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　　近日，中国证监会发布批复，核准广发基金以自有资金在香港特别行政区设立广发基金国际控股有限公司，注册资本1.3亿港元。按照批复要求，新公司设立后，广发基金将把现有境外子公司股权调整至这一控股平台，并相应调整注册资本。

　　广发基金是较早开展境外业务的公募之一，2010年已在香港设立全资子公司广发国际资产管理有限公司。时隔16年，此次新设控股平台，涉及现有境外业务的股权架构调整。今年9月，广发基金申请设立澳门子公司也收到证监会反馈意见，两项境外机构申请先后取得进展。

　　公募境外布局今年还有多项新动态。5月，易方达基金澳门子公司获当地许可设立；7月，兴业基金获批在香港设立全资子公司；鹏华基金的香港子公司申请则于6月收到监管反馈。与此同时，部分已设立香港子公司的公募继续调整业务架构、拓宽业务范围。

　　据财联社记者根据监管批复、基金公司公告等不完全统计，截至2026年10月中旬，已有约25家公募基金公司在境外设立子公司，境外子公司数量超过30家，布局范围覆盖中国香港、中国澳门、新加坡、美国等地。

　　已有子公司也各有实质动作，10月14日，华夏基金（香港）与卡塔尔投资银行Lesha Bank LLC (Public)签署谅解备忘录（“MOU”）。根据备忘录，双方将在适用的监管及商业考量下，共同开发投资产品方案。作为此战略合作的首个旗舰成果，卡塔尔将推出一只中国股票基金。该基金旨在为中东合格投资者提供一个差异化的渠道，参与投资中国的长期增长。

　　根据证监会近日发布的批复，核准广发基金设立广发基金国际控股有限公司，注册资本1.3亿港元。新公司设立后，广发基金应尽快完成将现有境外子公司股权调整至广发国际控股等后续工作，相应调整新公司的注册资本，并按规定履行报告程序。

　　批复还要求，广发基金建立外汇资产负债风险管理系统，做好新公司及其下属机构的报备、报告工作，健全境外机构风险管控机制。广发国际控股须在批复下发之日起12个月内完成注册登记。

　　广发基金现有香港子公司广发国际有限公司成立于2010年12月，并于2011年获得香港证监会第4类及第9类牌照，目前持有第1、4、9类受规管活动牌照，业务覆盖证券交易、就证券提供意见及。

　　近年来，广发国际的境外产品持续扩充。今年9月28日，广发国际旗下广发香港交易所科技及美国科技100指数ETF、广发MSCI全球战略金属精选指数ETF同日在港交所上市，股票代码分别为3599、3566，投资方向覆盖港美科技企业及全球战略金属相关上市公司。

　　货币基金方面，基金资料平台显示，截至今年8月31日，广发美元货币市场基金资产规模约13.82亿美元，该基金及广发港元货币市场基金均已进入粤港澳大湾区跨境理财通基金名单。

　　广发证券半年报显示，截至2026年6月末，广发基金管理的公募基金规模合计18167.41亿元，剔除货币基金后的管理规模为11209.42亿元，位列行业第三。公司通过境内QDII业务及香港子公司，分别开展境内资金投资境外市场和境外资金投资境内市场的相关业务。

　　9月8日，证监会就广发基金申请设立澳门子公司发布反馈意见。申请材料显示，广发拟通过与澳门当地合作开展基金销售，同时利用位于大湾区的主动权益、固定收益等投研团队，为澳门子公司提供研究支持。

　　对此，监管要求广发基金补充当地渠道之外的潜在客户资源情况，并进一步说明境内投研力量为澳门子公司提供支持的具体内容和方式。目前，澳门子公司申请仍处于审核阶段。

　　5月26日，澳门特别行政区行政长官办公室发布公报，许可设立易方达投资基金管理（澳门）股份有限公司。该公司成为澳门新《投资基金法》于今年1月1日生效后，首家获批的综合性投资基金管理公司。

