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　　1月16日，碳酸锂期货主力合约LC2605报收14.62万元/吨，单日跌幅达8.99%，触及跌停。而在此之前的1月5日至1月13日，碳酸锂期货主力合约LC2605从12.28万元/吨一路涨至最高17.41万元/吨，创下近两年新高。短短3个交易日后，其价格自高点回落幅度就超过了16%。

　　事实上，时间拉回半年前，碳酸锂期货主力合约LC2605的价格还曾创下上一轮锂价见顶回落后的最低值——5.9万元/吨。

　　急涨急跌的行情下，近期多家锂电企业选择扩产。高工产业研究院（GGII）统计显示，2025年锂电产业链公开投资项目超282个，总投资额超8200亿元，同比增幅超74%。市场急剧增长的产能，是否会对未来锂价走势形成冲击？锂价走势又是否会直接左右企业端的投产计划？

　　近日，《每日经济新闻》记者走访了位于四川绵竹的德阿锂电新材料产业园，该园区汇集了规划年产20万吨锂盐的国城锂业项目、四川能投德阿锂业3万吨锂盐项目以及川发龙蟒等计划向下游磷酸铁锂延伸的化工企业。记者发现，面对剧烈波动的价格，生产端展现出超预期的“定力”。

　　1月5日开始，广州期货交易所碳酸锂期货主力合约LC2605开启强势上涨，从12.28万元/吨起步，短短数个交易日内一路攀升，至1月13日盘中最高触及17.41万元/吨，创下近两年来的价格新高。

　　价格的飙升势头在1月14日后戛然而止，并出现戏剧性反转。随着当周新能源汽车零售销量同比及环比下滑的数据公布，市场对短期下游需求的乐观预期迅速降温。1月16日，LC2605合约价格大幅回调至14.62万元/吨，单日大跌8.99%并以跌停报收，相较此轮高点回落幅度超过16%。

　　不过，《每日经济新闻》记者近日在德阿锂电产业园调研时发现，身处生产一线的锂盐项目，其建设和投产的步伐并未因短期价格波动受到影响，未来预期整体偏乐观。

　　在国城锂业20万吨/年锂盐项目一期工地施工现场，宣传板显示，一期6万吨/年碳酸锂产能预计2026年3月底全面建成，4月进行带料预生产。“试产后会有四五个月产能爬坡期，预计6个月左右可接近满产。”现场负责人介绍，根据规划，项目全部建成达产后，将成为国内单体产能最大的锂盐生产基地，理论上可支撑下游约80万吨磷酸铁锂正极材料的生产。

　　该项目的底气在于其“矿化一体”的资源保障。国城锂业母公司国城控股集团旗下的马尔康金鑫矿业，拥有探明矿石量8425.5万吨、平均品位1.33%的锂辉石矿资源。目前正在办理相关手续，完成后将取得500万吨/年生产能力的采矿证。

　　这种依托资源或产业链协同的“一体化”布局，正成为业内大型项目提升竞争力的常见模式。在同一园区内，由川能动力控股、亿纬锂能和蜂巢能源参股的四川能投德阿锂业，其3万吨锂盐项目已于2025年7月进入试生产。

　　在被问及是否担心满产后的产能消化时，四川能投德阿锂业项目负责人表示：“股东方本身就是客户需求方，之前也有绑定，我们对满产有信心。”

　　但并非所有企业都能依靠股东绑定消化产能。记者调研发现，构建难以复制的成本优势，则成为另一条关键路径。尽管价格端剧烈震荡，但生产端的产能计划却显得颇为坚定，这与绵竹当地部分企业通过循环经济模式构建起的深层成本“护城河”直接相关。

　　以为例，作为硫磷钛循环经济链主，其核心优势在于将钛白粉副产的硫酸亚铁转化为磷酸铁锂的铁源。“当前一水亚铁价格仅3000~4000元/吨。”现场谢姓负责人表示。

　　相较于行业普遍外购的、价格在5800~7800元/吨的还原铁粉，仅铁源一项，生产每吨磷酸铁锂前驱体的成本就可节省近2000~5000元，成本优势明显财经热点。

　　此外，该谢姓负责人还称，通过“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环利用，川发龙蟒实现废水排放减少30%、综合能耗降低25%、固废排放减少20%的环保效益。其德阿产业园区规划的20万吨/年磷酸铁锂项目及配套磷酸铁装置正在推进，其中6万吨/年磷酸铁锂装置已投产，10万吨/年磷酸铁装置处于设备调试阶段。

