山东黄金：2026年上半年净利润35.43亿元 同比增长26.17%

　　（600547）8月29日披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入535.88亿元，同比下降5.60%；归母净利润35.43亿元，同比增长26.17%；扣非净利润35.44亿元，同比增长26.14%；经营活动产生的现金流量净额为77.71亿元，同比下降26.01%；报告期内，

　　以8月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为29.89倍，市净率（LF）约3.47倍，市销率（TTM）约1.62倍。

　　资料显示，公司批准许可范围内的业务主要为：黄金及有色金属的勘查、开采、选冶、销售，矿山专用设备、建筑装饰材料(不含国家法律法规限制产品)的生产、加工和销售。

　　盈利能力方面， 2026年上半年公司加权平均净资产收益率为10.15%，同比上升0.34个百分点。公司2026年上半年投入资本回报率为4.73%，较上年同期上升1.13个百分点。

　　2026年上半年，公司经营活动现金流净额为77.71亿元，同比下降26.01%；筹资活动现金流净额-3.94亿元，同比增加36.41亿元；投资活动现金流净额-86.76亿元，上年同期为-53.14亿元。

　　资产重大变化方面，截至2026年上半年，公司固定资产较上年末减少3.26%，占公司总资产比重下降2.49个百分点；其他流动资产较上年末增加385.63%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；在建工程合计较上年末增加51.58%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；无形资产较上年末减少0.91%，占公司总资产比重下降1.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2026年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加25.42%，占公司总资产比重上升1.2个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少11.8%，占公司总资产比重下降1个百分点；应交税费较上年末减少34.88%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；长期借款较上年末增加7.84%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

　　从存货变动来看，截至2026年上半年末，公司存货账面价值为87.02亿元，占净资产的18.46%，较上年末增加17.98亿元。其中，存货跌价准备为1334.8万元，计提比例为0.15%。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。