分类： 热搜榜

　　4月25日，我国首个百万方级盐穴储氢示范项目在河南省平顶山市正式投产运行，标志着我国氢能“制—储—输—用”迈入产业化新阶段。

　　“盐穴储氢是破解氢能大规模储运瓶颈、支撑新型能源体系建设的关键技术。”中国工程院院士杨春和在当天举行的投产仪式上表示，百万方级盐穴储氢示范项目填补了我国大规模盐穴储氢技术空白，实现了该领域从0到1的突破。

　　据介绍，项目依托中国平煤神马集团下属河南平美储气盐化股份有限公司的优质盐田资源，由中国科学院武汉岩土力学研究所主导关键技术攻关，中国石油、中国石化等单位参与设计、施工，形成产学研用协同攻关合力。

　　中国平煤神马集团副总经济师梁五星介绍，项目目标是完成水溶体积大于3万立方盐穴造腔、实现150万标方氢气储存。目前，工程采用两台压缩机注氢，注气压力15MPa，速率2000标方/小时，所有指标均达到中试标准。

　　“项目通过厘清氢气在超低渗岩盐中多尺度运移规律，形成盐穴储氢库精细选址选层关键技术，验证了层状盐岩储氢的长期密封性与工程可行性。同时，首创天地空一体化安全监测技术，实现地面氢气浓度、井筒振动信号、气水界面深度等全方位实时预警。”杨春和表示。

　　谈及未来发展方向，杨春和表示，将全力探索氢能规模化利用新路径。积极推动天然气掺氢、氢能重卡、氢气锅炉等多元化应用场景，并持续深耕盐穴储氢核心技术攻关，聚力建设更大规模、更高标准的盐穴储氢基地。我国首个百万方级盐穴储氢项目在河南平顶山投产

　　4月24日，“自主可控超越引领——中国首台300吨级‘潍柴心’矿卡可靠运行18000小时里程碑”见证活动举行，标志着我国300吨级自主可控的大型矿卡动力总成实现零的突破。据悉，该款12M55发动机核心系统完全自主可控：专属ECU电控系统可随时进行优化及定制化标定，超高压共轨闭环控制系统可实现燃油系统精准控制。目前，旗下矿卡动力满足100吨—400吨矿卡需求，可完美适配大型财经热点、超大型露天矿山各类作业场景，并可按客户需求为全系列车型提供完整换机方案。潍柴动力：300吨级矿卡动力通过18000小时验收

　　（301039）发布公告，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.4元（含税），预计总派发金额为2.62亿元。中集车辆拟每10股派发现金红利1.4元

　　等车企及泛亚汽车技术中心、中南大学共同发起，联盟将聚焦协同创新、标准共建、质量共促和生态共创，构建覆盖“人—车—环境”的健康汽车产业生态体系，引领中国汽车产业实现健康高质量发展。

　　中国汽研党委副书记、董事、总经理刘安民指出，中国汽研不断深化与Euro NCAP、ASEAN NCAP等国际机构的合作，以技术协同联通国内外市场，助力中国汽车全球化发展。同时持续以技术专委会为纽带，创新测评技术、完善标准体系，努力将汽车指数打造为服务国家战略的标杆工程、联通全球市场的技术桥梁、守护民生安全的公信品牌。

　　大会集中发布汽车指数三大核心技术成果，涵盖IVISTA 中国智能汽车指数测试评价规程（2026 版）、《新能源汽车安全测试规范》系列团体标准以及国内首个拥有完全自主知识产权的中国体征人体数字模型——AC-HUMs系列人体模型研究成果。同时，大会发布了IVISTA智能指数及C-AHI健康指数推荐车型，为消费者提供参考。

　　在本次大会上，中国汽研与 ASEAN NCAP成立联合验证中心、与马来西亚道路安全研究所（MIROS）成立“中国—东盟”智能网联汽车安全联合研究中心，并获 ASEAN NCAP IVASA 智能汽车安全测评专项官方合作伙伴授权。Green NCAP 为中国汽研颁发试验室能力认可证书，中国汽研成为欧盟以外首个获此认可的试验室。系列成果的亮相，标志着中国汽车测评体系与全球标准深度接轨，为中外汽车产业规则互通、技术互认、成果共享迈出关键一步。中国健康汽车产业联盟成立 中国汽研加速国际协同与技术创新