　　不过，每经记者在调研中也发现，随着规划产能陆续上马，行业竞争压力也在进一步凸显。仅德阿锂电产业园内，国城锂业规划20万吨、能投德阿锂业已建3万吨产能，加上川发龙蟒等企业规划，区域产能集聚规模可观。能投德阿锂业负责人坦言：“行业竞争激烈，必须持续节能降耗控制成本，否则无法生存。”

　　而对于近期碳酸锂价格的剧烈波动，生产端的反馈则趋于冷静。“有市场情绪、资本进入等因素。”上述国城锂业负责人表示，“希望价格稳定在合理水平，既保证利润，也避免热钱涌入加剧无序竞争。”

　　对于未来锂电材料市场的供需关系将走向哪里，调研中大多数企业给出的预期是：2026年产销将趋于平衡。

　　据高工产业研究院（GGII）不完全统计，2025年我国锂电产业链全环节公开投资项目超282个，总投资额超8200亿元，同比增幅达74%。2026年开年，富临精工宣布拟投资60亿元建设年产50万吨高端用磷酸铁锂项目，中矿资源、新宙邦等企业也相继公布扩产计划。

　　另一方面，下游主力需求则面临波动。乘联会数据显示，2026年1月1日至11日车零售销量同比降38%，较2025年12月同期降67%。下游需求疲软成为近期碳酸锂价格回调的重要诱因。

　　“汽车电池也是有周期性，前几年经历了高速增长，而寿命在7年以上，未来这块需求动力可能会周期性下调。”川发龙蟒谢姓负责人直言，上游企业需要思考未来的增量需求在哪里。

　　不少企业将目光投向领域。国城锂业负责人分析：“新能源车需求相对稳定，而储能领域，尤其是海外市场，将成为核心增长极。”这一判断与上游龙头企业观点吻合。赣锋锂业董事长李良彬曾预测，2026年级碳酸锂需求有望增长30%，若增速超预期，价格可能上探至15万元至20万元/吨。

　　面对市场波动，技术路线演进成为重要变量。“如果2027年成为元年，碳酸锂使用量将呈几何级增长。”国城锂业负责人认为，液态电池中正极材料占成本的60%左右，碳酸锂在正极材料中占比约60%，相当于碳酸锂占液态电池总成本的30%~40%，而不同技术路线下占比有望进一步提升。

　　不过，目前固态电池仍面临成本高、循环寿命、倍率性能等挑战，其“元年”何时真正到来，仍是未知数。碳酸锂急涨急跌 上游扩产为何热度不减？每经记者实地调研：成本“护城河”下满产有信心 普遍预期2026年产销趋于平衡

　　中国甲醇进口量持续增长，中东地区为中国甲醇主要来源地。近期中东地缘局势不稳，或影响甲醇进口。财联社记者采访相关上市公司了解到，最近甲醇价格略有回暖，但仍在低位，目前甲醇供需处于紧平衡的状态，后续如果货源减量时，将直接导致港口库存去化从而推升国内现货与期货价格快速上行。

　　“南方港口甲醇价格在2025年最低时跌至2070元/吨，而1月上中旬已经在2250元/吨以上。”山东一甲醇经销商对财联社记者表示，北方甲醇价格变动不甚明显，南方则略有回暖。江苏索普（600746.SH）证券部工作人员对以投资者身份致电的财联社记者表示，公司7-9月生产了23.6万吨甲醇，主要自用，部分外销，价格随行就市，不过下游醋酸价格近期每吨涨了100-200元。

　　隆众资讯甲醇分析师范静对财联社记者表示，当前国内甲醇核心产能仍集中于内蒙古宝丰、宁夏宝丰、延长中煤等头部煤制甲醇企业，且伴随大型甲醇制烯烃一体化装置的陆续投产，国内甲醇生产正逐步向大型化、集中化方向升级。国际及国内减碳排政策均逐步推进，所以对于绿色氢氨醇的需求也逐步提升，绿醇前景较为可观。

　　海关数据显示，2025年1-11月中国甲醇累计进口量达到1270万吨左右，同比增长2.6%，其中最大的进口来源国家为伊朗，占比估算在60%附近，整个中东地区甲醇在我国进口中占比接近70%，中东地缘局势对甲醇进口供应影响极大。

