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　　国庆假期后，A股市场再度陷入持续调整。截至10月16日，沪指年内累计下跌6.36%，深证成指下跌12.74%，创业板指下跌13.45%，科创综指下跌3.22%。部分前期大牛股的股价已较高位腰斩，部分甚至已抹去全年涨幅。

　　本周（10月12日至10月16日），市场调整进一步加速。沪指累计下跌2.56%，沪深300累计下跌3.40%，创业板指累计下跌8.90%，科创综指下跌8.26%。申万一级行业板块中，本周仅有食品饮料、银行行业逆势上涨，分别累计上涨1.89%、1.52%；通信、电子、电力设备行业领跌，分别累计下跌10.87%、8.75%、7.42%。

　　市场交投持续低迷。本周A股日均成交额1.57万亿元，续创年内新低。10月14日（周三）单日成交额更降至1.43万亿元，为年内第二低。自9月23日以来，A股已连续12个交易日的成交额未超过2万亿元水平。

　　不过，就在指数与成交额同步下探的同时，另一组资金数据呈现出方向相反的信号。Wi数据显示，截至10月16日，全市场股票ETF已连续第10个交易日获资金净流入，9月28日以来累计净流入达1657.46亿元，其中，有1402.98亿元选择了“抄底”宽基ETF。

　　值得注意的是，10月15日股票ETF单日净流入460.99亿元，为8月下旬以来的单日新高。加上16日的250.38亿元，合计达到711亿元。宽基ETF贡献了超过九成的资金量。

　　中信证券研报认为，这一轮AI核心票的调整幅度和时间已经接近新能源核心票在2021年底到2022年4月底的幅度，超级产业周期增长二阶导下修过程中的第一轮硬件估值调整接近尾声。但对于看重AI增长“一阶导”而非“二阶导”的长线资金，当下的调整不足以改变趋势，内存价格、算卡租赁价格以及CSP的利润率才是反映“一阶导”方向的核心变量。

　　中信建投证券认为，A股现阶段完成一轮明显的风格再平衡，价值防御阶段性占优。短期市场大概率延续震荡轮动、结构性分化格局，指数难以走出单边大涨行情。操作层面，短期可以继续关注低估值红利资源、部分顺周期防御板块的博弈机会，不宜急于抄底尚处在估值消化阶段的高位成长赛道。中长期维度，AI、新质生产力的产业大逻辑并未消失，在经过充分回调、拥挤度下行之后，有真实三季报业绩支撑的科技细分方向仍然存在修复机会。整体建议均衡配置、严格把控总仓位，聚焦业绩确定性标的，规避纯题材、无业绩支撑的高位炒作风险。

　　国金证券认为，对于A股投资者而言，至少当下最差的环境已经过去：AI投资带来高利率与全球资本成本上升，但AI缩圈至美国科技。当下，美国科技投资的裂痕将在一段时间支撑实际利率的下行。市场当下不具备V型的基础，但是风险期阶段性度过，非AI领域开始去做适当下注。

　　中泰证券表示，市场已进入流动性负反馈的临界点，国内市场的支持力度与特朗普TACO时点共振决定后续路径。本周市场继续下跌，科技方向仍处于下行通道，上证指数也跌破此前底部区域。当前位置是否有效跌破，仍要观察随后几个交易日能否快速收回。

　　国投证券认为，本轮市场快速调整与海外这段时间的资产表现、尤其是海外科技链走弱有关，技术面上的边际改善迹象或仍有待各维度负面影响的边际缓和才能有效发挥作用。由此可以采用以术为探，逢低布局的思路来应对未来市场波动。具体板块上，行业四轮驱动模型提示关注汽车、传媒、设备、商贸零售、机械设备等板块的机会。

　　方正证券表示，市场在本周加速调整，主要受AI叙事松动以及流动性冲击的影响，科技股首当其冲，后半周随着上证指数调整至“924行情”以来的关键点位，在宽基ETF大幅放量的带动下，初现企稳迹象。其认为，市场经历了充分调整之后，底部区域逐步清晰，布局超跌反弹的时机已经成熟。

　　平安证券表示，本周全球风险偏好延续回落，同时受到美伊局势反复、美联储货币政策判断难度提升等因素的影响。A股市场延续调整，AI硬件抛售仍在持续。展望后市，美债利率高企和中东地缘政治矛盾仍将压制全球风险偏好，美联储货币政策取向仍不清晰，中期选举临近美股波动可能加剧，A股的科技股估值调整也可能持续一段时间。继续建议以相对多样化的配置应对潜在波动。