　　子弹”——靠单点技术颠覆破局，盼用一个爆款产品终结竞争，陷入“重概念、轻根基，重炒作、轻落地，重短期、轻长期”的浮躁……

　　当部分玩家深陷价格下探、标准混战的泥潭，地平线却以一种近乎“叛逆”的姿态，给出了最清醒的产业判断：智能从没有能一劳永逸的子弹，迷信捷径、追逐热点的玩家，最终都会被产业规律淘汰。

　　4月22日的北京，地平线在一场名为“征程无垠，驭见星空”的技术发布会上选择一次性亮出3张底牌：中国首款舱驾融合整车智能体芯片地平线星空®、中国首个整车智能体操作系统KaKaClaw咖咖虾，以及全场景辅助驾驶系统HSD V1.6。

　　随后，创始人余凯携核心团队首度直面《中国经营报》等媒体财经热点，清晰拆解了这家深耕智能汽车芯片与操作系统10余年的企业，其底层商业逻辑、行业格局判断与长期战略初心。

　　当下智能行业的内卷，已经蔓延至产业链每一个环节。整车厂大打价格战，将成本压力层层传导至上游供应商，芯片、软件企业被迫不断压缩利润空间，整个行业陷入“车厂不赚钱、供应商没利润、消费者难获优质体验”的三输局面。在资本市场对科技企业盈利要求愈发严苛的背景下，地平线的盈利时间表、利润增长点，成为行业关注的核心。

　　对此，余凯给出了极为明确的答案：不用放眼长远，仅聚焦2030年，地平线就将成为一家盈利能力极强的企业。他判断，届时自动驾驶将成为汽车标配，地平线通过芯片+软件的组合，可实现单车1000美元的利润，若以千万辆级装车量计算，仅这一项业务就能贡献100亿美元年收入。而地平线60%—70%的毛利水平，在汽车零部件行业堪称“爱马仕级别”，远超行业平均水平，这也为其盈利落地奠定了坚实基础。

　　眼下地平线正处于“高增长、高毛利、高投入”的典型突破性科技公司发展阶段，高强度研发投入是其长期战略的核心。余凯直言，只要企业能够持续运营，高强度研发投入将永远持续，在人工智能重塑汽车、机器人产业的时代浪潮中，没有任何投机取巧的空间，唯有不计代价投入核心技术，才能筑牢行业壁垒。但地平线始终坚守底线，在健康现金流的前提下推进研发，绝不“在悬崖边上跳舞”，保证企业长久立足于行业赛场。预计2028年地平线将实现盈利，正式进入商业价值兑现期。

　　面对行业极致降本的压力，地平线给出的解法彻底跳出内卷逻辑。在余凯看来，行业恶性价格战是没有未来的，只有回归用户价值，做价值创造的“外卷”企业，才能实现产业链多方共赢。通过技术创新与产品升级，让智能化成为汽车的核心价值点，让消费者愿意为优质体验付费，让整车厂凭借高价值产品获得合理利润，上游供应商才能拥有持续研发的动力，进而形成良性产业循环。地平线始终不参与价格博弈，所有资源都投向技术迭代与体验升级，用不可替代的价值，化解成本与技术升级的核心矛盾。

　　从PC互联网到移动互联网，底层计算平台的发展规律早已验证：终端品牌可以百花齐放，但核心芯片、操作系统等底层玩家，最终会快速收敛至少数头部企业。智能汽车产业作为下一代智能终端，正沿着同样的轨迹发展，而地平线早已看清这一趋势，提前布局抢占行业核心席位。