　　国内甲醇市场一直呈现分化格局，内地市场以国产供应为主，且近年来CTO装置持续投放，企业自用占比提升，港口市场以进口供应为主，华东等地区进口依存度远高于全国平均水平。

　　财联社记者以投资者身份致电，金牛化工（600722.SH）部工作人员表示，当前公司甲醇开工率百分之百，主要客户均位于周边，库存很低，销售价格跟以前变动不大。陕西黑猫（601015.SH）部工作人员表示，甲醇价格根据市场情况波动。

　　隆众资讯甲醇分析师范静对财联社记者表示，当前中国甲醇供需紧平衡，且产能增速放缓，生产企业不断寻求向下游延伸以形成产业链完整性，提升自身的竞争优势，使得中国甲醇一体化程度逐年提升。近年来，地缘政治冲突不断，伊朗为中国第一大进口国，货源减量时，将直接导致港口库存去化从而推升国内现货与期货价格快速上行。

　　范静表示，近期甲醇国产供应充裕、传统下游原料高库存及需求季节性淡季、港口高库存及烯烃停车利空仍在。企业春节仍以积极排库为主，当前市场在宏观利多，但基本面利空下宽幅震荡。

　　上海钢联数据显示，近年来原料煤价格整体下行，煤制甲醇企业盈利修复，产能利用率同步抬升；焦炉气制甲醇则持续保持良好盈利，装置开工始终处于高位；而天然气制甲醇企业利润承压走低，产能利用率下滑，一定程度拉低了国内甲醇整体产能利用率水平。得益于煤制甲醇工艺产能占比高达77.29%的结构优势，2025年国内甲醇整体产能利用率较往年实现显著提升。

　　2025年10月，国际海事组织（IMO）将提交审议全球航运业首个法律约束性净零排放框架。受此催化，研究机构普遍预计，未来五年航运业对绿色甲醇需求将暴涨，从当前每年数十万吨，增至2030年的3000万吨至4000万吨，增幅超百倍。到2030年，绿色甲醇有望形成超千亿元规模的新市场。

　　记者了解到，A股市场中，金风科技（002202.SZ）、中国天楹（000035.SZ）、吉电股份（000875.SZ）、嘉泽新能（601619.SH）等已前瞻性布局绿电制绿醇产业，部分企业已有在手订单。

　　范静透露，目前已知已投产的绿色甲醇装置，所在省份多在西北、东北、沿海等可再生能源丰富的区域，产能在5万-25万吨，目前仅部分原料、订单均顺畅的企业生产较为稳定，其他装置会受原料或者订单影响，阶段性生产为主。

　　2025年9月，公告，公司将在巴彦淖尔建设3吉瓦风电制氢氨醇一体化项目，项目总投资超189亿元。所发电力80%以上用于电解水制绿氢，通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。

　　此前，在内蒙古兴安盟已投建50万吨（一期25万吨）绿色甲醇项目，总投资137亿元，并于2025年7月将项目备案总规模扩张至85万吨。

　　2025年6月，披露，旗下公司拟在吉林省投资建设梨树绿色甲醇创新示范项目，总投资49.20亿元，这是公司落地的首个绿色甲醇创新示范项目。

　　上海电气的吉林洮南5万吨/年绿色甲醇项目已试运行，并获得达飞集团订单，项目的投产使得公司能够将绿色甲醇产品推向市场，实现销售收入的增长，进而提升盈利水平。

　　华谊集团（600623.SH）方面，公司10万吨/年绿色甲醇项目已于2025年12月29日举行投产仪式。

　　复洁科技（688335.SH）证券部工作人员表示，公司沼气制绿色甲醇千吨级中试验证正在推进，验证成本和工艺路径，并为10万吨级绿色燃料未来产业应用示范奠定关键技术基础。中东地缘局势或影响甲醇进口 甲醇价格略有回暖仍在低位

　　为独家保荐人。从披露的数据来看，半亩花田营收、净利润呈现双增长态势。值得注意的是，翻看招股书可以发现，半亩花田亮眼的业绩背后是持续增长的营销费用。回看国货美妆市场发展，加大营销吸引流量从而提振销量是一条被验证过的成功之路，但站在当下，国产美妆市场竞争的焦点已经转向研发和创新，半亩花田也需要根据行业发展及时调整自身发展战略。

