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　　研报认为，重视铜板块回调窗口期的配置机遇。供给侧的矿山减产财经热点、需求侧的终端稳健叠加库存囤积延续仍是看好2026年铜价行情的基础，但同时建议充分重视在国内传统旺季与海外需求回暖作用下，2026年一季度铜价及板块的弹性机遇。中信证券：重视铜板块回调窗口期的配置机遇

　　（以下简称“理想”）传出最新一轮的组织架构调整的消息，其自动驾驶研发体系被重新梳理为三大核心团队：基座模型团队、软件本体团队和硬件本体团队。

　　这一动作被市场广泛解读为其进军具身智能领域的实质性一步。事实上，理想的战略意图在近日的一场线上全员会议上也得到了最高层面的确认。理想CEO李想亲自阐述了AI技术，特别是具身智能的发展趋势，并明确公司将打造具身智能产品。

　　有分析指出，不只理想，特斯拉、小米、小鹏更早地切入具身智能赛道，这标志着汽车的竞争维度从“卖车”升维至“跑通AI+实体世界”，未来车企竞争关键在于争夺通用智能体的定义权与生态权，是一条必要但投入大、周期长的“窄路”。

　　汽车“新四化”、产业研究者、知行韬略合伙人杨继刚在接受《中国经营报》记者采访时表示：“李想在一次采访中谈到过，汽车将从工业时代的交通工具，进化为AI时代的空间机器人，基座模型是新的操作系统，未来的终极形态是‘硅基家人’。”杨继刚分析，“基于这些判断，我们也能看出李想对产业演进路径的清晰预期：整车竞争只是起点，真正决定企业上限的，是谁能率先完成 AI 与物理世界的深度融合。”

　　理想正在谋划一场关乎企业未来十年的变革。在内部会上，李想宣布，理想品牌定位发生根本性变革——将进一步强化“具身智能”品牌定位，不再局限于“创造移动的家”，在该定位下，理想确认布局具身智能。

　　对于理想这一动向，外界有多方面的解读。有理想内部人士认为，理想应该关注当下面临的竞争环境，对2025年的反思和复盘，以及2026年理想的整体战略。但也有分析认为，这代表了理想对未来十年发展的战略判断，这一转型也使理想与等竞争对手在同一个赛道竞技。

　　实际上，早在2024年李想就已经在关注具身智能产业，在2024年年底举办的《理想AI Talk》活动上，李想表示，100%会做人形，但不是现在。他当时给公司的定位是一家人工智能企业，“我们要做的不是汽车的智能化，而是的汽车化。”

　　2025年6月，理想成立 “空间” 和 “穿戴机器人” 两个新的二级部门，均隶属于产品部。2025年11月，在理想第三季度财报会上，李想为公司的第二个十年确立了核心方向。面对公司未来产品“是电动车？是智能终端，还是具身机器人？”的战略选择，李想给出的答案是：打造领先的具身智能产品。

　　李想认为，当产品竞争停留在电动车层面，竞争的逻辑就会变成参数大战。如果竞争的核心是智能终端，“过去几年行业在智能终端上大部分创新逻辑——本质上是把智能手机的功能搬到车上，把手机的 APP 放到车机里”，这种逻辑的创新是研发的浪费。

　　“这也就解释了为什么理想愿意在销量承压阶段，依然保持百亿级研发投入，并将近一半的资源投向AI。”杨继刚称，“这是一种典型的‘逆周期押注’——用当下的利润和确定性，换取未来的平台入场券。”

　　另外，据多家媒体报道，将开启新一轮的组织架构调整，调整的重点是自动驾驶团队被拆分，研发体系将重组为三大团队：基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队。其中，基座模型团队工作重点是，负责统筹理想VLA 和自研芯片融合。

　　不过，从车跨越到机器人，研发难度不小。谈及如何做好具身智能，李想表示，要想做好具身智能，最重要的是构建一套不同于语言智能的AI 系统，它包含具身智能的感知，相当于眼睛和耳朵，具身智能的模型相当于大脑，具身智能的操作系统相当于神经，具身智能的算力相当于心脏，具身智能的本体相当于人类的身体。