　　野村东方国际证券表示，虽然美联储10月加息概率仍偏低，但本周超预期的通胀数据以及市场对北美新云厂商融资压力的担忧驱动海外市场调整，并进而加速了A股市场的寻底进程。目前海外长债利率居高且中东地缘局势的反复仍在压制新兴市场表现，短期市场预计仍将面临调整压力。其预计，在市场筹码和情绪完成切换后，A股有望迎来再配置机会，但在波动率降低前，投资者仍需维持组合高防御性以抵御资金面尾部风险。

　　招商证券表示，近期高油价、高通胀与AI 增速放缓叙事共同压制股票市场表现，不过考虑到近期市场表现及ETF 放量托底稳市，短期或以震荡筑底和结构性机会为主，建议维持均衡配置。未来3-6 个月行业配置的核心思路在于：高利率阶段关注分子端的优势，其次看筹码结构是否健康；利率转跌优先考虑科技宽度；待后续国内政策接力再进一步向内需扩散。

　　浙商证券表示，本周市场受外围大幅波动影响，出现“加速赶底”迹象，但后半周展开反击，底部重构迎来曙光。展望后市，尽管本周主要指数均录得负收益，但是一些亮点值得关注。其一，本周四、五尾盘时段，市场主流ETF迎来大资金放量买入，依据2024年以来的规律，这往往是底部形成的标志之一；其二，走势领先于A股的恒生科技，本周周中展现出较强的反击力度，其有望在下周重要的时间节点处率先企稳；其三，上证指数本周一度探底至3674.82点，距离“924行情”的高点3674.40点一步之遥，并且依托该点位展开强力反击，证明了上述支撑的有效性。

　　建议，择时方面，仓位重者保持克制、静待中级底部重构成形后反弹，仓位轻者可以逢低分批加仓。行业方面，可以采取“菱形”策略均衡配置：防御方向，关注、消费型红利，以及有防御属性的中字头企业；进攻方向，关注恒科、、证券、地产等超跌板块。

　　近期，市场震荡之际，多家科技公司逆势密集出手，相关回购、增持动态频频“刷屏”。其中，以“易中天”为代表的深市公司动作尤为密集。

　　10月15日至16日短短两天内，新易盛、天孚通信、鹏鼎控股、胜宏科技、卓胜微等深市公司接连披露提议回购公告，单家公司回购金额上限最高达10亿元。

　　开源证券通信首席分析师蒋颖团队认为，近期多家AI算力公司密集开展回购和股权激励，显示AI产业链各环节对后续景气度和自身价值的信心。

　　除了上述新增计划外，此前，宁德时代（不超过400亿元）、美的集团（不超过130亿元）、格力电器（不超过100亿元）等龙头公司的大额回购方案仍在持续实施。

　　新的回购增持计划还在陆续“官宣”，此前披露的“百亿级”方案已在路上，深市上市公司正以真金白银的实际行动，向市场传递积极信号。

　　深市上市公司回购增持热潮持续涌动。上周，深市科技公司尤其活跃，从光模块龙头到PCB厂商，多家公司接连“官宣”相关计划。

　　回购方面，10月15日，、相继发布回购股份方案公告。其中，董事长提议公司以不超过10亿元回购公司股份，用于或员工持股计划；控股股东提议公司以不超过1.5亿元回购公司股份，用于注销并减少注册资本。

　　10月16日，、、江丰电子、长川科技、罗博特科、等多家深市公司相继跟进。其中，董事长提议公司以不超过5亿元回购公司股份，用于或员工持股计划；董事长提议公司以不超过3亿元回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划。

　　从回购用途来看，多数公司回购股份主要用于股权激励或员工持股计划，天孚、等公司则是“注销式回购”，明确回购股份用于注销并减少注册资本。前者体现高景气行业绑定核心人才、支撑扩张的现实需求，后者则是更为直接的股东回报，两条路径共同指向对公司价值的认可。

　　值得一提的是，10月15日，中际旭创公告称拟变更9月份回购公司股份的用途，将已完成回购的股份全部注销。此前，9月1日至23日，完成了总规模达49.97亿元的股份回购，累计回购公司股份565.31万股，占公司总股本的0.48%。这部分回购股份原定用于实施员工持股计划或股权激励计划。

