刚过去的交易周（7月13日至17日），A股市场前四天在低位震荡，周五再度破位普跌；结果来看，主要股指除红利指数外，大多接近或已经创出年内新低。
不论是二季度大赚、但7月以来持续“挨打”的科技股持有者，还是持仓在近期有所反弹的低位、防御方向的股民，周五应该都感受到了恐慌。
交易之外，生活中还有很多事情值得我们关注。过分在意盈亏、涨跌，可能干扰我们制定和执行最正确的交易策略。
因为“抄底”行为，本质上是预判“会有反弹”，属于看多做多行为。即便不能买在最低价，抄底者也追求尽量买在“底部区间”，博取更多超额收益。
周末有报道称，本周五，全球科技界瞩目的费城半导体指数较6月底的历史高点回撤20%，正式陷入了技术性熊市。
而早在上周三（7月10日），韩国综合指数收跌5.4%，也导致其自6月份触及峰值以来的累计跌幅达到了20%，宣告韩国股市陷入技术性熊市。
照此标准，目前科创50、创业板指、中证2000和中证1000等指数，同样面临技术上的牛熊分界线的考验。
周五复盘时，我们已回顾历史行情，发现沪指单日大跌后，短线反弹概率较大这一规律。这里，我们再参考万得全A指数。
周五该指数4.75%的跌幅，结合实际价位来看，“9·24”行情迄今可以类比的交易日主要是：2026年3月23日、2025年11月21日、2025年9月4日。
一是全球范围内科技股的去杠杆交易蔓延，以韩国股市为核心，A股融资余额持续回落，7月累计回落超1500亿元；
数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入2113.21亿元，宽基指数ETF净流入1561亿元，行业主题ETF净流入444亿元。
7月以来的13个交易日，股票型ETF有12天呈资金净流入，累计超3300亿元；本周五录得763.49亿元的单日极值。
周五当天，宽基ETF合计净流入额达到646.93亿元，其中沪深300、中证A500、创业板指和科创50相关ETF流入额居前。
对应到具体产品，创业板ETF易方达（159915）、沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、科创50ETF华夏（588000）三只头部宽基ETF集体放量，成交额均突破140亿元大关。
有分析称，从历史经验看，宽基ETF在市场震荡下探时集体放量，通常指向几种可能：一是短期底部区域，机构资金提前布局；二是下跌中继，放量仅为情绪宣泄，市场短暂企稳后继续寻底；三是风格切换节点，资金从高弹性品种向宽基指数迁移。
另一点需指出的是，今年3月23日以来的这轮指数反弹，和最终走出的“双头”形态，科技股都是最大的行情发动机——这是此前几个反弹节点不具备的特征。
前述研报认为，在情绪宣泄之后，年内重要宽基指数收益转负，宽基ETF明显放量，市场配置的性价比显著提高。
“科技股调整已较为充分，回顾2010年以来A股典型产业赛道抱团的阶段性回撤情况，高点回撤20%左右是最为普遍的情形，30%-40%的区间是极限水平，多发生在系统性风险出现的时期，当前不论是国产还是海外算力高点回撤在28%左右，超跌反弹是更大概率事件。”
综上，下周前半周，将是市场止跌修复的关键博弈期。不过在具体操作上，不同风格、不同处境的股民，仍需各有侧重。
比如，持币等待买入者掌握更多主动权，既可以“越跌越买”（即买在左侧），也可以等待不同时间级别的拐点出现后再做跟随（即追求买在右侧）。
而持仓等待解套，或有止损需求的股民，承受的心理压力和临盘操作难度都高于前者。因此只能笼统地说，买卖决策都需尽可能冷静、高效地执行，避免情绪化交易。
另有机构称，投资者需摒弃一次性重仓入场的激进操作，采用逆势分批低吸的布局方式，有效对冲短期股价波动、情绪反复的风险。优先配置ETF类产品，规避个股黑天鹅与单一事件冲击，把握板块估值回归机会。
一是强平“雷声大雨点小”，各家券商营业部基本未出现强平操作，调查显示，仅有A券商大型营业部1人触发平仓，占比低于0.1%，风险整体可控；
二是散户并未恐慌出逃，反而逆市净流入接筹，市场承接力犹在，“杠杆踩踏”实为过度恐慌下的误读；
三是两融余额11连降超1700亿元，以融资客主动降杠杆为主，实际杠杆普遍未触上限，满仓满融者寥寥。
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