年，作为全国首家轮椅4S店，一亮相便受到市场热捧，因为解决了轮椅无处维修这一痛点，经济效益及品牌影响力已初步显现，吸引不少省市前来取经。

　　位于长宁区天山路的“合乐颐境”开业1年多，也是一张年轻的新面孔，创始人廖胜晗是位90后，为外婆寻找安全助浴椅的经历，让他看到适老产品在审美和品质上的缺口，于是开了这家店，他试图剥离适老产品厚重的“医疗感”：“好的技术不会反复提醒人们‘老了’，而是让老年人的生活更容易一点。”

　　此次发布的16家银发友好型商场，同样以年轻面孔居多。上海真如环宇城、鸿寿坊开业均不到3年，项目运营者也很年轻——负责环宇城银发消费项目运营的团队是90后、00后。他们为商场老年会员策划推出的电竞、玩滑梯、撸猫互动等体验，正持续刷新着人们对老年消费的认知。

　　入选这张名单是有一定门槛的。《指引》规定，商场主通道、转弯处及电梯门宽度应不小于90厘米，确保轮椅顺畅通行；卫生间应配备老人专用坐厕位及无障碍卫生间；商场主要通行区域地面应采用防滑材料等。“这些指引正是为了保障老人安全便捷消费。”市民政局相关工作人员告诉记者，一些老牌商场，通过专项硬件升级达标跻身榜单，但从整体来看，新建的年轻商场占比更高。新建商场能够在规划阶段就把银发友好相关硬件要求纳入前置设计，落地更为便捷。

　　相比硬件，更重要的是理念之变。记者采访上榜商家，他们的反馈是一致的：不仅不忌讳“银发”“养老”标签，且都非常看好养老赛道和银发市场。银发赛道在他们眼中不是包袱，是机会。有商家直言，一个稳定且有消费能力的银发市场正在加速成型，“这是一个需要耐心资本投入的赛道，我们想率先入局”。

　　答案不在货架上。细观这些上榜商家，与其说卖的是“产品”，不如说是一套围绕老人真实生活场景的解决方案。

　　体验对银发消费至关重要。记者注意到，上榜商家虽各具特色，但都有一个共同点，即尽可能为老人搭建一个消费场景和社交空间。

　　上海银发商店的门口特意辟出一块广场，既方便老人轮椅进出，也让消费者实地试用各种助老产品。门店工作人员说得很直白：助老产品只有用了才知道好不好。

　　黄浦的“繁花里”更进一步，一举打破了传统柜台货架的隔阂，营造出一个开放式场景，供老人选购物品、茶歇社交，同时还设计了一系列声乐、素描、手机摄影等课程，不仅帮助老人培养兴趣、发掘潜能，还构建一个全新的熟人社区。

　　位于宜川路上的“山月轮秋”是个小而美的银发生活馆，140平方米的店内展示了500多款适老产品。即便空间有限，店门口还是摆出了几张桌椅，供应免费养生茶，很多老人坐下来聊天，有的带来象棋对弈，慢慢地这里成了一个小型社交场。“山月轮秋”运营总监朱珍桢说，就是要打造一站式、慢节奏的长时段环境，让他们坐下来细细聊、慢慢看。

　　银发消费的决策逻辑是信任。对老人来说，银发商店不仅是销售渠道，更是获取信息、建立信任、连接服务的“中转站”。这种信任一旦建立，黏性极强。也正因如此，这些商场、商店想方设法嵌入社区生活圈和家庭使用场景，让老年人在家门口就能安心体验，以实现长期平稳运营。

　　前端消费场景的创新，离不开后端强大的供应链支撑。此次上榜的银发商店虽然年轻，但内核并不年轻。

　　以上海银发商店为例，它的别称就是一种昭示——“上海老博会创新产品体验馆”，承接的正是上海老博会的溢出效应。老博会有600多家展商，这些供应链本身就需要找出口，线下门店就是这个“超级接口”。“我们把展台上的‘惊鸿一瞥’，转化为家门口的‘触手可及’。”马智雯说。

　　“繁花里”同样链接着供需双方，这里进行着一场以“场景解决方案”为导向的商业革新：联华股份精选供应链优质商品，特设老字号与健康食品体验专区；第一医药以专业检测与咨询打造“健康驿站”；三联公司推出护眼检测……百联集团旗下七大业态资源在这里深度融合，从商品到服务，从线下到线上，形成了一个完整的服务闭环。

