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　　2026北京车展，新叙事开始浮出水面。多家车企今年频繁将“AI”作为关键词提出，试图在智能化之外重新定义增长空间。车展现场，新品牌、跨界玩家与概念产品同步增加，机器狗在各个展馆内转着圈，从具身智能到飞行

　　而在产业全面智能化转型的关键节点，自动驾驶已然成为全球科技竞争与产业升级的核心赛道。站在中国产业发展的历史纵深里，自动驾驶的推进节奏，不仅关乎汽车行业自身的迭代升级，更牵动着人工智能、半导体、通讯等多领域的协同发展。4月25日，在车百会研究院主办的第二届自动驾驶产业发展论坛上，车百会研究院理事长张永伟梳理了当前中国自动驾驶领域的三大核心进展，并提出未来产业前行的四大关键方向，为行业理性发展、行稳致远勾勒出清晰路径。

　　历经多年探索与沉淀，中国自动驾驶行业已然告别野蛮生长，步入技术日趋成熟、融合发展成为主流、行业逐渐回归理性发展的全新阶段。同时，车企和解决方案商纷纷预计2026年是行业公认的自动驾驶发展元年，也让中国自动驾驶产业走在了全球前列。

　　技术日趋成熟，成本快速下探，是中国自动驾驶产业最直观的突破。张永伟指出，中国走出了一条极具本土特色的自动驾驶技术发展路径，依托多传感器融合技术以及大模型的深度应用，实现了技术创新与产业链协同的同频共振。每一次技术迭代背后，都有完整产业链的快速跟进，成功破解了高技术与低成本难以兼容的行业难题。数据印证着产业的跨越式进步，过去两年间，高阶自动驾驶系统整体成本大幅下降40%—60%，在全球范围内占据成本领先优势。

　　更具行业意义的是，自动驾驶正从高端车型的专属配置走向大众化普及阶段。以往，智能驾驶功能多搭载于高价豪华车型，如今十几万元的量产车型已普遍配备高阶辅助驾驶功能，彻底打破了智能驾驶的消费门槛。这一变化，不仅极大拓展了智能驾驶的应用场景与市场空间，更推动智能驾驶从细分小众领域，全面迈入全谱系汽车覆盖的大众化发展阶段，让智能出行真正走进千家万户。

　　产业边界彻底打破，跨域融合发展成为行业主流，是自动驾驶发展的核心驱动力。张永伟坦言，传统汽车产业与、通讯等行业相对割裂，各自为政的发展模式难以支撑智能驾驶的技术突破。而步入自动驾驶时代，AI、、通讯、互联网等多元领域，与汽车行业实现深度绑定、跨界融合，彻底重塑了产业发展格局。

　　当下，车企、科技企业、科研机构等多方主体协同发力，探索出极具中国特色的多元智能驾驶发展模式。尤其是车企与科技公司的深度战略合作，实现了整车制造、场景落地与前沿技术、算法研发的优势互补，让实验室技术快速走向量产落地，打通了技术从研发到商用的最后一公里，为行业发展注入了持续动能。

　　张永伟认为，经过近两年市场实践的检验与行业自我修正，自动驾驶行业的泡沫已基本出清。当下企业纷纷摒弃参数噱头，将安全底线、技术创新、自主可控作为发展核心，回归技术服务出行的本质。随着技术落地效果逐步显现，消费者与社会层面的认可度持续提升，行业正逐步摆脱无序竞争的困境，进入务实、健康、可持续的良性发展周期，这也是产业走向成熟的关键标志。

　　同时，张永伟也直言，中国自动驾驶仍面临诸多现实挑战，想要在全球竞争中占据领先地位，未来需聚焦四大核心方向，破解产业发展痛点。

　　首要之举，是进一步拔高自动驾驶产业的战略地位。张永伟表示，美国已将自动驾驶视为引领科技发展的核心抓手，而对中国而言，自动驾驶的战略意义远超汽车行业本身，其技术突破与产业壮大，将强力带动、电子信息、通讯等上下游全产业链的升级发展。他建议，应从国家战略层面重新审视自动驾驶的重要价值，制定专项国家战略，将其提升至科技强国、产业升级的核心高度，以顶层设计引领产业全域发展。

　　其次是统筹创新与监管的平衡关系，这也是当前行业面临的最现实挑战。张永伟强调，自动驾驶的全球竞争，既是技术创新的角逐，也是监管能力的比拼，两者缺一不可。产业发展需坚守“在发展中解决安全问题”的核心方针，既要鼓励技术大胆创新、允许产业试错，也要在实践中持续优化监管体系，明确安全红线，实施分级分层精准监管，建立完善的事故责任溯源机制。实现“放管结合”，需要产业端与监管端双向协同、同向发力。既要为技术创新留出足够空间，激发产业活力，也要守住安全底线，保障行业规范发展，唯有双端同步突破、协同破题，才能让自动驾驶产业在合规轨道上实现高质量发展。