　　除回购外，一批上市公司增持计划也在密集公布。润泽科技、华工科技、凯伦股份等公司“官宣”增持新计划或计划调整：控股股东拟增持金额不超过10亿元；控股股东拟增持金额不超过1亿元；5%以上股东则拟将前期增持计划上限由1.2亿元调整至2.8亿元。

　　据Wind数据，截至10月18日，2026年以来，深市公司披露回购计划334家次，回购金额上限为1463.25亿元，披露增持计划168家次，增持金额上限为216.98亿元。

　　7月24日，披露金额上限高达400亿元的重磅回购计划，拟将回购股份用于注销并减少注册资本。截至目前，公司已累计回购33亿元。

　　更早的4月末，、也相继官宣“百亿元回购计划”。其中，拟使用不超过130亿元回购公司股份，用于注销并减少注册资本；拟使用不超过100亿元回购公司股份，用于员工持股或股权激励计划，以及注销并减少注册资本。

　　上述三家公司的回购计划金额上限合计达630亿元，在此轮深市回购热潮中具有举足轻重的分量。而不断更新的回购进度，则说明大额回购并非“一宣了之”，而是真金的持续兑现。

　　从整体的在途回购、增持情况来看，Wind数据显示，截至2026年10月18日，深市在途回购计划213单，回购金额上限为1139.98亿元，在途增持计划89单，增持金额上限为141.42亿元。

　　这意味着，还有超千亿元规模的回购、增持计划“在路上”，这一轮回购增持潮的“后劲”仍在持续释放。

　　发布公告称，公司董事会于2026年10月18日收到公司实际控制人之一兼董事长王馨女士出具的提议函，王馨提议公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股票，并在未来适宜时机用于

　　本次回购的资金总额不低于0.50亿元且不超过1.00亿元（均含本数），回购价格不高于董事会审议通过股份回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，具体以董事会审议通过的回购方案为准；回购股份数量及占公司总股本的比例均以回购期满时实际情况为准，回购资金来源为公司自有资金或自筹资金。

　　提议人及其一致行动人控制的浙江太鼎创业投资合伙企业（有限合伙）于2026年6月4日通过询价转让的方式转让公司人民币普通股（A股）约1028.53万股，除此之外，提议人及其一致行动人在提议前6个月内不存在其他买卖公司股份的情况。王馨承诺将积极推动公司尽快召开董事会审议回购股份事项并投赞成票。本次回购事项需按规定履行相关审批程序后方可实施，是否实施及具体实施情况存在一定的不确定性。

　　分管能源工作的俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯柴油燃料将在合同签署后15至20天内进入美国市场。诺瓦克称，美国能源部已经确定了将作为交易方和买方的公司。目前正在就商业条款进行谈判，实际上就是在谈签署合同的事。合同一签，燃料将在15-20天内送达美国市场。对于更近的国家，时间会更短。

　　中新网上海10月18日电(高志苗)近日，沪市公司密集披露三季度业绩预告、股份回购、股东增持及项目进展等公告。数据显示，截至10月16日收盘，科创板已有20余家上市公司披露2026年前三季度业绩预告，盈利向好成为主流趋势。

　　10月16日晚间，科创板存储芯片龙头长鑫科技连发两份公告。预计2026年前三季度实现营业收入约2650亿元至2700亿元，较上年同期增加2329.16亿元至2379.16亿元；预计归属于上市公司股东的净利润约1310亿元至1325亿元，而上年同期为亏损52.80亿元，同比实现扭亏为盈。

　　业内人士表示，本轮科创板业绩改善的共同特征，一是部分公司利润增速显著跑赢营收增速，盈利弹性不完全来自收入扩张，更多由高附加值产品占比提升、产能释放后的规模效应共同驱动；二是AI算力产业链需求仍然是重要的增长来源；三是一批此前处于产能爬坡阶段的硬科技公司，随着良率提升、出货放量，逐步走出亏损泥潭，部分企业已经实现扭亏为盈。

　　业绩高增的另一面，是科技企业对投资者回报的重视。近期科创板公司回购增持活动持续活跃，回购方案密集披露，实施进度稳步推进。10月16日至18日，已有8家公司公布最新回购方案，涉及、海光信息、澜起科技等企业。从回购规模和实施情况看，多家公司推出大额回购计划，部分企业持续加码回购。与此同时，部分公司回购增持计划取得积极进展。

