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　　3月6日，据北交所官网，襄阳正大种业股份有限公司（下称“正大种业”）披露上会稿。北京证券交易所上市委员会定于2026年3月13日14时召开2026年第25次审议会议，审议的发行人为正大种业。

　　招股书介绍，正大种业是一家主要从事玉米种子研发、生产、销售的“育繁推一体化”企业，具备完善的研发、生产财经热点、销售、推广和服务体系。公司成立于1996年7月25日，于2022年6月29日以账面净资产折股方式整体变更为股份有限公司。

　　2022年至2024年，正大种业营业收入分别为3.19亿元、4.09亿元、3.80亿元，净利润分别为9469.40万元、8843.16万元、8113.31万元，呈明显下滑趋势。

　　2025年，公司实现营业收入3.61亿元，同比减少5.12%，主要系公司进一步聚焦玉米的研发、生产与销售，主动减少代繁及制种技术服务业务，同时，公司根据制定的《会计估计管理制度》，结合上一销售季的实际退货率情况，谨慎对2025年期后退货率进行估计。

　　公司2025年度实现归母净利润9074.71万元，实现扣非净利润约为7860.94万元，整体经营利润较上年度呈现增长趋势，主要系公司2025年度制种成本降低以及产品在东华北及黄淮海玉米生态区的持续拓展。

　　2026年1月至3月，公司预计营业收入约为9010万元至9959万元，同比变化-4.74%至5.30%；归母净利润约为2260万元至2400万元，同比上升0.09%至6.29%。

　　值得一提的是，正大种业的收入结构相对单一。报告期内（2022年至2024年及2025年上半年），公司种子业务收入占公司主营业务收入的比例为98.36%、88.07%、94.90%及98.44%，且公司种子业务收入和利润主要来源为玉米种子业务。

　　正大种业坦言，收入结构相对单一会使公司抗风险能力有所下降，当下游市场环境因政策因素、自然条件因素或病虫害因素等发生不利变化时，公司的营业收入和利润水平将会受到较大不利影响。

　　问询阶段，北交所曾重点关注到正大种业“自然人客户占比超60%、无书面订单”的特殊经销模式。文件披露，公司经销商通过电话或微信向业务员下单，由业务员录入系统，缺乏书面凭证。

　　正大种业提示，报告期内，公司销售主要采用经销模式。由于种子的终端用户为种植农户，农户数量较多，区域分布较广且零散，因此公司经销商集中度较低，数量较多。此外，经销商客户以个体工商户、自然人为主。

　　一般而言，与法人相比，个体工商户、自然人在经营拓展能力、经营风险的承受能力等方面较易受到自身条件的制约。若未来公司不能保持对经销商的有效管理，或个别经销商自身管理不善、发生违法违规等情形，可能导致公司品牌声誉受损。

　　上会稿显示，正大种业拟募资2.83亿元，分别投入云南种子加工中心建设、张掖正大卜蜂种业有限公司玉米种子加工二期项目 。与申报稿相比，公司本次募资总额有所下调，此前计划募资3.63亿元，正大种业襄阳核心试验站建设项目亦未出现在本次方案中。

　　其中，公司拟使用募集资金2.34亿元用于云南正大种子加工中心建设项目，项目达产后将新增1万吨产能，使公司总产能由目前的3万吨/年提升至4万吨/年。然而，2025年1-6月公司产能利用率仅18.43%。

　　正大种业表示，报告期内，公司种子产能利用率较低，主要系农作物种植存在显著的季节性特征。公司专注于玉米种子的加工生产，玉米种子制种与销售季节性特征明显，公司加工时间段高度集中于每年10月至次年1月，最终影响年度内产能分布不均。

　　在本次募投项目建成后，若由于下游需求变动、产业政策调整等因素导致市场需求大幅下降，或者公司对现有客户的维护和对潜在市场拓展情况不及预期，或者由于公司产品的市场竞争力降低致客户流失，公司可能面临新增产能无法被及时消化的风险。正大种业将上会，2025年增利不增收，高度依赖玉米种子业务，六成客户为自然人