　　立足本土优势，坚持自动驾驶与车路协同深度融合，是打造中国特色发展方案的关键。张永伟认为，车路协同是中国自动驾驶发展的独有优势，依托完善的城市基础设施、广覆盖的通讯网络、成熟的交通交管系统，能够为自动驾驶提供全方位赋能。将单车智能与车路协同深度结合，把国家层面的产业优势、资源优势充分整合，就能跳出单一技术研发的局限，走出更高层次、更具竞争力的中国特色自动驾驶发展之路，形成全球领先的产业模式。

　　产业行稳致远的根本，是坚定不移推进核心技术自主可控。张永伟指出，自动驾驶的技术底座、关键核心技术关乎产业发展命脉，若频繁切换技术路线、依赖外部技术，将付出巨大的试错成本，更会埋下产业“卡脖子”的隐患。他强调，行业必须从源头布局，将核心技术、底层架构搭载于自主可控的技术体系之上，筑牢产业发展根基，摆脱外部技术依赖，唯有如此，才能保障中国自动驾驶行业长期健康、可持续发展，在全球竞争中牢牢掌握主动权。车百会研究院张永伟：自动驾驶需从源头布局打造自主可控技术体系

　　据伊朗塔斯尼姆通讯社26日报道，伊朗伊斯兰议会副议长尼克扎德表示，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊已明确下令，霍尔木兹海峡不得恢复战前状态。

　　伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊25日晚在社交媒体发文，敦促“伊朗南边邻国”认清形势，作出正确判断，对“邪恶势力”的虚假承诺保持警惕。

　　穆杰塔巴的官方社媒账号说：“我们仍在等待你们作出适当回应，以展现彼此间的兄弟情谊与善意。但这种情况只有在你们摆脱那些傲慢的强权时才会发生，他们从不放过任何羞辱你们、剥削你们的机会。”

　　当地时间25日，伊朗总统府表示，伊朗总统佩泽希齐扬当天与巴基斯坦总理夏巴兹通电话。佩泽希齐扬在通话中表示，伊朗不会在压力、威胁和封锁下进行谈判。

　　佩泽希齐扬指出，美国对伊朗实施的海上封锁等措施阻碍了双方建立互信，而在谈判进程推进的同时，压力与对抗不断升级，也进一步削弱了相互信任。

　　佩泽希齐扬强调，在有关各方之间达成共识、形成共同愿景，并营造有利于有效对话的环境，是推动谈判取得进展的前提条件。他还表示，美国加强在中东地区的军事存在，将加剧局势复杂性，不利于对话氛围的形成。

　　另据巴基斯坦官方消息人士透露，与第一轮谈判相比，伊朗现在的立场更加强硬，强调任何结束战争的方案都必须按照伊朗的条件执行，而不是按照美国总统特朗普提出的条件执行。

　　当地时间25日，伊朗伊斯兰革命卫队在“塔巴斯事件”周年纪念日之际发表声明称，伊朗国土防御力量已在各条战线和各级情报体系中做好充分准备。

　　声明表示，伊朗武装部队针对包括地面作战在内的各种潜在威胁，已制定并完善相关作战与防御预案。声明还称，在本轮冲突中，美国在中东地区的军事基地遭到“毁灭性打击”，美军唯一的出路就是迅速无条件地撤出该地区。

　　声明还强调，伊朗将继续推进既定军事战略，特别是对霍尔木兹海峡的“管理与控制”。声明指出，维护对该海域的控制并形成对美国及其地区盟友的威慑，是其战略重点之一。

　　1980年4月，美军为营救在德黑兰被扣押的人质，在伊朗中部塔巴斯沙漠实施代号为“鹰爪行动”的秘密军事行动。由于设备故障并遭遇沙尘暴，行动最终失败，多名美军人员死亡。伊朗方面将此事件称为“塔巴斯事件”。

　　据了解，伊朗方面已向美方传递信息，要求美国总统特朗普减少带有威胁性的言论，并表示若美方立场趋于缓和，伊朗国内强硬派将更有可能对参与谈判持支持态度。

　　伊朗伊斯兰共和国通讯社25日报道说，根据伊朗外交部公布的计划，伊朗外长阿拉格齐在结束对阿曼的访问之后、前往俄罗斯之前，将再次访问巴基斯坦。

　　阿拉格齐24日至25日到访巴基斯坦。据报道，阿拉格齐在同巴方人员会见时转达了伊朗关于“全面结束战争、实现和平”的协议所需基本条件的立场和观点，并于25日晚抵达阿曼首都马斯喀特继续他的对外访问行程。

　　报道说财经热点，随同阿拉格齐访问巴基斯坦的部分代表团成员已返回德黑兰，就结束战争相关议题进行商议，计划于26日晚在巴首都伊斯兰堡重新与阿拉格齐会合。

　　伊朗方面24日宣布，阿拉格齐将出访巴基斯坦、阿曼和俄罗斯三国。访问期间，除了就双边事务协调、地区形势发展进行磋商，伊方还将与三国就结束美国和以色列对伊朗的侵略战争、实现地区和平与稳定的最新进展交换意见。

