海思科前三季度净利增超三倍：创新药出海，BD首付款集中兑现

　　（002653.SZ）披露三季报。数据显示，公司前三季度实现归母净利润13.76亿元，同比增长314.01%。营业收入为49.70亿元，同比增长50.61%。研发费用为9.11亿元，同比增加67.98%，加权平均净资产收益率26.99%，同比增加19.05个百分点。

　　有业内人士认为，业绩大幅增长，一是多款已上市创新药在国内市场持续放量，夯实主营业务基本盘；二是多笔BD（商务拓展）交易的首付款集中确认入账。

　　其中，支撑业绩长期上行的核心，是管线的商业化落地。截至2026年三季度，已有五款1类获批上市。其中，环泊酚注射液（思舒宁）是公司商业化的核心产品。这款国内首款自主研发的静脉麻醉创新药，目前已经进入全国3300多家医疗机构，累计服务患者超过4000万人次。2026年5月，环泊酚顺利拿到美国FDA上市批文，成为公司国际化进程的关键里程碑。

　　在BD方面，2026年，海思科对外授权节奏明显提速。1月，公司与美国AirNexis就HSK39004项目达成独占许可协议，潜在总额10.63亿美元。4月，与AbbVie签署Nav1.8抑制剂授权许可，涉及HSK55718和HSK51155两款选择性Nav1.8阻断剂，拟开发疼痛相关适应症，海获得3000万美元首付款及最高7.15亿美元里程碑付款。6月，公司与礼来达成首次合作，依托其小分子技术平台负责最多五个靶点的早期研发，潜在总价值超30亿美元，首付款及近期款项最高8700万美元。

　　同月，海还将HSK42360和HSK39297的海外权益授予Nuvectis。8月，与Sentivera的交易结构更为特殊：首付款约7589万美元中，包含4000万美元现金及等值约3589万美元的Sentivera公司17.5%股权，里程碑付款最高可达14.6亿美元。

　　华西证券在研报中指出，2026年上半年海思科创新药收入在药品销售收入中占比已超过50%，国际化BD成果进入集中兑现阶段。