　　人、大中华区消费品业务主席邓旻等嘉宾，与来自全国各地的3000余名经销商、导购员代表及妙可蓝多员工齐聚一堂，共同见证“中国奶酪第一股”成立10周年的里程碑时刻。

　　2”的协同发展效应。蒯玉龙则首次提出“13434”生态战略，决心用5年时间，将妙可蓝多打造成中国首家奶酪生态型企业。同时，蒯玉龙还官宣妙可蓝多成为2026年FIFA世界杯全球官方奶酪。

　　此次妙可蓝多以10周年庆典为主题召开的C端经销商及B端重点客户发展大会，与其说是企业内部的发布会，倒不如说更像是一场中国奶酪产业的集体问道与寻路的重新洞察、重新审视和重新锚定。

　　在此次会议上，刚刚上任一个多月的妙可蓝多总裁蒯玉龙发表主题演讲，完成了他的首度公开亮相。整场大会非常清晰地围绕着两个核心关键词展开：10周年回顾与生态型战略布局。2015—2025年，妙可蓝多走了10年，中国人因此慢慢认知奶酪并且更深入更广泛地接受奶酪，奶酪在中国B端餐饮领域的应用也越来越广泛。

　　2026年中央一号文件明确提出，要推动构建多元化食物供给体系，要多措并举促进乳制品消费；中国奶业协会发布的《中国奶业奋进2030》《奶制品结构优化与消费拓展新路径方案》等行业发展指导文件中也提出目标，到2030年人均奶类消费量要达到47千克以上，深入推进奶业供给侧结构性改革，扩大干乳制品生产，推动奶类消费结构从“喝奶”向“吃奶”转变，抓住奶酪作为奶制品消费新的增长点和突破口，开发适合国人口味和饮食习惯的奶酪产品，重点发展原制奶酪。

　　在过去10年间，妙可蓝多实现了市占率第一、品牌影响力第一、研发和生产等综合运营实力第一，这些核心维度的第一成为妙可蓝多面向未来更好发展的基石。要突破前10年已经取得的诸多第一，生态型战略恐怕是妙可蓝多再一次实现全面进化，再一次在更高维度打响发令枪的全新作战路线图。

　　妙可蓝多的企业生态协同发展，无疑要在蒙牛“一体两翼”战略的生态体系下成长，以此进一步推动中国奶酪产业链生态体系的完善发展，从而构建起从内到外、从微观到中观再到宏观的“三维一体”全景式生态体系。

　　在大会上，蒯玉龙所定义的生态，底层逻辑在于深度的协同共生与产业共兴，用他的话说就是“共同发展，补强短板，分享红利”。生态型战略的提出，是立足消费趋势和用户需求，通过推动奶酪产业链协同发展，在深加工、生产工艺与技术突破、终端产品创新与销售体系的拓展等方面进一步补强短板，在整个产业链分工协作的体系中共同进化，并且共享“蛋糕做大做强”的产业红利，形成正向良性循环，实现价值创造与价值领先。

　　2024年，蒙牛集团总裁高飞提出“一体两翼”战略。所谓的一体是指以常温、低温、鲜奶、冰淇淋、奶粉、奶酪为主要核心业务单元，以营养健康平台和海外业务平台为两翼。蒙牛的“一体两翼”战略构建了其围绕乳制品全品类实现从养殖、奶源到初加工、深加工，既业务种类复合多元又产业链高度整合纵深一体化的生态体系。

　　2026年2月27日，高飞首次到妙可蓝多调研，其在与公司高管座谈会上强调，要着眼长远布局生态建设，全面打通奶酪全产业链条，在保持妙可蓝多公司治理独立性的基础上，深化与蒙牛集团的运营拉通、统筹协同、一体发展财经热点。妙可蓝多作为蒙牛集团旗下当前唯一的奶酪经营业务单元，随着蒯玉龙的执掌施政，其业务体系必将更深入更多元地融入蒙牛，作为蒙牛的“一体两翼”战略部署的有机组成，依托控股股东资源，获取蒙牛赋能亦创造更多产业价值。