　　易方达澳门子公司此前已于2025年8月获得中国证监会备案通过，今年5月再取得澳门当地许可。公司拟在澳门开展基金管理及其他财产管理业务，服务当地及大湾区投资者。

　　在此之前，易方达基金已设有香港、新加坡子公司。随着澳门公司获批，其境外子公司布局进一步延伸至粤港澳大湾区另一金融市场。

　　7月24日，证监会批复同意兴业基金以自有资金在香港设立兴业基金（香港）有限公司，注册资本1亿港元，并要求其在12个月内完成注册登记。从申请进度看，兴业基金于今年3月收到监管反馈，主要涉及国资审批程序、2025年度审计财务报表、关联交易管理制度等内容。经过后续审核，香港子公司最终于7月获批。

　　部分存量境外子公司今年也有新变化。华泰柏瑞基金旗下香港子公司于2025年1月完成注册登记，并于当年9月取得香港证监会第1、4、9类业务牌照。今年3月17日，该公司由华泰柏瑞资产管理（国际）有限公司更名为华泰盈科资产管理有限公司，3月31日完成相关牌照更新。5月26日，香港证监会进一步解除其原有牌照中仅可向专业投资者提供服务的限制。

　　新加坡方向，兴证全球基金2025年6月获批设立兴证全球资产管理（新加坡）有限公司，注册资本1000万新加坡元，并于当年完成设立。兴业证券2026年半年报已将这家新加坡公司列入子公司名单。

　　6月12日，证监会向鹏华基金发出香港子公司申请反馈意见，涉及境外机构管理架构、现有QDII业务与新设子公司的利益冲突防范、潜在客户资源及拟任总经理履职安排等四项内容。

　　监管要求鹏华基金进一步披露潜在客户数量、资产规模、合作意向等情况，并评估相关资源能否支持香港子公司展业。广发基金9月收到的澳门子公司反馈，同样涉及潜在客户资源及投研支持安排。

　　从行业存量看，香港仍是内地公募境外子公司最集中的市场。南方基金、华夏基金、易方达基金、汇添富基金、博时基金、嘉实基金、广发基金、富国基金、工银瑞信基金等均已布局香港。部分机构还通过多地子公司开展业务，例如汇添富基金在香港、新加坡、美国均有布局，南方东英也已在新加坡设立持牌资产管理公司。

　　境外子公司的产品业务今年同样活跃。公开发行数据显示，2026年前三季度，港交所共有51只新ETF上市，其中超过六成由内地公募香港子公司发行。南方东英、华夏基金香港、易方达香港、广发国际等机构均有新产品落地。

　　8月3日，证监会主席吴清在香港表示，支持更多优质证券基金公司在香港展业兴业、走向世界，为中国企业和投资者全球化布局提供金融服务。

　　发布公告称，公司于2026年10月16日收到中国证券监督管理委员会河北监管局出具的《行政处罚决定书》（〔2026〕4号）。经查明，公司存在信息披露虚假记载、重大遗漏：公司在2020年9月30日披露的《对外投资设立产业投资基金的公告》中声明诺安基金与公司不存在关联关系、本次投资不构成关联交易，该临时报告存在虚假记载；公司在2020年年度报告、2021年半年度报告、2021年年度报告中均未披露与诺安基金的关联关系，也未在关联交易章节中披露该笔交易为关联交易，存在重大遗漏。

　　河北监管局决定，对公司责令改正、给予警告，并处以500万元罚款；对毛凤丽处以800万元罚款；对毛军亮给予警告，并处以400万元罚款；对程芳芳给予警告，并处以360万元罚款；对张猛给予警告，并处以320万元罚款；对宗冉给予警告，并处以200万元罚款。鉴于毛军亮、程芳芳违法情节严重，河北监管局决定对毛军亮、程芳芳采取4年证券市场禁入措施。

　　公告称，公司不触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2026年修订）》规定的重大违法强制退市情形，不存在重大违法强制退市风险，目前公司生产经营情况正常。公司将依法行使救济权利，维护自身及全体股东利益。

　　红星资本局10月18日消息近日，上海证监局公布沪〔2026〕38号行政处罚决定书，对某保险资管公司研究部研究员恽某利用未公开信息交易行为（俗称“老鼠仓”）作出处罚：责令依法处理非法持有的证券，并处以50万元罚款。