　　胶州路上的上海市康复辅具养老科技创新产品体验馆，也是养老产业资源的一个“超级接口”，这里展陈着200多家企业、1100多种来自世界各地的养老和康复辅具创新产品，被称作“康复辅具界的胖东来”。“我们主打一个‘全’，老人需要的康复辅具，这里都能找到，从产品到服务，一站式配齐。”上海民政集团有限公司董事长李同岳说。

　　上海银发商店一款279元的时尚拐杖尤其畅销，因为它能折叠收进漂亮小巧的皮套，少了“老人感”。“我们想跟得上年轻人的节奏，不愿被特殊对待，希望能淡化年龄感，撕掉‘老年标签’。”顾客邵女士道出老人消费心理。

　　家住塘桥的孙伯伯在留言墙下留言：市场上大量产品仍扎堆在“防跌倒”“紧急呼叫”等安全赛道，而对老年人看戏听曲、学养生知识、和孙辈互动等精神文化需求关注不足，希望多一些这类产品。

　　老人们的建议也在倒逼商家不断优化迭代产品。上海银发商店的一款助起沙发颇受欢迎，老人对这款产品提了不少建议，厂家根据老人需求持续调整、不断打磨，助起沙发最开始只有一个颜色，到如今布艺有了多种配色，产品越做越丰富。

　　从“存钱养老”到“乐享晚年”，老年消费正在从基础刚需向品质享受转型。轧铸说，在这个转型里，谁先读懂老人“想被看见、想被需要、想有人陪”的深层渴望，谁就能在银发经济浪潮里找到自己的位置。

　　10月18日，中国证券报记者从国铁集团获悉，今年前三季度，全国铁路累计发送旅客37.1亿人次，同比增长4.8%，创历史同期新高。

　　国铁集团持续深化运输供给侧结构性改革，加强旅客运输组织，丰富客运产品供给，提升站车服务品质，有力保障了旅客平安便捷温馨出行，为“流动的中国”注入了新活力。

　　旅客运输能力持续提升。国铁集团统筹高速铁路和普速铁路资源，用好新开通的京港高铁雄安至商丘段、西渝高铁西安至安康段、宜昌至兴山高铁、哈尔滨至伊春高铁等新线新站能力，充分挖掘运输潜力，动态分析铁路12306购票大数据，及时在热门方向和区段增加运力投放。

　　前三季度，全国铁路日均安排开行旅客列车11511列，同比增长5.3%。国铁集团表示，圆满完成春运、暑运和清明、五一、端午、中秋等假期运输，较好地服务了旅客假日出行。保持普速旅客列车开行规模，开好公益性“慢火车”和乡村振兴列车。

　　铁旅融合赋能服务消费。国铁集团表示，铁路部门主动对接旅游观光、生态康养、红色研学等市场需求，精心设计“星光·燕赵号”“熊猫专列”等各具特色的旅游专列和“齐鲁1号”“南湖1921”等旅游专线列车，串联沿线自然风光、人文古迹和特色美食。前三季度，全国铁路累计开行旅游列车2860列，同比增长25.5%。其中，旅游专列1613列、旅游专线列车1247列。

　　精准对接各地赛事、展会、文艺演出等活动安排，开行“歌迷专列”“球迷专列”等947列，激活“主题列车+”经济，有效带动了餐饮、酒店、文旅等产业发展。

　　同时，加强跨境客运组织，前三季度，广深港高铁、中老铁路分别发送跨境旅客2584.5万人次、26.5万人次，同比分别增长11.8%、37.8%；开好中蒙、中俄、中越、中朝国际旅客列车，有效助力“跨境游”。积极适应国家过境免签政策带来的入境客流，为外籍旅客出行提供便利，全国铁路发送外籍旅客1900.2万人次，同比增长33.4%。

　　指数累计跌幅超10%，此前受追捧的AI相关股票近期普遍承压。有市场人士分析称，本轮财报的关注重点已不只是科技巨头是否继续增加AI投资，还包括盈利增长能否跟上资本开支扩张，以及企业对未来需求的判断。对于上游供应商而言，云厂商的投资计划也关系到后续订单和产能安排。

　　公司第二季度实现营收608.01亿美元，同比增长28%；营业利润187.75亿美元，同比下降8%；自由现金流为7.84亿美元。同期资本开支达到310.8亿美元。不过，Meta当季计入了较大金额的法律费用和裁员支出，利润下降并非全部由AI投资造成。

　　Meta此前预计，2026年全年资本开支将达到1300亿至1450亿美元，第三季度营收为610亿至640亿美元。虽然广告业务仍保持增长，但随着数据中心建设推进，新增折旧、运营成本及未来投资规模，将影响公司此后的盈利和现金流表现。