　　余凯认为，智能汽车底层技术赛道拥有极高的准入门槛，单款芯片从研发到量产落地，周期长达3年以上，且需要百亿级别的资金投入，漫长的研发周期与高昂的成本，直接筛除了绝大多数跟风玩家。当前全球自动驾驶第三方独立芯片供应商，已经收敛至多两家核心企业，地平线便是其中之一，未来行业格局将进一步固化，最终形成类似手机行业的“双寡头”模式——除苹果式封闭生态外，开放生态将由少数底层计算平台主导，地平线的目标，就是成为开放生态中的“ARM+安卓”，掌控芯片架构与操作系统两大核心标准。

　　在全球化布局上，地平线与大众集团的深度合作，成为其撬动全球市场的关键支点。经过两年多的磨合，双方已经建立起高度互信的战略合作关系，从技术适配到产品落地，实现全方位协同。2026年作为大众产品大年，将有7—8款搭载地平线智驾技术的车型推向市场，凭借极致的智能化体验，助力大众在华市场重拾竞争力。

　　在余凯看来，大众对中国市场的重视程度在全球车企中无出其右，而地平线凭借技术实力，成为大众智能化转型的核心合作伙伴，这不仅是中国科技企业的突破，更让中国智能汽车技术实现全球输出。地平线的野心从不局限于服务中国车企，而是要成为全球车企的底层技术赋能者，通过与大众的合作，打开全球市场大门，逐步实现“制定全球智能汽车计算标准”的目标。

　　对于业务边界，地平线始终保持清晰认知：饱和攻击汽车主业，以生态思维拓展边界。余凯明确表示，地平线不会跨界涉足手机、穿戴设备等领域，将全部精力投入汽车产业，把这件事做到极致。但通过“地瓜”芯片等生态布局，地平线赋能、智能硬件等泛终端领域，不直接参与前端产品研发，而是成为背后的技术支撑，以生态杠杆，用一份投入撬动百倍行业价值。

　　面对行业内舱驾一体赛道拥挤、跨界企业入局造芯等竞争态势，地平线始终保持从容。余凯坦言，地平线从不关注同行竞争，唯一在意的只有用户体验，用户的真实需求与反馈，才是企业发展的核心导向。地平线11年深耕智驾芯片领域，从智驾切入座舱打造舱驾一体方案，技术壁垒远非短期跟风者可跨越，扎实的技术积累，成为其应对行业变化的核心底气。

　　智能汽车行业的浮躁，在技术路线的更迭中展现得淋漓尽致。从传统感知方案到端到端技术，从单一智驾舱到舱驾一体，每一个新概念的出现，都会引发行业集体跟风，企业争相押注所谓的“终极技术”，渴望凭借单点突破实现弯道超车，将全部资源赌在一颗能颠覆行业的“黄金子弹”上。

　　这种急功近利的心态，让整个产业陷入本末倒置的误区。在余凯看来，智能汽车关乎生命安全，是一场需要蹲马步、练内功的持久战，而非依靠奇招制胜的闪电战。行业追捧的各类技术概念，看似是前沿突破，实则都无法成为一劳永逸的终极方案。端到端技术不会弱化感知的核心价值，舱驾一体也不是简单的功能叠加，任何脱离底层技术打磨、用户体验落地的技术炒作，最终都只会沦为空中楼阁。

　　就像移动互联网时代，iPhone从未依赖某一项颠覆性技术称霸市场，而是凭借十几年如一日的细节打磨，实现系统交互的极致流畅，这种看不见的基本功，才是无法撼动的核心壁垒。智能汽车领域亦是如此，芯片的稳定性、软件的可靠性、系统的连贯性、智驾的安全性，这些需要日积月累沉淀的底层能力，远比酷炫的技术概念更重要。

　　地平线始终拒绝陷入技术概念的内卷，不追逐热点、不迷信单一技术突破，将核心精力放在产业基本功的打磨上。从芯片研发到操作系统搭建，从智驾技术迭代到舱驾一体融合，每一步都遵循产业规律，每一款产品都历经3年以上的量产打磨。在行业沉迷于寻找“黄金子弹”时，地平线早已认清：智能汽车供应链的核心竞争力，从来不是某一项前沿技术，而是长期积累的技术底蕴、极致的产品落地能力，以及对用户价值的极致坚守，这才是穿越行业周期的唯一底气。专访｜地平线余凯：没有一劳永逸的“黄金子弹” 基本功才是终极壁垒