　　该案历时3年8个月，趋同交易最终录得亏损，在无违法所得的情形下，50万元已是法定罚款区间的下限水平。

　　罚单显示，恽某，女，197X年出生，任职某资管公司研究部，担任案涉组合研究员，负责案涉组合的投资决策等工作，知悉组合相关持仓、交易明细等未公开信息。该资管公司获批保险许可证。

　　2022年1月24日至2025年9月29日期间，恽某控制“黄某菊”“祝某香”两个光大证券账户，利用因职务便利获取的未公开信息，自行或指使（明示、暗示）他人从事与案涉组合趋同的证券交易，相关趋同交易亏损。上述账户资金主要来源及去向均为恽某及其配偶。

　　最终，上海证监局认定，恽某的行为违反《证券法》第五十四条第一款，构成《证券法》第一百九十一条第二款所述违法行为。依据《证券法》第一百九十一条第二款并依照前款规定，利用未公开信息交易没有违法所得或违法所得不足五十万元的，处五十万元以上五百万元以下罚款；本案无违法所得，处罚落在区间下限。

　　保险资产管理公司属于该条所称其他金融机构，其从业人员利用职务便利获取的未公开信息从事交易，适用本条。

　　引发关注的是，被罚当事人的身份为研究员，但处罚决定书显示恽某实际上负责案涉组合的投资决策等工作。在市场惯常认知中，投资决策权归属基金经理，研究员的核心职责是提供研究支持。

　　沪上一资管人士指出，行业通行的投研分工框架下，基金经理承担投资决策职能，研究员主要提供决策支持，这也是绝大多数资管机构的常规安排。但在部分中小资管机构的投研体系中，研究员深度参与投资决策的情形确实存在。

　　需要厘清的是，监管认定“知悉未公开信息”，并不以当事人是否拥有下达买卖指令的权限为唯一标尺。判断核心在于是否凭借职务便利掌握组合持仓、交易计划等内部信息，而非单纯看岗位头衔、是否具备下单权限。

　　另一位公募人士补充，公募行业投研分工相对标准化，但保险资管、券商资管、银行理财等其他持牌资管领域，组织架构更为灵活，“一人包干”的投研模式并不鲜见；自营条线的岗位权责划分则更为多元。即便名义岗位为研究员，一旦实质参与组合投资决策、掌握持仓与交易计划，即落入《证券法》关于利用未公开信息交易的规制范围。

　　9月下旬以来A股持续调整，本周跌势甚至有所加速，上证综指一度跌破3700创年内新低，创业板指同样创年内新低。随着调整时间拉长、幅度加深，市场情绪低迷，投资者对后续行情走向担忧升温。那么，当前压制市场的因素何时有望缓解？推动A股企稳向上需要哪些契机？本文对此进行分析。

　　9月下旬A股进入调整，国庆节后仍未出现企稳迹象，本周跌势进一步加速，市场情绪持续低迷，全A成交额已缩量至1.5万亿左右。本轮调整是内外因素共同作用的结果：外部油价高企推升美国通胀与加息预期，美债利率持续高位，对风险资产形成压制。内部科技板块筹码与情绪尚未充分出清，叠加股市资金承接不足，放大了市场波动。我们从市场调整原因出发，分析市场后续企稳的契机。

　　契机一：外部环境有明确改善。海外扰动是近期A股调整的导火索。中东冲突反复，国际油价持续处在高位，加大了市场对通胀反复的担忧。美国9月CPI同比升至3.7%、PPI同比升至6.3%，均超出市场预期。通胀压力升温之际，市场开始加大对美联储年内加息2次的押注，叠加10Y美债利率仍处于5%以上的高位，股市估值与风险偏好持续承压。此外，AI叙事信心受到动摇，海外科技板块出现大幅波动，10月初以来美股费城半导体指数最大回撤16%。在此背景下，外界的扰动通过估值、产业映射与情绪等渠道向A股传导，加剧了A股市场调整，其中通信、电子等科技方向跌幅居前。

