*ST八钢拟13.6亿元向控股股东转让资产 标的溢价率647.73%

　　相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，本次资产转让后，将有效盘活公司现金流，保障日常生产经营有序运转，是公司化解退市风险、纾困脱困的核心举措，对改善经营现状具有实质性意义。

　　根据公告，本次交易标的为新疆100%股权，交易对价13.60亿元，由八钢公司以现金方式支付。交易构成关联交易，目前尚需提交股东会审议通过后方可实施。

　　财报数据显示，2026年第一季度*ST八钢实现营业收入32.52亿元，同比下滑7.37%；归母净利润亏损3.27亿元。截至第一季度末，公司归母净资产为-21.04亿元（未经审计）。

　　事实上，*ST八钢的经营颓势已延续多年。2022年至2025年，公司归母净利润分别亏损13.62亿元、11.63亿元、17.52亿元、18.79亿元。截至2025年年末，其归母净资产为-17.29亿元，因期末净资产为负值，公司股票自2026年3月31日起被实施退市风险警示（*ST）财经热点。按照相关规定，若2026年财务状况无法有效改善，其或将面临终止上市风险。

　　本次交易标的新疆焦煤同样处于亏损状态。财报数据显示，2025年新疆焦煤实现营业收入8.51亿元，净利润亏损8.14亿元；2026年第一季度营收1.50亿元，净利润亏损0.72亿元。

　　此外，截至交易基准日，*ST八钢对新疆焦煤的借款及利息余额26.73亿元。本次交易约定，八钢公司需在股权交割日前，清偿全部借款本息。

　　“焦煤业务长期亏损且长期占用上市公司资金，剥离该项低效资产，是*ST八钢断臂求生的必然选择。”中研普华研究员郭凯向记者分析，本次交易对*ST八钢改善财务、化解退市风险具有立竿见影的效果。13.6亿元股权转让款叠加控股股东即将清偿的26.73亿元，将为*ST八钢带来合计约40亿元的现金流入。

　　*ST八钢方面坦言，本次资产处置是纾困脱困、化解经营风险的关键举措。通过剥离非主业低效资产，优化财务结构，增强抗风险能力，夯实持续经营基础。

　　郭凯表示，化解退市风险是本次交易的核心目标。若交易顺利落地，*ST八钢将解除因净资产持续为负触发的强制退市风险。与此同时，随着亏损资产剥离，叠加下半年行业有望边际回暖，*ST八钢2026年业绩有望大幅减亏甚至扭亏，为后续主业优化重整、提质增效争取战略窗口期。

　　数据显示，新疆焦煤截至2025年10月31日经审计的净资产为-2.48亿元，但股东全部权益评估值为13.60亿元，整体溢价率达647.73%。

　　对此，郭凯分析称，高溢价与新疆焦煤短期经营亏损、账面资不抵债的现状无关，并非非理性定价，核心是矿产资源内在稀缺价值等因素共同支撑的结果。

　　“高溢价来源于账面财务数据未充分体现的优质焦煤采矿权价值。”郭凯进一步解释，企业财务账面采用历史成本计量规则，无法体现矿产资源的稀缺性与真实市场价值。

　　公开资料显示，新疆焦煤拥有超过11亿吨炼焦煤地质储量，核定年产能达340万吨，主要煤种为低灰、低硫的主焦煤和肥煤，属于国内稀缺的战略性煤炭资源。

　　*ST八钢相关人士表示，新疆焦煤账面亏损、净资产为负，是阶段性经营管理短板导致的运营问题，并非资产本身价值缺失。作为优质资源类资产，其储备的矿产资源具备良好的长期开发价值与战略价值。

　　*ST八钢方面表示，上述交易符合国家能源转型、行业供给侧结构性改革及“双碳”目标要求，有利于聚焦主责主业的整体战略部署。*ST八钢拟13.6亿元向控股股东转让资产 标的溢价率647.73%