　　扣非净利润亏损3.02亿元，上年同期亏损3.27亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.27亿元，上年同期为-1.73亿元；报告期内，前沿生物基本每股收益为-0.72元，加权平均净资产收益率为-26.61%。

　　资料显示，前沿生物是一家研发驱动型的创新药公司。截至报告期末，公司逐步形成梯度化、多层次的研发管线布局，以抗病毒业务为基础支撑，以小核酸为核心发展主线，并以高端仿制药业务作为稳健补充。

　　年报显示，公司已有一款抗HIV病毒产品艾可宁®以及一款二类医疗器械远红外治疗贴（小沿易贴®）进入商业化阶段，其余产品均处于研发阶段；报告期内，公司实现的营业收入尚不能覆盖研发投入及产品商业化相关开支。

　　2025年公司的艾可宁销售量同比下降7.54%，生产量增长27.71%，“产增销减”的背离表明渠道库存压力正在累积。

　　今年一季度，公司实现营业总收入2.97亿元，同比增长948.89%；归母净利润2.27亿元，同比扭亏；扣非净利润2.19亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，上年同期为-4866.93万元；报告期内，前沿生物基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为22.91%。

　　据悉，公司在年报中提及，2026年2月，公司与葛兰素史克（GSK）达成小核酸药物全球独家授权许可协议，一方面可为公司带来一定资金支持及潜在长期收入来源；另一方面，该协议相关收益的实现需要达到特定里程碑，存在不确定性，短期内公司是否能实现盈利存在不确定性。

　　公司还称，长期来看，公司与GSK的授权交易具有积极意义，其中首付款可直接增加公司现金流，相关里程碑付款与销售提成有望持续为公司带来稳定现金流。同时，随着公司两款高端仿制药后续在美、中两国逐步获批上市，将进一步丰富公司营收来源、改善收入结构，为公司实现盈利奠定基础。前沿生物核心产品去年销量下降，GSK首付款撑起一季度盈利，可持续性待考

　　”，股票代码：601825.SH）举行2025年度业绩说明会，行长汪明用“规模实力稳步增长、经营业绩整体稳健、资产质量稳中提质、股东回报稳中有增、品牌形象稳步抬升、战略执行稳扎稳打”回顾了上海农商

　　年报显示，2025年，实现营业收入258.70亿元财经热点，同比下降2.89%；归属于母公司股东的净利润123.13亿元，同比增长0.20%。同日披露的2026年一季报显示，该行营业收入66.41亿元，同比增长1.23%；实现归母净利润35.90亿元，同比增长0.73%，较上一年业绩有所改善。

　　截至2026年一季度末，资产总额为16274亿元，较上年末增加397.34亿元，增幅2.50%。

　　2026年是“十五五”规划开局之年，也是上海农商新三年（2026-2028年）战略的启航之年。沪农商行党委书记、董事长徐力在业绩说明会上进一步解释了新三年发展战略规划，他表示，2023年至2025年这三年，面对息差收窄、经济周期波动等多重挑战，上海农商银行坚持高质量发展，资产规模突破1.5万亿，不良贷款率始终控制在1%以内，ROE显著高于上市银行平均水平，为新三年发展战略的实施奠定了坚实基础。

　　展望未来，徐力表示，面对银行业低增长、低利率、低息差新常态，上海农商银行将锚定“打造为客户创造价值的服务型银行”战略愿景，通过构建三维客户价值创造体系，推动全行实现从规模扩张向价值创造的跨越。

　　功能价值维度，从“人力驱动”向“数智驱动”转变，依托大数据与AI模型智能化改造业务流程，提升客户服务可得性与运营效率，以数智化赋能实现普惠可及、服务提效。

　　专属价值维度，从“资金供给”向“生态赋能”转变，深化“融资+融智”服务，以“鑫动能 +”生态平台为载体，为客户对接政策、资本与产业链资源，打造全生命周期综合服务生态，挖掘客户价值。