　　待海外因素出现明确改善，有望提升市场风险偏好。油价是当前美国通胀水平的核心影响变量，后续需关注中东冲突能否实质性缓和，推动国际油价回落，进而减轻通胀压力，缓解市场对美联储进一步紧缩的担忧。能源价格高企带来的通胀与民生压力，可能增强美国推动局势降温的意愿，因此美国中期选举前后或是重要观察窗口。近期10Y美债利率自5.3%的高位略回落至5.1%，若后续地缘风险缓和、油价下行与通胀预期降温形成共振，并带动美债利率继续回落，对A股估值与风险偏好的压制也有望逐步减弱，届时市场或迎来修复的契机。

　　契机二：科技筹码拥挤得到实质性缓解。当前A股科技板块筹码结构不佳正是拖累近期表现的重要因素。借鉴历史来看，高景气的科技成长行情冲顶时通常有两波机会，呈现出M型双顶的特征，《再议科技M顶：科技第二波何时来？-20260808》。在第二波行情启动前，筹码结构和情绪热度均已得到明显出清。我们可将当前科技板块筹码结构较今年6月底高点的出清程度，与历史上高景气行业第二波机会启动前进行对比，观察当前科技拥挤情况是否明显缓解。历史上，科技板块两波行情中，第二波行情启动前（即双顶间的谷底时），各类资金相应的持仓占比需出清至第一波行情高点的7-8成，按照出清程度升序排列，杠杆资金/主动偏股公募/稳定型外资/灵活型外资/私募/固收+/险资在低点的平均持仓占比分别为一顶的86%/85%/84%/77%/77%/73%/72%水平。此外，估值和成交拥挤度也要下降40%-50%。

　　本轮科技筹码与情绪出清或已逐渐到位。当前多数资金的科技持仓已较前期高点有明显松动，长线外资、私募、固收+持仓已明显回落；主动偏股公募、险资也接近历史出清水平；短线外资、杠杆资金出清程度略低：①长线稳定型外资Q3持有+的占比为23%，较Q2高点出清了约3成。②估算险资持有+的占比约16.4%，较高点出清约2-3成。③当前融资余额中电子+通信约5900亿元，占整体的比重为25.1%，较6月底高点出清约1成。此外，电子、通信换手率分别为2.7%、1.3%，PE为51倍、41倍，出清幅度均达历史均值附近。因此，我们认为本次科技行情的出清进程或已至后半段。

　　契机三：股市资金面改善和基本面正向预期形成合力。近期A股持续调整、成交额明显缩量，反映出市场情绪偏弱，增量资金入市趋于谨慎。在市场情绪低迷阶段，资金供求失衡容易放大股价波动：一是场外资金倾向于等待更明确的政策与基本面信号，二是持续下跌可能引发产品赎回与被动减仓，缺乏增量资金承接时，易出现负反馈。科技板块基本面优势明显，26Q2科技归母净利累计同比为72%，明显高于全A的18.6%。但受美国FCC限制中国科技产品的担忧影响，市场对科技基本面前景抱有一定疑虑。在当前的困局中，需要基本面预期改善，也需要资金层面的支持。若后续宏观政策与股市维稳措施能够协同发力，或能助力A股市场走出困境。

　　基本面角度，稳增长政策逐渐落地，后续观察科技基本面担忧是否缓解。国庆节前一揽子政策集中落地，释放稳增长、稳地产信号。与此同时，在AI相关电子产品保持高增，传统商品改善面扩大背景下，美元计价下9月出口增速回升至36.3%。近期披露的多数科技股三季报依然亮眼，26年创业板指净利润增速的一致预期为67%。未来若市场对于海外限制的担忧有所缓解，叠加AI叙事重新凝聚，科技板块基本面高增或提振市场情绪。

　　资金层面，稳市力量逐渐入场发挥作用。10月10日证监会主席吴清召开座谈会，提出加强稳市机制建设，并研究储备更多增量政策工具等建议。近期宽基ETF明显放量，截至10/16，本周沪深300ETF净流入398亿元；上市公司也密集发布回购公告，如新易盛、天孚通信等行业龙头。当前股市微观流动性环境较为紧张，后续若宽基ETF在关键时点持续放量申购，将改善流动性环境，形成做多氛围。综合来看，未来若宏观政策改善盈利预期、科技股正向业绩表现提振情绪、维稳资金打破负向反馈形成合力，A股信心有望受到提振，或逐步走出缩量调整格局。

