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  • 兴图新科一季度营收增长124% 净利润大幅减亏

      2025年,公司实现营业收入1.43亿元,同比下降6.74%;归母净利润-6765.35万元,同比有所减亏;基本每股收益-0.66元/股。公司2025年度拟不派发现金红利、不送红股、不以资本公积转增股本。

      公司表示,本期亏损较上年同期有所收窄,主要原因包括加大应收账款催收力度,信用减值损失同比下降;固定资产折旧与无形资产摊销减少;同时,持续强化费用管控,整体费用支出有所降低。

      根据历年财报数据,2021年至2024年,公司归母净利润分别为-4561.13万元、-7910.48万元、-6793.60万元财经热点、-8066.38万元,叠加2025年亏损,公司已连续五年出现亏损。

      此外,公司披露,2026年3月28日,控股股东、实际控制人程家明与上海赤钥投资有限公司(代表赤钥16号私募证券投资基金)签署《股份转让协议》,拟以30.19元/股的价格,通过协议转让方式向赤钥基金转让公司607.9360万股股份,占公司总股本的5.90%。

      同日发布的2026年一季报数据显示,2026年一季度,公司实现营业收入4052.22万元,同比增长124.18%;归母净利润-302.81万元,同比大幅减亏;经营活动产生的现金流量净额-2770.12万元。兴图新科一季度营收增长124% 净利润大幅减亏

  • 研发费占比超22% 德展健康以“资本+技术”双轮驱动穿越行业周期

      (000813)披露2025年年报,报告期财经热点,公司实现营业收入3.97亿元。在当前复杂的行业变革期,公司坚持稳中求进,不仅守住了3.97亿元的营收基本盘,更迎来了经营质效的“关键拐点”——经营活动产生的现金流量净额强势回正,达472.25万元。这标志着公司主营业务“造血”能力已实质性恢复,为后续轻装上阵、蓄力新业务突破筑牢了坚实的资金底盘。

      资料显示,主营药品的研发、生产与销售,其核心壁垒在于全资子公司嘉林药业所打造的心脑血管一线用药矩阵——凭借国内首个通过一致性评价的“阿乐”(阿托伐他汀钙片)及同类首仿“尼乐”(氨氯地平阿托伐他汀钙片)等强势品种稳居市场前沿;与此同时,公司正积极打破单一业务边界,在向抗病毒等多元化制药拓展的同时,加速跨界布局重组Ⅲ型胶原蛋白、心理康复医院及医康养综合体等“生物多肽+大健康”新兴赛道。

      报告期内,“药品+大健康”的业务组成高效落地:药品板块借集采东风推动核心品种“尼乐”市场份额持续扩容,并引入磷酸奥司他韦胶囊、吲哚布芬片等新品深挖业绩潜力;医疗大健康板块步入实质收获期,武汉维力康心理康复取得医保定点资质,累计收治患者超400人,完成从“0”到“1”的体系搭建。与此同时,重组Ⅲ型胶原蛋白突破破皮级工艺实现量产,为抢滩医美及创伤修复市场筑牢根基;海南德澄国际医康养体建设稳步推进,主体基本封顶,并与央企子公司宝石花医药达成战略合作,为项目高端运营锁定了强力资源支撑。

      科研是德展健康最核心的竞争力。报告期内,公司持续加码科研创新,研发投入同比大增14.92%至8987.20万元,研发投入占营业收入比重为22.65%,较上年增长5.89个百分点,通过设立院士专家工作站、科创中心及深化校企“产学研用”融合,全面夯实技术底座。在此驱动下,其核心创新管线迎来爆发式突破:一类创新药WYY项目在完成全部实验室研发后,正式启动急性缺血性脑卒中适应症的中美双报;减重热门靶点在研药司美格鲁肽完成100L规模工艺放大,正稳步推进天津武清基地的车间改造;“胶原蛋白”赛道再攀高峰,重组Ⅲ型、ⅩⅦ型人源化胶原蛋白不仅完成技术转移,更将产能扩至1000L规模并跃升至破皮级工艺;同时,参股公司东方略的重磅产品VGX-3100Ⅲ期临床入组圆满收官,而ZT升级、大麻二酚(CBD)原料药车间建设及美国FDA的DMF备案亦同步高效落地,彰显出强劲的全链条研发转化实力。

      德展健康在年报中表示,2026年公司将锚定高质量发展主线,统筹推进四大核心任务,首先,要谋定“十五五”战略规划以明晰中长期发展路径;其次,夯实多元营销格局以稳固“阿乐”基本盘、借集采做大“尼乐”并加速新品渗透;同时,提速重点研发管线以冲刺WYY项目IND申报、司美格鲁肽试产、CBD投产及VGX-3100揭盲等关键里程碑;最后,落子医疗康养布局以拓展心理细分门诊并稳步推进海南医康养体建设,全面激活“药品+医疗+健康”的协同成长新动能。研发费占比超22% 德展健康以“资本+技术”双轮驱动穿越行业周期

  • 俞敏洪致歉 _ 东方财富网

      4名主播同日宣布离职,均称不适应公司新变化,俞敏洪致歉:曾诚挚沟通挽留,他们离开是平台损失,将全面复盘管理问题

      他们均提到不适应过去几个月公司的变化,甚至还有人因此焦虑。同时,他们也都感谢了俞敏洪。另一知名主播YOYO在四名同事的评论区送上祝福。

      明明和天权离职,此前已有信号。4月24日,东方甄选人力资源部在社区发文:“我们怀着遗憾和不舍的心情,和大家同步一则消息:主播明明和天权即将告别东方甄选。俞老师和他们进行了诚挚沟通和挽留,但最终尊重他们的选择。”

      在4月25日的直播中,俞敏洪表示,已与四位主播进行深度、诚挚的沟通挽留,同时对接管理团队开展双向沟通,尽力留存核心人才。对于此次人事变动给用户、粉丝及团队带来的困扰,俞敏洪公开致歉,并表示四位主播均为陪伴平台成长的优秀员工,他们的离开是平台的损失。

      俞敏洪谈到,公司充分尊重主播的个人职业规划与选择,同时将针对此次事件全面复盘内部管理问题。他坦言,管理层调整后,公司管理方式出现偏差,过度侧重制度管控,忽视团队人文关怀,导致团队氛围出现问题。后续东方甄选将优化管理模式,平衡制度化运营与人文关怀,整改僵化、高压的管理问题。