　　美国总统特朗普25日在社交媒体上宣布，他取消了美方代表前往巴基斯坦首都伊斯兰堡“与伊朗方面会晤”的行程。

　　特朗普说此行“浪费太多时间在旅途上”，并称伊朗领导层存在“内部纷争和混乱”。他还表示，美方“掌握着所有筹码”，伊方如果想谈，“直接致电即可”。

　　特朗普此前已向媒体透露，他的特使威特科夫和女婿库什纳赴巴举行美伊谈判的行程已取消。他说，已告知两人“不用再飞18个小时去坐着空谈”。

　　阿拉格齐24日抵达巴基斯坦，美国白宫同日证实威特科夫和库什纳将于25日启程赴巴。伊朗方面明确表示，阿拉格齐此行并无与美方会谈的安排。

　　据美国方面消息，霍尔木兹海峡25日的船只通行量仍明显低于冲突爆发前的水平，仅有3艘船只通过海峡。目前尚不清楚美国对伊朗海上交通的封锁是否会对这些船只接下来的航行造成影响。

　　25日，伊朗伊斯兰议会一名议员称，伊朗已就管理霍尔木兹海峡形成一个综合方案，在该区域内航行的船舶和舰艇必须获得伊朗的许可。霍尔木兹海峡的主权将完全掌握在伊朗手中。此外，被伊朗认定为敌对国家的船只不得通过霍尔木兹海峡，以色列船只被绝对禁止通过该区域。该议员透露，该方案已提交伊朗伊斯兰议会国家安全委员会，一旦议会全体会议恢复，该方案将在全体会议上进行审议。该方案也可能通过最高国家安全委员会批准并发布。

　　同日，美国中央司令部发布声明称，美国海军“平克尼”号导弹驱逐舰当天在阿拉伯海出动武装直升机拦截一艘商船，该商船随后遵照美军指示并在美军舰护送下返回伊朗。声明还表示，美军将继续对进出伊朗的船只实施全面封锁。自封锁开始以来，已有37艘船只被迫改道。

　　北京时间4月25日深夜，原油暗盘突然直线拉升，比特币跳水。截至26日13:58左右，布伦特原油暗盘报100.87美元/桶，纽约原油暗盘报95.65美元/桶。加密货币方面，比特币翻红，报77991.98美元/枚，根据CoinGlass数据统计，过去24小时，加密货币全市场超8.4万人爆仓。伊朗最高领袖明确下令，霍尔木兹海峡突传大消息！伊朗总统、革命卫队发声

　　乘联分会秘书长崔东树发文表示，由于2025年1月基数低，虽然美国与伊朗战争导致运输受阻，3月进口车进口下滑较大，但2026年1-3月进口10万辆，同比增3%财经热点，这仍是近期少见的1-3月增长，主要原因是因为25年末的低基数。随着国产车的崛起和国际品牌本土化加速，近几年乘联分会崔东树：1-3月中国汽车进口10万辆 同比增3%

　　披露2026年第一季度报告。一季度，公司实现营业收入69864.86万元，同比增长21.80%；归属于上市公司股东的净利润5977.44万元，同比保持平稳；经营活动产生的现金流量净额14339.34万元，同比由负转正；现金及现金等价物净增加额9694.86万元。

　　股东方面，中国建设银行股份有限公司-南方创新驱动混合型证券投资基金、江苏瑞华投资管理有限公司、UBS AG、中国银行股份有限公司-富国核心动力混合型证券投资基金进入公司前十大股东名单。（刘明杰）同飞股份一季度营收增长21.8% 多家机构上榜前十大股东名单

　　近日披露的一季报显示，截至一季度末，裘国根执掌的重阳战略旗下产品新进该公司前十大流通股东名单，与持有该公司多年的高毅资产基金经理冯柳“同框”。值得一提的是，早在2022年末，两位私募大佬就曾共同出现在

　　据私募排排网统计，截至一季度末，除了，多只科技股出现百亿级私募的身影。比如，睿郡资产合伙人董承非管理的产品一季度加仓乐鑫科技和芯朋微，聚鸣投资旗下产品一季度新进天孚通信前十大流通股东名单等。用业内人士的话来说，伴随着市场对地缘政治变化逐步脱敏，景气度向上且逐步兑现业绩的科技板块将成为结构性行情的重要主线之一。

　　海康威视近日发布的一季报显示，截至一季度末，重阳战略才智基金新进该公司前十大流通股东名单，期末持股数量为5356.5万股，与持有海康威视多年的高毅邻山1号远望基金“同框”。

　　事实上，早在2022年末，重阳战略才智基金和高毅邻山1号远望基金就曾同时出现在海康威视的前十大流通股东名单中，彼时持股数量分别为4777.6万股和4.32亿股，可见两位私募大佬对该公司的长期跟踪。