　　若上述三个契机逐渐显现，A股有望企稳修复，四季度也将有收官行情。正如我们前文所述，当前A股持续调整是内外多个因素作用而成，市场能否企稳向上需观察海外环境变化，同时股市资金面改善以及科技股筹码压力消化也是核心变量。上述契机的兑现或有先后，市场筑底仍可能伴随反复，但若存量抛压消化、外部压制减弱与增量资金入场，四季度A股市场有望迎来修复，收官行情仍可期待。

　　结构上，短期震荡阶段红利更优，市场企稳后科技有望迎来第二波机会。中证红利相较于万得全A的估值水平仍处在历史低位水平，股息率也处于历史中位水平。当下市场环境可能还有阶段性波动，叠加政策引导长线资金入市，具备相对性价比的红利资产表现或有持续性，可重视供需格局改善的的资源类红利，如煤炭、公用事业等。

　　市场企稳后科技有望迎来第二波机会。一是关注超跌的AI硬件。经历前期调整，A股算力硬件板块筹码结构已有所改善，且三季报中AI科技硬件业绩增速有望延续亮眼。若后续海外流动性环境改善，市场逐渐企稳，海外需求扩张与国产替代将形成共振，算力硬件有望迎来第二波行情。二是科技向AI应用扩散。随着模型性能提升、推理成本下降，AI商业化应用的空间有望进一步打开。目前以Muse为代表的个人AI智能体，以及AI赋能科学研究（AI4S），有望成为下一阶段AI需求再加速的重要催化，后续AI科技行情还有望向应用端扩散。

　　一、当前市场正在消化的悲观预期：1. AI产业远期展望没有普遍算力通胀，当前产业正在加速纠偏。海外CSP龙头融资受挤压，既是信用风险担忧，也是流动性短缺影响。压力自然向算力通胀链传导。2027年的AI资本开支增速下行担忧更顽固。算力通胀链突破供给瓶颈亦是大势所趋。2. 海外资产配置环境不利，宏观约束产业的线索增加。3. 资金供需环境不利，10月各类资金均有所减仓。

　　调整波段已客观存在，调整的过程也是消化悲观预期的过程。我们梳理当前市场面临的中期问题：1. 算力通胀产业趋势扰动。AI产业远期展望中没有普遍的算力通胀。当下一系列产业变化，可以视作产业正在加速自我纠偏。算力通胀主导的阶段有机会，算力通缩主导的阶段也有机会(AI应用爆发)，而中间的过渡阶段可能是一个逆风期。我们看到的问题包括：(1) 海外CSP龙头CDS普遍上行，融资受挤压，既是信用风险担忧发酵，也反映了美联储紧缩趋势下，新增融资需求容易引发利率冲击。CSP龙头受挤压，压力自然向算力通胀链传导。(2) 目前的资本开支增速预期，是27年低于26年，28年继续回落。类似的预期，在25年底展望26年阶段也出现过。而眼下这一次，还叠加了融资约束和电力约束的担忧，资本开支增速下行担忧更顽固，潜在突破口更少。(3) 算力通胀链资本开支扩张没有强约束，供给瓶颈逐步被突破是大势所趋。全球范围看，AI大模型和应用端对利好反映仍较积极，但算力通胀链凝聚新共识难度较高。近期美股强于亚太股市，美股内部大模型、CSP和软件跑赢硬件。

　　2. 海外资产配置环境不利。资源民族主义推高通胀，全球面临通胀约束的环境下，地缘扰动更容易加剧。这使得高油价和高美债收益率有韧性。当前，全球经济治理思路分歧增加。加息抗通胀、财政纪律整肃、经济结构矛盾治理、经济总体平稳运行需要权衡，却难以兼顾。传统货币政策框架和资产价格的矛盾已非常突出。美债收益率高企对资产价格的伤害，短期仍在演绎。