      此外,俞敏洪称,本次核心主播离职不会影响东方甄选日常运营、产品供应链及用户服务体系,平台将持续正常开展直播业务。

      公开资料显示,明明,真名石明,出生于陕西商洛,毕业于西安交通大学,原新东方物理老师。天权曾在北京当过6年GRE培训师,本科毕业于伯克利大学,研究生毕业于哥伦比亚大学,有过多年的留学经历。在离职的消息传出之前,两名主播已经休假一段时间。另外,两名主播此前都因在直播中的言论引发过争议。

      据澎湃新闻此前报道,2023年12月16日,有网友发布的视频片段显示东方甄选主播天权15日晚在直播间称“刷临期的人今天的工资估计也买不起蛋黄酥”,引发争议。东方甄选为此发布致歉声明,决定让天权停止直播三个月。2024年6月22日,明明在直播中用“山河破碎”形容贵州地貌引发争议。

      记者注意到,明明发文称,自己在东方甄选待了1571天。他表示,新领导入驻后,公司整体直播模式与运营风格彻底改变,这种文化上的转变,他很难认同。日常工作中,他能清晰感受到新任管理层对他的“不友好”,让他陷入了严重的焦虑和内耗。他也曾试着理解,适应和配合,但是还是发现自己被推到了更远的位置,没有争吵,没有冲突,而是一种安静的“隔离”。

      天权称,过去的四个月里,公司的执行管理层变了,有些理念变了,直播间的风格变了,办公的氛围也变了。这让其愈发质疑自己留下来的理由。

      林林称,感谢俞老师,在北大求学期间,自己幸运地得到了助学金的资助,让她这个农村孩子可以不用为北大学费发愁,她始终心存感激。她还称,2026年以来,工作环境和氛围发生了一些变化,过度焦虑开始伴随她。医生叮嘱,创伤的恢复需要远离创伤制造者。

      中灿称,过去几个月,公司发生了很多变化。新的管理团队入驻后的很多规则、很多方式,都和当初不一样了。他曾努力适应、努力沟通、努力想找到一个继续走下去的方式。但后来发现,有些事情不是靠他一个人努力就能改变的。他不想说更多细节,也不想指责谁。俞敏洪致歉 _ 东方财富网

  • 康比特拟对全资子公司固安康比特增资12000万元

      发布公告,根据公司“运动营养食品生产基地建设项目”资金需求及公司战略发展需要,公司拟用自有资金对全资子公司固安”)增资12000万元。本次增资完成后,固安康比特的注册资本由6000万元增加至18000万元。本次增资资金将主要用于“运动营养食品生产基地建设项目”及子公司日常经营发展资金需求。

      公司表示,本次向全资子公司增资可进一步保障公司未来运动营养食品生产及开发需要,提升公司的综合实力和竞争力,符合全体股东利益和公司发展战略,不会对公司财务状况和正常经营产生不利影响。从公司的长远发展来看,对公司未来的业绩提升、利润增长将带来积极的影响。康比特拟对全资子公司固安康比特增资12000万元

  • 业绩持续向好*ST天山递交“摘帽”申请 新控股股东纾困与全产业链布局成效凸显

      (300313)披露2025年年报,报告期,公司交出了一份亮眼的成绩单,全年实现营业收入2.00亿元,同比增长45.56%,实现归属于上市公司股东的净利润-2718.58万元,较上年大幅扭亏达58.78%;截至报告期末归属于上市公司股东的净资产3164.40万元,成功实现由负转正。基于经营基本面的根本性好转,公司同步公告称,已正式向深交所提交撤销退市风险警示及其他风险警示的申请。

      资料显示,是我国最大的牛品种改良产品及服务提供商之一,是新疆的国家级冻精生产企业,是国内唯一专业从事牛品种改良的上市公司,业务主要布局在新疆和内蒙古两大畜牧区。

      回溯历史,2025年8月8日,原控股股东湖州皓辉便与债权人湖州中植联手,在京东资产交易平台发布竞买公告,公开处置其持有的公司5386万股股票及7649万元债权。至8月19日,公司公告确认厦门舍德以2.87亿元总价竞买成功,交易款项采取分期支付方式。

      随后在9月1日,各方正式签署《处置成交协议》与《表决权委托协议》。随着表决权委托生效,并在缴纳首期2.01亿元转让款后,厦门舍德顺利拿下*ST天山控制权,成为新任控股股东。

      在稳住控制权后,厦门舍德迅速向*ST天山及其子公司提供了不超过8000万元的无息借款以“输血”纾困。此举也是履行此前的协议约定——即买家需在竞拍成交后,立即通过提供流动性支持、导入业务及资源等方式,协助*ST天山化解相关风险。

      据年报披露,报告期*ST天山聚力打造“育种—种植—饲料—养殖—食品加工”的畜牧全产业链。其中,育种板块主打“天山畜牧”冻精品牌并探索兽药销售以夯实核心竞争力;种植板块通过转租为种与测土配方实现亩产大增;板块以轻资产模式在甘辽两地布局,内外兼顾以降本创收;养殖板块逆势灵活调整存栏结构,实现大幅减亏;板块则在华南布局生鲜屠宰与深加工,带动整体营收跨越式提升,各业务条线协同并进,步入良性发展轨道。

      此外,报告期公司还完成了董事会换届及管理层调整,接下来公司将结合现阶段经营发展情况及未来战略发展规划,积极梳理并优化各项制度,持续完善法人治理结构,进一步提高治理水平, 加速推动公司进入良性发展轨道。

      面对畜牧业周期性波动与行业竞争压力,2026年*ST天山仍面临严峻考验,公司在年报中表示,将以肉牛产业为核心主线,聚焦“种源——养殖—鲜肉”的产业链纵向整合,向现代化畜牧生物企业全面转型。在上游,通过育种跨境布局、推进种源自主可控,并试点“公司+农户”种植模式夯实基础;在中游,实施养殖全链条成本闭环管控降本增效,并依托饲料“一条龙”技术服务增强业务黏性;在下游,推行“以肉计价”模式,构建全形态产品矩阵并发力大湾区品牌营销以拓宽市场;同时,公司将通过启动大股东定增补充流动性,辅以处置闲置资产优化财务结构,全力支撑全产业链的高效协同与稳健落地。业绩持续向好*ST天山递交“摘帽”申请 新控股股东纾困与全产业链布局成效凸显

  • 中国银河策略:公募基金2026Q1持仓有哪些看点?

