星环科技今日登陆港交所 上市首日即“入通”

　　发售价为每股49.32港元，首日平开，盘中一度微涨0.69%至49.5港元，至记者发稿时报47.64港元，总市值约64.38亿港元。公司本次全球发售1401.08万股H股，净筹约6.29亿港元，引入

　　是国内首批专注于AI与大数据基础设施软件研发的企业之一，获IDC评为“2026 IDC中国AI 50强”。公司已构建覆盖与云基础平台、分布式数据库、数据开发与治理工具、大模型及机器学习运营平台、GPU原生认知数据库及企业级AI智能体的新一代AI基础设施软件矩阵，切中企业在数据孤岛、知识沉淀与AI落地等方面的核心痛点。

　　政策与产业共振下，市场空间加速释放。弗若斯特沙利文数据显示，中国AI基础设施软件市场规模预计2030年达558亿元，2026年至2030年复合年增长率28.1%；海外市场规模预计2030年达389亿美元。按2025年收入计，星环科技在中国AI基础设施软件市场排名第五，为最大的独立AI基础设施软件提供商，并连续多年位列中国平台专业厂商市场份额第一。

　　基本面方面，截至2026年3月31日，公司产品已落地十余个行业，服务超1800家客户，其中105家《财富》中国500强企业，老客户复购收入平均占总收入70%以上。2026年上半年，公司主营业务收入1.74亿元，同比增长14.1%；净亏损同比收窄21.06%，其中AI与大数据基础设施软件及相关技术服务收入同比增长25.5%。

　　公司正推进第二条产品曲线——GPU原生认知数据库。2026年7月，星环科技发布面向AI Agents的新一代GPU原生认知数据库预览版本，试用客户覆盖金融科技、制造、零售、生物制药及科技等行业。该产品在150GB TPC-DS基准测试中较CPU实例实现26倍性能提升，投资回报率达5.9倍。公司计划2026年树立标杆客户，2027年进入规模化放量阶段，并拟于2026年下半年上线云版本，优先进入海外市场。

　　商业模式上，公司正由传统软件授权向云服务与按需付费延伸，云版本具备MaaS特征。2026年上半年，软件产品与技术服务收入占比提升至80.4%。市场认为，若云产品顺利放量，公司估值框架有望向海外AI基础设施软件同行靠拢。