两融杠杆资金出清到哪一步了 科技赛道主动去杠杆

　　近期市场关注的焦点之一是融资盘撤退的情况。最新数据显示，10月22日沪深北两融余额降至2.46万亿元，创下年内新低。与6月25日3.03万亿元的峰值相比，四个月内融资盘缩水近5770亿元，缩水幅度接近两成。

　　离场的资金主要集中在科技领域。硬件设备行业净流出1749亿元，占全市场缩水额的三成；加上半导体行业的净流出，两大科技方向合计流走近2700亿元。中际旭创、新易盛、寒武纪、胜宏科技等明星融资标的成为这轮撤退的重点对象。

　　截至10月22日，融资余额占流通市值的比例已降至2.73%，全市场平均维持担保比例约为250.76%。根据浙商金工的测算，当前融资盘收益率均值约为-7.2%，整体处于浮亏状态。这轮撤退主要是主动降杠杆，而非被动强平。若市场继续弱势，中期来看，融资资金可能还有约4600亿元的净流出空间。融资盘出清后，市场通常会先经历超跌反弹，再转入存量格局。

　　从6月25日到10月22日，两融余额累计缩水约5773亿元，降幅为19%。撤资高度集中于科技赛道，尤其是硬件设备和半导体行业。前五大融资净流出行业中，硬件设备净流出1749亿元，半导体净流出917亿元，两者合计占了缩水额的一半。有色金属、电气设备和非银金融也分别有不同程度的净流出。