　　3. 资金供需环境不利。短期宏观和产业线索偏逆风，调整波段，资金负循环再演绎，10月各类资金均有所减仓(中小保险、年金、固收+守关键盈亏平衡，主动公募调仓减仓，私募反弹仓位再调整)。现阶段，进攻性方向还在减少，进攻性资金匮乏的格局延续。

　　二、现在已经过了确认调整波段的阶段，应更多讨论调整波段中的定位。调整到目前，长期性价比出清已有时间表，短期性价比改善已见成效。指示短期极高性价比的指标不断增加。距离各类性价比指标统一指向短期反弹需求的状态也已不远。短期调整已处于尾声阶段。

　　现在已经过了确认调整波段的阶段。通过确认大波段调整，来讨论后续调整空间更偏向是循环论证，并非有效方法。现阶段，应更多讨论调整波段中的定位。调整的过程一定是后续下跌空间收窄的过程。我们提示：1. 长期性价比出清已有时间表。目前电子和通信1/PE已回升至历史中位数附近。26年三季报披露，静态估值将低于历史中位数，此时27年增速相对26年改善，且远期没有明确回落预期的方向可能分化走强；26年报披露，静态估值将接近历史低值，此时可推演的未来看不到必然负增长，资产价格就应有强韧性。这可能是一个中周期、甚至长周期低位区域的线索。2. 短期性价比指标已见成效。通信和持仓浮盈已回落至历史大波段调整阶段的底部区域，下行动量效应已上升至历史高位，通信等算力通胀代表性行业，赚钱效应也收缩至了历史极低位区域。另外，各类资金均有所减仓，也是短期性价比有效改善的信号。还未有效出清的短期性价比指标，主要是交易拥挤度类，以及相对赚钱效应类。距离各类性价比指标统一指向短期反弹需求的状态也已不远。这指示短期调整已处于尾声阶段的定位。

　　短期调整尾部区域，稳定资本市场预期政策发力正当时，发力方向更偏成长，对短期快速企稳更有利。而若发力方向持续偏价值，且交易筹码出清受限，仍需关注调整尾部反复。

　　重申我们长期、中期、短期波段定位的推演：长期，A股处于两个大波段上涨之间的震荡休整期。中期，震荡休整波段延续，且仍偏向于弱势震荡阶段。短期，市场已超跌，小级别反弹可期。

　　三、短期AI链仍偏逆风，但中期机会增加阶段，有效的AI链审美不变：1. 少数基本面预期能够超过6月底的方向。2. 27年景气相对26年继续改善的，可能是业绩 + 回调消化估值后，分化走强的方向。3. 重视科技主题和非科技主题的投资机会。

　　非科技跑赢时间拉长，高股息绝对收益时间拉长。非科技方向重点不变：CXO、创新药、房地产、煤炭、航运、贵金属、工业金属和基础化工。高股息和科技赛道是“跷跷板效应”，据此关注银行和公用事业。在市场重回强势线索显现前，仍可以基于防御持有高股息。

　　10月16日，第57届世界标准日之际，青浦区举办的2026年青浦区标准化工作大会暨长三角生态绿色一体化发展示范区标准日启动仪式上，“放心购长三角标准创新联合体”正式成立。联合体在青浦、吴江、嘉善三地市场监管部门的支持推动下，由上海申创中小企业合作交流促进中心会同华东师范大学、上海质量科学研究院以及长三角服务消费的龙头企业共同组建。本次联合体的成立，是深化长三角标准质量与放心消费一体化协同发展的重要实践成果，也是推动、集聚长三角跨区域企业、行业机构共同参与，探索运用企业联合标准破解

　　当前，长三角消费市场蓬勃发展，农文体旅等场景不断涌现，但部分新兴领域存在行业规范缺失、服务标准不一、跨区域互认难等痛点，制约消费信心提升。上海作为全国企业联合标准制度的创新先行地，率先探索产业链上下游组建标准创新联合体，针对长三角新消费领域行业规范不足、跨区域标准不互通等痛点，推动制定企业联合标准，将为区域协同标准化创新积累宝贵经验。在此基础上，上海申创中小企业合作交流促进中心发挥平台引领作用，串联长三角多地市场主体，搭建“放心购”标准协同平台，推动联合体落地组建，打通跨区域标准共建、共享、互认通道。