　　拉长时间看，三季度以来，科创板公司回购增持保持活跃，新增回购计划超过40份，预计回购金额上限合计近50亿元；新增增持计划近20份，增持金额上限超过7亿元。部分公司连续推出回购计划，乐鑫科技在完成上一轮回购的次日即推出新一轮计划，佰维存储则在两个月内连续推出两期回购计划，每期金额均为2亿至2.5亿元。

　　值得注意的是，与以往不同，本轮回购的一大特点是由董事长提议发起的回购议案明显增多。有市场人士指出，科技企业在产能建设与技术迭代的关键期，仍愿以自有资金或自筹资金回馈股东、稳定预期，反映出科创板公司治理与市值管理意识的整体提升。(完)

　　10月18日，走进海南航芯高科技产业集团（以下简称海南航芯），标准化厂房内自动化封装设备有序运转，功率模组等产品不断下线。作为海南首家信息制造业空白开始被填补，企业规模化生产两年，年产值已突破亿元——2025年芯片产值1.12亿元，2026年前5个月达0.55亿元。

　　据了解，海南航芯首期投资21亿元，建成10条功率模组生产线和10条芯片封测线，产业园总建筑面积超过10万平方米，月产功率模组2万颗、封测芯片300万颗，产品持续供给新能源汽车、储能、光伏风电等行业。

　　“我们正发挥‘链主’企业优势，推动延链补链强链。”目前海口已聚集多家覆盖芯片设计、封测环节的企业，其中两个案例被他反复提及：一是国家级专精特新“小巨人”华芯邦，通过琼山区与海口综保区“握手计划”落地海南航芯产业园，建成2条先进封装生产线，月产能3000万件；二是A股总市值超200亿元的MCU头部企业中微半导体，从实地考察到注册落地仅用两个月，其生态配套企业诚芯半导体随后落户，形成“龙头带配套”的组团入驻效应。

　　“握手计划”的创新之处，在于“共享厂房、工序互补、业务协同”。“华芯智造为我们提供生产设备，我们为华芯智造提供无尘生产车间。”严大生说，这种模式大大缩短了投产周期，“为产品快速占领市场提供了优势”。

　　这正是产业链协同的生动写照。按照规划，海南航芯将持续引进芯片设计、设备制造、材料供应等上下游企业，加快构建具有海南自贸港特色的芯片产业集群。

　　自贸港政策红利是海南航芯“最核心的竞争力之一”。这是一套“组合拳”：“双15%”税收优惠、零关税进口设备、EF账户（多功能自由贸易账户）跨境资金便利、保税维修。

　　红利持续释放，正在转化为实实在在的“落地引力”。零关税政策直接降低了产线建设成本；“双15%”的个税优惠则让高端半导体人才“愿意来、留得住”，海南航芯已聚集上百名专业人才。严大生表示，已有企业跑通“引进来、走出去”的双向通道，海口锐骏微用零关税进口设备自主生产并出口晶体管77.3万件、货值184.9万元，“为海南航芯拓展海外市场提供了可复制的成功范例”。

　　区位是另一重赋能。海南地处连接粤港澳大湾区与东南亚市场的关键节点。“从地理区位看，海南可承接长三角、珠三角的芯片设计与应用资源，面向东盟市场拓展产业空间。”严大生说，海南航芯的目标是成为国产芯片出海东盟的“离岸技术基地”，形成“中国技术、海南服务、东盟市场”的新范式。新紫光集团2025年入局海南，其海南智造产业园已于今年3月开工，瞄准面向东南亚的数字能源制造与出口基地。

　　技术攻关同样在提速。严大生介绍，团队按张汝京博士2021年提出的“先易后难”路径推进，从模组件到2.5D、3D，再布局第三代半导体。公司手握36项专利、自主掌握“全铜桥”封装技术，今年6月还联合院士团队完成多晶金刚石DBC材料工业化测试，破解高功率芯片散热瓶颈。

　　宏观数据印证着向上的势头：今年上半年海南全省规模以上高技术制造业增加值同比增长9.4%，其中计算机、通信和其他设备制造业增长10%，海口7家重点企业2025年年产值规模约63亿元。在严大生看来，海南半导体正从单点突破走向聚链成群，未来有望形成百亿级产业集群，成为出海、海外先进技术资源落地的双向枢纽。

