分类： 热搜榜

　　(600732)均披露了预计2025年业绩亏损的公告。从公告来看，这三家龙头去年预计亏损合计超160亿元。

　　从行业龙头的业绩预告中看到，在价格竞争激烈、海外贸易环境复杂等多重压力下，行业仍处于周期下行的深度调整阶段。

　　隆基绿能表示，2025年光伏行业供需错配、低价“内卷式”竞争持续，开工率维持低位，同时国内电力市场化改革不断深入，海外贸易壁垒持续加剧，光伏企业经营环境严峻复杂。四季度银浆、硅料成本大幅上涨，显著推升了硅片、电池及组件产品成本，使得企业经营进一步承压。受制于产品价格持续低迷和成本压力，2025年度公司经营业绩仍然亏损。

　　通威股份表示，报告期内光伏新增装机规模总体维持同比增长，但下半年明显放缓，行业阶段性供需矛盾问题尚未缓解，产业链各环节开工率下行，白银等部分核心原材料价格持续上涨，产品价格同比继续下跌，行业经营压力仍然显著。

　　通威股份指出，报告期内经营性导致归属上市公司所有者的净利润亏损约75亿至80亿元，同比去年经营性增加亏损约12亿至17亿元。其中，公司工业硅业务在2025年受产能投产爬坡调试以及产品市场价格持续低迷影响，导致公司归属上市公司所有者的净利润亏损同比加剧约9亿元；多晶硅业务虽全年销量及销售均价同比下滑，但公司通过动态优化开工率、持续精进生产工艺、深度挖掘降本潜力，伴随三季度多晶硅价格提升，下半年公司已实现经营性盈利，全年实现同比减亏约6亿元；及组件业务销售均价受市场行情影响进一步下跌，硅片–组件业务合计导致公司归属上市公司所有者的净利润亏损同比加剧约12亿元；光伏电站、饲料及产业链业务稳健经营，持续为公司贡献利润。

　　此外，基于会计准则要求及谨慎性考虑，报告期内通威股份计提长期资产减值合计约15亿至20亿元，同比增加约7亿至12亿元。其中主要系技术迭代、市场需求变化等因素影响，公司对电池及组件业务计提部分长期资产减值；受政策及市场因素变化，公司对部分光伏电站业务计提长期资产减值约10亿元。

　　另一光伏企业同日公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损12亿元至19亿元。

　　爱旭股份表示，报告期内，得益于公司ABC组件高功率、高价值、高安全性的市场优势，2025年ABC组件销售量同比实现翻倍以上增长，国内外市场的占有率和知名度均持续提升。然而受行业结构性供需矛盾影响，供需失衡状况仍未显著改善，主要产品价格持续处于相对低位，以及2025年下半年上游原材料价格持续上涨而下游组件价格传导不畅，导致公司全年经营承压，业绩亏损，但亏损幅度较上年显著收窄。

　　2026年伊始，光伏行业在政策层面迎来变局。财政部和国家税务总局日前宣布，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，标志着行业进入“无退税补贴”阶段。

　　爱旭股份表示，公司坚持技术引领和产品创新，不断提升运营质量，报告期内经营性现金流、制造成本、组件销售毛利率、资产减值同比均有明显改善，2026年公司将继续深耕全球高价值市场，持续优化成本并提升营销能力，力争在2026年取得经营成果的大幅改善。

　　通威股份表示，虽然目前行业尚在周期底部，但公司坚信光伏行业拥有广阔的发展空间，并持续坚持技术研发、降本增效，做好风险管控；公司技术、成本、管理等核心竞争力仍然领先；在手现金充裕，能有效应对市场波动。

　　隆基绿能认为，去年以来，公司以高价值、场景化解决方案为核心塑造差异化竞争优势，凭借长期积累的领先产品、全球化渠道和品牌优势，组件产品市占率维持领先地位，高效BC二代产品良率达成预期，顺利规模化量产，出货量快速增长，贱金属替代银浆技术中试完成，开始规模化产能建设。同时，公司适应国际贸易形势调整优化全球业务布局，通过光储协同布局提升系统解决方案能力，持续推进组织提效，强化可持续发展韧性。