　　2”的协同发展。蒙牛将在供应链、研发生产、品牌营销等多个维度与妙可蓝多共享其全球领先的生态体系。

　　今年1月份，最新美国版《2025—2030膳食指南》（以下简称《指南》）的发布，在全球营养学界掀起轩然大波。这份《指南》形成了一个倒立的三角形，宽阔的顶端留给了蛋白质、乳制品、健康脂肪和新鲜蔬果，原本作为基础的全谷物则被挤到了狭窄的底部。这一结构调整突出了优质蛋白的主导地位，同时显著降低了碳水化合物的供能比例。

　　要让更多中国消费者认知奶酪，养成吃奶酪的习惯，持续实现“吃上奶酪、吃对奶酪、吃好奶酪”。妙可蓝多提出通过“13434”作战路线图，驱动奶酪生态型企业的战略落地，而最终的策略结果导向，就是实现奶酪市场渗透率提升，让奶酪的营养价值惠及更多国人。

　　所谓的“13434”战略是指：一个目标，“以消费者为中心”，未来实现营业收入超百亿元，净利润翻倍的战略目标；聚焦奶酪、乳脂、乳清三大品类；构建四大营养体系，针对儿童与青少年群体的成长营养、针对家庭的膳食营养、针对运动爱好者和体力消耗较高人群的运动营养、针对有特殊健康关注点的中老年或特定人群的功能营养；以B端业务、C端业务、并购出海业务为三大增长引擎；最后，打造产品创新、品牌引领、渠道变革、数智赋能四大核心能力体系。

　　“13434”战略路线图，以高度概括的数字呈现了妙可蓝多打造奶酪生态型企业的具体目标、品类规划、业务结构以及面向市场的核心“卖点”、企业内部的能力体系建设。而从底层逻辑来看，妙可蓝多是希望通过这一战略深度规划，促进产业链上从奶源到加工再到终端销售体系的共同进步并分享产业规模做大、市场消费多元化而带来的发展红利。

　　蒯玉龙认为，奶酪在中国依然是一个非常新兴的产业，从横向上来看似乎是线性的，从原奶到奶酪，包括乳脂乳清等。但事实上，在新兴产业发展的主链条上，会衍生出更多的纵向联系，比如奶酪功能性产品的开发，涉及营养健康方面的基础研究，包括与中国传统养生科学的结合，奶酪生产工艺的创新与突破会涉及奶酪人才培养、设施设备的开发应用等，这就让奶酪产业的发展关联到更为广阔的领域，从而撬动更多的相关资源共同进入，从线性发展变为网络化共创。在这个过程中，妙可蓝多要从传统意义上的产业链链主型企业进化为网络中心化企业，引导更多资源融入和产生新动能，从而推动奶酪、引领整个中国乳品产业进入新的发展阶段。妙可蓝多发布“13434”生态战略 构建奶酪生态型企业

　　两会新华社快讯：王毅说，中美都是大国财经热点，都改变不了彼此，但可以改变相处方式，那就是秉持相互尊重的态度，守住和平共处的底线，争取合作共赢的前景，这才符合两国人民的利益，也符合国际社会的期待。两会新华社快讯：王毅谈中美关系：中美改变不了彼此 但可以改变相处方式

　　两会新华社快讯：王毅说，伊朗局势是当前国际局势的焦点。中方秉持客观公正态度，已多次阐明原则立场，归结为一句话就是停火止战。面对陷入战火的中东，这是一场本不应发生的战争，也是一场对各方都没有好处的战争。中方愿再次呼吁：立即停止军事行动，防止局势轮番升级，避免战火外溢蔓延。两会新华社快讯：王毅谈伊朗局势：停止军事行动 避免升级蔓延

　　两会新华社快讯：王毅在就中美关系答问时说，两国元首身体力行，在最高层次上保持了良好交往，为中美关系的改善发展提供了重要战略保障，也推动中美关系历经跌宕起伏实现了总体稳定财经热点。今年是中美关系的“大年”，高层交往的议程已经摆在我们的桌面上。现在需要做的是，双方为此做出周全的准备，营造适宜的环境，管控存在的风险，排除不必要的干扰。两会新华社快讯：王毅谈中美关系：两国元首为中美关系提供重要战略保障