      2026年第一季度末,主动偏股型基金持有股票市值3.34万亿元,较上年末减少0.05万亿元。其中,A股市值2.93万亿元,增加0.02万亿元。股票仓位由上年末的84.22%下降至82.93%。A股仓位延续上行,由上年末的72.18%上升至72.76%,为连续第三个季度上行。主动偏股型股中,A股市场的配置比例由上年末的83.90%上升到第一季度末的86.14%,升幅为2.24个百分点。

      A股板块分布与风格配置:统计A股重仓股,(1)从板块分布来看,第一季度,创业板、科创板的配置比例分别上升0.51、0.18个百分点;而主板、北证的配置比例分别下降0.59、0.10个百分点。(2)以沪深300为代表的大盘风格的配置比例下降5.27个百分点,而小盘风格上升2.04个百分点。从五大风格来看,周期风格、稳定风格、成长风格的配置比例分别上升1.11、0.14、0.12个百分点。而金融风格、消费风格分别下滑0.85、0.54个百分点。

      A股行业配置:(1)一级行业配置上,一季度,17个一级行业的持股市值占比环比增长,其中,通信、电力设备、基础化工、石油石化行业占比上涨超0.5个百分点。已超越电子成为第一大超配行业。总体来看,、设备、医药生物、建筑材料行业获得基金明显加仓且处于超配状态。、、银行、交通运输、计算机、机械设备等行业热度提升但仍处于低配状态。(2)二级行业配置上,增持前十的行业分别为通信设备、半导体、电池、贵金属、农化制品、航运港口、炼化及贸易、自动化设备、电网设备、医疗服务。而元件、消费电子、工业金属、汽车零部件、保险Ⅱ等二级行业减仓明显。

      港股市场配置:统计港股重仓股,能源、医疗保健、房地产、日常消费、工业、公用事业、材料的持股市值占比均较上年末上升。尤其是能源,持股市值占比提升了4.34个百分点,医疗保健业提升了2.68个百分点。而信息技术、可选消费、金融、通讯服务的持股市值占比均环比下降。

      重仓个股情况:(1)2026年一季度末,选取主动偏股型基金持股总市值前二十的个股,其中,A股有17只,港股有3只。与上个季度不同的是,通信、、行业标的数量各增加2只、1只、1只,行业标的数量减少3只,非银金融行业标的数量减少1只。(2)增持前十的个股分别为亨通光电、长飞光纤光缆(HK)、宁德时代、源杰科技、中天科技、、中国海洋石油(HK)、思源电气、德业股份、潍柴动力。其中,通信4只、设备3只、1只、石油石化1只、汽车1只。减仓前十的个股分别为腾讯控股(HK)、寒武纪、紫金矿业、阿里巴巴-W(HK)、生益科技、立讯精密、中芯国际(HK)、工业富联、洛阳钼业、阳光电源。其中,电子行业有5只,有色金属2只,电力设备1只、传媒行业1只、商贸零售1只。(3)主动偏股型个股集中度小幅下降。

      回顾2026年一季度行情,A股市场先扬后抑,主要宽基指数多数录得下跌。全A指数下跌1.15%,北证50(-13.34%)跌幅靠前,上证50(-6.76%)、科创50(-6.54%)回调幅度也较大,仅中证1000(0.32%)录得上涨,深证成指(-0.35%)、创业板指(-0.57%)也相对跑赢全A指数。港股市场震荡回调,恒生科技指数(-15.70%)跌幅显著。

      本篇报告选取Wind开放式基金分类中的四类主动偏股型基金作为分析重点,包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型。2026年第一季度末,主动偏股型基金持有股票市值3.34万亿元,较上年末减少0.05万亿元。其中,A股市值2.93万亿元,增加0.02万亿元。资产配置结构中,股票仓位环比下降,由上年末的84.22%,下降1.29个百分点至82.93%,处于2005年以来83%分位数水平。其中,A股在资产配置中的占比延续上行,由上年末的72.18%,上升0.58个百分点至72.76%,为连续第三个季度上行。四类主动偏股型基金的股票仓位均下降,其中,普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金的仓位分别下降0.12、1.09、2.48、2.21个百分点。

      主动偏股型基金对于A股市场的投资热情继续上涨。主动偏股型股中,A股市场的配置比例由上年末的83.90%上升到第一季度末的86.14%,升幅为2.24个百分点,连续三个季度上升。港股市场的配置比例则由16.10%降至13.86%。

      统计主动偏股型基金的A股重仓股,从板块分布来看,双创板块的配置比例上升,主板和北证的配置比例明显下滑。具体来看,2026年第一季度,创业板的配置比例由24.83%上升至25.34%,上升了0.51个百分点,连续四个季度上升;科创板由16.41%上升至16.59%,上升了0.18个百分点。而主板的配置比例下降了0.59个百分点,已是连续第七个季度下降,北证的配置比例下降了0.10个百分点。

      区分大小盘风格,主动偏股型基金重仓股中,以沪深300为代表的大盘风格的持股市值占比在2026年第一季度下降5.27个百分点,基金对大盘股的投资热度回落,而小盘风格的配置比例上升2.04个百分点。区分成长价值风格,2026年第一季度,成长风格的配置比例下降1.68个百分点,价值风格上升1.28个百分点。

      从五大风格指数分类来看,主动偏股型基金重仓股中,周期风格的持股市值占比在第一季度上升1.11个百分点,基金配置热情持续上行,稳定风格、成长风格持股市值占比也分别上升0.14、0.12个百分点。而金融风格、消费风格的配置比例分别下滑0.85、0.54个百分点。

      (1)从持股市值占比来看,2026年第一季度末,电子(21.67%)、通信(13.05%)、(12.81%)、(8.49%)、(6.97%)行业占比位于前列,而综合(0.1%)、美容护理(0.12%)、纺织服饰(0.21%)、环保(0.27%)、社会服务(0.28%)行业占比处于相对低位。

      (2)通过比较持股市值占比与该行业在A股市场中的自由流通市值占比,计算超配比例,2026年第一季度末,通信超越电子成为第一大超配行业,通信(8.28%)、电子(8.05%)、电力设备(3.04%)、医药生物(1.89%)、(1.03%)等行业明显超配,而(-3.72%)、(-3.71%)、(-3.65%)、(-2.33%)、建筑装饰(-1.18%)等行业处于低配状态。

      (3)从持股市值占比变动来看,2026年第一季度,17个一级行业的持股市值占比环比增长,其中,通信(1.91%)、电力设备(1.28%)、(1.21%)、石油石化(0.64%)行业占比上涨超0.5个百分点。而电子(-2.07%)、有色金属(-1.13%)、(-1.01%)、(-0.94%)、家用电器(-0.63%)等行业持股市值占比有所下滑。