　　展望未来市场，中国有色金属工业协会硅业分会认为，在出口退税等相关政策的影响下，2026年一季度海外需求预计将有所改善，对硅片市场构成一定的利好支撑。然而，当前终端装机需求整体偏弱，同时电池厂在成本压力下对硅片持低价诉求，预计短期内硅片市场将呈现偏弱运行态势财经热点。三家光伏龙头公司，2025年业绩预亏，合计超160亿元

　　根据协议，众生睿创授权齐鲁制药在中国地区（包括中国大陆、香港、澳门、台湾）内对RAY1225注射液进行生产与商业化销售，众生睿创保留许可的全部权利、权属和权益，同时，众生睿创仍然拥有RAY1225注射液国外的全部权利、权属和权益。在满足协议约定的条款下，众生睿创将获得首付款和里程碑付款总金额最高或达10亿元，包括首付款人民币2亿元、以及开发和销售里程碑最高合计8亿元；同时，在上述产品上市后，众生睿创还有权获得许可产品净销售额双位数的销售提成。

　　资料显示，GLP-1/GIP双靶点受体激动剂在血糖控制、体重管理及心肾保护等多维度临床指标上表现出显著优势，国外大型药企围绕该靶点的创新药市场巨大，而的RAY1225是当前市场上最受关注的的国产替代产品，且具有更为显著的差异化优势。

　　众生药业表示，RAY1225注射液双周给药、安全性高，且有效性从数据来看均强于其竞品。一方面，RAY1225注射液给药频次降低一半，而且具备一个月注射一次的潜力，这也是该产品的最大特点之一，便于提升患者依从性；另一方面，众生药业重视安全减重，坚持从低剂量起始的缓和递增给药方案，这能够最大程度建立患者耐受。II期临床数据显示，RAY1225注射液3—9mg在REBUILDING-1和SHINING-1的参与者中安全性、耐受性良好，胃肠道相关不良反应轻微，且发生率均低于竞品数据。

　　据悉，RAY1225注射液目前已覆盖肥胖/超重、2型糖尿病两大核心适应症，各项III期临床试验工作稳步推进；此外，其治疗代谢相关脂肪性肝炎（MASH）的新增适应症已顺利获批临床试验，未来适应症矩阵版图进一步扩容。

　　对于此次的合作，众生药业称，齐鲁制药拥有丰富的销售经验和卓越的商业化能力，具备全业态的销售网络以及专业化的推广能力，能最大化RAY1225注射液的商业价值。更为关键的是，众生睿创还保留许可的全部权利、权属和权益。在许可产品获得药品监管部门上市注册批准后，众生睿创或其关联方为药品上市许可持有人（MAH）；而根据国内药品MAH制度，持有人可以自行销售其取得药品注册证书的药品，也可以委托药品经营企业销售。换言之，本次合作并未让众生药业失去RAY1225的主导权。

　　分析人士指出，2025年前三季度，全球GLP-1RA类药物销售额近550亿美元，且市场规模持续增长，据Jefferie预测，至2031年，全球GLP-1RA类药物市场规模有望突破1500亿美元。

　　另外，由于海外的GLP-1抑制剂在我国上市时间相对较晚，所以中国GLP-1药物的市场表现存在滞后性，但从目前趋势来看，市场仍处于爆发的前期，2024年GLP-1RAs市场规模已经达到105亿元。据Frost&Sullivan预测，2030年我国GLP-1RA市场规模将达515亿元，呈快速发展态势。

　　众生药业还表示，本次里程碑式的合作不仅将助力公司RAY1225实现国内商业价值最大化，也有助于公司将首付款再投入到研发管线进展中，实现“产品研发—商业化—再研发”的正向循环。众生药业重磅创新药联手齐鲁制药 发力百亿市场

　　有限公司（下称穿越者）自主研制的穿越者壹号（CYZ1）载人飞船试验舱，完成着陆缓冲系统的综合验证试验。穿越者称，本次试验各项指标均达到预期目标，其中关键指标超出预期。

