分类： 热搜榜

　　(688521.SH)公告称，股东嘉兴时兴创业投资合伙企业（有限合伙）财经热点、嘉兴海橙创业投资合伙企业（有限合伙）、共青城文兴投资合伙企业（有限合伙）（合称“兴橙投资方”）因自身资金需求，计划通过大宗交易方式合计减持不超过1025万股，占公司总股本的不超过1.9490%。减持期间为2026年3月4日至2026年6月3日。所减持股份数量均来源于首次公开发行前取得。芯原股份：兴橙投资方拟合计减持不超1.95%股份

　　2月1日消息，三亚凤凰国际机场T3航站楼于今日试运行。新航站楼应用智能建造、绿色节能技术，融入海南特色元素设计，将提升春运进出岛运力，为

　　作为海南民航“十四五”时期的标志性扩容工程和港机场群建设的重要先导性项目，T3航站楼采用前列式布局与进出港混流模式，全面承载国内航班保障功能，设有值机柜台40个、安检通道23条、固定端登机廊桥7座，另外通过连廊与T1、T2航站楼衔接，实现三楼联动、一体化运行。

　　三亚凤凰国际机场初期设计年旅客吞吐量仅150万人次，历经多轮扩容升级后运力持续攀升，2025年旅客吞吐量已超2268万人次，创通航以来历史新高。T3航站楼运行后，机场年旅客吞吐量有望达到3000万人次。在T3航站楼建设过程中，项目团队将绿色低碳理念贯穿全程，通过智能建造技术让航站楼从传统“耗能者”转变为自主“产能单元”。

　　2026年春运，三亚凤凰国际机场预计执行航班1.86万架次、运送旅客349.3万人次，为做好2026年春运旅客出行保障，三亚凤凰国际机场以T3航站楼试运行为契机，充分发挥其运力优势，有效分流现有航站楼的客流，减轻航班保障压力。（央视新闻）海南三亚凤凰国际机场T3航站楼今日起试运行

　　汽车交付数据，绝大多数实现销量同比增长。其中鸿蒙智行以近5.8万辆的交付量目前暂居榜首，零跑、小米等也交出超过3万辆的成绩。

　　鸿蒙智行：1月累计交付57915台，同比增长65.6%。其中，问界汽车1月交付40016辆财经热点，同比增长83%。多家车企公布1月交付量，鸿蒙智行、小米领跑

　　间隔一月多，香港监管再度向IPO保荐人释放强监管信号。细化披露了过往自审工作及未来执业质量的监管重点。

　　1月30日，香港证监会发布通函，核心在于指示上市保荐人从速进行内部检讨，并纠正招股文件拟备工作中的严重缺失。包括部分上市文件的准备工作存在严重缺失，保荐人或有不当行为，以及其资源管理严重失误。

　　其一，于2025年12月收到证监会与联交所联合函件的13家保荐人，以及资源紧张的保荐人，必须分别在三个月，针对所提出的关注事项及保荐业务可用资源完成全面检讨。

　　其二，所有保荐人均须向证监会申报，所承担的上市委托项目与获委任保荐人主要人员数目的比例，以及参与IPO保荐工作的人员中尚未通过相关考试的情况。证监会亦会对保荐人开展主题视察。

　　其三，针对当前上市申请，证监会警告，若保荐人对监管机构的答复存在严重缺漏或未能令人信服，或被认为上市文件不合理冗长，项目审理流程或会暂停。

　　其四，对于已指派任何主要人员同时监督6个及以上正在推进的上市委项目的保荐人，必须向证监会提交可行的纠正及资源计划，并提出负责人的资源管理方案。

　　其五，所有从事首次公开招股保荐人工作人士须符合更严格的考试规定。对于工作持续不达标的保荐人，证监会或会限制其业务范围及可处理的活跃上市委聘数目。

　　从上述新动向来看，此次通函或凸显3大监管导向。一是防止保荐人超负荷承接港股IPO申报业务，重点整改主要人员同时负责多项IPO业务的问题，杜绝“重数量、轻质量”；二是为进一步提高IPO申报质量，以“暂停审理”为抓手，压实保荐人在招股文件拟备中的把关责任；三是健全保荐人从业人员管理体系，通过严格考试规定、强化人员披露，提升执业队伍专业素养。