      (4)从超配比例变动来看, 通信(1.63%)、基础化工(0.81%)、电力设备(0.7%)、石油石化(0.45%)、医药生物(0.44%)等行业上涨明显,而电子(-2.05%)、有色金属(-1.42%)、(-0.69%)、(-0.49%)、(-0.27%)等行业下滑。

      总体来看,2026年第一季度,通信、电力设备、医药生物、行业获得主动偏股型基金明显加仓且处于超配状态。基础化工、石油石化、、、、等行业热度提升但仍处于低配状态。

      从持股市值占比指标和超配比例指标所处近十年历史分位数维度观察,2026年一季度,主动偏股型基金在通信、有色金属、石油石化、电子、、钢铁、基础化工等行业的重仓分位数整体处于高位区间,板块重仓布局特征凸显。

      二级行业配置上,截至2026年第一季度末,、、、、化学制药、白酒Ⅱ、、光伏设备、、行业持股市值占比排名居前。其中,、Ⅱ、行业排名上升,、、行业排名下降。从超配比例来看,上述多数行业也位于前十行列,超越,超配比例由上个季度的第4位上升至第3位。

      从持股市值占比变动来看,增持前十的行业分别为、、电池、、、、、、、,其中,多数行业也位于超配比例涨幅前列。而元件、消费电子、工业金属、汽车零部件、、白色家电、证券Ⅱ、工程机械、游戏Ⅱ、航空机场等二级行业减仓明显。

      2026年一季度末,主动偏股型基金重仓股中港股有371只,较上年末增加10只;港股持股市值为2623.64亿元,较上年末减少499.25亿元。从港股一级行业来看,主动偏股型基金重仓股中,信息技术行业持股市值678.87亿元,占比25.87%;其次是可选消费行业,持股市值456.78亿元,占比17.41%;医疗保健、能源行业持股市值分别为444.45亿元、218.66亿元,分别占比16.94%、8.33%。

      从季度环比变化来看,2026年一季度末,能源和行业持股市值较上年末增长。能源、医疗保健、、日常消费、工业、、材料的持股市值占比均较上年末上升。尤其是能源,持股市值占比提升了4.34个百分点,医疗保健业持股市值占比提升了2.68个百分点。而信息技术、可选消费、金融、通讯服务的持股市值占比均环比下降,其中信息技术业持股市值占比环比下降了4.72个百分点,可选消费业持股市值占比环比下降了2.85个百分点。

      从港股二级行业来看,2026年一季度末,主动偏股型基金重仓股中,前五大行业依次是医药生物(持股市值/持股市值占比:432.51亿元/16.49%,下同)、软件服务(368.77亿元/14.06%)、可选消费零售(209.32亿元/7.98%)、石油石化(193.68亿元/7.38%)、硬件设备(185.56亿元/7.07%)。此外,有色金属、房地产、半导体、汽车与零配件、、非银金融等行业持股市值也相对较高,持股市值占比均高于3%。

      从季度环比变化来看,2026年一季度末,硬件设备、石油石化、房地产这三个行业持股市值增长最高,分别为93.13亿元、84.10亿元、33.28亿元。其中,硬件设备持股市值占比环比提升了4.11个百分点,石油石化持股市值占比环比提升了3.87个百分点,房地产持股市值占比环比提升1.91个百分点。此外,煤炭、造纸与包装、家电、家庭用品、机械、医药生物、、食品饮料、、化工这十个行业持股市值均环比增长。

      2026年一季度末,持股市值下降的行业中,降幅最大的是软件服务行业,持股市值较上年末下降257.57亿元,持股市值占比环比下降6个百分点;其次是可选消费零售行业,持股市值环比下降134.55亿元,占比环比下降3.03个百分点;半导体、非银金融、有色金属的持股市值分别下降112.19亿元、68.37亿元、40.32亿元,占比分别环比下降2.83个百分点、下降1.64个百分点、下降0.24个百分点。

      2026年一季度末,选取主动偏股型基金持股总市值前二十的个股,其中,A股有17只,港股有3只。基金重仓的前二十只个股主要集中在电子、通信、电力设备、医药生物等行业。与上个季度不同的是,2026年一季度末的前二十只个股中,通信、医药生物、石油石化行业标的数量各增加2只、1只、1只,电子行业标的数量减少3只,非银金融行业标的数量减少1只。具体地,与上年末相比,2026年一季度末,药明康德、(HK)、、天孚通信、、中微公司、这7只股票跻身前二十大行列;而-U、、(HK)、、中国平安、兆易创新、这7只股票退出前二十大行列。

      从个股的持仓总市值变化来看,增持前十的个股分别为、光缆(HK)、、、、长飞光纤、(HK)、、、。其中,通信4只、电力设备3只、电子1只、石油石化1只、汽车1只。

      减仓前十的个股分别为(HK)、、、(HK)、、、(HK)、、、。其中,电子行业有5只,有色金属2只,电力设备1只、行业1只、1只。

      2026年第一季度,主动偏股型基金重仓个股集中度小幅降低。其中,前10、前20、前30、前40、前50个股占全部重仓股市值的比重分别为20.09%、27.96%、33.89%、37.95%、41.48%,较上年末分别环比下降2.75个百分点、下降4.07个百分点、下降4.13个百分点、下降4.03个百分点、下降3.87个百分点。中国银河策略:公募基金2026Q1持仓有哪些看点?

  • 软通动力2025年营收破350亿!AI业务贡献过半,全栈智能战略步入收获期

      从最新发布的2025年业绩报告来看,作为“算力 + 模型 + 应用 + 终端” 全栈布局的龙头企业,交出了一份颇为亮眼的成绩单:全年实现营业收入350.90亿元,同比增长12.05%,归母净利润2.06亿元,同比增长14.27%。公司不仅实现规模与效益双提升,AI相关业务更首次成为收入支柱,占比达52.6%,标志着

      业绩数据显示,软通动力AI相关业务2025年营收首次突破184.66亿元,占公司总营收的52.6%。公司同时披露了2026年第一季度数据,营收81.17亿元,同比增长15.79%。其中AI相关业务营收同比增幅39%,达45.14亿元。

      AI相关收入占比过半,可谓是一个重要里程碑,意味着软通动力不再是传统意义上的IT服务商,而成为AI驱动的科技型企业。在智能经济时代,这种结构性转变将为其带来更高的市场估值和可持续的发展。