　　本次联合体成立后的首个标志性成果，就是发布《长三角伴侣动物新消费标准路线图》，针对伴侣动物消费领域“星期宠”、服务不透明等民生痛点，分阶段构建全链条企业联合标准体系。按照整体规划，联合体将以伴侣动物消费为起点，后续持续向长三角文旅消费等更多新消费场景延伸，分批研制系列可跨省市联动互认的企业联合标准，持续丰富“上海放心购”标准矩阵，助力放心消费单元、集聚区培育落地见效。

　　据上海申创中小企业合作交流促进中心相关负责人介绍，联合体将坚持市场主导、多方共治的原则，充分发挥企业在标准创新中的主体作用。通过企业联合标准模式，把一线经营实践转化为可落地、可推广的区域共识，推动标准从“纸面规则”变成市场自觉行动，减少跨区域消费壁垒。一方面帮助经营主体提升服务能力、树立诚信品牌；另一方面为消费者提供清晰的品质参照，降低消费风险，持续提振消费信心。

　　未来，联合体将立足长三角一体化发展战略，持续用好企业联合标准制度创新红利，不断吸纳产业链上下游主体加入，迭代新消费场景标准体系，推出系列长三角联动互认的企业联合标准，将产业实践转化为区域统一服务规范，打通跨区域标准互认壁垒，助力放心消费单元与集聚区培育，持续优化区域消费环境，打响“上海放心购”区域消费品牌，助力“满意消费长三角”提质升级，为全国区域放心消费协同培育提供可复制、可推广的长三角实践样本。

　　本周（10月12日至10月16日）港股市场主要股指小幅回调，恒生指数累计跌0.1%，恒生科技指数跌2.13%，

　　从本周上榜成交活跃股名单来看，本周共有20只港股上榜，腾讯控股本周港股通合计买卖总额最高，达到155.48亿港元；阿里巴巴-W紧随其后，为143亿港元；小米集团-W、中芯国际等5股本周港股通买卖总额均超过100亿港元。

　　从成交净买入金额来看，获南向资金净买入14.93亿港元，已连续两周获南向资金净买入金额居首。

　　本周南向资金对互联网巨头以买入为主，获净买入14.34亿港元，-W获净买入7.34亿港元，美团-W获净买入2.78亿港元；遭净卖出7.56亿港元。其他港股方面，、长飞光纤光缆分别被净卖出30.24亿港元、24.51亿港元。

　　数据显示，已连续21个交易日获南向资金持股量增长。公司上半年盈利能力显著增强，中期报告显示，上半年净利润42.94亿美元，同比增长69.46%，创上市以来同期新高。公司在公告中表示，强劲的新业务表现，以及对有效保单组合的严谨管理，支持经常性盈利持续增长，上半年每股税后营运利润上升13%。因此，预期超越每股税后营运利润自2023年至2026年复合年均增长率9%至11%的目标。

　　从行情上来看，成交活跃股本周以下跌为主，涨幅居首，一周累计上涨5.87%；友邦保险累计上涨2.88%，上涨2.7%。百奥赛图-B一周下跌28.96%，跌幅居首；、金斯瑞生物科技分别下跌26.32%、21.46%。从股价表现来看，本周多只创新药股显著下跌。

　　10月16日，商务部、科技部发布公告，就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，此次公开征求意见涉及拟增列的人工智能、生物医药、光伏三个领域40项关键技术，当日A股、港股医药生物板块盘中显著回调，尾盘反弹。商务部新闻发言人表示，对具有自主知识产权的相关技术工艺平台，对外授权许可、利用相关技术工艺提供外包研发和生产服务等出口情形，不纳入管理范围。