　　情感价值维度，从“交易关系”向“相伴成长”转变，依托“心家园”服务体系，将金融服务嵌入社会治理，深耕养老金融与民生服务，守护百姓财富、筑牢信任根基。

　　关于2026年经营思路，汪明补充道，面对息差压力与市场波动，全行的应对策略就是“资产端加大投放、负债端优化结构、中收端挖掘潜力、管理端提质增效”，持续深化战略执行，力争实现营收与净利润双增长，以稳健经营回馈市场信赖。沪农商行实施新三年战略，应对低增长、低利率、低息差

　　箔二期项目（规划建设3万平方米现代化厂房）开工奠基仪式，在淮安经济技术开发区南马厂大道隆重举行。

　　当前，全球AI算力需求呈爆发式增长，AI服务器出货量激增带动高端HVLP铜箔（极低轮廓，能大幅降低高频信号损耗）需求激增财经热点，未来市场空间广阔。

　　立足行业趋势，精准布局，一期第一个细胞工厂全制程已经部署完成，此次启动AI高速电子铜箔二期项目建设，将核心聚焦HVLP5等高端铜箔快速扩产，以满足AI服务器产业的高速发展。

　　一是抢抓市场机遇，推进国产替代。以二期项目为抓手，提前布局高端铜箔产能，稳步切入高端电子铜箔赛道，把握国产替代带来的发展机遇。

　　二是明晰战略定位，双轮驱动发展。以消费电子市场为稳固根基，持续巩固核心优势；重点加速铜箔材料的研发与产能建设，打造“电磁屏蔽材料+高端铜箔”双主业协同发展格局。

　　三是强化技术创新，构筑核心壁垒。持续深化电磁屏蔽材料研发，精进卷绕式真空磁控溅射、复合镀膜等核心技术；同步优化高端铜箔生产工艺，提升技术竞争力。

　　四是锚定发展目标，践行企业担当。通过二期项目建设投产，进一步夯实公司在高端电子材料领域的竞争力，以优质产品与服务回馈客户，推动企业实现发展。

　　据悉，隆扬电子淮安二期项目预计2027年下半年竣工投产，全面投产后将专注于高端铜箔生产，助力公司在高端铜箔新材料领域抢占先机，为企业高质量发展注入强劲动能。隆扬电子AI高速电子铜箔二期项目开工奠基，抢滩高端铜箔市场新蓝海

　　公司营业总收入为1151.11亿元，在已披露的同业公司中排名第6，较去年同报告期营业总收入增加78.73亿元，同比较去年同期上涨7.34%。归母净利润为72.97亿元，在已披露的同业公司中排名第5，较去年同报告期归母净利润增加8699.96万元，同比较去年同期上涨1.21%。经营活动现金净流入为77.23亿元，在已披露的同业公司中排名第5，较去年同报告期经营活动现金净流入增加42.95亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨125.32%。

　　公司最新毛利率为14.36%，在已披露的同业公司中排名第9，较去年同期毛利率减少1.32个百分点。最新ROE为13.82%，在已披露的同业公司中排名第1。

　　公司摊薄每股收益为0.84元，在已披露的同业公司中排名第5，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.01元，同比较去年同期上涨1.20%。

　　公司最新总资产周转率为0.45次，在已披露的同业公司中排名第6，较去年同期总资产周转率增加0.01次，同比较去年同期上涨1.68%。最新存货周转率为16.92次，在已披露的同业公司中排名第6，较去年同期存货周转率增加0.97次，同比较去年同期上涨6.06%。

　　公司股东户数为4.47万户，前十大股东持股数量为73.60亿股，占总股本比例为84.64%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为18.82亿元，在已披露的同业公司中排名第10。最新研发投入占比为1.63%。四川路桥(600039.SH)：2025年年报净利润为72.97亿元、同比较去年同期上涨1.21%

　　(000610.SZ)发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入5.56亿元，同比下滑4.57%；归母净利润-2.91亿元，同比下滑11.86%；扣非净利润-2.66亿元，同比下滑1.53%，已连续第13年告负。