　　“当下没有任何第三方供应商可以完整地提供这套系统，甚至没有任何一个是可以供应的。”李想表示。

　　“虽然智驾汽车与在环境感知模块、运动控制模块和人机交互模块有很多软硬协同。但又有明显差异。”一位机器人产业人士在接受记者采访时也分享了其中的难点，“例如电机，新能源、机器人、消费电子电机，它们从尺寸、精度要求、速度要求、力矩要求都不同，所以直接搬来使用是不合适的，相当于这些供应链企业要制造机器人的零部件，还要攻克一些机器人企业已经做出优势的技术，形成独特的差异化优势，才能赢得市场。”

　　“这条路比单纯造车更难、周期更长、失败成本更高。只不过，如果不选择这条路，对当下的车企而言，还有什么更好的坦途吗”杨继刚分析，“其实，早已经在这样做了，竞争从‘谁能卖更多车’，拉升到了‘谁能率先跑通AI+实体世界’。AI具身智能这场仗，理想已经上场了。”调整组织架构 理想汽车“下场”直指具身智能

　　价格波动剧烈，市场不确定性显著增强。工行建议客户在审慎评估自身风险承受能力的基础上，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌财经热点。工行建议客户从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置，同时密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。工商银行发布风险提示

　　研报认为，判断本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股迎来修复窗口；大周期维度下的风格切换正在发生，从小盘切大盘，从题材切质量；沃什被提名美联储主席代表了“美国版脱虚向实”的政策意愿，无论是否能成功践行理念，对全球风险资产的风格都会产生巨大影响。站在A股视角，从资源热到周期热，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度。周期板块的底层共性是利润率修复空间大，背后是中国的政策从扩大规模逐步向提质增效的转变。配置的底层思路还是应围绕中国具备竞争优势的行业在全球定价权的重估，化工、有色、电力设备、中信证券：重视涨价线索的扩散

　　特朗普在总统专机“空军一号”上说，委内瑞拉领导人“做得很好”，“我们将出售大量的石油，我们会从中获得一部分收益，他们也会获得很大一部分”。

　　特朗普表示，关于格陵兰岛的谈判已经启动。他认为谈判基本达成了一致，并最终会达成协议。他强调，从国家安全的角度来看，这是一项“非常重要”的协议。特朗普：美委将“分享”石油收益

　　公告称，公司股票自2025年12月25日至2026年1月23日连续17个交易日涨停，涨幅405.74%，多次触及异常波动。公司于1月26日起停牌核查财经热点，2月2日开市起复牌。目前公司不涉及人形承诺收购完成后36个月内，无向上市公司注入资产计划。本次交易尚需多项程序，完成存在不确定性。此外，内幕信息知情人中，锋驰投资减持、锋龙股份：优必选承诺36个月内不注入资产 停牌核查结束 股票复牌

　　据港交所1月30日披露，上海鑫谊麟禾科技股份有限公司(以下简称“鑫谊麟禾科技”)向港交所主板递交上市申请，华泰国际为其独家保荐人。这家成立于2013年的工业用品供应链企业，凭借“数字平台+自主制造”的双轮模式迅速扩张，但公司在营收高速增长的同时，正面临持续亏损、流动性紧张及债务高企等多重挑战。

　　据招股书，鑫谊麟禾科技成立于2013年，是中国一家结合数字交易平台与MRO产品自主制造能力的综合工业集团。凭借端到端的专有数字基础设施及全国性的仓储、配送、维护及维修网络，该公司连接上游供应商及下游客户，以提升MRO供应链中的交易及整体流通效率。

　　根据灼识咨询数据，按商品交易总额计，公司是中国前五大线上MRO采购服务提供商及第二大线上次终端MRO采购服务提供商。

　　2023年至2024年，公司营收从5.05亿元跃升至8.77亿元，增幅达73.8%。而截至2025年9月30日止九个月，收入更是激增至11.24亿元，已超2024年全年水平，同比增长166.4%。