　　据公开资料，海康威视近年来以视频技术为起点，逐步构建和完善以物联感知、人工智能、大数据为核心的智能物联（AIoT）技术体系，从而提供安防和场景数字化产品与服务。一季度海康威视实现营业收入207.15亿元，同比增长11.78%，实现归属于上市公司股东的净利润27.81亿元，同比增长36.42%。

　　海康威视在近日的业绩说明会上表示，公司会积极把握AI大模型带来的技术周期。具体来看，“+AI”即在原有产品框架内通过融入大模型能力提升性能，带来产品附加值和毛利率的提升；“AI+”即基于AI原生架构，开拓以场景数字化为代表的新产品和新生态，以自己的能力顺应时代变化，努力抓住机遇。

　　近日发布的一季报显示，截至一季度末，睿郡资产旗下睿郡有孚1号私募证券投资基金和睿郡有孚3号私募证券投资基金位列该公司前十大流通股东名单，相较于2025年末，前者小幅减持15.5万股，但是后者新进该公司前十大流通股东，合计持股数量为203.64万股。

　　一季报也显示，睿郡资产管理的睿郡有孚1号私募证券投资基金、睿郡有孚3号私募证券投资基金和外贸信托-睿郡稳享私募证券投资基金同时现身该公司前十大流通股东名单，其中外贸-睿郡稳享私募证券投资基金为一季度新进股东，三者合计持股数量为319.8万股。

　　另外，一季报显示，截至一季度末，聚鸣投资旗下聚鸣瑞仪私募证券投资基金新进该公司前十大流通股东名单，持股数量为379.1万股，期末持股市值高达11.4亿元。据公开资料，是光器件整体解决方案提供商和光电先进封装制造服务商，受益于AI行业加速发展与全球数据中心建设，一季度实现营业收入13.3亿元，同比增长40.82%；实现归母净利润4.92亿元，同比增长45.79%。

　　据私募排排网统计，截至4月24日，共有27家百亿级私募出现在58家上市公司前十大流通股东名单中，合计持股市值达239.68亿元。从行业分布来看，百亿级私募青睐科技板块，在持有的公司中电子行业企业共计3家财经热点，计算机行业和通信行业个股各2只。

　　同犇投资在接受记者采访时表示，从资本开支周期来看，全球科技巨头资本开支持续超预期上修，AI产业扩张趋势仍处于上行阶段。与此同时，AI算力需求从“训练主导”向“训练+推理共振”转变，驱动AI基础设施需求非线性扩容。因此，本轮AI产业周期尚未进入泡沫阶段，当前产业核心矛盾仍是有效供给跟不上需求扩张。在此背景下，光赛道的投资机会值得重点关注。

　　盘耀资产创始人辜若飞也直言，3月科技板块的悲观预期已演绎得较为充分。尽管当前宏观环境下科技股估值仍面临压力，但其中诸多细分领域产业景气度较高，后续有望迎来密集催化。因此，3月上旬公司曾将科技方向持仓全面转向新老能源进行防御，但是3月末便重新调整持仓结构，国产算力、商业航天等科技方向重新纳入配置。罕见！冯柳、裘国根再“同框”

　　发布2026年第一季度报告。一季度，公司实现营业收入约162.32亿元，同比增长58.91%；归母净利润63.88亿元，同比下降47.82%；基本每股收益为0.36元。营业收入增长主要是一季度资本市场交投活跃，公司各项业务稳步发展，以及上年同期吸收合并海通证券后集团业务规模扩大。（叶亚林）国泰海通一季度营收162.32亿元 同比增近6成

　　这一系列的新能源产品矩阵，其核心支撑是来自中国本土化的研发，在中国构建强有力的合作伙伴生态。

　　大众汽车乘用车品牌中国CEO 齐泽凯：我们在中国对供应链进行一体化整合，不断提升整体效率。基于此，我们已将新车上市周期缩短至24个月，同时实现技术的高效落地与规模化应用。

　　奥迪在中国市场打造双品牌战略的同时，与华为共创智驾技术、与上汽集团签署合作协议，在上海设立创新技术中心，联合开发未来车型。

　　奥迪全球CEO 高德诺：我们也准备好在未来能够进一步推动奥迪品牌在华的发展，在这些德国工程技术的基础上，同中国合作伙伴的一些先进智驾技术相结合。

　　记者注意到，今年以来，越来越多的外资车企都在加速深耕中国市场。斯泰兰蒂斯集团就依托其在华的合资企业神龙汽车，未来3年将推出多款新能源车型，深耕中国市场。

　　斯泰兰蒂斯集团标致品牌全球CEO 阿兰·法维：中国是全球新能源汽车产业和技术的引领者，我们将依托中国在该领域的领先优势，深度融入中国电动化、智能化生态，加快全球车型的本土化开发与制造，实现品牌电动化转型。