　　10月12日，Meta发布Muse Wonder系列模型，通过API和编程工具向开发者开放，并计划将相关能力用于个人AI助手。Meta正在尝试向开发者服务、订阅等领域拓展收入来源，但广告仍是其主要业务。

　　大规模基础设施投资已经带动部分硬件供应商盈利增长。沪电股份最新预计，前三季度归母净利润54.5亿元至57亿元，同比增长100.54%至109.74%。公司将业绩增长主要归因于高速交换机、AI服务器等领域需求增加，以及产品结构优化。

　　两大龙头企业阿斯麦、台积电的三季度业绩显示，AI投资仍在推动先进制程及设备需求增长。与硬件供应商的订单增长相比，科技巨头的投资回报需要更长时间才能充分体现在财务报表中。

　　IBM财报将提供一个有关AI商业化的观察窗口。公司第二季度营收约172亿美元，同比增长1%，其中软件业务增长5%，咨询业务基本持平。IBM此前预计，全年固定汇率营收增长4%至5%。企业客户增加AI部署后，此次财报披露的软件采购和咨询服务收入能否随之增长，将影响市场对企业级AI商业化的判断。

　　第三季度交付量已经提前揭晓：公司共交付汽车48.65万辆，储能产品部署量13.7GWh。此次财报更重要的是披露业务毛利率、经营利润和现金流，以判断交付规模能否转化为盈利改善。

　　自动驾驶业务方面，此前持续推进Robotaxi、FSD和人形机器人Optimus，管理层对于服务运营、产品交付和商业化安排的最新表态，将影响市场对这些业务的预期。

　　近日，特斯拉展示了采用SpaceX推进技术的新一代Roadster跑车，计划于2028年投产。不过，现阶段销售及自动驾驶业务的经营表现，与公司财务状况的联系更加直接。

　　领域，第二季度实现营收54.63亿美元，同比增长23%，主要来自工业、及汽车市场。公司预计第三季度营收为56.5亿至61.5亿美元。

　　与主要服务AI算力的芯片不同，模拟芯片广泛应用于工业控制、汽车电子和电源管理，在AI的电源管理、信号处理等环节也发挥重要作用。的经营数据因此能够同时反映数据中心投资和传统终端市场的变化。国内方面，圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等模拟芯片企业近年来也在拓展服务器及数据中心相关产品。

　　存储领域，预计2027财年第一季度营收为40亿至42亿美元，非GAAP毛利率为55%至56%。完成闪存业务分拆后，公司主要经营机械硬盘业务。云服务商增加存储容量，带动大容量硬盘需求，公司产品出货结构和平均售价的变化，将进一步反映这一市场的供需情况。

　　美股科技财报密集发布之前，A股部分算力硬件企业已率先披露前三季度业绩预告。除外，亨通光电、生益科技也均预计归母净利润翻倍增长，反映出高速互连、光通信及上游材料等环节的经营变化。

　　在PCB领域，订单增长正伴随着产品升级。10月15日在投资者交流中披露，应用于1.6T交换机的产品已实现批量出货，适配224Gbps传输速率的产品实现小批量供货。公司泰国子公司也由产能爬坡逐步转入规模化运营，前三季度实现扭亏为盈。

　　随着交换机传输速率提升，对信号损耗、材料性能及制造工艺的要求提高。与此同时，上游原材料供应趋紧，推动产业链价格调整。

　　招商证券PCB行业跟踪报告认为，本轮涨价与以往周期的重要区别在于供给约束。AI相关需求占用部分玻纤布产能，HVLP铜箔技术升级推高加工费用，部分非AI领域PCB企业也出现提价及盈利修复。相比单纯的需求扩张，材料供应与成本传导成为影响企业利润的重要因素。

　　光领域，10月16日公告，预计前三季度实现归母净利润59.70亿元至63.70亿元，同比增长151.27%至168.10%。公司表示，人工智能发展和数据中心资本开支持续增加，推动光市场需求增长、产品价格上涨。其业务涉及光纤光缆等基础设施产品，盈利变化既与数据中心建设有关，也受到行业供需和价格调整影响。

　　上游材料企业同样受益于产品结构升级。10月16日公告，预计前三季度实现归母净利润64.60亿元至68.70亿元，同比增长164%至181%。公司表示，前期研发的高端产品逐步形成销售，新增产能释放支撑订单交付，产品结构优化带动覆板销量、收入及毛利增长。旗下生益电子受益于AI算力需求增长，高附加值产品占比提升，前三季度收入和利润同比增长。