　　这是我国商业航天领域首个载人飞船全尺寸试验舱着陆缓冲关键技术验证项目，此次成功标志着穿越者已成为全球第三家研发并验证了载人飞船着陆缓冲技术的企业。中国商业航天首次！载人飞船着陆缓冲技术获成功验证

　　1、今年国内和海外市场需求怎么看? 国内电网开始了新的五年计划，公开数据显示依然保持了稳定的增长，网外特别是工业上一轮周期主要是由和电动车驱动的上下游产业链发展带来的，涉及硅料、支架、冶炼、化工、钢铁等多个行业的投资，从 24 年开始这一轮产业投资高峰期已基本过去，当前国内市场相对稳定的…

　　注：1. 本文超额收益率的计算选取市场调整模型，以沪深300指数作为基准指数，超额收益率=实际收益率-基准收益率；2. “近一年”指截至最新公告日的近一年。【调研快报】华明装备接待鹏扬基金等多家机构调研

　　2026年，中国汽车市场正式迈入“AI定义汽车”的下半场竞争，智能技术已从差异化卖点转变为核心生存要素。

　　1月17日，奇瑞汽车“科技有AI 2026AI之夜”正式启幕。活动现场，重点展示了全域AI战略技术蓝图，更携超级AI智能体“小奇同学”、猎鹰智驾、灵犀智舱、墨甲机器人等AI核心成果集体亮相，正式宣告奇瑞AI智能化正式进入2.0（AI+）时代。

　　值得注意的是，本次AI之夜，奇瑞发布涵盖猎鹰智驾、灵犀智舱、飞鱼数智底盘及鲲鹏动力等领域的最新AI成果与进展。

　　发布会上，尹同跃说，AI，就是这个时代的“文字”“蒸汽机”与“电力”，“今天的汽车产业，值得也必须被AI重构一遍。”

　　尹同跃说，面对AI发展的风生水起，奇瑞汽车还是保持“理工男”的冷静和清醒，因为AI与汽车产业的高度融合发展，还面临着三大挑战。

　　其一是安全挑战。当前大模型的训练语料来源复杂，这带来了参数的不确定性，也使得AI决策过程存在不可解释、后果不可逆的风险和验证难度。对于汽车这样承载生命安全的产品，必须要跨越首要验证关。

　　其二是法律与伦理挑战。从数据隐私、算法公平，到事故责任界定、人机关系伦理等，如何建立符合人类价值观的AI治理架构，是行业首先要解答的命题。

　　其三是质量管理挑战。大量的软件上车会带来许多bug，更意味着必须建立一套适配AI研发的质量管理新逻辑。

　　智能化上，随着技术的不断进步，奇瑞的智能化系统“猎鹰智驾”得到升级。其中，猎鹰500新增城区导航辅助驾驶；猎鹰700带来产品序列升级进一步推动高阶智驾普及；承载L3、L4级驾驶方案，支持商乘两用的猎鹰900也进一步明确乘商两用落地路径。

　　在智能座舱领域，奇瑞带来灵犀智舱，交互层面，奇瑞重新打磨UI交互，并推出——“小奇同学”，高效完成“千人千面”的需求直达服务；在隐私安全层面，奇瑞以满足GDPR高标准要求夯实隐私保护防线，确保隐私不出车、数据不出云。

　　此外，底盘和动总也焕新。飞鱼数智底盘聚焦与AI应用紧密相关的两个场景，一是主动预瞄，一是冰雪路面高阶智驾功能的实现，通过加入环境数据，包括道路信息和用户驾驶意图的动态识别；鲲鹏无感增混支持多场景AI识别，为实现该技术，奇瑞建立了三大维度，800多项指标的NVH开发体系。结合AI控制，开发了40多个NVH软件策略，当前已在风云A9L/风云T11两款车上落地应用；动力电池搭载AI数字大脑，为提供7*24h全天候守护，确保电池高安全、行车强动力以及电池长寿命。

　　在产品落地层面，奇瑞宣布2灵犀智舱计划在2026年一季度实现全品牌全系主力车型全面上车；猎鹰智驾在2026年将有超35款车型搭载；增混车型实现200km+的纯电续航。

