大肉签来了！“国产GPU四小龙”集齐 燧原科技今日上市丨打新早知道

　　此前摩尔线程、沐曦股份已先后登陆科创板，上市首日的收盘涨幅分别为425.46%、692.95%。若

　　业绩方面，燧原科技目前尚未实现盈利。2023年、2024年、2025年，燧原科技营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元、9.90亿元，归母净利润分别为-16.65亿元、-15.10亿元、-11.64亿元。2026年上半年，公司营业收入为11.20亿元，归母净利润为-6.32亿元。

　　燧原科技在招股书中称，亏损主要因为云端AI芯片研发投入巨大，芯片、软件栈均需要持续大额投入，同时客户产品验证适配周期漫长，营收规模还没能覆盖刚性研发支出。

　　燧原科技预计2026年前三季度实现营业收入23亿元至30亿元，同比增长325.78%至455.36%；归母净利润为-8.6亿元至-7亿元，亏损较上年同期进一步收窄。公司同时强调，在营业收入达成预期、维持中等毛利率的情况下，2026年可基本实现合并报表盈亏平衡，也存在到2027年才盈利的可能性。

　　此外，腾讯不仅是燧原科技第一大外部股东（连同一致行动人合计持股20.26%），同时也是公司第一大客户。2023年至2025年，燧原科技对腾讯的直接销售及AVAP模式销售合计收入分别为1.00亿元、2.73亿元和8.30亿元，占同期营业收入比重分别为33.34%、37.77%和83.79%。

　　燧原科技提醒，若未来腾讯因国内AI技术迭代放缓、资本开支下调等原因减少对公司产品的采购规模或调低采购定价，将对公司经营业绩产生不利影响。