　　公司执行董事长蒂姆·库克时隔三年再次到访米哈游上海总部，与米哈游创始人刘伟完成会面，双方重点推进软硬件协同合作。此前《绝区零》已多次亮相官方发布会，作为新机性能标杆演示游戏。目前官方确认，《绝区零》3.3版本将完成iPhone Duo折叠机型深度适配，实现横竖屏自由切换、内外屏场景无缝衔接等专属优化，进一步抢占苹果高端新机首发游戏流量。

　　点评：本次高层会面标志米哈游与苹果的合作从单次演示走向常态化深度协同，国产头部精品游戏绑定全球顶级硬件生态，大幅提升品牌全球化估值与海外分发优势。本次合作以技术适配、品牌曝光为主，短期以情绪催化为主，中长期能否转化为流水增量，取决于新版本用户留存与高端机型渗透率。

　　近日，官宣《逆水寒：》首个大型资料片《苗疆蛊事》定档10月30日上线，同时开启全新赛季。本次更新首次采用双线更新框架，同步落地全新昼夜交互地图、全新团本、终章主线剧情与月相特色机制。除此之外，版本还新增主题外观、宠物系统、棋牌新赛季、趣味休闲玩法，并完成个人主页、流派体系、AI（人工智能）助战、赛事模式等多项核心功能优化，全方位丰富游戏内容与玩法生态，持续盘活用户活跃度。

　　点评：密集的版本内容迭代与双线更新体系，体现对新作长线运营的持续投入，能够有效抹平版本空窗期的流水波动，稳定日活与付费基本盘，改善资本市场对新品生命周期偏短的担忧。但MMO（大型多人在线游戏）品类后期用户流失、内容疲劳为行业常态，本次新版本能否实现数据超预期仍待验证，短期对网易整体业绩拉动相对有限。

　　10月18日消息，微软旗下动视暴雪确认，《使命召唤：现代战争4》定于10月23日全球正式发售，登陆PS5、Xbox Series XS、Switch 2及PC平台。目前预购玩家已获得权限，可以提前解锁体验单人战役模式。

　　点评：该作是收购动视暴雪后重点推进的正代作品，有望拉动游戏板块当季营收、提升Xbox生态用户活跃度，同时给Switch 2补充重磅第三方内容，助力新主机吸引力提升。不过，近年来该系列普遍存在首发后热度快速下滑、玩家时长被竞品分流的问题，能否复刻过往业绩，仍有待首周销售数据、后续内购表现检验。

　　产品创新设计和研发测试验证管理，重点包括：全面加强测试验证，增强研发测试验证能力，充分开展产品创新设计安全评估和研发测试验证，及时消除安全隐患；如实宣传产品创新设计的使用边界、限制条件和研发测试验证等情况，不得作虚假、夸大或引人误解的宣传，不得使用违反道路交通法规的场景来宣传产品功能，不得诱导驾驶人忽视安全驾驶责任等内容。

　　点评：工信部、公安部等四部门联合组织30余家重点车企座谈，部署加强研发测试验证管理与营销宣传规范，要求企业抵制非理性竞争、守牢产品安全底线，严禁虚假夸大宣传与违规场景营销。该政策将推高车企合规与研发投入，市场将关注企业测试体系升级与营销调整的落地节奏。监管趋严倒逼行业回归技术安全本质，利好合规经营的头部整车及配套企业。

　　10月18日，与五洲公司正式签署合作协议，共建集研发验证、场景标定、越野文化传播于一体的性越野测试场地。面向中长期，双方还将持续推进新增测试区域规划、越野场景迭代升级，伴随新车型研发节奏动态拓展场地功能。

　　点评：与五洲公司签署合作协议，共建集研发验证、场景标定、越野文化传播于一体的性越野测试场，后续将随新车型研发节奏动态拓展测试区域与场景功能。该测试场将强化企业越野车型的研发验证能力，市场将持续关注其落地后研发效率与产品性能提升的实际成效。事件推动越野整车研发配套体系完善，利好越野及汽车测试服务相关赛道。

　　10月16日，吉利控股集团宣布与谷歌达成全球战略合作。双方将在谷歌服务可覆盖的海外市场，为吉利控股旗下符合条件的品牌车型共建数字座舱生态。首款搭载相关服务的车型计划于2027年下半年推出，具体落地进度将视产品研发、监管合规及市场筹备情况而定。