　　据伊朗法尔斯通讯社8日报道，尽管伊朗专家会议成员对确认新任最高领袖的方式持不同意见，但一致认为有必要加快相关进程。报道说，专家会议部分成员认为，选举程序和必要调查已完成，当前形势下没必要以现场会议形式投票，可以根据已完成的调查结果，正式宣布新任最高领袖。另一部分成员认为，为了遵守程序并最大程度提高成员参与度财经热点，需要举行现场会议，正式收集选票，并对外公布最终结果。报道认为，最终结果迟迟未能公布的最重要原因是安全问题。伊朗专家会议是负责选举、监督、罢黜伊朗最高领袖的最高权力机构。伊朗专家会议说有必要加快确认最高领袖进程

　　在2023年中之前，俄罗斯在战场表现不佳，乌克兰在美欧大力支持下不仅顶住了俄军攻势，还不断发起反攻。这使美欧认为可以通过援助乌克兰打败俄罗斯，甚至变更俄罗斯政权。因此美欧竭力孤立俄罗斯，对俄罗斯进行了政治财经热点、经济、金融各领域2万多项制裁，乌克兰也信心满满准备赢得战场胜利。

　　2023年夏天俄罗斯取得巴赫穆特战役胜利以及乌克兰在扎波罗热进攻失利后，战场形势转为对俄罗斯有利，俄罗斯也逐渐缓解了外交孤立局面。此时美欧认识到乌克兰无法单独赢得战争，于是把目标改为不能让俄罗斯获胜，同时继续向俄罗斯施加压力。

　　2024年6月美欧主导在瑞士举行了乌克兰和平峰会，但由于战场形势的变化，美欧已无法像冲突初期那样在国际舆论上占据绝对优势，很多国家开始积极劝和促谈，不愿意跟随美欧单方面制裁俄罗斯。对于如何结束冲突和援助乌克兰，美欧内部也出现分歧。

　　2025年美国总统特朗普上台后，围绕俄乌冲突的外交博弈出现了戏剧性的转折。特朗普认为继续大规模援助乌克兰无助于美国利益，急于抽身应对他认为更重要的战略挑战。为此特朗普多次与俄罗斯总统普京通话并在阿拉斯加举行会晤，不断施压乌克兰在领土问题上让步以达成结束战争的协议。

　　特朗普的转向使欧洲极为诧异。欧洲援助乌克兰、制裁俄罗斯，并不惜切断与俄罗斯的能源联系，在经济上付出了不小代价。从自身利益考虑，欧洲不得不加大对乌克兰援助以维持战线，并以各种方式试图使美国尽可能维持西方在乌克兰问题上的统一立场。俄乌冲突爆发四周年，各方外交博弈有所图

　　十四届全国人大四次会议今天举行外交主题记者会。外交部长王毅在会上表示，全球南方的群体性崛起是世界大变局的鲜明标志，过去四十年，全球南方经济总量的全球占比从24%上升到40%以上，成为推动世界多极化进程的关键动力。王毅：全球南方是推动世界多极化的关键

　　王毅说，中欧合作的事实表明，相互依赖不是风险，利益交融不是威胁，开放合作不会损害经济安全，筑墙设垒只能孤立自己。我们乐见欧洲的朋友们走出保护主义的“小阁楼”，来到中国市场的“健身房”，到这里来强筋壮骨，提升竞争能力。王毅谈中欧关系：相互依赖不是风险 利益交融不是威胁

　　王毅说，动荡与战争并不是巴勒斯坦民众的宿命。同世界其他地区人民一样，巴勒斯坦也有免于战火财经热点、和平发展的正当权利。中国作为负责任的大国，我们会一如既往支持巴勒斯坦争取民族合法权利的正义事业，推动国际社会还巴勒斯坦人民一个公道。王毅谈巴勒斯坦问题：动荡与战争不是巴勒斯坦民众的宿命