　　半亩花田的上市计划似乎早有布局。国家企业信用信息公示系统显示，2025年12月12日，半亩花田的母公司完成了一项“身份升级”。企业名称从“山东花物堂生物科技有限公司”变更为“山东花物堂化妆品股份有限公司”。同时，递表港交所前，半亩花田已于2026年1月完成了A轮、A+轮融资。其中，A轮融资由宿迁华泰、南京华泰、DiscounterSeedHK、青岛茂达、温州源飞翼展共计出资约1.1亿元；A+轮融资由上海房角石出资约499.99万元，该公司由林清轩创始人孙来春及孙福春分别拥有97.5%、2.5%的股权。

　　在美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎看来，目前国货美妆个护企业的上市，是企业和品牌发展的一个阶段性里程碑。寻求资本市场上市，更是企业获得可持续发展的一个关键目标和竞争力。上市后，筹集的资金能够更好地助力企业和品牌加大投资，包括科研开发、营销组织等。

　　半亩花田产品覆盖身体护理、发部洗护及面部洗护三大领域。据弗若斯特沙利文的资料，以2024年零售额计，半亩花田是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌。在身体护理赛道，半亩花田更跻身中国前十大身体护理品牌（包含国货及国际品牌），且在2022年至2024年间，在前十大品牌中增速最高，这也充分展现了其强劲的市场竞争力。

　　根据招股书披露的数据，半亩花田2023年营业收入为11.99亿元，2024年营业收入增至14.99亿元，同比增长25%。截至2025年9月30日止九个月，半亩花田营收进一步增长至18.95亿元，较2024年同期的10.72亿元增长76.7%。在净利润方面，半亩花田披露称：“公司经调整净利润（非国际财务报告准则指标）从2023年的2370万元增长249.4%至2024年的8280万元，2025年前九个月更是达到1.48亿元，较2024年同期的4970万元增长197.2%。”

　　半亩花田成立于2010年。这一年，该品牌创始人亓云吉在山东平阴“玫瑰之乡”的启蒙下，推出了首款玫瑰纯露，入驻天猫，开启了电商之路。起步之初的半亩花田像大多数国货美妆品牌一样走过了一段籍籍无名的时光。在这段时光中，半亩花田也在不断积蓄着自己的力量。如在2014年，半亩花田建立了高标准研发室，并在此年推出了40余款新品，同时完成了电商运营体系的标准建设。2018年，半亩花田在上海和广州设立了办事处，启动了全国市场的布局与供应链的优化，为未来的规模化发展打下了坚实基础。2019年，半亩花田才真正迎来了自己的爆发期。

　　2019年，半亩花田在北京成立了分公司，强化了品牌建设，开始营销造势，签约了首位明星代言人关晓彤。同年，品牌销售额突破了10亿元，成功跻身天猫亿元俱乐部。随后的2020年，半亩花田乘胜追击，合作鞠婧祎担任品牌大使进一步扩大了品牌影响力。同时还签约知名偶像演员杨洋代言身体护理系列。2023年，品牌迎来了高光时刻，倍润身体乳和磨砂膏在天猫6·18品类中登顶，同时荣获CiE美妆大赏年度最受欢迎个护品牌等荣誉。从其披露的业绩数据来看，这一年半亩花田营收达到了12亿元。2024年，半亩花田签迪丽热巴为其身体乳和手霜的全球代言人。2025年开年，孙颖莎成为半亩花田洗护发全球代言人，新品“香蓬瓶”1小时破3000万GMV。

　　伴随品牌影响力不断扩大的是半亩花田持续走高的营销费用。根据招股书数据，截至2024年9月30日和截至2025年9月30日，半亩花田的销售及营销开支分别为5亿元、8.96亿元，占收入的比重分别为46.6%、47.3%。2025年前三季度半亩花田的营销费用月均几乎接近1亿元。

　　不可否认，半亩花田的投入得到了相应回报。除了业绩的快速增长外，其线上渠道也全面开花。根据招股书数据，半亩花田积极布局小红书、抖音等电商平台销售，2023年、2024年及截至2024年9月30日及2025年9月30日止九个月，公司来自线上渠道的销售收入分别为10.27亿元、11.37亿元、8.07亿元和14.45亿元，占公司同期总收入的85.7%、75.9%、75.3%和76.3%。

　　半亩花田斥资营销打开品牌知名度的做法并不新鲜。从整个国货美妆发展的路径来看，半亩花田的崛起和当下大多数国货美妆有着相似的轨迹。2019年前后，恰逢国潮崛起的时代，国货美妆纷纷在这两年迅速抢占市场。通过高额营销投入，完成前期的积累，如花西子、完美日记、珀莱雅等。