　　点评：吉利控股与谷歌达成全球战略合作，将在谷歌服务覆盖的海外市场共建数字座舱生态，首款车型计划2027年下半年推出。对吉利而言，海外座舱体验与数字服务能力有望增强，资金或重估其全球化软件生态；智能座舱、车机互联及地图服务链获关注。市场层面，车企出海数字化合作再进一步。

　　10月16日，第二代Roadster超跑亮相，搭载与SpaceX联合开发、代号A71的冷气推进系统。天眼查显示，今年8月，有限公司已申请注册“Roadster”商标，国际分类为运输工具，当前状态为注册申请中。

　　点评：特斯拉第二代Roadster亮相，搭载与联合开发的冷气推进系统，并已申请“Roadster”运输工具商标。对公司而言，超跑回归强化技术标杆与品牌溢价，资金或关注其订单与量产兑现；高性能电池、轻量化及碳纤维链获映射。市场层面，特斯拉概念再获题材催化。

　　，用中文唤醒车载语音助手。这种在不少中国车主眼中早已习以为常的互动，却引起旁边一名法国人的好奇。

　　这名40岁的法国男子专程从鲁昂驱车两小时来看车展。他一直驾驶一辆韩国品牌的燃油车，如今看中了一款吉利电动。说起心仪车型，他显然做足了功课：540度全景影像、智能中控屏、快速充电以及丰富的安全配置。在他看来，中国智能化程度高，安全性能好，性价比十分突出。

　　类似场景在本届巴黎车展上并不少见。据主办方介绍，本届车展共有16家中国车企携25个品牌参展，包括零跑、比亚迪、小鹏、吉利、东风、广汽等，多款新车型在欧洲首秀，并集中展示动力电池、超快充、智能驾驶及人工智能等领域的创新成果。

　　在中国品牌展区内，不少外国观众纷纷坐进车内，仔细打量内饰，伸手触摸屏幕，尝试各种按钮和功能，时不时露出惊喜的表情。轻触便能自动开启的前备箱盖、后排座椅配备的投影幕布、功能丰富的智能座舱，让不少人忍不住反复体验。

　　从加速性能、续航里程到智能化配置及驾乘体验，中国新能源汽车不断满足欧洲消费者多样化的出行需求。凭借技术创新与成本优势，越来越多原本属于高端车型的配置变得触手可及，中国汽车的性价比优势更加突出。

　　新技术令人眼前一亮，但欧洲消费者对智能化汽车也有着自己的期待。对于一些智能化配置，欧洲消费者既感到新奇，也有不同的使用习惯和期待。

　　在一处中国汽车展台，一名年过六旬的法国男子对车辆做工和品质赞不绝口。这位从事信息技术工作的法国人拥有一辆捷豹汽车。年轻时，他追求动力与速度；如今，舒适性成为选车首要标准。对于日益丰富的智能化功能，他说：“作为欧洲消费者，我们还不太习惯实体按键越来越少。”

　　一名中国车企研发工程师告诉记者，由于充电基础设施尚不完善，不少法国消费者倾向于选择无需外部充电的混合动力车型。数据显示，今年9月，非插电式汽油混合动力汽车占法国新车登记量的35.6%，反映出这类车型仍有较大市场需求。

　　“不同国家的市场需求不一样，不能简单地把在中国卖得好的车直接搬到欧洲。”奇瑞品牌一名工作人员说，针对法国消费者对燃油经济性和使用便利性的需求，奇瑞推出无需外部充电、综合续航接近1000公里的混合动力车型，既能降低油耗和碳排放，又可以缓解消费者的续航焦虑。

　　因地制宜的策略也延伸至设计研发。广汽国际总经理卫海岗说，此次车展推出的AION UT Cross由米兰设计中心针对欧洲市场设计，不仅调整了底盘和操控系统，以适应当地消费者偏好的驾驶体验，还提高了离地间隙、增加车顶行李架，满足周末出游、露营等需求。

　　回想那句“你好，小奇”，记者在采访中切身体会到，智能交互带来的新鲜感只是开始。从展示先进技术到适应当地需求，从产品出口到本地设计研发，中国车企正加快融入欧洲汽车产业。面对电动化、智能化转型带来的技术挑战和成本压力，中欧汽车产业正在竞争中不断深化合作，探索彼此成就的更多可能，让更多消费者享受到智能和绿色出行的便利。（新华社巴黎10月18日电）

　　据最新一期《科学》杂志报道，包括2024年诺贝尔化学奖得主、美国华盛顿大学教授戴维·贝克在内的科学家团队开发出一款新的生成式AI系统RFdiffusion3（RFD3），能够直接从原子层面设计蛋白质和核酸，生成蛋白质结构的速度约为前代系统的10倍。