以真金白银筑牢市场确定性 沪市公司在行动

　　为代表的高股息、红利类资产受到广泛关注。逆势走强的背后，是沪市公司扎实的经营基本面与持续回馈投资者的诚意。从日益常态化的中期分红，到密集的股份回购与股东增持，再到“提质增效重回报”2.0行动的走深走实，沪市公司正用真金传递信心，持续夯实资本市场的稳定性，在震荡市中给投资者确定性的回报。相关市场人士表示，在外部利率环境震荡、市场不确定性抬升的背景下，稳定可预期的股息收益具备稀缺性。

　　近期，板块凭借低估值、高股息的双重属性持续走强，国有大行股价接连刷新历史高点。10月8日至10月19日，申万指数累计上涨3.09%。10月19日盘中，银行板块全天强势领涨，工商银行盘中再度创出历史新高，农业银行、邮储银行等单日涨幅均超3%。、板块也在十月有较为强势的表现。截至10月19日，月内申万指数累计上涨3.44%，申万指数累计上涨1.62%，在32个申万一级行业指数中涨幅居前。

　　红利资产的底气，来自上市公司稳定且持续升级的现金分红方案。尤其是近年来，中期分红已从“可选动作”变为“常态化安排”，成为股东回报体系的重要组成部分。经统计，截至10月19日，股息率超过3%的沪市公司有300余家，沪市股票市场整体股息率2.22%。

　　从整体规模看，沪市中期分红家数与金额持续保持高位。根据同花顺数据，截至2026年10月19日，共有超430家沪市公司推出中期分红方案，计划派现合计超6300亿元。其中沪市银行板块现金分红总额最多，达到2588亿元，其中、建设银行分红规模均超500亿元。排在银行板块之后，分红最多的沪市板块为石油石化、通信、非银金融板块，现金分红金额分别为990亿元、703亿元、618亿元。

　　从结构变化看，中期分红的覆盖面与连续性持续增强。一方面，越来越多企业首次加入中期分红行列，上半年沪市有103家公司为近三年首次推出半年报分红，中国船舶、洛阳钼业等企业均发布了近年以来的首次中期分红方案。另一方面，分红稳定性持续提升，在已披露半年报分红的公司中，超半数公司今年分红金额同比上升，其中分红金额10亿元以上的大额分红公司中，近九成连续两年实施半年报分红，整体分红总额较上年同期增长11%。

　　在市场人士看来，敢于在半年度拿出真金回馈股东，是企业经营实力的直接体现。持续稳定的中期分红，不仅意味着当期利润具备扎实的现金流支撑，更反映出成熟的公司治理机制。董事会与管理层能够平衡好长期发展投入与股东短期回报，将股东回报纳入制度化、常态化安排，进一步夯实了市场的长期资金底座。

　　2026年以来，截至10月19日，沪市新增回购披露274家次，涉及257家公司，计划金额上限超793亿元；新增增持披露267家次，涉及241家公司，计划金额上限超360亿元。其中，2026年9月以来，沪市新增回购披露31家次，计划金额上限超95亿元；新增增持披露36家次，计划金额上限超39亿元。据此，沪市年内新增回购增持计划已达541家次，金额上限逾1153亿元。长江电力、海尔智家、中国石油等龙头企业回购、股东增持金额上限均超50亿元，真金白银稳预期强信心。

　　记者发现，10月以来这一轮回购潮，半导体、算力、高端装备等硬科技科创板公司成为核心主力，长鑫科技、海光信息、中科曙光、澜起科技等细分领域龙头公司接连抛出回购提议，科技企业在产能建设与技术迭代的关键期，仍愿以自有资金或自筹资金回馈股东、稳定预期，反映出科创板公司治理与市值管理意识的整体提升。

　　10月16日晚，公告称，董事长朱一明提议，拟使用自有或自筹资金，以集中竞价方式回购公司A股股份。回购资金总额不低于10亿元且不超过20亿元，回购股份拟用于员工股权激励、员工持股计划或减少注册资本，回购价格不高于董事会审议通过方案前30个交易日股票交易均价的150%，实施期限为自董事会或股东会审议通过之日起12个月内。

　　多家科创板企业上演无缝衔接式注销回购，彰显管理层对公司长期价值的信心。10月19日佰维存储公告，2026年度集中竞价回购计划已实施完成，累计回购122万股，耗资约2.5亿元，该部分股份将于10月20日完成注销并减资；而早在10月15日，公司实控人、董事长孙成思已提议推出新一轮2亿元-2.5亿元的回购方案，回购股份同样全部用于注销减资，两轮回购规模相近、用途一致，持续以真金白银回馈股东。拟回购5亿至8亿元，为公司第三次回购，此前公司已公告拟注销部分已回购股份。拟回购3亿至5亿元，为公司第六次回购，此前累计回购金额近15亿元。格科微拟回购1.5亿至3亿元，为公司第三次回购。乐鑫科技在完成上一轮回购的次日即推出新一轮计划。

　　记者统计发现，三季度以来，科创板公司回购增持保持活跃，新增回购计划超过40份，预计回购金额上限合计近50亿元；新增增持计划近20份，增持金额上限超过7亿元。由董事长提议发起的回购议案明显增多。

　　自上交所发出“提质增效重回报”2.0专项行动倡议以来，沪市公司积极响应。继首批示范性案例集中亮相后，近期，中远海控、华银电力、宁波远洋、华勤技术、杰克科技、利通电子、云涌科技等一批沪市公司陆续披露2026年度“提质增效重回报”2.0行动方案，截至目前，已有累计超20家沪市公司已披露2.0行动方案。沪市公司围绕经营提质、股东回报、规范治理等核心维度，亮出一份分量化可测、务实可行的“行动清单”。

　　长江证券策略首席分析师戴清指出，从红利择时模型来看，通过观察红利股息率与中债利率的差值的历史分位数，预计红利仍然有上行空间。资源类红利在全球地缘因素影响下弹性更强，若后续内需逐步企稳，消费类红利也同样值得关注。

　　中金公司首席国内策略分析师李求索认为，市场正在重回“哑铃型”配置结构，红利资产是其中重要一端。除了传统的金融、能源、公用事业等红利板块外，具备技术、规模优势的成熟制造业龙头，正逐步向“盈利增长+稳定分红”的模式升级，长期配置价值持续提升。同时，部分现金流创造能力强、资本开支可控的科技企业，也开始呈现高股息投资特征，红利资产的边界正在持续拓宽。

　　东吴证券首席策略分析师陈刚认为，未来1-2年风格天平持续向价值红利倾斜。红利行情具备制度与资金双重支撑：一方面资本市场分红制度持续优化，上市公司回报股东的意识增强；另一方面低利率环境下，长线资金持续增配高股息资产。红利赛道中，资源型红利弹性较强，消费、等稳定红利适合作为底仓持有。