　　兴业证券研报认为，在市场关注的国际化方面，目前BD（商务拓展）出海更多基于相关品种的海外权益达成合作，是在暂不具备海外销售能力情况下，加速拓展全球市场的优选方式。值得一提的是，当前 Co-Co 模式（共同开发、共同商业化）合作正逐渐增多，体现出中国企业的竞争力与话语权不断提升。

　　从持股量变化来看，本周10股获得南向资金持股量环比增长超15%（剔除9月以来新纳入港股通的个股），先导智能居首，环比增长51.87%；图达通、长风药业、周大福创建持股量环比增幅居前，持股量环比增幅分别为31.76%、24.48%、23.53%。

　　本周港股、A股分别下跌24.53%、15.49%，南向资金低位加仓。公司近期在投资者互动平台上表示，随着头部电池企业海内外新建产线推进及固态电池产业化加快，产线装备招标需求呈现回暖趋势，公司液态、固态产线招投标参与度及方案对接均持续增加，公司市场份额持续提升。

　　日前发布自愿性公告，披露第三季度公司激光雷达产品总出货量约26.89万台，同比增长约217%。其中，猎鹰系列占约6.65万台，同比增长约26%；灵雀系列占约20.09万台，同比增长约530%，该系列产品单季度出货量首次突破二十万台，为公司多元化产品战略的重要里程碑。

　　从港股通持股占港股总股数比例来看，本周港股通环比增幅超过15%的个股中，、大金重工、华勤技术最新持股比例居前，分别达到19.54%、11.83%、11.09%。

　　集团公司党委书记、董事长刘雷云表示，希望双方以此次签约为契机，进一步巩固拓展既有合作成果、强化战略协同，全面对接产业资源优势和重大装备研制攻关与应用需求，携手为加快建设制造强国贡献更大力量。

　　发布公告称，公司于2026年10月16日召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于调整公司2026年度向特定对象发行A股股票方案的议案》《关于的议案》等相关议案。根据《上市公司证券发行注册管理办法》《证券法律适用意见第18号》《监管规则适用指引——发行类第6号》等相关规定，并结合公司实际情况，公司对本次发行方案进行了调整，调减本次发行拟募集资金总额，并同步修订了本次发行的预案、方案论证分析报告、募集资金使用可行性分析报告、关于本次募集资金投向属于科技创新领域的说明等文件中的对应内容。

　　本次发行募集资金总额由不超过约10.34亿元调减至不超过约10.14亿元，未变更发行对象及定价基准日等核心要素。其中，青岛检测分析能力提升建设项目拟使用募集资金投入由约4.79亿元调减至约4.59亿元，苏州总部检测分析能力提升建设项目为约4.73亿元，半导体检测分析大模型研发平台建设项目为8157.10万元。

　　本次预案修订的主要内容包括：特别提示部分更新本次发行已履行的批准程序并修订本次发行募集资金金额，释义部分更新部分释义，第一节本次向特定对象发行股票方案概要修订募集资金金额并更新已履行的批准程序，第二节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析修订募集资金金额，第五节本次向特定对象发行A股股票摊薄即期回报分析修订募集资金金额。

　　漠河市气象台10月18日9时35分发布暴雪橙色预警信号：漠河市北红村12小时内降雪量已达12毫米以上且降雪持续，可能对交通或者农牧业有较大影响，请相关部门和个人做好预防。

　　呼玛县气象台10月18日6时05分升级发布暴雪黄色预警信号：呼玛县12小时内降雪量已达8毫米以上，并将持续，可能对交通或者农牧业有影响，请有关单位和个人注意做好预防工作。

　　呼玛县气象台10月18日11时15分继续发布道路冰雪黄色预警信号：预计未来24小时，呼玛县将出现道路结冰或积雪，对交通有一定影响，请做好预防工作。

　　新林区气象台10月18日9时48分发布道路冰雪黄色预警信号：预计未来24小时内，路表温度低于0，有雨雪天气，将出现道路结冰或积雪，对交通有一定影响，请做好预防工作。

　　大兴安岭地区气象台10月18日10时05分发布道路冰雪黄色预警信号：受降雪天气影响，24小时内加格达奇、松岭路表温度低于0，将出现道路结冰或积雪，对交通有一定影响，请注意预防。