　　”或“公司”）发布关于控股股东、实际控制人部分股份被冻结的公告。公告称，公司查询获悉实控人李上奎130415股无限售流通股遭司法冻结，占公司总股本0.08%，涉诉金额325.13万元，冻结源于李上奎个人合同纠纷财产保全，纠纷仅涉及自然人，与上市公司无关，本次冻结股份占比较低，不会改变公司控制权，也不会对生产经营产生实质影响，李上奎已向法院申请变更保全标的物。

　　公告披露，公司于近日通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司系统查询，获悉公司控股股东、实际控制人李上奎所持有的部分公司股票存在被司法冻结的情况，公司及李上奎暂未收到本次司法冻结对应的法律文书。

　　截至本公告披露日，公司控股股东、实际控制人李上奎持有公司股份45921240股，占公司总股本的26.49%，本次被司法冻结130415股，均为无限售流通股，占其所持有公司股份的0.28%，占公司总股本的0.08%。本次司法冻结事项对应诉讼纠纷的涉诉金额为人民币325.13万元。截至本公告披露日，控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持股51777720股，占公司总股本29.87%，累计被冻结股份130415股，占其所持股份0.25%，占公司总股本0.08%。

　　本次公司控股股东、实际控制人李上奎所持部分公司股份被司法冻结，主要系申请人与李上奎之间的自然人合同纠纷，申请人提起财产保全申请所致，诉讼主体仅涉及双方自然人，与上市公司不存在关联。本次被冻结股份占其个人持股总数及公司总股本比例均较低，不会对公司控制权造成影响。公司与控股股东、实际控制人在资产、业务、财务、人员、机构等方面保持独立，公司具备健全的法人治理结构与内部控制体系。本次股份冻结事项不会引发公司控制权变更，亦不会对公司生产经营产生实质影响，不存在侵害上市公司利益的情形以及其他未披露重大风险。

　　公告表示，公司控股股东、实际控制人李上奎已向法院申请变更保全标的物，将妥善处理股份冻结及纠纷问题。公司将持续关注上述股份冻结事项的进展情况，并根据相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。

　　业绩方面，8月24日，披露2026年半年度报告，2026年上半年实现营业收入2.33亿元，同比增长14.79%；归属于上市公司股东的净利润3640.61万元，同比下降4.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3280.01万元，同比下降6.47%。

　　局关注到澳大利亚药品管理局（TGA）发布通告称，2批次“SWISSE”品牌“Beauty Skin Regeneration+”产品被检出铅含量超出标准限值，企业将召回相关产品。涉事产品编号01-141-20602，批号144520和143217，有效日期2028年7月。

　　目前，国内暂未发现涉事产品通过一般贸易渠道进口。海关总署进出口局提醒消费者，核对个人通过跨境电商、携带、代购等渠道可能保有的相关产品信息，立即停止使用涉事产品，并密切关注澳方发布的信息及后续进展，安全理性作出消费选择。

　　业信贷资产登记流转中心披露的公告数据梳理统计，2026年前三季度，不良贷款转让本息总额合计约3410亿元，转让规模逐季走高，其中9月单月转让规模达762亿元，创下年内单月新高。

　　与此同时，央行披露的最新数据显示，9月社融数据细分项中的贷款核销规模达2942亿元，据此统计，今年前三季度金融机构贷款核销规模达12702亿元，较上年同期增长约23.3%。券商中国记者观察到，转让与核销“双放量”的背后，是商业尤其是零售条线资产质量管控压力下的主动出清。

　　券商中国记者梳理发现，从总量看，2026年不良贷款转让市场呈现明显的逐季放量特征。一季度转让本息总额为837.4亿元，二季度升至1135.9亿元，三季度进一步增至1436亿元，三个季度环比增幅分别约为36%、26%，呈加速上行态势。

　　月度数据更能体现这一趋势的节奏。今年一季度，1月、2月转让规模分别为159亿元和137.5亿元，处于年内低位；进入今年三季度，8月不良转让达385亿元，9月单月则达到762亿元，为前三季度最高单月水平。

　　季度末月份集中放量的特征较为突出，3月、6月、9月三个月合计转让规模达2068亿元，占前三季度总量的六成以上，这也与季末考核节点加快不良出表的动机相吻合。

　　核销端的数据同样印证处置力度的加大。央行近期披露的最新社融数据显示，社融口径下，今年1—9月贷款核销规模合计为12702亿元，同比增长23.3%；其中三季度单季核销4646亿元，同比增幅高达34.5%。