　　中国汽车工业协会数据显示，2025年国内汽车销量达3440万辆，新能源汽车中L2级及以上辅助驾驶配置率已达82.6%，智能驾驶从“高端尝鲜”全面转向“大众标配”。

　　有行业人士预测，2026年中高阶智驾（L2.5+）渗透率将达41.3%，对应1595万辆市场规模，15-30万中端市场成为竞争主战场。当前市场呈现“三重竞争”格局，特斯拉凭借FSD端到端大模型技术占据高端市场，但中国版因本地化不足面临接管率偏高问题；华为、理想等本土品牌以“智驾即标配”策略抢占30万+市场；比亚迪、奇瑞则聚焦中端市场，推动“智驾平权”。

　　不过，奇瑞仍面临多重挑战。当前行业存在“含模量”竞赛式内卷风险，部分车企过度追求模型规模与算力参数，却忽视数据闭环与用户体验落地。

　　奇瑞的低成本路线需平衡“性价比”与“可靠性”，避免陷入“功能堆砌但体验不佳”的困境。同时，FSD入华倒逼本土车企加速技术迭代，华为、小鹏等已实现200城以上无图NOA覆盖，奇瑞需在场景覆盖率与算法成熟度上快速追赶。

　　在汽车行业AI转型的关键期，技术路线已从“单点突破”转向“生态协同”，奇瑞若能持续完善数据闭环与本地化迭代，将低成本智驾的“性价比优势”转化为“用户体验优势”，有望在存量竞争中突围。

　　未来，随着L3级法规试点扩大与车路云协同技术成熟，汽车AI竞争将进入“数据飞轮+生态整合”的深水区，奇瑞的普惠战略能否持续奏效，仍需市场与时间的双重检验。AI重构汽车！奇瑞AI之夜放大招：35款车搭猎鹰智驾 智驾平权杀向中端市场

　　解释称，2025年，受整体房地产行情影响，公司部分房地产项目存货出现减值迹象。公司根据项目所处区域及城市的市场环境、产品结构等情况，此外，报告期内，受公司房地产项目销售及结转影响，本报告期营业收入规模降低，对应毛利贡献减少。随着公司存量房地产项目逐步竣工交付，公司在开发的、符合利息资本化条件的项目数量减少，导致本报告期资本化利息减少、费用化利息增加。

　　强调，2025年，面对严峻复杂的行业形势，公司紧紧围绕“转型升级、创新发展”跨越年目标任务，积极践行内涵式、创新式发展理念，在老赛道上提速增效，迭代升级产品线，加快拓展资产运营业务；在新赛道上稳步前行，深入产业政策研究，探索产业转型的全新路径，公司整体经营态势逐步企稳向好。2026年，公司将积极把握宏观经济和行业发展的新形势、新机遇，稳住主业基本盘财经热点，持续推进转型发展，着力构建新发展模式、新发展格局，确保“十五五”开好局、起好步。

　　公开资料显示，天地源于1992年在上海成立，并于2003年重组上市，目前的注册地址为西安市高新区。公司主要从事房地产开发与经营业务，具有国家建设部颁发的一级资质。

　　值得一提的是，天地源在2023年、2024年已连亏两年，归母净利润分别为-3.9亿元、-10.2亿元。结合2025年业绩预告计算可知，天地源3年累计亏损额为23.1亿元至27.6亿元。

　　另需注意的是，Choice数据显示，天地源资产负债率高企，截至2025年9月30日为85.82%，高于行业均值62.59%。去年最高预亏13.5亿元！天地源存货减值“吞噬”利润 资产负债率高企

　　保时捷官方近日公布的数据显示，该公司2025年全球销量约27.9万辆，同比下滑10%，这是自2009年全球金融危机以来的最大跌幅。其中，保时捷在中国市场销量约4.2万辆，同比下滑26%，较2021年高点跌去近60%。

　　保时捷负责销售与市场的执行董事会成员Matthias Becker在一份声明中表示，在经历了数年的创纪录增长后，2025年的交付量未能达到前一年的水平。这一结果符合公司内部预期，主要原因是718车型和Macan燃油版车型供应短缺；同时，保时捷优先考虑单车利润而非单纯追求销量规模的战略也在一定程度上对交付量产生了影响。