　　然而，收入的快速增长并未带来盈利。招股书显示，鑫谊麟禾长期处于亏损状态。2023年、2024年及2025年前九个月，公司净亏损分别为6.53亿元、7.74亿元及4.89亿元，累计亏损近19亿元。截至2025年9月30日止九个月，净亏损4.89亿元，较上年同期的4.47亿元进一步扩大9.5%。公司表示，亏损主要反映早期发展阶段的高成本结构财经热点，包括为扩大产品覆盖和品牌建设产生的高额销售及营销费用。

　　更令人担忧的是公司的流动性状况。截至2025年9月30日，公司流动资产净值已从2023年末的15.84亿元转为负值，达到-34.65亿元；流动比率从2023年的5.7骤降至0.4，显示短期偿债能力严重不足。同期，公司负债净额从2023年末的18.78亿元增至26.31亿元，资产负债结构持续恶化。

　　现金流方面，2025年前九个月，公司经营活动和投资活动分别消耗现金2.07亿元和1.24亿元，尽管融资活动带来6176万元现金流入，但期末现金及现金等价物仍较年初减少37.3%，仅为6.15亿元，近年来持续下降。

　　公司整体毛利率保持相对稳定，2023年为20.0%，2024年提升至23.7%，截至2025年9月30日止九个月为19.5%。毛利率变化主要受业务结构影响，2024年制造业务收入占比提升至52.7%，带动整体毛利率上升。值得警惕的是，公司数字平台业务中产品销售的毛利率从2023年的58.0%大幅下滑至2025年前九个月的10.9%，反映平台业务盈利能力面临显著压力。

　　公司还面临上下游双重集中压力。五大客户收入贡献从2023年的15.2%飙升至2025年前九个月的45.2%，其中最大客户占比也上升至19.1%。供应商方面，来自五大供应商采购额占总销售成本比例在26%至39%之间波动，2025年前九个月达28.2%，显示公司对单一供应商的依赖程度相对较低，但前五大供应商合计占比仍接近30%，存在一定供应链风险。

　　股权结构方面，公司董事会主席及总经理高瑒先生及其控制的多个实体构成单一最大股东集团，合计控制约30%的投票权。这种集中股权结构可能导致公司决策过度依赖单一股东意志，影响其他股东利益。鑫谊麟禾科技的盈利困境：营收高增长却持续亏损，流动资产净值高达负34亿元

　　王石在发布的骑行视频中专门标注了时间为1月30日，当日他在深圳马峦山骑行14.44公里，历时两个小时。

　　他还发布朋友圈：“现实与魔幻(02)01月30日晨，深石集团总办团建——公路/山地自行车20公里手机在自行车赛装的后背袋，行进中，手机像失控的震颤，没有理睬结束行程，一身臭汗，岂一个‘爽’了得！打开手机，喔，这么多哥们儿短信财经热点！简单的问询：你在哪？！明白了，被老友记惦记着，谢！”

　　就在王石骑行当天，万科发布2025年度业绩预告，预计2025年净利润亏损约820亿元，上年同期亏损约494.78亿元。王石更新在深圳骑行的视频，还在朋友圈发文，疑回应失联传言

　　(300071.SZ)公告称，公司近日收到国家某监察委员会签发的留置通知书，公司实际控制人、董事长兼总经理陈永亮被实施留置。目前公司未被要求协助调查，其他董事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营管理情况正常。公司将持续关注上述事项的进展情况，并及时履行信息披露义务。福石控股：公司实控人、董事长兼总经理陈永亮被留置

　　（300776.SZ）1月31日在投资者互动平台表示，公司的TGV激光微孔设备已实现晶圆级和面板级封装激光技术的全面覆盖财经热点，并完成面板级帝尔激光：公司的TGV激光微孔设备已实现晶圆级和面板级封装激光技术的全面覆盖