　　证监会行政总裁梁凤仪针对此次通函内容表示，“保荐人在上市过程中的把关角色，对维持香港资本市场素质及投资者对新股上市的信心至为关键，使市场能够在不同周期中保持稳健。惟部分保荐人在追逐交易数量时，或已削弱此重要角色。”

　　梁凤仪敦促，所有保荐人及参与上市申请过程的外部专业人士，切勿过度承担业务，并应担当与其自身资源水平匹配的责任，以确保其工作素质，并维护香港作为领先国际集资中心的声誉。

　　香港监管在此次通函中，首要明确了两类保荐人的限期检讨要求。而这也是对2025年12月监管联名警示保荐人相关工作的进一步细化与落地。

　　回溯至2025年12月，香港监管层曾联名向IPO保荐人发函，直指三种不符合上市申请标准的情形。根据财联社记者求证信息，当时多家香港大型券商已陆续收到相关通知。

　　本次通函显示，2025年12月收到监管联合函件的13家保荐人，以及自身资源紧缺的保荐人，须在三个月内，全面完成两项核心检讨工作。一是针对监管此前提出的各类关注事项逐一自查整改，二是核查并梳理保荐业务可用资源现状，确保资源与业务承接需求相匹配。

　　通函明确要求，所有保荐人须向香港证监会申报两项核心信息：一是所承接的上市委托项目与获委任保荐人主要人员的数量配比，二是参与IPO保荐工作但尚未通过相关考试的人员详情。

　　记者从业内人士处获悉，这一要求直指当前行业突出痛点。此前内地投行与香港投行业务分属不同体系，但近两年A股IPO审核趋缓，两者逐渐由同一领导分管，部分券商为补充香港IPO业务人力，会临时调配内地投行人员支援。由于调配仓促，不少人员未能接受系统严格的培训，专业适配度有待提升。

　　叠加2025年港股IPO市场火热，券商为抢占更多业务份额，难免“萝卜快了不洗泥”。再加上具备港股IPO成熟经验的从业人员本就稀缺，面对扎堆赴港上市的企业，保荐工作质量隐患凸显。

　　针对当前上市申请，证监会则在通函中警告，若保荐人对监管机构的答复存在严重缺漏或未能令人信服，或被认为上市文件不合理地冗长，项目审理流程或会暂停。

　　据通函披露数据显示，截至2025年12月31日，有16宗上市申请的审理流程已暂停。值得注意的是，证监会还将把此类项目暂停审理的情况同步通知监管同业，形成跨机构监管联动，进一步强化警示效应。

　　动态四聚焦保荐人主要人员工作负荷管控问题。通函中已明确，对于已指派任何主要人员同时监督6个及以上正在推进的上市委项目的保荐人，必须向证监会提交可行的纠正及资源计划，并提出负责人的资源管理方案。

　　结合前述“申报项目与主要人员数量配比”的监管措施或不难看出香港监管层对于部分保荐人急于抢占市场、追赶业务量，进而导致执业质量下滑的核心担忧。

　　值得关注的是，券商扎堆抢占港股IPO市场，不仅引发执业质量下滑，还催生了承销费“地板价”的竞争局面。记者从港资券商处获悉，2025年港股IPO市场虽呈现“量增”态势，但承销费率的下滑态势尤为残酷。

　　据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，过去25年香港IPO平均承销费率长期稳定在2.3%，而2025年这一数字直接跌破至1.5%，创下2000年以来的最低水平。

　　某投行人士向记者透露，恶性竞争下，“低价抢项目”已成行业常态：部分券商初涉港股IPO业务时，为积累项目经验、抢占市场份额，愿意以零承销费担任联席保荐；另有券商为跻身龙头企业港股上市承销团，甚至开出0.01%的“地板价”费率，远低于行业平均水平。

　　鉴于此前部分参与港股IPO项目的投行人员，未能符合监管要求的考试资格准则，香港监管在此次通函中明确，要进一步提高保荐人从业人员资质门槛。

　　通函明确要求，所有从事首次公开招股保荐人工作人士须符合更严格的考试规定。而对于工作持续不达标的保荐人，证监会或会限制其业务范围及可处理的活跃上市委聘数目，以强化惩戒、筑牢执业底线。

　　港股IPO保荐机构存在新股上市质量问题背后原因并非单一。有资深投行人士告诉记者，由于两地监管及政策审核的区别，中介机构的职责侧重点不同、合作模式各异都成为促成港股IPO保荐人工作质量下滑的原因。