　　专家表示，中国超大规模市场、完整产业链与创新生态，是外资转型的核心动力，双向赋能、互利共赢则是当前中国汽车产业高水平开放的全新特征。

　　记者注意到，不少外资车企正在中国深化与本土产业链的合作，从零部件配套供应升级为技术联合创新。与此同时，也将中国研发成果反哺全球，形成了“中国创新、全球共享”的新发展格局。

　　大众汽车表示，他们正依托本土研发中心与中国科技企业联合攻关智能驾驶、车载芯片，同时将中国创新成果反哺全球市场。

　　大众汽车集团管理董事会主席奥博穆：中国汽车市场是全球最有活力、最具创新力的市场，这样的创新速度不仅激发了我们团队动力，我们也有机会从中国赋能全球更多市场。

　　奔驰集团掌门人在采访时告诉记者，他们的全新纯电SUV搭载了宁德时代电池组，纯电续航超过700公里，还联合中国科技公司魔门塔，加速智驾技术研发落地。

　　梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松：我们正加紧研发和投资新技术，并充分利用中国充满活力的创新生态。未来，我们将进一步立足中国、深耕创新，不仅服务中国市场，更将创新成果惠及全球。

　　记者同时了解到，韩国现代汽车正在加速推进“在中国，为中国，走向全球”战略，不仅计划未来五年推出20款新产品，还将携手本土企业研发智能网联等新技术。

　　现代汽车CEO 穆厚载：中国汽车市场已经成为全球最先进、竞争最激烈的市场。我们不仅是“加码”中国市场，而是在“全面加大投入”。

　　除整车企业外，零部件企业德国博世也加快本土联合研发与快速量产。其基于高性能芯片开发的智能座舱域控制器，全球装车量已累计突破1000万套。

　　博世智能出行集团董事会成员克里斯托夫·哈通：我们也看到中国在AI、技术、信息娱乐系统以及自动驾驶技术方面，可以说是一个全球的领军者，我们相信中国的这些创新，能够最后为世界所用，全球共享中国的创新成果。

　　外资车企坚定扎根中国的同时，中国自主汽车品牌纷纷告别单一整车出口，以全链条布局、本地化运营开启体系化出海新路径。

　　今年一季度，中国汽车出口222.6万辆，同比增长56.7%，海外市场成为汽车产业核心动力引擎。广汽的数据显示，一季度海外销量同比增长86%，在布局5家海外整车工厂、9大零部件仓库的同时，依托全动力技术推动三电、智能座舱全球落地。

　　广汽国际总经理卫海岗：现在的“出海”不是简单的产品出海，叠加产品“出海”的基础上，产业的“出海”以及生态的“出海”，在亚太里面，我们把泰国做成了标杆，包括制造基地、销售、能源生态、出行生态。实现产品走出去、产业走进去、品牌要走上去。

　　中国长安汽车总经理赵非：加快布局海外设计研发、生产制造、营销渠道、物流运输等全产业链的关键环节建设，2030年计划建成80万辆海外产能规模。

　　日前，吉利旗下的一批莲花汽车在湖北武汉智能工厂下线，与以往不同的是，这批车是加拿大自2026年3月1日大幅下调对华电动汽车关税后，首批出口至该国的中国制造电动汽车。

　　吉利控股集团高级副总裁杨学良：未来5年，我们还会向全球市场推出超过10款的全新产品，覆盖不同的级别、车身形式、能源形式。

　　这段时间，上汽通用五菱则重点聚焦东南亚、中亚核心区域，在印尼建成了年产能12万台的整车工厂，并且打造了制造、供应链、销售、金融、人才的“五链出海”新模式。

　　上汽通用五菱海外事业部总经理肖强：我们从中国引入到印尼17家供应商，后续复制印尼的这种模式，逐步拓展到整个东盟的其他市场上去。

　　不仅如此，更多的中国本土车企正以核心技术为支撑，差异化布局全球市场。小鹏汽车坚持海外布局研发中心与生产制造基地相结合，目前已覆盖60多个国家和地区。赛力斯则聚焦智能驾驶核心技术，以技术实力支撑中国汽车高端化出海。

　　记者同时了解到，第三方机构同步助力中国车企出海。中国汽车工程研究院发布了汽车数据跨境服务平台，以东南亚、中东、中亚、欧洲、日韩五大海外中心，构建研发测试、准入认证、售后保障全链路服务。

　　中国汽车工程研究院董事长周玉林：我们实行“一区一策”属地化赋能，凭借已服务近300台次试验车路试、98%国际认证通过率的硬核实力，精准解决车企出海过程中的数据合规、测试认证等核心痛点。外资持续“加码”中国市场 中国车企打造“出海”新模式

　　公募基金2026年一季报已披露完毕，重仓股排名随之出炉，重仓股格局也呈现新的变化。这其中，的榜首之争仍是核心看点。同时，主动基金与被动资金的差异化调仓，也在逐步揭开机构资金的配置逻辑。