　　从中国市场来看，保时捷已连续4年销量下跌。在2001年进入中国市场，保时捷销量不断攀升，2015年中国成为保时捷全球最大的单一市场，2021年达到销量巅峰近10万辆。2022年，保时捷在中国市场的销量首次下降（同比下降2.5%），从2023年开始销量承受较大压力，同比下跌15%至7.9万辆，2024年和2025年在中国市场交付量分别为5.7万辆和4.2万辆。

　　保时捷在中国市场的销售网点正在缩减。按照此前规划，到2025年底，保时捷150家销售网点将缩减至120家；到2026年底，销售网点将进一步调整至80家左右。值得注意的是，去年末，东安集团旗下两家保时捷门店出现经营异常，此前保时捷也曾被曝位于郑州、义乌、唐山等地的部分线下门店已关闭。同时，经销商为清库存，保时捷终端价格一度出现大幅优惠。

　　随着新能源汽车市场快速发展，中国汽车市场结构已发生变化，部分自主品牌高端产品对传统豪华车市场产生分流作用。另一方面，品牌电动化转型较慢，尚未推出爆款产品。

　　在超品牌中，保时捷是最早推出纯电动车的品牌，其于2019 年推出了纯电版Taycan。不过，保时捷未针对中国市场开发专属车型，推出的电动车产品在市场上的表现未能达到预期。

　　2025年9月，保时捷已明确宣布放缓电动化进程，部分纯电动车型的上市计划将延后，未来将推出更多燃油及插电混动车型。其中，原本计划以纯电动阵容亮相、定位高于卡宴的全新SUV系列，调整为仅提供内燃机和插电式混合动力版本。

　　在中国市场，保时捷在售纯电车型有两款（Taycan、Macan），但市场表现未达预期，今年将推出纯电Cayenne和718。去年末，保时捷中国称自2026年3月1日起，全国范围内约200家自建尊享充电站将逐步停止运营。相关服务同步终止，并逐步从保时捷App及微信小程序的充电地图中移除。这一举措也被看作为保时捷电动化战略调整中的一环。

　　保时捷正通过加速推进本土化布局以适配中国市场的需求，在2025年9月发布全新一代中国专属车载信息娱乐系统，计划于2026年正式上车。2025年11月5日，集研发、采购和质量控制于一体的保时捷中国研发中心正式启用。

　　2025年12月初，大众汽车集团首席执行官奥博穆在接受外媒采访时表示，预计短期内保时捷在中国市场销量不会继续增长，未来将缩小渠道网络规模、减少产能，从而使该品牌在销量较低的前提下依然保持高利润。他还表示，未来仍存在为中国量身开发保时捷车型的可能性，大众汽车集团也具备扩大在中国的本地化生产的能力，但在中国生产的车型，必须完全符合保时捷的品牌价值。保时捷在华销量连跌4年，较高点已腰斩近60%

　　关系，并有可能导致危险的恶性循环财经热点。丹麦、芬兰、法国、德国、荷兰、挪威、瑞典和英国共同签署了这份声明。欧洲八国联合声明：威胁加征关税破坏跨大西洋关系

　　（002931）发布公告，宣布针对公司股票交易的停牌核查已完成，股票将于1月19日（星期一）开市起复牌。此次停牌核查直接源于公司股价近期出现的异常剧烈波动。

　　交易行情显示，2025年12月17日至2026年1月13日，区间累计涨幅245.39%。截至1月13日停盘，公司股价收于涨停价61.79元/股，总市值135亿元财经热点。

　　2025年12月24日，公司控股股东及实际控制人等与深圳市优必选科技股份有限公司签署了股份转让协议，拟通过“协议转让+要约收购”的方式入主，交易完成后公司控股股东及实际控制人将发生变更。