      这一成绩的背后,是公司对“软硬一体、全栈智能”战略的推进。以AI基础设施、计算智能、场景智能、终端智能四大板块为核心支柱,软通动力开创“算力基建+睿动Tokens+OpenClaw”全新运营模式,在多行业实现“AI+场景”落地验证。

      AI基础设施上,公司构建“绿色能源+算力基建+Tokens”服务体系。其中,平潭两岸融合算力中心1300P异构算力池已全面投入运营。公司还承建了粤港澳大湾区公共算力服务平台,并与张家口数字集团成立合资公司,深耕环京算力集群运营服务,致力于打造全国一体化算力网络建设标杆。目前,公司已在北京、上海、韶关、平潭等地完成算力集群建设并投入使用。

      计算智能领域,作为鲲鹏、昇腾双优选合作伙伴,软通计算机推出端侧AI推理液冷工作站、高性能智算服务器等产品,接连中标联通、邮储银行、移动等大额集采项目,累计金额超22亿元。

      场景智能层面,以AI原生能力打造行业落地闭环,推出睿动智能体云平台、天璇MaaS平台等核心产品,在金融、制造、能源、汽车等领域落地标杆项目,AI原生数字化平台签约海内外头部金融机构,智能座舱量产落地多家车企,助力能源场站实现无人值守。

      终端智能板块则聚焦AIPC、开源鸿蒙、具身智能等方向。公司旗下智通国际完成全品类产品AI生态升级,打造覆盖电竞、轻薄、台式全品类AI PC产品矩阵。软通天擎中标上饶具身智能数据产业创新中心,预计首年可实现年产300万条具身智能数据采集。此外,软通天枢打造测量放线机器人标杆项目,与北京六建集团实现从实验室到量产的转化。

      从具体业务板块来看,软件与数字技术服务业务实现营收189.61亿元,占比54.02%,同比增长4.64%。软通动力在该领域的龙头地位持续巩固,蝉联赛迪顾问中国IT服务市场及国内IT咨询厂商双项第一,在《IDC MarketScape:中国AI咨询服务市场,2025》中位居“领导者”象限。

      计算产品与智能电子业务成为重要增长引擎,全年实现营收158.09亿元,占比45.05%,同比增长22.36%。目前,软通动力旗下软通位居国产AI算力整机市场第一梯队,PC终端品牌“机械革命”已连续三年稳居国内游戏笔记本市场前三,品牌影响力持续攀升。

      数字能源与智算服务业务实现营收3.01亿元,同比增长16.16%。虽然当前体量较小,但较高的增速以及多个标杆项目的落地,显示出高成长潜力,有望成为下一个爆发点。

      据了解,软通动力聚焦智算运营这一核心赛道,是国内首批具备“调度平台+基建+生态”一体化运营能力的服务商,以粤港澳大湾区、京津冀、长三角三大枢纽为核心支撑,通过自持算力与重点区域合作算力的多元布局,满足Tokens调用量持续高速增长的需求。

      在数字能源业务方面,软通动力持续深耕数字配电网与智能微电网赛道,能源运营业务成效显著;已完成与国网辽宁综能公司合作的台区储能项目交付验收。此外,辽宁虚拟电厂业务持续扩大聚合体量,并完成模式验证。

      在国产化布局与生态合作方面,软通动力成果显著。作为某大型ICT领导企业核心供应商与重要伙伴,聚焦昇腾、鲲鹏、鸿蒙和ICT基础设施、终端、智能、云计算、企业核心商业管理系统、军团等关键领域。

      如今,软通动力已构建起从昇腾训推一体机到端侧AI推理液冷工作站的完整产品矩阵。除了华方超炫3700端侧推理液冷工作站、华方超强A860 A5智算服务器外,还推出了业界首款端侧AI推理四卡液冷工作站,覆盖党政、教育、金融、运营商等国产替代重点行业,整体市场份额领先。

      在鸿蒙生态方面,公司创新采用“南向适配硬件、北向开发应用”的南北融合模式,已落地雄安“城安鸿”示范园区及30余个矿鸿标杆项目。公司是国内少数具备开源鸿蒙终端智能全栈研发与规模化交付能力的企业,落地雄安“城安鸿”示范园区及30余个矿鸿标杆项目,中标国家人工智能应用首个操作系统中试基地。2025年12月,软通动力发布软通天鸿操作系统6与软通华方开源鸿蒙智慧屏,进一步加速了开源鸿蒙的规模化商业落地。

      作为华为云全球合作伙伴,软通动力与华为云保持战略协同,全面融入“GoCloud + GrowCloud”伙伴体系。软通动力在华为云核心伙伴的全赛道及Core业绩增长均位列第一,位列华为云总经销商第二名,在北非交付首个云运营平台项目。

      此外,软通动力还通过生态协同共建,积极布局北京信创产业。2025年,软通动力旗下品牌软通华方“京牌京产”首台服务器下线,将携手北京千余家生态伙伴打造产业集群。

      当下,国产方案正处于“可用”走向“好用”的关键阶段。软通动力通过深度绑定头部ICT生态并自研核心硬件与操作系统,形成了“芯片适配+整机硬件+操作系统+行业应用”的全栈国产化能力。这种纵深布局在市场中具备较高的竞争壁垒。

      伴随全球业务体量的持续攀升,海外市场成为公司新的增长支点。2025年,软通动力全面启动“出海2.0”战略,聚焦东南亚、中东、日本、北美四大核心市场,构建数字技术与硬件业务协同出海的业务格局。

      在东南亚市场,马来西亚全球交付中心(GDC)正式落成,进一步增强了公司海外本地化服务能力。软通动力还中标菲律宾AI废钢检测项目,入围东南亚本土银行供应商体系并斩获金融AI项目等。

      在全球生态领域,软通动力荣获Microsoft Azure数字与应用创新解决方案合作伙伴,并以SAP金牌合作伙伴的身份,在欧洲市场赋能当地客户数字化转型。

      硬件业务出海同样斩获颇丰。公司旗下高端计算设备品牌机械革命中标巴基斯坦总理青年计划笔记本电脑项目,为该国提供十万台定制化笔记本电脑,还成功签单沙特、莫桑比克等国家的硬件项目。

      不同于早期的软件出海,软通动力此次“2.0”战略呈现出高附加值、软硬件协同、本地化运营的特点。尤其是在东南亚和中东市场,公司通过AI解决方案与高端计算设备的协同出击,有望复制国内“全栈智能”的战略落地。

      2026年春天,科技圈被两个热词刷屏:一是开源AI智能体框架OpenClaw(俗称“龙虾”)风靡全球,让无数人第一次真切体验到AI自动完成复杂任务的魅力;二是“Token”这个小众的术语走出专业圈层,成为AI产业的核心关键词。