　　较去年年末，今年一季度末前十大重仓股排序整体稳定，前九席位未变，仅国内算力芯片龙头新进其中，招商银行退出。

　　在剔除ETF影响的主动基金榜单上，宁德时代取代，重新成为主动基金头号重仓股。经过主动基金连续5个季度减持后，今年一季度被增持1179.35万股；同时，主动基金对科技及周期板块的偏好依然明显。

　　这一名单中，传统周期个股包括包钢股份、中国石油、招商轮船、广汇能源、潍柴动力；科技个股包括中天科技、亨通光电、中国电信、TCL 科技。其中，被增持最多，共计增持9.08亿股，增持最多的是韩创旗下大成产业趋势，一季度增持1.51亿股。

　　一季度遭遇减持最多的个股是紫金矿业，共计减持9.3亿股。永赢基金高楠、银华基金焦巍、易方达萧楠等知名基金经理旗下产品经一季度减持后不再重仓该股。此外，兴业银行、、中国平安、工商银行也被减持较多。

　　据wind统计，截至今年一季度末，公募前十大重仓股依次为：、、新易盛、贵州茅台、、腾讯控股、、寒武纪-U、阿里巴巴-W、海光信息，持仓总市值分别为1605.58亿元、1307.65亿元、1136.96亿元、944.31亿元、698.72亿元、642.26亿元、507.06亿元、473.02亿元、466.68亿元、420.04亿元。

　　较上季度末，公募重仓股榜单前十整体排序稳定，前九名位次未变，唯一的变动是海光信息新进十大重仓股名单，退出该行列，位列第13。

　　公募对宁德时代与中际旭创的持仓市值差距也出现变化。一季度末，公募持有宁德时代总市值超出中际旭创297.93 亿元，这一差距较去年四季度的196.87亿元有所扩大，但相较于去年三季度末的960.06亿元已显著收窄。

　　从持有公募机构与持有基金数量看，一季度末持有宁德时代的基金公司有142家、基金产品共计2322只；持有中际旭创的基金公司有135家、基金产品共计1846只。宁德时代在两项数据上保持领先，分别多出7家、476只。

　　去年年末，持有宁德时代的公募基金有132家、基金产品共计2055只；持有中际旭创的公募基金有139家、基金产品共计1808只。当时，持有宁德时代的基金公司比中际旭创少7家，但在产品数量上多247只。

　　去年四季度末，持有宁德时代、中际旭创的基金公司分别有132家、139家，持有前者的基金公司要比持有后者的基金公司少7家；持有宁德时代、中际旭创的基金产品分别有2055只、1808只，持有前者的基金产品要比持有后者的基金产品多247只。

　　重仓数据显示，较上季度末，宁德时代、中际旭创分别被减持9543.54万股、3616.74万股。

　　截至今年一季度末，重仓宁德时代数量排名前七的基金产品均为宽基ETF，包括易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华安创业板50ETF等。主动权益产品中，傅鹏博旗下睿远成长价值对该股持股最多，位列之后的还有朱少醒旗下富国天惠精选成长、杨冬旗下广发多因子、谢治宇旗下兴全合润等。

　　同期重仓中际旭创数量前五的基金产品均为宽基ETF。主动权益产品中，任桀管理的永赢科技智选持仓最多，位列之后的还有傅鹏博、谢治宇、高楠以及韩浩旗下产品。

　　在“易中天”组合中，天孚通信的重仓股排名从去年年末的第37位升至今年一季度末的24位。该股一季度遭减持1647.53万股。主动权益产品中，韩浩旗下中航机遇领航持仓最多。

　　此外，任桀旗下永赢科技智选减持最多，经过一季度减持已不重仓。此外，莫海波旗下万家新兴蓝筹、李文宾旗下永赢科技驱动等产品经过一季度减持已不重仓。

　　这十大重仓股中，均在今年一季度遭遇减持。自2025年一季度起，公募基金已连续5个季度减持宁德时代，减持主力是宽基ETF。减持最多的主动权益基金是谢治宇旗下兴全合润，泉果旭源三年、乔迁旗下兴全商业模式优选也减持较多。

　　相较于反映市场整体情况的全部公募持仓，主动权益基金的仓位选择更能集中体现基金经理的主动判断与市场预判。一季度，主动权益基金的头号重仓股再度更迭，机构资金预期或现微妙转向。

　　据wind统计，截至今年一季度末，公募主动基金前十大重仓股依次为：宁德时代、中际旭创、、、、、东山精密、、中国海洋石油、立讯精密，持仓总市值分别为804.09亿元、780.2亿元、708.25亿元、377.84亿元、339.69亿元、324.38亿元、274.27亿元、210.66亿元、194.26亿元、189.87亿元。

