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　　投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、公司是否有参与鸿蒙生态或者加入适配鸿蒙系统? 回复: 感谢您对公司的关注。目前公司全资子公司中诺通讯所参与研发生产的华为手机产品按照客户需求搭载包含鸿蒙在内的不同操作系统，谢谢。 2、你好!请问贵公司在车路…【调研快报】福日电子接待投资者调研

　　的趋势? 答:价格目前来看是在往上走的过程中，上涨程度比去年年底我们推演的要大一些。其实行业的变化有一些不确定性，因为我们有一些原料是从原油开始，总体来看改善的机会比变差的机会要大。对我们自己来说，行业积极的变化要抓住，再就是原来做的不太好的地方努力改善，像工程技术方面做一些迭代。 投…【调研快报】泰和新材接待中欧基金等15家机构调研

　　投资者关系活动主要内容介绍 一、管理层介绍公司情况 2026 年第一季度，得益于行业需求的快速增长，及公司新产品的量产交付，公司实现营业总收入206.80 亿元财经热点，同比增长61.61%。 为有效应对显著攀升的供应链成本压力，公司主动实施前置管理，通过供应链多元化布局、战略性销售业务规划及审慎运用金融工…【调研快报】亿纬锂能接待与会投资者约252人调研

　　投资者关系活动主要内容 校准测试产品业务 (1)关于海外业务的具体运营模式，新加坡子公司和美国子公司的定位与分工? 答:美国运营中心负责除中国区域以外业务，职能包括市场拓展、代理商管理、部分直销业务、产品适配性等简单组装，并为所有出口产品出具检测报告财经热点。新加坡子公司是运营中心，主要负责美国以外区域…【调研快报】康斯特接待财达证券等5家机构调研

　　上周（4月20日—4月24日）年报继续集中披露，业绩说明会也进入密集举办期。数据显示，截至4月24日17时，共有371家A股上市公司披露机构调研纪要。

　　从赚钱效应来看，仅近四成机构调研股实现正收益，其中金富科技涨46.05%，股价创下近期新高；永鼎股份涨18.67%，山东墨龙涨18.18%，恒宇信通涨17.86%，长光华芯涨17.60%；此外，敷尔佳、深圳华强、冰轮环境、仕佳光子等18只个股涨幅超10%。

　　热门调研标的方面，上周多只市场热门股接受了超百家机构调研，芯源微接受超200家机构调研，水晶光电、华测检测、珀莱雅、温氏股份等10家公司接受百家以上机构的调研。

　　周内接受202家机构调研，其中不乏富国基金、嘉实基金、景顺长城基金、泉果基金等国内头部公募。芯源微日前发布年报，2025年实现营业收入19.48亿元，同比增长11.11%；归母净利润为7170.51万元，同比下降64.64%。

　　机构重点关注芯源微2025年签单结构及2026年签单展望情况，芯源微表示，从签单结构来看，2025年签单中化学清洗和后道先进封装相关产品占比较高，其中化学清洗占比快速提升。

　　“公司对2026年签单预期有信心，将在传统优势赛道领域进一步提升市占率，推动订单金额持续增长。对于另外两个主赛道，一是前道track，芯源微产品目前正处于成熟过程中，将加快推进机台验证；二是前道化学清洗，目前高端产品陆续实现卡位并已经开始放量，订单增速很快，将借助北方华创集团赋能，提高产品订单及收入规模。”芯源微高管表示。

　　芯源微方面还介绍，公司近几年推出新产品临时键合和解键合设备，在收入端的贡献持续提升。随着客户端2.5D、HBM、3DIC等扩产，产品签单和收入趋势良好，预计未来3—5年增长弹性相对较高。在临时键合领域，芯源微目前稳居国产龙头，竞争优势较为明显，未来随着客户扩产的推进，订单也将持续放量。

　　（002273）上周举办线上业绩会，共有174家机构参与。2025年，该公司实现营业收入69.28亿元，同比增长10.37%；实现归母净利润11.72亿元，同比增长13.84%。收入与利润均创历史新高，达成年初制定的经营目标。

　　对于业绩增长的主要来源，水晶光电介绍称，一是客户机型销售带来的基础业务支撑；二是创新业务的增量贡献。2025年公司的研发支出、资本性支出均围绕2026年新品上量展开，今年将为大客户新机型供应新品，以及北美大客户涂布滤光片份额提升，都将成为业绩增长的重要增量来源。

　　机构问及水晶光电第三成长曲线AI光学领域业务进展。目前，水晶光电的AI光学业务已延伸至光通信领域，包含滤光片、硅透镜等多种与光学相关的基础元件。水晶光电介绍，此类产品与公司现有设备及技术能力高度匹配，公司具备一定的研发与生产基础，正积极推进产能调配及相关业务筹备工作。其中，用于光的滤光片类产品开发周期较短，预计年内有望形成少量销售贡献。