　　但立足当下，国货美妆正面临着激烈的市场竞争，各品牌也都在由重营销向重研发创新转型。值得注意的是，半亩花田的研发费用占比却呈现下滑趋势。根据招股书数据，与不断增长的营销费用相反，半亩花田2024年前三季度、2025年前三季度研发费用占比降幅明显，分别为2234.8万元、2813.8万元，占收入比重分别为2.1%、1.5%。

　　在白云虎看来，对于半亩花田或者更多的国货美妆企业和品牌而言，上市仅仅是一个阶段性目标和成功，但能否通过上市获得更具竞争力的发展，还需要具备除融资之外的能力。

　　半亩花田也在招股书中披露称：“行业竞争白热化是首要挑战。皮肤及个人护理市场高度分散，国际品牌凭借全球知名度和雄厚营销资源占据优势，本土品牌也在快速崛起。公司不仅需要应对现有品牌的竞争，还需防范新兴企业对成功产品模式的快速复制。同时，消费者偏好受社交媒体、KOL推荐等因素影响变化迅速，若未能及时预判趋势，可能导致市场份额流失。”

　　近两年，半亩花田也在有意识地加大研发方面的投入。据了解，近两年，半亩花田分别在上海、济南、广州三地建立了研发中心，形成了覆盖基础研究、应用开发与功效验证的全链条创新网络，拥有131项专利技术积累。半亩花田递表港交所：业绩高速增长 营销费用占比近五成

　　公告称，公司于1月18日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司重大合同公告涉嫌误导性陈述等，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司予以立案。目前公司各项经营活动和业务均正常开展。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关工作财经热点，并严格按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。

　　容百科技在其最新公告中表示，此前公告中引发市场关注的“1200亿元合同总金额”仅为基于假设的初步估算值，协议本身并未约定固定总价，最终销售规模将随未来原材料价格和实际订单数量动态确定，存在重大不确定性。

　　为支撑协议履行，容百科技披露了具体规划：以收购贵州新仁获取的6万吨年产能为起点，计划未来三年投入约87亿元进行产能扩张；资金方面，公司表示截至2025年9月底，账面货币资金及金融资产达45.91亿元，且拥有84.38亿元未使用银行授信，可提供资金支持。

　　同时，容百科技在公告中说明了履约面临的四大风险：产能建设可能受审批、施工等因素影响而不及预期；原材料（特别是碳酸锂）价格长期波动将直接影响收入；协议中305万吨仅为采购方长期需求预测，最终订单量以后续分签合同为准，存在不确定性；以及公司第三代、第四代产品尚未规模化稳定量产、第五代产品仍在开发中，存在技术开发和量产进度风险。

　　其在公告中表示，协议约定了“最低采购量”，但最终采购量及公司需求保障需以双方后续签订的年度或单笔合同为准，初期总量预测不构成刚性承诺。定价方面，仅确定了2026年采用“碳酸锂成本+加工费”的公式计价，2027年及以后年份的商务条件，以及第五代以上新产品的价格均需“另行约定”。协议还规定，若任何一方违约，需向守约方支付单项或单次500万元违约金，公司评估认为该金额对日常经营影响不大。

　　关于产品交付的技术前提，容百科技表示，已通过技术整合成功制备出第三至第五代产品，其中第三代产品可全面导入客户，第四代已完成量产开发，第五代开始应用开发，产线已启动试生产。但其亦表示，三、四代产品尚未实现规模化稳定量产，五代产品仍在开发，后续存在开发和量产不及预期的风险。为达成技术目标，公司预计2026至2028年需投入总计5.2亿元的研发费用。

　　另一方面，容百科技披露了关于本次重大合同的内幕信息自查结果以及对内部决策程序与信息披露的反思。

　　对于内幕交易防控，其在公告中表示，经自查，自本次协议意向阶段直至公司公告披露之日，有2名核查对象在自查期间买入并卖出公司股票。

　　其中，该公司磷酸铁锂业务总经理于2025年12月期间累计买卖股票22974股，并在合同签订前约10天全部卖出；该公司法务部总经理则在2026年1月12日买入1000股，次日卖出。容百科技经核查后说明，磷酸铁锂业务总经理的交易是出于对公司钠电业务的看好，与本次磷酸铁锂合同无关；法务部总经理的交易则被定性为“误操作”。截至公告披露日，上述两人均已不再持有公司股票。该公司表示，已对所有内幕信息知情人进行登记，并将名单报送交易所备查。

