工业气体：出口管制引爆六氟化钨涨价周期 三季报业绩剧烈分化

　　前三季归母6.61亿（+169.26%）、毛利率34.28%、Q3单季3.13亿≈上半年总和，涨价已兑现为业绩；其次，AI/HBM耗气量乘数效应，先进制程刻蚀工步倍数级上升：65nm约20次→7nm约140次（7倍）→5nm约160次；2026年全球晶圆代工产值预计+24.8%至2188亿美元；HBM 2026年460亿美元(+35%)、2030年980亿美元，TSV深硅刻蚀拉动六氟丁二烯等用量；此外，国产替代提速但盈利未普遍兑现，IC领域特气国产化率有望2025年达25%，华特覆盖8-12寸厂商超90%、进口替代57款；但2026前三季金宏归母44.9%、华特10.32%、广钢Q3单季亏损约0.55亿——产能释放引发价格竞争，以量补价尚未普遍成功。

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