新船价格高位+订单创历史新高：船舶制造的超级景气周期还能走多远？

　　造船业正处超级景气周期：2026上半年中国新接订单同比+173.1%、占全球82.3%，手持订单创新高，船企进入高价订单集中兑现期。

　　从核心逻辑分析，首先，供不应求：船位稀缺，订单创历史新高，全球造船产能历经出清、船坞资源稀缺，2026年6月底手持订单36325万载重吨创新高，约为5年完工量，船位排至2028-2029年；其次，业绩兑现：高价订单进入交付高峰，2026上半年中国船舶毛利率升至17.37%（2025年全年12.58%）、归母净利+163.5%，量价齐升在报表端兑现；此外，绿色更新：IMO新规驱动替换刚需，环保新规+老旧船船龄上行驱动替换需求，2025年中国新接绿色船舶订单国际市场份额达69.2%。

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