　　在内部控制与信息披露方面，该公司承认其公告流程存在疏漏。其在公告中表示，经自查，尽管本次协议的商业谈判与内部审批遵循了既有流程，由相关部门评估后报总裁批准，但其后续的信息披露环节却未能完全执行制度。公司《信息披露管理制度》规定，重大临时公告需经董事会秘书审查后报董事长签发，而本次引发市场关注的合同公告，在未经董事长签发的情况下便直接对外披露。公司将此认定为内部控制执行不到位。

　　对于公告内容本身，容百科技方面承认，其存在两方面问题：一是对“1200亿元合同总金额”的表述“不严谨”，该数字仅为估算，未能清晰说明其重大不确定性；二是原公告对于协议可能存在的各项风险提示“不够充分”，部分用语“不够规范”。同时，该公司在公告中否认存在借大额合同进行股价炒作的动机，并表示今后将增强信息披露的严谨性。

　　《科创板日报》记者注意到，容百科技与的“1200亿元合同”被问询后，前者出现多次延期回复的情况。

　　1月13日晚间，容百科技公告披露，公司与签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，自2026年第一季度至2031年，预计将合计向后者供应约305万吨磷酸铁锂正极材料。该公告发布后不久，上交所当日（1月13日）火速下发问询函，直指容百科技当前磷酸铁锂建成产能与协议供应量“相差甚远”，要求其详尽披露履约能力、协议具体约束条款及潜在风险。

　　而后，1月14日，容百科技发布关于延期回复上交所《问询函》的公告。其公告显示，收到《问询函》后，公司积极组织管理层及相关方按照要求逐项认真准备答复工作，鉴于《问询函》涉及的部分事项需要进一步落实，公司股票于2026年1月15日继续停牌1日。

　　在随后的1月15日，容百科技发布再次延期回复上交所《问询函》的公告，公司股票于1月16日继续停牌1日。因重大合同公告涉嫌误导性陈述 容百科技被证监会立案调查 企业最新回复与宁德时代“1200亿元合同”问询函

　　表示，协议未约定采购金额，“1200亿元合同总金额”是公司估算得出，最终实际销售规模需根据实际订单签订时的原材料价格以及数量确定，销售金额具有不确定性，原公告对合同总金额表述不严谨财经热点。

　　同时，还收到了证监会对其重大合同公告涉嫌误导性陈述立案调查的《立案告知书》。根据证监会官网通报，2026年1月14日，容百科技披露日常经营重大合同的公告，涉嫌误导性陈述。证监会表示，已对容百科技立案调查。下一步，将在全面调查的基础上依法处理，切实维护市场健康稳定发展。

　　1月13日盘后，容百科技曾公告称，与（300750.SZ）签署了《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》（下称“协议”)。协议约定，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。

　　与此同时，上海交易所火速下发问询函，要求说明公司是否具备相应履约能力，是否存在借大额合同进行股价炒作的动机，但容百科技2次延期回复上交所问询。自1月13日晚间，上海交易所下发问询以来，容百科技已经停牌3个交易日。停牌前，容百科技市值为267亿元。

　　时代周报记者统计，截至1月18日晚间，2026年以来已有3家A股上市公司收到证监会立案告知书。根据上市公司披露的公告，除容百科技之外，还有向日葵（300111.SZ）、天普股份（605255.SH）等上市公司也被证监会立案。另外，鼎信通讯（603421.SH）的董事兼副总经理、*ST东晶（002199.SZ）的独立董事同样收到了证监会立案告知书。

　　2025年以来，在储能需求的带动下，电池市场迎来了“小阳春”，产业链不断出现大单。但容百科技与宁德时代签下总金额超1200亿元的磷酸铁锂正极材料订单被爆出之后，引起行业热议。该笔订单金额之巨、需求量之大，在锂电行业颇为罕见。

　　时代周报记者注意到，协议中并未对总销售金额进行约定，未公告销售金额的确定依据。2025年12月13日，容百科技披露收购贵州新仁科技有限公司（下称“贵州新仁”）并对其增资公告称，贵州新仁目前拥有年产6万吨磷酸铁锂产线，公司已披露拥有的建成磷酸铁锂产能与协议预计供应的产量有一定差距。