      可以说,Token经济学正在重构AI产业链的价值分配,谁能将算力、算法、数据与行业场景高效耦合,谁就能掌握市场竞争的主导权。软通动力的最新业绩证明,其已凭借这种耦合能力,实现了由AI驱动的业务增长。

      从算力基建、智能体平台,到AI PC、具身智能等,软通动力围绕Token 的生产、流通与消费,构建起完整的价值闭环。未来,随着国产算力替代纵深推进、AI应用场景集中爆发、全球化扩张提速,三重红利形成强共振,作为国内稀缺具备“算力+算法+场景+终端”全栈能力的科技企业,软通动力有望以Token为价值纽带,赋能千行百业的智能化落地,在全球市场书写新的增长故事。软通动力2025年营收破350亿!AI业务贡献过半,全栈智能战略步入收获期

  • 锅圈小炒全球首店马上开业,家庭厨房效率革命正式开启

      再次从福元路出发,开出锅圈小炒全球首店,将在家吃饭这件事,进一步推进到家庭中餐的日常场景,重新定义 “家庭中餐效率”。

      锅圈小炒,不是在做餐厅生意!这句话如果放在10年前,可能没人信。那时候锅圈食汇刚在河南郑州福元路开出第一家店,卖的是火锅食材,行业说这是个“新物种”。10年后,锅圈食汇开到了11758家店,行业说它是“万店标杆”。

      锅圈创始人、杨明超说:“锅圈小炒不是开餐厅,是给每个家庭的厨房装一套‘中餐操作系统’。”锅圈小炒之于中餐,就像打印机和耗材——硬件力求极致性价比,而真正的价值在于持续提供高品质的“耗材”。

      目前,锅圈的“耗材库”已拥有包含小炒黄牛肉、鱼香肉丝等国民家常菜,及歌乐山辣子鸡、东北锅包肉等地域风味在内的数百道菜品,并且在持续更新。他称这套门店模型叫“超餐一体”。

      2017年,锅圈食汇第一家店在郑州福元路开业。彼时,市场看到的是火锅食材零售;此后多年,锅圈一步步把火锅、烧烤、即烹、酒饮、露营等场景做深做宽,逐渐形成了围绕家庭餐桌展开的完整供给体系。

      今天,锅圈再次回到福元路,开出锅圈小炒全球首店。它意味着,锅圈对“在家吃饭”的理解,正在从聚会型场景,继续向日常型场景延展;从家庭餐桌,进一步深入到家庭厨房;从解决“某一顿饭”,走向解决更高频、更日常、更具烟火气的一餐一饭。

      长期以来,中餐小炒始终是中国家庭最稳定、最高频,也最具情感连接的消费场景。谁能把这部分需求接住,谁就更有机会建立与家庭之间更深的连接财经热点

      作为社区央厨的场景延伸,锅圈小炒的颠覆性,在于把央厨的标准化能力前置到门店,用“系统 ”破解了中餐的“手艺密码 ”。它将“锅气” ,解构成温度、时间和动作的精准曲线,写入智能炒菜机的芯片。这意味着,任何接入这套系统的智能炒菜机,都能瞬间拥有媲美名厨团队的烹饪能力,稳定输出上千道标准化菜品。

      据介绍,锅圈小炒不是以堂食为核心的传统餐饮逻辑,门店承担的是体验、教育、转化的复合功能,它最终要服务的,是万亿家庭的家庭厨房。

      因此,锅圈小炒产品结构在最初设计时,门店冰柜陈列的速烹菜、家庭版智能炒菜机,以及一包就能搞定一道菜的“一酱成菜”“一酱成汁”,是重要的考量。

      目前,锅圈的上游供应链次第开花——河南周口、四川广元、贵州苗苗酸汤、海南儋州等地的调味料工厂多点布局。这套能力目前正服务锅圈食汇及行业内其他B端客户,未来也将服务于锅圈小炒,更为调味料行业的革新带来新的效率可能;速烹菜产品则有机会激活社会上闲置的央厨产能。

      而在智能炒菜机领域,锅圈的布局最早可追溯到2025年8月——战略投资专注智能炒菜机的熊喵科技。本月,这家公司刚刚发布了国内首个数字菜谱AI系统——“Mer宝·AI”。

      沿着“在家吃饭”主线,锅圈意图清晰可见:不是在重装开餐厅,而是在给每个家庭的厨房装一套“中餐操作系统”。这套能力的核心,是将大厨手艺转化为数据与算法。锅圈通过AI拆解上千位八大菜系厨师的烹饪逻辑,把火候、投料、翻炒等模糊经验拆解为温度曲线、动作频次、时间参数,结合PID精准控温技术,让炒菜设备能适配不同地域的海拔湿度,稳定还原风味。

      想做鱼香肉丝?不用学菜谱。买一份洗好、切好、带酱料的速烹菜包,回家交给智能炒菜机,三分钟出锅。好吃、方便、不贵,还能享受在家吃饭的幸福感。

      首先,是面向家庭日常烹饪的速烹菜。主食材、配菜、调味料做了前置处理,消费者带回家后,能够大幅减少买、洗、切、配、调的复杂流程。

      其次,是家庭版智能炒菜机+一酱成菜/汁的组合。中餐的门槛是不会做、做着麻烦、做出来不好吃,而炒菜机绑定智能中餐系统,可升级、可更新菜谱,可以让小白新手轻松做出星级大厨美味。

      再次,门店现炒与外带、外卖。则承担了前端体验和消费的功能。用户在门店感知口味、理解产品逻辑、形成使用习惯,后续才有可能把消费场景真正转移到家庭厨房中。

      三层叠加,门店的收入结构就不是“开一家店赚一份钱”的线性逻辑了。这就是杨明超说的“打印机模式”——机器力求极致性价比,但机器里的“耗材”(速烹菜、一酱成菜、调味料)是持续复购的现金流。

      而一旦家庭中餐进入可标准化、可复购、可持续迭代的系统阶段,锅圈服务家庭厨房的深度就会被重新定义。

      回家吃饭就是最好的陪伴。锅圈小炒把这份陪伴背后的时间成本、操作门槛和厨房压力,尽可能降下来,让做饭这件事重新回到家庭生活的温度里。从这个意义上讲,锅圈小炒在为家庭中餐寻找一套更适配当下生活节奏的新解法。

