基金经理就重仓AI致歉 流动性危机预判不足

　　今日科技股板块表现不佳，创业板指午后跌破2600点，较今年6月高点已回撤40%。市场开始出现“风水轮流转”的现象：上半年有人道歉，下半年AI信徒排队检讨。

　　10月19日，一位私募基金经理向投资者致歉，信中直接表示：“无论如何，这次的损失太大了。”原因是没有预判到本轮流动性危机和科技股走势，作为基金经理，这是难以被原谅的责任。

　　主动权益公募基金经理也做了复盘。对于三季度大幅跑输业绩基准的情况，基金经理反思两点：一是对流动性冲击的预判和应对不足。二季度末组合股票仓位接近满仓，且集中在AI算力硬件方向。7月外部流动性收缩、A股科技成长深度回撤时，未能及时降低组合波动、分散持仓，导致回撤幅度明显大于基准。二是港股配置比例较高。二季度末组合港股持仓市值约占基金资产净值的30%，所持港股多为中小市值科技硬件公司，交易流动性偏弱，市场波动时流动性折价放大，调仓冲击成本高，拖累了组合表现。

　　不过，并非所有人都遭受重创。前海开源多元策略A三季度仅下跌0.76%，跑赢基准6.53个百分点。从持仓可以看出，该基金在高位减仓科技股，转向红利股。二季度前十大持仓中的中微公司、北方华创、新易盛、中际旭创，在三季度被换成了国投电力、国电电力、建设银行和中金黄金。