　　针对该笔天量订单，上海证券交易所对容百科技下发问询函。上海证券交易所要求容百科技从信息披露准确性、协议内容以及内幕交易防控等方面对该披露的订单内容进行核实并补充披露。

　　上海证券交易所要求，补充披露协议中关于每年产能的具体约定，并结合公司拟建和在建产能、协议期内产能收购计划、资金储备和战略规划等明确说明公司是否具备相应履约能力。自查相关协议周期长达6年、原材料价格波动风险、具体采购需求不确定性、产能储备的不可预期性等对公司披露内容准确性的影响，全面提示各项风险因素对公司协议履行、收入转化和未来持续经营能力的影响。

　　对于协议本身，上海证券交易所也提出了三点补充披露的内容：一是，截至目前双方是否签署关于产能建设、产品数量各年交付、产品销售价格调整机制等约定，全面自查并完整披露关于本协议的全部重要内容；二是，公司目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件，为达到预期所需要支出各项成本费用对公司生产经营和财务状况的影响；三是，协议约定的双方强制性义务及具体违约责任，如触发相关违约责任对公司预计影响。

　　此外，上海证券交易所还要求容百科技提交内幕知情人名单备查，自查并披露相关协议签署履行的内部决策程序，核实公司内部控制规范性和执行的有效性，相关信息披露是否真实、准确、完整，是否存在夸大表述和广告宣传用语，明确说明是否存在借大额合同进行股价炒作的动机。

　　上海证券交易所明确，容百科技在收到问询函后立即披露，并在1个交易日内就上述问题以书面形式回复。面对上海证券交易所的问询，容百科技2次延期回复上交所问询。

　　根据容百科技对上海证券交易所问询函的回复，协议未约定采购金额，“1200亿元合同总金额”是公司估算得出，最终实际销售规模需根据实际订单签订时的原材料价格以及数量确定，销售金额具有不确定性。

　　容百科技表示，拟使用自有资金3.42亿元收购贵州新仁部分股权并1.4亿元增资，其现有6万吨磷酸铁锂产线。为满足本合同履约需求，预计未来3年资本性支出87亿元，2026年至2028年分别为36亿元、33亿元、18亿元，公司资金储备及融资能力可保障。另有少量质保金将在2029年支付。公司拟通过银行贷款、自有资金及其他等多种方式满足项目建设及投产所需的资金需求。

　　在回复函中，容百科技也指出协议履约所涉及的产能不能满足需求的风险、原材料价格波动的风险、最后实际订单量不及预测需求量的风险、产品开发及量产风险。容百科技提醒，后续产能建设受项目审批、资金投入、施工进度、市场环境等多重因素影响，能否按时按量达成产能目标存在一定不确定性，公司后续的产能投资并购也有受阻的风险。

　　经过容百科技自查发现，该公司磷酸铁锂业务总经理、法务部总经理在协议期间买卖股票，均已无持股，且无内幕交易动机。其中，磷酸铁锂业务总经理并非因为本次与签订的重大合同事项买入的公司股票，而系对公司钠电业务看好买入的股票，在合同签订前约10天已全部卖出该股票。

　　财报显示，容百科技主要从事三元材料、磷酸铁锂材料、磷酸锰铁锂材料、钠电材料及多元前驱体的研发、生产和销售，产品主要用于锂/钠的制造，并主要应用于电动汽车、电动二轮车、设备及电子产品等领域。

　　2017年至2022年，容百科技营业收入从18.79亿元增长至301.23亿元，归母净利润也从0.31亿元增长到13.53亿元。但2023年、2024年，容百科技收入、利润快速回落。2025年前三季度，容百科技归母净利润甚至出现了2.04亿元的亏损。

　　根据容百科技发布的2025年业绩预告，预计2025年第四季度，公司归母净利润约3000万元，单季度扭亏为盈。但容百科技预计2025年全年仍然为亏损，年度归母净利润为亏损1.5亿元至1.9亿元。

　　容百科技解释称，公司业绩变化主要原因为前三季度销量下滑，业绩阶段性承压。第四季度，正极销量创全年新高，锰铁锂实现单季度盈利。公司于第四季度实现扭亏为盈，经营业绩显著改善，全年利润实现修复。开年第3家被证监会立案A股公司！容百科技1200亿订单涉嫌误导性陈述，公司：系估算

