张雪机车核心供应商万丰奥威：连卖两家零部件厂，造飞机比造汽车更烧钱

　　轻量化业务贡献超过八成收入的情况下，公司却持续剥离相关资产，将部分资金投向通航飞机与eVTOL（电动垂直起降飞行器）业务。

　　此次出售的上海达克罗主要从事金属部件表面涂覆处理业务。2025年，上海达克罗实现净利润4743万元，属于典型的盈利资产。

　　公司表示，本次交易有利于进一步聚焦主业、优化资产结构、降低资产负债率，并将回笼资金用于归还银行贷款和补充经营资金。

　　万丰奥威的公告说明，公司主要业务分别为以“合金-镁合金”为主线的金属部件轻量化业务以及集自主研发设计、制造、销售服务等于一体的专业通用飞机制造业务，

　　公司本次出售上海达克罗股权可以进一步聚焦主业，优化公司资产结构，减少管理幅度，降低资产负债率水平，符合公司现阶段业务发展需要及长远发展规划。

　　2018年并购当年，无锡雄伟实现净利润1.13亿元；即便到了2022年，仍贡献7395万元净利润。

　　通过早年一系列外延式并购，万丰奥威不断拓展业务边界，直至2020年正式确定了“双引擎”发展战略。

　　公司的基本盘仍然是以合金、镁合金为主线的汽车金属部件轻量化业务，另一条主线则是涵盖研发、制造、销售的专业通用飞机制造业务。

　　2025年，公司实现营业收入159.87亿元，其中汽车金属轻量化业务贡献收入超过130亿元，占比超过80%。铝合金轮毂、镁合金部件、汽车结构件等产品构成了公司的现金牛业务。

　　万丰奥威此前表示，作为张雪机车的核心供应商，公司为820RR-RS高性能赛车提供铝镁合金车架部件，也为其500RR、500F、820RR等车型提供铝合金轮毂、摆臂与车架配套。

　　2025年3月，公司又以1000万欧元收购德国eVTOL企业Volocopter核心资产，希望构建“固定翼飞机+eVTOL飞行器+无人机”的低空经济版图。

　　2025年，公司通航飞机创新制造业务实现收入27.46亿元，同比下降2.42%，占比不到总收入的20%；毛利率同比下滑5.19个百分点。受国际贸易政策变动影响，通航飞机部分订单延缓交付。

　　同期短期借款20.98亿元，一年内到期非流动负债10.99亿元。两项合计约32亿元。这意味着公司账面现金尚不足以覆盖短期债务。

　　而飞机业务本身又属于典型的重资产行业。无论是研发投入、适航认证还是产能建设，都需要长期资金支持。

　　因此，从出售无锡雄伟到出售上海达克罗，万丰奥威实际上正在通过处置成熟资产，为未来的航空业务持续输血。

　　当公司不断出售能够稳定赚钱的零部件资产时，市场最终关注的，将不再是“卖了多少钱”，而是这些资金能否真正换来第二增长曲线。张雪机车核心供应商万丰奥威：连卖两家零部件厂，造飞机比造汽车更烧钱