海思科2026年前三季度净利润预增297%—321%；泽璟制药收到艾伯维里程碑款

　　征（aHUS）临床试验。该药为公司自主研发的1类化学新药，靶向Factor B因子的补体抑制剂，具有独立

　　点评：aHUS是一种补体介导的罕见血栓性微血管病，现有C5抑制剂存在部分患者应答不佳的问题，Factor B靶点提供了差异化路径。长期以中药为主标签，此次化药1类新药切入补体领域，是研发结构转型的实质性信号。但刚获批临床，距离商业化尚远。

　　10月20日，（002653.SZ）发布业绩预告，预计2026年前三季度归母净利润13.2亿元至14亿元，同比增长297.02%—321.08%。业绩变动主要系在国内销售持续快速增长，同时公司签署多个产品对外授权交易合同，前三季度收到首付款等款项，实现较大金额的产品授权收入。

　　点评：近三倍的增长中，对外授权首付款贡献了显著的增量。这意味着利润高增的可持续性需要拆开看，销售放量才是可重复的底盘。近期在镇痛等领域连续达成对外授权，BD（商务拓展）能力已得到验证，但后续季度需观察剔除授权收入后的内生增速。

　　10月20日，（600267.SH）公告称，公司A股股票于10月19日、20日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上，属于股票交易异常波动。经自查并向控股股东及实控人征询，公司生产经营正常，外部环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。

　　点评：异动公告本身是“否认式”披露——没有未公开利好，股价上涨缺乏公司层面的基本面解释。涨停伴随沪股通和游资席位买入，短期情绪驱动特征明显，需警惕异动后的回落风险。

　　10月20日，（公告称，当日斥资59.03万港元回购10万股，每股回购价5.75港元至6.01港元。

　　点评：港股18A/biotech板块近期小额回购频现，歌礼制药单日金额不大，但属于持续动作的一部分。对于尚未盈利的创新药企，回购更多是管理层对现金储备和股价位置的态度表达，信号意义大于对基本面的实质影响。

　　10月20日，泽璟制药（688266.SH）公告称，公司于2025年12月30日与就ZG006达成全球战略合作与许可选择权协议，获得该产品在大中华区以外的独家开发与商业化权利，公司保留大中华区权利。公司于近日收到基于临床试验进展支付的1000万美元近期里程碑付款。此外，根据协议公司还享有最高6000万美元许可选择权款及最高10.75亿美元后续里程碑款，并获大中华区外净销售额阶梯式特许权使用费。

　　点评：这是继1亿美元首付款后，ZG006海外合作推进兑现的首笔临床里程碑款，金额虽不算大，但验证了艾伯维侧的开发节奏正在按协议推进，对公司而言是一笔实打实的现金流入。