      锅圈用了十年,把“在家吃火锅烧烤”做成了万店生意。而锅圈小炒,则推动中餐从看人的经验时代跨入数据与算法驱动的时代。它服务的,是每家每户的家庭厨房,它面对的用户不仅是中国人,还有地球上爱吃炒菜的华人家庭以及所有热爱中餐美食的人。

      锅圈食汇这些年构建的,是围绕家庭餐桌展开的多品类、多时点、多场景供给能力。火锅、烧烤、卤味、即烹、酒饮、露营……服务的是“今天吃什么”“周末聚会买什么”“假期出游带什么”这类需求,本质上是在把家庭餐桌做宽。

      而锅圈小炒所面向的,则是另一层更高频、更贴近日常生活核心的需求——一顿家常菜怎样更轻松地做出来。它服务的是家庭厨房,是中餐日常,是一日三餐里最稳定,也最具黏性的那部分消费场景,本质上是在把家庭厨房做深。

      它不再只是某一个品类的零售商,也不再只是某一顿饭的提供者,而是在沿着“在家吃饭”这条主线,把商品、场景、服务、履约和厨房解决方案逐步连成一个更完整的体系。

      在今年的3月13日业绩发布会上,锅圈已将小炒正式定为公司的第二增长曲线。未来的场景扩容,将继续沿着“在家吃饭”主航道,进入更高频、更深层、更具长期价值的家庭中餐场景。

      当然,市场更关注的是锅圈的出海战略。这也是锅圈小炒从诞生之初就被定为第二增长曲线的原因之一。

      中餐出海最难的,是标准化供给和厨师依赖。同一个菜,换一个地方、换一个厨师,味道就变了。而锅圈小炒的出海,只需要带上锅、带上调味料即可——智能设备+中国味道+属地化供应链。因此,锅圈小炒具备极强的可复制性,数字菜谱能完美实现口味标准化。

      这是一条围绕家庭中餐建立新供给的轻路径——背后拼的是标准化产品能力、调味品体系、中央厨房能力和对家庭场景的理解。

      香港是国际化程度最高的中国城市。它连接内地与海外,连接华人消费与国际市场,连接成熟商业环境与多元餐饮需求。所以,轩尼诗道的香港首店,是小炒出海最关键的国际化试验场。

      锅圈把全球首店放在郑州福元路,有样板意义。这是锅圈食汇最早起势的地方之一,也是品牌长期扎根社区、理解家庭消费的起点之一。今天在这里开出锅圈小炒,既有回到原点重新出发的意味,也有把新模型放进真实社区环境中率先验证的考量。

      而锅圈选择在香港布局,既有形象层面的制高点价值,也有模式验证的现实意义。一套围绕家庭中餐建立的解决方案,能否跨区域运行,能否在不同市场保持效率,能否为锅圈打开更大的品牌外延和业务外延。

      它高频、刚需、分散、复杂,同时又深深嵌入中国家庭生活之中。谁能把这件事做得更轻松、更稳定、更接近日常,谁就更有机会建立更长久的用户关系。

      锅圈这些年沉淀下来的,由门店网络、需求洞察、会员运营、商品能力、消费偏好和履约能力形成的一整套系统能力。小炒的出现,让这套能力开始进入一个新的应用场景——家庭中餐。

      这是一场关于“在家吃饭” 的结构性变化:烹饪从一门依赖个人经验的手艺,转化为一项数据化、可远程调用的公共服务;家庭则从繁琐的烹饪流程中解放,重新成为美食与情感交流的亲密空间。

      锅圈小炒项目天然需要中央厨房、复合调味包、区域食材组织能力,这意味着它长出来的,不只是一条门店业务线,也是一套新的供应链能力。而这条供应链未来服务的将不只是锅圈小炒,也是外溢到更广的渠道和更大的市场。

      在模式端,锅圈小炒把零售、体验、设备、调味和到家场景揉在一起,做的是“超餐一体”的新模型。这背后,真正稀缺的是复合经营能力。它既要有零售的效率,又有餐饮的体验;既有商品的复购,又有到家的延展;既能承接当下消费,也能承接未来家庭厨房的升级需求。

      结语从锅圈食汇到锅圈小炒,锅圈一直在做同一件事:围绕家庭的厨房和餐桌,寻找更高效的供给方式,寻找更稳定的消费连接,寻找更可持续的增长路径。

      锅圈真正想完成的,是让“在家吃饭”这件事,在更大的场景里变得更轻松、更丰富、更有品质,也更有商业效率。锅圈小炒全球首店马上开业,家庭厨房效率革命正式开启

  • 新财观|信义义务为何难以落地?

      2025年,中国财富管理行业稳居全球第二大市场,居民个人金融资产总量突破291万亿元。这里的每一分钱背后,都是一个个具体的、输不起的人生账单:孩子的、父母的养老、家人的医疗、自己的住房。然而,当“基金赚钱、基民不赚钱”成为常态,当投资者一次次被“追涨杀跌”困住,我们不得不追问:财富管理机构究竟为谁而战?而这一追问,恰恰指向了财富管理行业的核心:信义义务。

      上市公司富安娜1.2亿元认购中信证券的“富安1号”资管计划,到期仅收回1350万,余下过亿本金逾期。法院一审判定:赔偿2928.63万元,后续清算回款双方对半平分。

      信义义务,源自英美法系中的信托关系,核心要义是八个字:“受人之托,忠人之事”。在金融语境下,它指的是受托人(资产管理与财富管理机构)对委托人(客户)需担负的责任:必须将客户利益置于自身利益之上。

      从法律结构来看,信义义务通常由两大支柱构成:忠诚义务(Duty of Loyalty)和勤勉义务(Duty of Care)。其中,忠诚义务属于禁止性义务,要求及财富管理机构把客户的利益置于自己的利益之上,而不是为了佣金或者KPI将客户作为完成任务的“工具”。而勤勉义务则是一项积极作为义务,要求受托人用最高的专业标准和谨慎态度去管理别人的钱,把客户的钱当自己的钱、当父母的钱,而不是敷衍了事、得过且过。通俗地讲,忠诚义务回答的是“你跟谁站在一起”,勤勉义务回答的是“你有没有足够专业”。

      前文介绍的这起判例,是法律为财富管理行业的“信义义务”划下的不可逾越的红线。受托人收取了管理费,就应肩负起与之相对应的责任。忠诚勤勉,守护好每一份托付。反之,如果因为信义义务的缺失导致的亏损,就无法仅归咎于“市场风险”,而需要承受相应的代价。