　　关系，并有可能导致危险的恶性循环。丹麦财经热点、芬兰、法国、德国、荷兰、挪威、瑞典和英国共同签署了这份声明。欧洲多国发表联合声明：威胁加征关税破坏跨大西洋关系

　　今天（18日），内蒙古、西北地区、华北及河南、湖北、湖南等地气温大幅下降，河南中北部部分地区出现冻雨财经热点。中央气象台预计，未来三天，寒潮继续影响中东部地区，带来大风降温和大范围雨雪，部分地区有冻雨。大范围雨雪天气过程即将出现 多地发布停课通知

　　《再见爱人》第五季收官了！李施嬅、何美延都选择了下车，引发网友热议。殊不知，还有一对嘉宾，也全程参与了录制，那就是邓莎和老公路行，虽然播出中途路行爆雷被删了，但他们都录制到了最后，外界都好奇邓莎当时有没有选择下车，如今邓莎本人发文了，她似乎没有选择下车。

　　邓莎表示，节目最初播出的一个月舆论四起，她几乎不敢碰社交平台，坦言高估了自己的心理承受力。不过她知道自己跟路行的婚姻问题，并不是罕见的。邓莎回忆了两人相伴16年，坦言一直都是男主外女主内的相处模式，但她一直没有放弃独立赚钱的能力，

　　邓莎直言她一开始是为了孩子，所以总是一切都是自己扛着，这个过程之中也培养了她解决问题的能力，而跟另一边的沟通也越发稀少，因此孩子如今长大了，自己也决心想要改变僵局了。

　　最后娱乐热点，邓莎表示自己要告别过去，也非常感谢男方16年的相伴爱护，而她再也不愿困在一潭死水之中，做那个不被看见、默默挣扎的人。邓莎坦言：我终于明白，改变他人是徒劳，唯有调整自己、掌控方向，才是对人生最好的负责。

　　其实从节目一开始播出，网友就看到这一对的问题了。当时路行直言，妻子邓莎在婚姻关系中的最大付出就是生了儿子。40岁邓莎宣布离婚！直言无法改变路行，将告别过去开始新的人生

　　搜狐娱乐讯 17日，周杰伦在社交平台上晒出与昆凌的亲密合照，并配文称：庆祝我们的11周年结婚纪念日。照片中，周杰伦与昆凌亲昵地靠在一起，夫妻俩手举香槟庆祝结婚纪念日，二人笑容满面，感情甜蜜，好幸福！周杰伦昆凌晒照庆结婚11周年，夫妻合照很甜蜜，与家人庆贺很温馨

　　章泽天主持的个人播客，播出第一期了。原本以为是观点碰撞，交流人生等命题的高质量输出，结果等网友去看后，瞬间全网大翻车。

　　不少网友吐槽章泽天整个过程表现的空洞又头脑空空，许多话都接不到，全靠受访者刘嘉玲迎合，甚至调侃不知道的以为是刘嘉玲采访章泽天。

　　除此之外，章泽天也被吐槽总是端着，没有真诚分享，姿态比刘嘉玲还高，有一种拼命想呈现出精致老派的装感。

　　也有网友觉得奶茶缺乏挫折教育，可能是因为没上过班，没有接触更多社会险恶的原因，所以显得空洞又天真。

　　而随着播客的翻车，章泽天口碑也再次受影响。只要出现了奶茶相关的内容，都会被网友质疑是不是在营销，是不是也想要吃网红这口饭，可见大家的反感之意有多大。

　　包括她的个人学历也遭到质疑。据悉，当年章泽天是以文科保送生的身份进入清华大学，是妥妥的学霸。因此这么多年，大家也都认为她学霸人设不会崩塌，如今32岁公开输出内心状态，被质疑脑袋空空，反而让大家有一种幻灭了的感觉。

　　其实说到底，章泽天空洞也好天真也罢，她做播客最终的目标能达成就行，过程对她来说可能并不重要。好听点是掌控自己的人生，说难听点就是功利心、目的性太强。

　　简单举个例子，当年张艺谋邀请她，她果断拒绝，许多人看来是有非常主见的决定，但其实那时她已跟刘强东接触，她的目的不是进娱乐圈，就算是进娱乐圈，也可能是借着圈子嫁入豪门，所以章泽天选择跳过娱乐圈，刚毕业就直接嫁给刘强东，21岁恋爱，22岁结婚生孩子。章泽天大翻车了！采访接不上话被吐槽脑袋空空，学霸人设遭质疑