　　分季度来看，2025年前三个季度，归母净利润分别为-3231.90万元、-2367.06万元、-2435.12万元，而第四季度归母净利润为-2.11亿元，亏损幅度环比激增765.98%。

　　也是在第四季度，西安旅游的归母净资产也由正转负，从2025年三季度末的1.56亿元降至2025年末的-5453.59万元，触发了深交所股票上市规则规定的退市风险警示情形。

　　当天，西安旅游公告称，公司股票将于4月24日开市起停牌一天，自4月27日复牌后实施退市风险警示，证券简称变更为“*ST西旅”，并明确表示“若2026年末仍触及期末净资产为负值等退市情形，股票将被终止上市”。

　　这是陕西文旅军团首次拉响退市警报。至今，陕西省共有四家文旅上市公司，除西安旅游外，其余三家分别为西安饮食(000721.SZ)、曲江文旅(600706.SH)、陕西旅游(603402.SH)，其中西安旅游最早登陆资本市场，其控股股东为西安旅游集团有限责任公司（以下简称“西旅集团”），实际控制人为西安曲江新区管理委员会。

　　浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平对时代周报记者分析指出，“此次*ST警示，不仅是西安旅游自身经营不善的结果，也为文旅行业敲响警钟。在文旅行业复苏进程中，缺乏核心资源、业务模式传统的企业，极易陷入经营与财务双重困境，唯有打造核心IP、优化资产结构、提升主业盈利能力，才能规避经营风险，实现稳健发展。”

　　不同于手握大唐不夜城管理权的、坐拥华清宫《长恨歌》实景演艺的，西安旅游的业务更为传统，80%的收入依赖旅行社业务和业务。

　　年报数据显示，2025年，该公司两大业务营收均出现下滑。其中，旅行社业务实现收入3.70亿元，同比下滑4.42%；业务实现收入1.15亿元，同比下滑15.26%。

　　盈利能力方面，酒店业务明显承压，实现毛利率为-17.95%，较2024年减少7.02个百分点。这意味着西安旅游酒店业务每收入100元，直接成本为117.95元，亏损17.95元，可谓是越做越亏；而旅行社业务毛利率为5.28%，较2024年增加0.62个百分点。

　　酒店业务也被西安旅游列为亏损的主要原因之一。西安旅游此前在业绩预告中指出，2025年公司酒店板块入住率与平均房价同步下滑，收入规模收缩；不足以覆盖固定运营开支。

　　此外，大额的资产减值亦是公司亏损的重要原因。报告期内，西安旅游资产减值损失9534.55万元，较上年同期增加损失6128.81万元，变动幅度179.96%。对此，公司表示，扎尕那项目销售价格未达预期，公司基于谨慎性原则，对该项目相关存货计提大额跌价准备，上述资产相关减值及摊销计提进一步侵蚀了本期利润。

　　扎尕那项目全称为“扎尕那生态旅游养生特色小镇”，位于甘肃省甘南藏族自治州迭部县。该项目是西安旅游首次跨省重点投资打造的旅游资源类项目，于2018年完成签约。西安旅游官网披露，扎尕那项目由扎尕那景区、小镇产业园区和生态康养社区三部分组成，总占地约995.75亩、总建筑面积约60万平方米、总投资约28.23亿元。

　　彼时，西安旅游布局该项目的核心目的在于补齐公司主业无景区核心资源支撑的业务短板。公司曾表示，扎尕那生态旅游资源的战略培育发展将对公司可持续发展形成有力支撑。

　　最新年报数据显示，截至2025年底，西安旅游旗下共有三家主要公司涉及该项目，分别为迭部县扎尕那生态旅游文化发展有限公司（以下简称“扎尕那生态旅游”）、迭部县扎尕那康养置业有限公司（以下简称“扎尕那康养置业”）、迭部县扎尕那景区运营管理有限公司（以下简称“扎尕那景区运营”），西安旅游持有权益比例分别为51%、85.3%、51%。

　　据了解，扎尕那生态旅游成立于2018年7月，主要从事生态旅游、农业发展等业务；扎尕那康养置业成立于2019年12月，主要从事房地产开发、经营、销售等业务；扎尕那景区运营成立于2021年7月，主要从事景区管理业务。