　　首先与内地IPO审核逻辑不同的是，香港IPO招股书的核实验证工作主要由中介机构逐句核查；而保荐机构核心职责聚焦于承销保荐，且港股市场更看重发行承销能力，能否成功将新股卖出，直接决定项目成败。在此导向下，保荐机构往往将更多注意力倾斜至IPO销售环节，在招股书撰写、信息核查等核心保荐工作上投入的精力相对不足，执业质量下滑自然难以避免。长期来看，保荐机构在核心保荐工作中积累的经验不足，也会进一步加剧执业质量的下滑态势，形成恶性循环。

　　其次，合作模式的差异的也会导致中介协作效率偏低、质量难控。企业赴港上市时，港股申报材料需由香港律师牵头起草，部分保荐机构会直接向企业推荐合作的香港律师事务所、会计师事务所。反观A股市场，拟上市企业更倾向于选择行业排名靠前的中介机构，认为执业规范度、专业能力更有保障。

　　而港股IPO中，在保荐机构主导中介机构的选择与推荐下，难免出现合作中介良莠不齐的情况，部分被推荐的中介机构专业能力、执业质量不达预期，不仅增加了保荐机构与中介之间的协作成本、时间成本，更间接拉低了整个保荐工作的质量底线。

　　上述缘由在此次香港监管发布的通函中也有简要提及，得到了佐证。本次通函内容显示，证监会已注意到部分保荐人存在严重的资源问题。包括过度依赖外部专业人士执行特定的工作，却未有充分评估其胜任能力及资源。保荐人主要人员没有足够能力监督交易小组及参与上市委聘，以及缺乏具备香港首次公开招股所需知识、技能和经验的人员来承担保荐人工作。港证监对IPO管控从严 以“暂停审理”为抓手 严查保荐人超负荷承接业务

　　研报认为，重视铜板块回调窗口期的配置机遇。供给侧的矿山减产财经热点、需求侧的终端稳健叠加库存囤积延续仍是看好2026年铜价行情的基础，但同时建议充分重视在国内传统旺季与海外需求回暖作用下，2026年一季度铜价及板块的弹性机遇。中信证券：重视铜板块回调窗口期的配置机遇

　　（以下简称“理想”）传出最新一轮的组织架构调整的消息，其自动驾驶研发体系被重新梳理为三大核心团队：基座模型团队、软件本体团队和硬件本体团队。

　　这一动作被市场广泛解读为其进军具身智能领域的实质性一步。事实上，理想的战略意图在近日的一场线上全员会议上也得到了最高层面的确认。理想CEO李想亲自阐述了AI技术，特别是具身智能的发展趋势，并明确公司将打造具身智能产品。

　　有分析指出，不只理想，特斯拉、小米、小鹏更早地切入具身智能赛道，这标志着汽车的竞争维度从“卖车”升维至“跑通AI+实体世界”，未来车企竞争关键在于争夺通用智能体的定义权与生态权，是一条必要但投入大、周期长的“窄路”。

　　汽车“新四化”、产业研究者、知行韬略合伙人杨继刚在接受《中国经营报》记者采访时表示：“李想在一次采访中谈到过，汽车将从工业时代的交通工具，进化为AI时代的空间机器人，基座模型是新的操作系统，未来的终极形态是‘硅基家人’。”杨继刚分析，“基于这些判断，我们也能看出李想对产业演进路径的清晰预期：整车竞争只是起点，真正决定企业上限的，是谁能率先完成 AI 与物理世界的深度融合。”

　　理想正在谋划一场关乎企业未来十年的变革。在内部会上，李想宣布，理想品牌定位发生根本性变革——将进一步强化“具身智能”品牌定位，不再局限于“创造移动的家”，在该定位下，理想确认布局具身智能。

　　对于理想这一动向，外界有多方面的解读。有理想内部人士认为，理想应该关注当下面临的竞争环境，对2025年的反思和复盘，以及2026年理想的整体战略。但也有分析认为，这代表了理想对未来十年发展的战略判断，这一转型也使理想与等竞争对手在同一个赛道竞技。

　　实际上，早在2024年李想就已经在关注具身智能产业，在2024年年底举办的《理想AI Talk》活动上，李想表示，100%会做人形，但不是现在。他当时给公司的定位是一家人工智能企业，“我们要做的不是汽车的智能化，而是的汽车化。”