　　对比而言，最显著的变化是公募主动基金的头号重仓股，已从去年年末的中际旭创重新切换为宁德时代。与此同时，新进公募主动基金十大重仓股，退出该行列。

　　主动基金的十大重仓股中，5只个股在今年一季度遭遇减持，紫金矿业、、、、分别被减持3.89亿股、1.48亿股、6645.95万股、3697.12万股、2768.73万股；与此同时，、宁德时代、、、中际旭创分别被主动基金增持2.2亿股、1179.35万股、331.44万股、307.29万股、170.65万股。

　　值得关注的是，宁德时代一季度被主动基金增持1179.35万股。此前的2024年四季度至2025年四季度，主动基金已连续5个季度减持宁德时代。

　　截至今年一季度末，主动基金对宁德时代的持仓总市值反超中际旭创23.9亿元。而在去年四季度，主动基金持仓中际旭创的总市值领先宁德时代133.65亿元。一个季度内，两者地位出现翻转。

　　今年一季度末，旗下主动基金持有宁德时代的基金公司有136家、基金产品共计1704只；持有中际旭创的基金公司有129家，基金产品共计1265只。宁德时代在两方面均保持领先，分别多出7家、439只。去年四季度末，持有宁德时代的基金公司有126家，基金产品共计1474只；持有中际旭创的基金公司有134家财经热点，基金产品共计1273只。彼时，宁德时代在基金公司覆盖上少8家，但在产品数量上多201只。

　　整体来看，今年一季度公募增持规模居前的前十只重仓股依次为：包钢股份、、、、、、、TCL科技、、分众传媒，分别被增持了9.08亿股、6.17亿股、3.51亿股、3.44亿股、3.27亿股、3.27亿股、2.79亿股、2.72亿股、2.4亿股、2.13亿股。

　　从行业分布来看，这份名单呈现传统周期、科技的“双线”特征，前者涵盖能源、材料、工业行业，后者涉及信息技术、通讯服务等科技赛道。

　　具体来看，增持包钢股份最多的是韩创旗下大成产业趋势，一季度增持1.51亿股，同期董晗、李怡文共管的景顺长城景颐双利也增持超1亿股。

　　剔除ETF后，增持排名前三的主动权益产品依次为：上述长城景颐双利、韩创旗下大成新锐产业、焦巍旗下银华富裕主题。

　　与此同时，增持较多的基金包括韩创、萧楠等基金经理旗下产品；唐晓斌旗下广发远见智选增持较多；增持排名前四的主动基金均是韩创在管产品；增持TCL的最多是赵枫旗下产品，唐颐恒旗下富国天益价值、杨浩旗下交银新生活力、周蔚文旗下中欧匠心两年、赵诣旗下泉果旭源三年、陆彬旗下汇丰晋信新动力均有增持该股。

　　与此同时，公募一季度减持规模居前的前十只重仓股依次为：、、招商银行、、中国东航、长江电力、、铜陵有色、中国石油化工、洛阳钼业，分别被减持了9.3亿股、6.34亿股、4.77亿股、4.68亿股、4.46亿股、4.22亿股、2.91亿股、2.45亿股、2.2亿股、2.19亿股。

　　减持细节方面，减持排名前五的分别是华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF。主动权益基金中，减持紫金矿业最多的是高楠旗下永赢睿信，一季度末已不再重仓。此外，焦巍旗下银华富裕主题、萧楠旗下易方达高质量严选三年、王晓晨旗下易方达裕祥回报均经一季度减持后不再重仓该股。

　　经过减持后，一季度末，杨冬旗下广发多因子已不重仓；李晓星旗下银华心享一年、盛丰衍旗下西部利得央企优选已不重仓；焦巍旗下银华富裕主题、睿远均衡价值三年、杨冬旗下广发价值领航一年、饶刚旗下睿远稳进配置两年等已不重仓中国平安；杨冬旗下广发多因子、崔宸龙旗下前海开源公用事业、韩创旗下大成新锐产业、杨冬旗下广发均衡成长、葛兰旗下中欧明睿新起点等已不重仓。取代中际旭创 宁王重登主动基金头号重仓股

　　实际上，一周数家乃至十余家公司被查被罚，已成为监管新常态。这并不意味着问题公司数量在增多，恰恰相反，它是监管效率提升、技术手段升级的结果。随着存量问题被不断出清，上市公司的合规意识将逐步增强，假以时日，A股上市公司整体质量有望显著提升。

　　更值得关注的是，4月24日，证监会正式启动了“2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动”。这是自2024年新“国九条”发布以来，证监会连续第三年部署财务造假专项整治。

　　在此次行动中，证监会首次提出“不敢造假、不能造假、不想造假”的“三不”目标，清晰勾勒出当前财务造假治理的愿景，标志着严监管将进一步向制度约束和生态重塑纵深推进。

　　穿透七家公司的违规事实，财务造假与资金占用构成两条最突出的共性主线，两者分别从利润表和资产负债表两端扭曲信息披露的真实性。

　　的违规路径堪称典型。其子公司年产20000吨环保增塑剂项目于2021年12月已完成试生产并通过验收取证，按准则应转入固定资产并计提折旧，但公司迟至2024年6月才予以纠正。这一延迟导致2022年、2023年年报分别虚增净利润1525.82万元和1044.14万元，后者占比高达200.38%，令账面业绩由亏损转为盈利。