　　近期，国信证券银行业分析师田维韦在研报中指出，2026年上半年42家上市银行核销处置规模约6517亿元，核销放量很重要的一个因素就是信用卡这类高频资产不良加速暴露。

　　从年内转让品种看，金融机构转让的个人类不良资产仍是市场绝对主力，年内个贷类资产合计占比约八成。

　　具体来看，前三季度个人消费贷款转让本息1256亿元，占比36.8%；信用卡透支852亿元，占比25%；个人贷款组合包（两类以上个贷不良资产包）430.5亿元，个人经营性贷款193.8亿元；对公贷款转让677.4亿元，占比约19.9%。

　　值得注意的是不良资产转让结构的季度性切换。一季度个人消费贷款占转让总量的近50%，信用卡透支占比不到6%；到三季度，信用卡透支转让规模达524亿元，占比升至37%，而个人消费贷款占比降至约29%。

　　西部证券分析师周安桐在研报中分析认为，三季度银行个贷不良处置资源更多向信用卡和个人经营贷倾斜。一方面，年初以来监管引导规范银行互联网贷款业务，压降存量、限制增量，银行被动出清部分非自营渠道消费贷产品风险，同时自营及消金条线收紧新增授信，有利于减轻消费贷资产质量劣化压力；另一方面，受弱资质客群还款能力下滑拖累，存量信用卡、个人经营贷资产仍处于风险暴露周期，需要持续投放处置资源。

　　田维韦进一步指出，本轮信用卡风险加速暴露主要来自三方面：疫情后投放风险的延迟释放、就业修复偏弱导致的偿债现金流承压，以及银行主动收缩授信后部分借款人转向多头借贷、共债风险显现。信用卡作为无抵押、循环型消费信贷，风险迁徙速度快，通常是零售资产质量最早暴露的品种。她预计，若居民收入和就业保持温和修复，上市银行信用卡风险生成的边际高点大概率在2026年出现，但处置压力将延续至2027年上半年。

　　据券商中国记者统计，从转让主体看，股份行是前三季度不良贷款转让的绝对主力，累计转让1263亿元，占比37%；国有大行转让约786亿元，占比23%；消费金融公司转让762亿元，占比22%；城商行、农商行分别转让约431亿元和141亿元。

　　值得一提的是，年内金融机构不良贷款的转让集中度较高。记者据银登中心挂牌公告不完全统计，前三季度转让规模排名前十的机构合计转让超过1900亿元。转让规模前20的机构合计转让2633.3亿元，占全市场总量约77%。

　　具体来看，平安银行以约493亿元位居首位，年内出清节奏高频且持续；光大银行以246亿元位列第二，部分资产包体量较大；交通银行、建设银行分别以241亿元和222亿元位列第三、四位。城商行中江苏银行转让170亿元表现突出，消费金融公司中杭银消金以111亿元跻身前十。

　　对比来看，不良转让放量的同时，上市银行资产质量整体保持平稳。截至今年6月末，42家上市银行不良贷款率多数持平或较年初小幅下降，工商银行、均为1.29%，招商银行为0.94%；但亦有部分银行指标上行，不良率较年初上升0.17个百分点至1.44%，上海银行上升0.24个百分点至1.42%，贵阳银行上升0.19个百分点至1.78%。

　　对于行业整体，联合资信在今年初的报告中指出，受宏观环境变化、自身经营质效优化及政策引导的共同影响，商业银行不良资产处置需求“相对迫切且刚性”，不良资产转让能够在压降表内不良的同时，通过风险资产转让对价降低实质性损失、缓解流动性压力。

　　展望后市，周安桐预计银行个贷不良转让格局将进入“新常态”，处置资源继续向信用卡、个人经营贷倾斜，并加快长账龄资产打包处置节奏；但其同时提示，结构变化并非对应零售风险的根本性改善，零售资产质量仍有待居民收入预期与家庭现金流的趋势性修复改善。

　　集团股份有限公司旗下私募证券投资平台，法定代表人为冯金安，注册资本5000万元人民币。公司注册地位于上海市静安区，是在中国证券投资基金业协会备案的私募证券投资基金管理人。

　　公司由上汽投资事业部改制设立，主要开展权益投资、固定收益投资等受托业务。公司坚持绝对收益导向的投资理念，在产业链投资方面形成特色，曾进入百亿私募行列。值得注意的是，根据天眼查平台监测的公司动态信息，今年4月，上汽颀臻还曾参与过A股一家创业板公司的调研活动。