      不同于一般的商品交易,比如买部手机,吃顿大餐,消费者自己去体验一下,就能分辨产品质量孰好孰坏。

      但是,财富管理行业却不一样。投资是一件高度专业且复杂的事,普通人很难精准评估产品质量。当你把资金委托给专业的机构,他们做得好不好,可能要较长时间的检验。即便一段时间内业绩表现较好,一般人也很难分辨,究竟是市场的力量还是个人能力的体现。

      在这样的背景下,给了那些“会忽悠”的人巨大的操作空间,短期赌一把的业绩可能更亮眼,而认真做资产配置的反而显得平庸。

      对于投资者而言,即使他们具备一定的专业投资知识,也很难真正了解清楚每个产品的完整信息财经热点。比如,策略风格、底层资产、风险因子等要素。这就导致了在本来已经存在的“专业差”的基础上,雪上加霜。

      更关键的是,从“价格”看,各家基金收费基本一致。在收入水平拉不开差距的情况下,叠加客户与机构间客观存在的“信息差”,机构自然缺乏动力去“卷”产品质量。相比之下,在市场高点的时候追热点,客户可能还会为你拍手叫好。

      客户想要的是长期稳健的回报。而从业者却要面对规模情结、佣金诱惑、行业排名等干扰。这就驱使他不得不多扩规模,多卖产品,多赚快钱。

      这三大不对称叠加在一起,形成了一道结构性鸿沟:法律要求机构“为客户利益最大化”,但商业激励却指向“自身利益最大化”。从业者与客户,一方手握利器,另一方赤手空拳;一方可以随时选择对自己有利的路径,另一方甚至不知道自己正在被带偏。如果没有信义义务的约束,“屁股坐歪”是大概率事件。

      第一,从法律到监管,将信义义务刚性化。美国1940年《投资顾问法》以法律形式强制要求投顾将客户利益置于自身利益之上,这种顶层设计驱动的模式为行业奠定了信任的坚实基础。中国也在加速补课,在顶层设计层面,《中华人民共和国法》第二十五条确立了受托人“为受益人最大利益处理事务”的总括性原则,《中华人民共和国证券投资基金法》第九条要求管理人“恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉”;《资管新规》第二条进一步将信义义务原则引入大资管全领域;《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定(征求意见稿)》第三条明确规定:“基金投资顾问机构从事基金投资顾问业务,应当遵守法律法规、中国证监会规定以及基金投资顾问服务协议等约定,履行信义义务,防范利益冲突,加强合规管理,有效防范和控制风险。”

      而在操作层面,2025年7月,金融监管总局发布《金融机构产品适当性管理办法》,首次全面、系统地统一了全金融业态的适当性管理规则,将“了解客户、了解产品、将适当的产品销售给适合的客户”的义务刚性化。这意味着,机构不能再把适当性管理当作可有可无的流程,而必须将其嵌入产品设计、销售、投后管理的全链条。

      第二,收入模式转向“客户利益驱动”。通过收取与客户存续资产规模及账户收益相关的管理费、投顾费,将机构的收入与客户资产的长期增值深度绑定。当机构“客户亏钱,自己就少赚甚至不赚钱”的时候,利益不对称就从根源上被消除了。

      然而,制度设计的再完善,最终还是要落到具体的人身上。这引出了一个更难回答的问题:究竟什么样的人才会真正履行信义义务?

      坦白说,这是行业最大的难题。信义义务的履行过程极度依赖自由裁量。面对复杂多变的市场,从业者在每一个决策节点上都存在“为客户利益最大化”和“为自身利益最大化”的两难困境。很难通过一张从业资格证书来甄别这个人是否值得托付。

      正因如此,这个行业对从业者的筛选标准,或许不该只盯着学历、证书和过往业绩,而应该回归一个更朴素的标准:筛选出那些骨子里有利他意识、有长期主义思维的人。唯有那些发自内心认同“为客户创造价值才有可能为自己创造价值”的人,才能在无人监督的时刻,依然做出正确的选择。外部约束永远存在漏洞,只有内在的价值认同,才是最可靠的防线。

      首先,是信任的复利。信任是财富管理行业的胜负手。当你长期站在客户一边,客户会切身感受到你的“为他着想”,就会口碑相传,由此建立深厚的护城河。而那些割韭菜的人,也许能赚快钱,但他们很难积累“复利”,客户一旦意识到自己“工具人”的身份,就会永远离开。

      其次,是专业的深度。真正践行信义义务的人,不靠信息差吃饭,只靠真正的认知深度。做时间的朋友,别人无法快速模仿。

      最后,是内心的笃定。当市场恐慌、行业浮躁、周围人都在比谁跑得快的时候,你能守住原则,不被裹挟,用“慢”对抗“快”,这本身就是巨大的竞争优势。

      “规模为王”的阶段已经过去。财富管理行业正在经历洗牌。监管的指引方向已十分明确:唯有以客户为中心,行业才能真正释放出更大的潜力,进而在实体经济、客户利益、机构发展之间形成良性循环。顶层设计的前瞻性,为行业的健康发展奠定了坚实的基础。

      一方面,资管新规打破刚兑、非标时代终结,投资者直面净值化波动,传统的“卖产品、赚佣金、换下一单”模式越来越难以为继。投资者的需求从“给我推荐一只好产品”升级为“帮我实现人生目标”。

      另一方面,监管的指挥棒正在清晰转向。2025年5月,证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》,明确提出鼓励更多机构申请基金投顾业务资格、壮大买方中介力量。基金投顾试点自2019年启动以来,已有60家机构参与,服务客户数和资产规模持续增长。从券商到公募到第三方财富管理机构,行业共识已然凝聚:从“销售驱动”向“基于客户账户视角的资产配置体系驱动”转型,是财富管理行业高质量发展的必由之路。

      信义义务要求从业者不仅要有扎实的专业功底,还要有抵制诱惑的道德自律,更要能在市场波动时给客户以情绪支撑和行为引导。这种复合型能力,在任何行业都属于稀缺资源。值得庆幸的是,买方投顾模式下的收入结构,恰恰为这种“高要求”匹配了“高回报”的商业路径。

      当一个投顾真正帮助客户穿越周期、实现资产稳健增值,他的客户留存率、转介绍率和规模自然会随之上升,个人收入也会进入复利增长的轨道。这是对“守护财富”的定价。

      以客户为中心的财富管理,注定是一条难而正确的道路。它需要你怀揣赤子之心,锤炼专业底气,以客户利益为最高准绳,在漫长的周期里坚守长期主义。新财观|信义义务为何难以落地?

  • 下周大事件(4月27日至5月3日)

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