　　对于存储芯片涨价导致的终端成本压力，水晶光电表示，涨价对高端客户及其高端机型的影响相对有限，北美大客户在行业调整背景下呈现“强者恒强”态势，对资源的掌控力更强，抗风险能力突出，高端机型的销售占比有望提升。公司业务核心聚焦大客户高端机型的新品驱动逻辑，为公司业绩稳健增长提供保障。

　　据介绍，2026年，水晶光电整体收入指引为同比增长10%—30%，公司已加强对新加坡、越南的海外投资布局，同步推进国内核心生产基地土地储备与基础建设筹备。消费电子与车载业务为公司提供稳健的业绩底座与现金流支撑，AR、AI两大成长曲线将逐步发力，预计未来几年将有实质性项目落地。

　　（300012）上周接受165家机构调研，该公司是国内检测认证行业首家上市公司，提供测试、检验、认证、计量、审核、培训及技术服务，覆盖下游领域较多。该公司2025年营业收入66.21亿元，同比增长8.82%；归母净利润10.16亿元，同比增长10.35%。

　　2026年第一季度，该公司营收14.95亿元，同比增长16.17%；归母净利润1.78亿元，同比增长30.93%。据华测检测介绍，一季度公司整体全线增长，态势向好，其中消费品板块实现稳健自然增长，收入增长带动毛利率快速提升；细分领域增长较快，主要得益于前期国际化布局及相关领域（如汽车电机电控）的持续投入。全年预计表现较好的板块为消费品板块、医药医学板块、食品板块。

　　“检测业务多对接研发端，对周期复苏的感知早于行业终端。”华测检测表示，部分重点行业复苏及消费习惯的持续变化也带动了相关领域的需求提升，如功能医学、宠物食品等，这些都为公司业务增长提供了坚实的市场基础。

　　机构还问及国际化业务的规划，华测检测表示，国际化是公司重点推进的发展方向，计划通过三五年的中长期努力，显著提升海外业务在整体业务中的占比，目前海外业务正处于快速增长阶段。从市场环境来看，海外市场的竞争氛围相对宽松，这为业务发展和毛利提升提供了良好基础。华测检测火了！超160家机构现身调研！去年业绩创历史新高

　　有谁能想到，周一周二开水白菜，周三冰糖雪燕、兰花熊掌，周四、周五直接上了两盘黑暗料理……这市场变脸的速度，快过星芒流转的须臾呀。

　　没有分时图的忧虑，没有蜡烛线的焦灼，时光曼妙的周末终于来了。但这个周末，是一个不平静的周末，热门赛道光通信最近的高位分化，让很多人担心是否会成为最后高位“站岗”的那一个。“我手里还有光，还有算力，还有一大把AI硬件，下周一到底该怎么办呢？”

　　投资与投机，一字之差，却天差地异，迥异有别。当投机的短期价差在频繁的波动中轮转，投资可能已经画出了一个平滑的螺旋上升曲线。那些10倍龙头的战果，显然是属于后者。

　　投资的要素很简单，简单到它只是时间与空间两个维度的组合，但投资却是艰难的，因为你需要在时间与空间的N种排列组合中做选择。

　　去年一季度，光通信龙头的业绩超预期增长，与前年的低基数有一定关联，但今年跟去年比，再维持同等增速的难度显然已经非常大。最新的一季报，市场选择将那些它们认为业绩不及预期的标的用脚投票，尤其是大家常说的“三大龙头”之一的那一只，就在这个周五，它的股价下跌了11%。

　　当投资中的时间和空间两个要素在对的节点产生共振效应时，投资的最佳击球点才会出现，当你把时间这个维度拉长，你会有超预期的获得。未来预期与当下是两个核心的维度。预期，有点虚，有点飘，但是资金最爱的锚点，公司当下的基本面是明牌。鼎泰高科（301377）、宏和科技（603256）这两家公司，将这个逻辑展现得清晰。

　　一年前的这个时点，当市场还在对CPO、PCB未来走向模糊不定时，一家当时很不起眼的公司，已经刻画出了10倍牛股的雏形。2022年上市的，主要做钻针。什么是钻针？门外人蒙圈，股民茫然。PCB钻针处在PCB产业链的上游，是印制电路板制造的精密切削工具。在这个赛道中，A股公司少的用手指头就能数得清，而稳居行业龙头。

　　AI风口下，当PCB向高端化、国产化趋势加速，鼎泰高科弯道超车的机会来了。谁能想到，一个小小钻针，将鼎泰高科的市值由一年前的不足百亿，推至近千亿。去年4月低点以来，公司最高涨幅达到了10倍（见图1）。今年一季度，公司净利润同比增长达到了259.00%。