　　2025年，扎尕那生态旅游、扎尕那康养置业、扎尕那景区运营三家公司分别实现营收809.37万元、2527.29万元、0元。其中，扎尕那康养置业于2025年第一次实现营业收入，这也使得西安旅游主营业务一栏中首次出现了“房地产业务”字样；而扎尕那景区运营成立至今尚未产生营业收入。

　　利润方面，报告期内，上述三家公司实现净利润分别为-108.73万元、-7321.46万元、-130.39万元，亏损幅度较2024年均有所扩大。

　　值得关注的是，截至2025年底，这三家公司均尚未实现盈利。据记者统计，2018年至今，三家公司合计净亏损超1.8亿元。

　　除了持续亏损，扎尕那项目深陷司法纠纷。据西安旅游在最新年报中披露，其于2025年11月20日收到甘肃省甘南藏族自治州中级人民法院（2025）甘30民终332号《民事判决书》，裁定扎尕那康养置业向甘肃建投土木工程建设集团有限责任公司（以下简称“土木公司”）支付工程款4570.88万元。2026年1月，土木公司就欠付工程款事项向甘肃省甘南藏族自治州迭部县人民法院申请强制执行，执行案号：（2026）甘3024执38号。截至2026年4月23日，该案件尚在执行中。

　　步入2026年，西安旅游的资不抵债状况仍未好转。2026年一季报显示，期内该公司实现营业收入8401.09万元，归母净利润-2663.59万元，扣非净利润-2654.37万元。截至2026年3月底，公司归母净资产进一步降至-8117.18万元，退市风险加剧。

　　目前来看，西安旅游自身孱弱的“造血”能力，似乎无法支撑其化解退市风险。若要通过资产处置和融资来自救，这背后必然离不开控股股东西旅集团的支持。

　　2026年3月6日，西安旅游公告称，拟向控股股东西旅集团下属子公司西安旅游集团实业投资有限公司转让西安红土创新投资有限公司（简称“红土创投”）50%股权、西安西旅创新投资管理有限公司（简称“西旅”）30%股权，出让价分别为1398.16万元、183.09万元。

　　其中，红土2025年营收为0元，净利润-153.36万元；西旅创投营收628.79万元、净利润375.74万元。截至2025年底，两家公司净资产分别为2551万元与610.29万元。交易完成后，西安旅游不再持有二者股权，合计产生收益30.66万元。据悉，截至2026年4月23日财经热点，上述股权已完成交割。

　　而在融资方面，据西安旅游年报最新披露，2026年1月1日至4月22日，西安旅游与西旅集团签订《内部借款合同》，累计向控股股东拆入资金8000万元。

　　此外，据深交所官网披露，今年3月24日，西安旅游提交的定增方案获得了受理。根据募集说明书，西安旅游拟以9.80元/股的价格，向西旅集团发行不超过3061.22万股，募集资金总额不超过3.00亿元，将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。

　　此次发行尚需经深交所审核通过并获中国证监会同意注册。从最新进展来看，4月14日，深交所已对定增方案进行了问询。目前，西安旅游尚未进行回复。若算上此次3亿元定增，2026年初至今，西旅集团对西安旅游的资金支持已高达3.96亿元。

　　然而，作为西安旅游“输血者”，西旅集团的业绩表现事实上也不尽人意。Wind显示，2022年-2024年及2025年上半年，该集团陷入持续亏损，实现净利润分别为-4.96亿元、-3.86亿元、-4.35亿元、-1.87亿元。

　　与此同时，西旅集团的偿债能力也在下滑。截至2025年6月末，该集团资产负债率为76.34%，较2022年末的67.09%，增加了9.25个百分点；净资产为21.87亿元，较2022年末的29.03亿元，减少了7.16亿元。

　　就扎尕那项目及公司定增等相关问题，时代周报记者于4月24日向西安旅游发送采访提纲，截至发稿，尚未收到公司回复。陕西文旅行业首个*ST！西安旅游2025年资不抵债，总投资28亿的项目八年未盈利