　　则呈现多重违规交织：2023年年报通过提前确认子公司处置收益、在建工程核算错误等累计虚增利润8576.22万元，占当期披露利润总额的24.32%；同时一份金额7.95亿元的设备买卖合同在2021年至2023年的年报中均未披露，构成重大遗漏。

　　则涉及罕见的“反向造假”——在未真实发生业务的情况下确认费用846.27万元，虚减利润总额占比10.37%。

　　另一主线资金占用与关联交易违规同样突出。2025年1至9月间实际发生关联交易19.4亿元，超出预计金额4.4亿元而未及时审议披露。

　　在2020年12月至2023年间通过外部单位向控股股东及其关联方转付资金，并存在6553万元违规担保，相关问题此前已被广西证监局出具警示函，如今升级为立案调查。

　　从虚增利润到反向做低，从资金占用到关联交易违规， 被罚公司病灶高度一致：信息披露严重失真，这正是当前监管集中整治的核心所在。

　　在共性病灶之外，各公司差异化违规特征折射出的监管新动向同样值得关注。追责边界正向各个领域延伸。

　　的案例颇具边界意义。2024年破产重整期间，公司原实控人、现控股股东及其一致行动人私下签署一系列对股权结构和重整进程有重大影响的协议及承诺函，始终未予公开披露。湖南证监局对三方合计罚款1000万元，深交所同步公开谴责财经热点。该案表明，破产重整绝非信息披露的豁免地带，追责链条已延伸至上市公司主体的外围关键节点，即便是未直接参与日常经营的控股股东、实控人等，也同样难逃其责。

　　的“反向造假”则打破了市场对“只查虚增、不查虚减”的模糊预期，传递出对定期报告所有虚假记载行为一视同仁的零容忍态度。

　　执法效率的提升是此次集中处罚的另一显著特征。从立案到收到处罚决定书全程仅56天，同日上交所即发布纪律处分决定书，行政监管与自律监管同步落地。

　　的“一案多违”综合查处模式同样具有示范意义——虚增利润、重大合同未披露、年报重大遗漏被纳入同一案件统一调查、一体处罚，六名责任人合计被罚1780万元，使得以局部整改掩盖系统性问题的做法日益失效。

　　从破产重整违规追责到“反向造假”类型化认定，从不到两个月结案到“一案多违”惩戒，一套“全覆盖、无死角、快响应”的立体惩戒体系正加速形成。

　　4月24日，证监会正式启动2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动，首次系统提出打造“不敢造假、不能造假、不想造假”的市场新生态，标志着监管逻辑全面转向惩戒、制度与生态并重的立体化治理。

　　“不敢造假”依赖高压震慑。七家公司被查被罚清晰折射这一导向：ST达华合计被罚1780万元，与各被罚1000万元，ST海泰被罚930万元，ST章鼓被罚690万元。

　　专项行动进一步明确坚决落实造假退市、占用偿还，并向公安机关移送一批案件线索，退市与刑事责任正成为更具威慑力的追责手段。

　　“不能造假”依托机制构建。专项行动部署建设财务舞弊非现场监测和发现中心、第三方配合造假监测中心，深化AI大模型应用，监管识别造假正从人工核查向智能预警加速转型。同时“吹哨人”制度将举报奖金上限提至100万元，鼓励中介机构主动揭弊可依法从轻或减轻处罚，以“堵”“疏”并举的方式制度性瓦解利益同盟，已取得实质性进展。

　　“不想造假”指向生态重塑。专项行动要求约束控股股东和实控人行为，压实独董与审计委员会职责，推进从日常监管到刑事追责的贯通式一体化执法，将防造假关口前移至“内部阻断”“决策拦截”。

　　反观被查被罚的七家公司，每一条违规路径都在新的监管技术、追责机制与执法节奏下被精准锁定。这并非偶然，而是监管系统灵敏度与穿透力提升的必然结果。一周数家乃至十余家公司被查被罚已渐成常态，这背后并非问题增多，而是“零容忍”全面严监管的体现。随着存量风险加速出清，一个更加真实透明的资本市场生态正在加速成型。从不敢到不想：一夜七家被查被罚背后 财务造假治理步入深水区

　　作为其在中国北方的重要固定挂靠港，航线直达西非主要商贸枢纽，大幅缩短山东及内陆腹地与西非地区的已累计开通11条非洲集装箱航线，覆盖了东非、西非、北非等核心市场，同时与32条国际班列高效衔接财经热点，构建起贯通23个共建“通道愈发畅通。2026年一季度，青岛口岸对非出口总值突破435.6亿元，同比增长26.3%，其中机电产品、高新技术产品出口增速分别达到37.4%和25.7%。“海上高速路”再扩容 青岛港开通西非新集装箱航线