　　成立于1998年的跟鼎泰高科讲了相同的故事。主要做电子布，具体是中高端级玻璃纤维布。布是覆铜板的关键增强材料，覆板再被制成PCB，与钻针类似，同样处于价值链上游。同样受AI算力硬件带动，电子布新的机会来了。今年一季度，宏和科技实现净利润同比增长354.22%，近一年里，公司股价同样上涨超过10倍（见图2）。

　　鼎泰高科、宏和科技，一个做针，一个做布，都处在PCB上游，小小赛道融进宏大AI硬件洪流。今年的一季报窗口，让两家公司相遇。最新的PCB板块上市公司一季报中，两家公司的盈利能力位列头排（见表1）。

　　类似鼎泰高科、宏和科技的逻辑，这些年，翻过来，覆过去，一直在说，去年4月的仕佳光子，去年2月的鼎龙股份等，它们现在都还处在主升浪行情中，是在它们在最佳击球点出现时挖到的案例。这是光通信、算力结构型机会与新高的典型。

　　在光通信分化节点，资金在硬科技赛道中的切换已经发生，比如CPO→，CPO→PCB，→PCB等多种路径。

　　一些资金，重点瞄向了存储芯片。存储芯片，是最近几年与光通信、PCB等并行轮动的一条算力硬件主线，今年一季报，一些存储芯片龙头的业绩弹性已经盖过CPO、光通信（见表2）。

　　存储芯片，方寸之间，金属与硅凝固成棱角，封存着流动的光与影。光通信的运力，存储的存力，构成算力的两大逻辑大动脉。在算力中，存储芯片是提供数据支撑、提升数据处理效率、决定算力天花板的重要硬件。受AI算力需求拉动强劲，今年一季度，存储芯片新一轮的业绩兑现窗口期到了。

　　存储芯片，强者恒强的逻辑演绎异常清晰，一季度实现净利28.99亿元，增速达到了1567.9%，在目前已经披露财报的存储芯片板块中居于C位。

　　业绩向上，估值向下。前几天，100多倍的市盈率（TTM，下同），200多元的股价，你说贵了，现在，佰维存储30多倍的市盈率（见图3），但还是200多元的股价，你说它还贵吗？

　　把目光瞄向海外，美股的存储芯片龙头是一个重要的锚点，美光科技、闪迪等龙头最近连创新高，股价自低位已有数倍涨幅，它们的市值，一个5000多亿美元，一个1000多亿美元。它们的拐点，目前还没有出现。

　　写到最后。投资是概率和赔率之间的游戏，鼎泰高科、宏和科技、、、、等人气龙头，把这个游戏玩到出神，将市场的内在逻辑演绎到入化。身在其中的你，只要拿捏住了游戏的规则，赢一把其实并不难。鼎泰高科、宏和科技！“隐形冠军”造就的10倍牛股 下一只是谁？

　　旗下明明、天权、中灿、林林四位人气主播相继宣布离职。当天，明明、天权等主播在社交账号发文提到，离职原因为公司管理层及发展理念变动。

　　明明称：“新领导入驻后，公司整体直播模式与运营风格彻底改变，这种文化上的转变，我很难认同。日常工作中，我能清晰感受到新任管理层对我的不友好，让我陷入了严重的焦虑和内耗。我也曾试着理解，适应和配合，但是还是发现自己被推到了更远的位置，没有争吵，没有冲突，而是一种安静的隔离，所以我意识到那个我曾经用力守护的家园，已经不需要我了。也许确实是我适应力不够好，但人只活一次，我希望能以自己喜欢的方式度过，所以我选择了离开。”

　　针对此次主播集体离职事件，俞敏洪在直播中公开回应。 他表示，已与四位主播进行深度、诚挚的沟通挽留，同时对接管理团队开展双向沟通，尽力留存核心人才。

　　俞敏洪强调，公司充分尊重主播的个人职业规划与选择，同时将针对此次事件全面复盘内部管理问题。他坦言，管理层调整后，公司管理方式出现偏差，过度侧重制度管控，忽视团队人文关怀，导致团队氛围出现问题。后续将优化管理模式，平衡制度化运营与人文关怀，整改僵化、高压的管理问题。东方甄选人气主播集体离职，俞敏洪回应：公司管理方式出现偏差

　　店自2023年开业以来，线下制售并通过外卖平台售卖炽牛土豆烤盘饭，平台标注主料为土豆、牛肉。4月16日，浦东新区市场监管局联合浦东公安开展现场检查，查实该店后厨待用的“黑椒柳条”原料，配料仅为鸭肉、水、淀粉等，却被用于制作多款标称含牛肉的烤盘饭。当事人以鸭肉冒充牛肉对外销售，构成经营掺假掺杂食品违法行为，执法人员已依法扣押涉案原料。