　　这宗被誉为“人形机器人第一股”收购传统精密制造企业的交易，迅速点燃了市场对其业务协同与产业整合的想象空间，成为股价上涨的直接催化剂。

　　随着复牌公告的发布，本次控制权变更事项也出现了新进展。公告透露，交易各方近日作出了进一步的承诺：承诺在股份过户后60个月内维持其控股股东地位；而公司的原控股股东及一致行动人则承诺，在股份过户后的18个月内不减持其持有的剩余股份。

　　此外，为确保要约收购的履行，优必选已按规将约1.01亿元（相当于本次要约收购所需最高资金总额的20%）存入指定账户作为履约保证金。

　　同时，公司也明确提示，本次交易仍需履行包括优必选股东会审批、香港联合交易所审阅、深交所合规性审核等一系列重要程序，最终能否成功完成尚存在不确定性。

　　根据公司2025年三季度报告，公司当期实现营业收入3.73亿元，归母净利润2151.85万元，同比增长超过17倍，业绩呈现显著改善。

　　但即便考虑到业绩回暖，公司当前的估值水平也已显著偏离行业基准。根据公告数据，截至1月13日，公司静态市盈率高达2939.63，市净率为14.21，而其所处的专用设备制造业同期平均静态市盈率和市净率分别为42.34和3.97。

　　公司董事会因此在公告中多次强调，当前股价已严重脱离公司基本面，存在市场情绪过热和非理性炒作的风险，并郑重提醒广大投资者注意未来股价可能快速下跌的风险，理性决策，审慎投资。停牌前连续上涨245%！002931核查完成 周一复牌

　　这是互联网时代的一起典型事件。网络大V以“劲爆语料”一时左右网络舆论场，被爆料者以“前互联网时代思维”强硬回应，网络平台以“起哄架秧子”制造热点、保持热度来吸引眼球。透过西贝这起事件，人们痛心的远不止于其“4000名员工将面临转岗或失业、超5亿元亏损”的损失，更忧心于为何一条社交媒体发文就能让一家经营38年、拥有数百家门店的企业陷入发展困境？有两个当事人、平台的问题，有企业轻视消费者意见建议的问题，更要看到当下网络舆论环境的问题。

　　2025年中央经济工作会议提出，“要营造良好的政治环境、人才环境、营商环境、舆论环境”。从一些企业近年来遭遇的网络困境看，网络舆论环境已成为影响企业生存环境乃至我国经济发展环境的重要因素。特别是一些民营企业的网络舆论环境恶化，直接导致其生存发展堪忧，影响了我国经济发展环境。

　　对企业，当然可以批评，但必须客观理性，对别有用心者必须警惕。延伸看，有多少民营企业遭遇了网络“黑嘴”、网络水军的造谣抹黑？有多少大V、小号、“自媒体”裹挟民意、游走在红线的边缘？有多少平台刻意制造热点、借热点挑起群体极端对立情绪？西贝事件早已超出口水战，罗永浩们、贾国龙们、新浪等平台们，都有要汲取教训的地方，“营造清朗的网络空间”绝不是一个虚设的命题，而是各方必须时刻答好的共同答卷，谁违背了这一守则，谁终将受到严厉惩罚。

　　中国经济向好向优，彰显发展大势、韧性与活力，这与千千万万企业经营主体的创新创造、奋力开拓是分不开的。营造良好的舆论环境，使企业安心谋发展、拓市场，也是从网络管理部门、主流媒体，到网络平台、网络大V、企业家等各方的共同责任。

　　其中，主流媒体必须主动担责。主力军挺进主战场决不能落空，必须对偏颇的、不良的网络舆论言行敢于亮剑、敢于批评，廓清迷雾、拨云见日财经热点，决不能因怕所谓“舆情”而失声失语。要进行舆论斗争，与那些偏激、别有用心的舆论较量，就必然会被那些制造不良舆论的人围攻，由此产生所谓的“舆情”、所谓的引导不力导致本身成为“舆情”，和主流媒体自身的言行不当而引起非议是两码事。

　　让网络舆论环境更清朗，让骂战变讨论，回归理性，共同推进企业与行业良性发展，才是这道思考题应有的落点。人民日报评西贝关店事件：网络舆论环境不能成为企业发展的短板