　　2025年6月，理想成立 “空间” 和 “穿戴机器人” 两个新的二级部门，均隶属于产品部。2025年11月，在理想第三季度财报会上，李想为公司的第二个十年确立了核心方向。面对公司未来产品“是电动车？是智能终端，还是具身机器人？”的战略选择，李想给出的答案是：打造领先的具身智能产品。

　　李想认为，当产品竞争停留在电动车层面，竞争的逻辑就会变成参数大战。如果竞争的核心是智能终端，“过去几年行业在智能终端上大部分创新逻辑——本质上是把智能手机的功能搬到车上，把手机的 APP 放到车机里”，这种逻辑的创新是研发的浪费。

　　“这也就解释了为什么理想愿意在销量承压阶段，依然保持百亿级研发投入，并将近一半的资源投向AI。”杨继刚称，“这是一种典型的‘逆周期押注’——用当下的利润和确定性，换取未来的平台入场券。”

　　另外，据多家媒体报道，将开启新一轮的组织架构调整，调整的重点是自动驾驶团队被拆分，研发体系将重组为三大团队：基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队。其中，基座模型团队工作重点是，负责统筹理想VLA 和自研芯片融合。

　　不过，从车跨越到机器人，研发难度不小。谈及如何做好具身智能，李想表示，要想做好具身智能，最重要的是构建一套不同于语言智能的AI 系统，它包含具身智能的感知，相当于眼睛和耳朵，具身智能的模型相当于大脑，具身智能的操作系统相当于神经，具身智能的算力相当于心脏，具身智能的本体相当于人类的身体。

　　“当下没有任何第三方供应商可以完整地提供这套系统，甚至没有任何一个是可以供应的。”李想表示。

　　“虽然智驾汽车与在环境感知模块、运动控制模块和人机交互模块有很多软硬协同。但又有明显差异。”一位机器人产业人士在接受记者采访时也分享了其中的难点，“例如电机，新能源、机器人、消费电子电机，它们从尺寸、精度要求、速度要求、力矩要求都不同，所以直接搬来使用是不合适的，相当于这些供应链企业要制造机器人的零部件，还要攻克一些机器人企业已经做出优势的技术，形成独特的差异化优势，才能赢得市场。”

　　“这条路比单纯造车更难、周期更长、失败成本更高。只不过，如果不选择这条路，对当下的车企而言，还有什么更好的坦途吗”杨继刚分析，“其实，早已经在这样做了，竞争从‘谁能卖更多车’，拉升到了‘谁能率先跑通AI+实体世界’。AI具身智能这场仗，理想已经上场了。”调整组织架构 理想汽车“下场”直指具身智能

　　价格波动剧烈，市场不确定性显著增强。工行建议客户在审慎评估自身风险承受能力的基础上，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌财经热点。工行建议客户从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置，同时密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。工商银行发布风险提示

　　研报认为，判断本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股迎来修复窗口；大周期维度下的风格切换正在发生，从小盘切大盘，从题材切质量；沃什被提名美联储主席代表了“美国版脱虚向实”的政策意愿，无论是否能成功践行理念，对全球风险资产的风格都会产生巨大影响。站在A股视角，从资源热到周期热，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度。周期板块的底层共性是利润率修复空间大，背后是中国的政策从扩大规模逐步向提质增效的转变。配置的底层思路还是应围绕中国具备竞争优势的行业在全球定价权的重估，化工、有色、电力设备、中信证券：重视涨价线索的扩散

　　特朗普在总统专机“空军一号”上说，委内瑞拉领导人“做得很好”，“我们将出售大量的石油，我们会从中获得一部分收益，他们也会获得很大一部分”。

　　特朗普表示，关于格陵兰岛的谈判已经启动。他认为谈判基本达成了一致，并最终会达成协议。他强调，从国家安全的角度来看，这是一项“非常重要”的协议。特朗普：美委将“分享”石油收益

　　公告称，公司股票自2025年12月25日至2026年1月23日连续17个交易日涨停，涨幅405.74%，多次触及异常波动。公司于1月26日起停牌核查财经热点，2月2日开市起复牌。目前公司不涉及人形承诺收购完成后36个月内，无向上市公司注入资产计划。本次交易尚需多项程序，完成存在不确定性。此外，内幕信息知情人中，锋驰投资减持、锋龙股份：优必选承诺36个月内不注入资产 停牌核查结束 股票复牌