　　杨浦区也查处了类似案件：一家无堂食外卖店通过微信小程序采购配料为鸭肉、牛脂肪的“复合雪花肉卷”，将其作为麻辣香锅中“雪花肥牛”的食材对外销售，让消费者误以为买到了雪花牛肉。当事人涉嫌经营掺杂掺假食品金额达到入刑标准，构成犯罪，杨浦区市场监督管理局已依法将该违法线索移送上海市公安局杨浦分局。

　　松江区上海某餐饮公司通过手机图片编辑功能篡改他人食品经营许可证信息，伪造证件后上传电商平台使用并对外公示，目前该案已移送上海市公安局松江分局；

　　闵行区某餐饮公司因操作不规范，导致抹布混入菜品烫煮后配送至消费者手中，存在严重隐患，被依法罚款5万元；

　　奉贤区某小吃店违规安排未取得有效健康证明的人员从事直接入口食品制售工作，存在风险隐患，奉贤区市场监督管理局依法对当事人作出了警告的行政处罚。

　　此外，长宁区市场监管局根据舆情线索，对辖区某无堂食外卖聚集区开展检查。经查，该区域23家入网餐饮商户均存在不同程度食品安全违法行为，主要包括使用过期食品原料加工食品、厨房环境脏乱、清洗消毒设施不规范、食品储存条件不达标，以及未建立“日管控、周排查、月调度”记录制度等。长宁区市场监管局已依法责令上述23家企业整改财经热点，并分别作出警告、没收违法所得、罚款等行政处罚。

　　市场监管部门表示，此次公布第一批典型案例，旨在以案示警，提醒广大入网餐饮经营者引以为戒，切实履行食品安全主体责任。（央视新闻）鸭肉冒充牛肉卖 上海公布一批网络餐饮食安典型案例

　　北京时间4月25日深夜，原油暗盘突然直线拉升，比特币一度跳水。截至26日6:30左右，布伦特原油暗盘报100.85美元/桶，纽约原油暗盘报95.711美元/桶。加密货币方面，比特币翻红，报77546.02美元/枚，过去24小时，加密货币全市场超8万人爆仓。

　　消息面上，据新华社报道，美国总统特朗普25日在社交媒体上宣布，他取消了美方代表前往巴基斯坦首都伊斯兰堡“与伊朗方面会晤”的行程。特朗普说此行“浪费太多时间在旅途上”，并称伊朗领导层存在“内部纷争和混乱”。他还表示，美方“掌握着所有筹码”，伊方如果想谈，“直接致电即可”。深夜国际油价直线拉升，特朗普取消美方代表赴巴基斯坦行程

　　(301103.SZ)发布2025年年报。报告期公司实现营业收入为10.93亿元，较上年同期下降0.28%；归母净利润为2733.65万元，成功扭亏为盈，同比增幅达99.77%。值得一提的是，这已是

　　表示，2025 年，公司坚守医疗本质，依托三级眼健康医疗服务体系优势，聚焦核心板块，统筹推进屈光、视光、白内障等重点业务协同发力，在机遇与挑战中实现提质增效，凸显核心竞争优势，为公司经营业绩提供坚实支撑。屈光手术业务表现亮眼，凭借技术与品牌双重优势实现手术量与营业收入双增长，成为推动公司经营业绩企稳回升的核心引擎。

　　年报显示，公司净利润扭亏主要原因系公司坚持以高质量发展为基准，以“科技创新为引领，做优增量、提质增效”为主线，持续优化业务结构，严控成本与费用支出，推进低效资产出清等多措并举推动业绩稳步回升。一方面，通过优化业务结构，聚焦屈光等高毛利业务，带动整体盈利水平提升；另一方面，严格控制成本费用，营业成本同比下降4.02%，管理费用、销售费用、研发费用均实现同比下降，有效压缩了开支；同时，投资收益达到1365.73万元，较上年的45.34万元大幅增长，对净利润贡献显著。

　　从业务板块来看，屈光不正手术矫正服务表现亮眼，营收达到2.34亿元，同比增长7.57%，成为营收增长的核心动力；非手术治疗业务也实现4.67%的增长，营收为2.30亿元。而视光服务、白内障诊疗服务、其他眼病诊疗服务则出现不同程度下滑，其中视光服务营收3.47亿元，同比下降4.61%；白内障诊疗服务营收1.45亿元，同比下降7.43%；其他眼病诊疗服务营收3443万元，同比下降9.02%。

　　分地区来看，辽宁省内依然是公司营收的核心来源，实现营收10.3亿元，占总营收的94.21%，同比微降0.37%；辽宁省外营收6300万元，占比5.79%，同比增长1.34%，保持增长态势，但总体上规模较小。年报快递何氏眼科坐守辽宁营收连续两年下滑，降本增效“过紧日子”扭亏为盈