上百只基金亮出基民盈利账 谁制造了“基金赚、基民亏”的剪刀差？

这一次，基金“买家秀”终于摆上了台面。谁制造了“基金赚、基民亏”的剪刀差？

基金净值涨了，买基金的投资者就一定赚钱吗？这个看似多余的问题，在今年公募基金中报里，有了最诚实的答案。

随着定期报告的陆续披露，首次亮相的“过去一年盈利投资者数量占比”，让长期悬而未决的基民盈亏疑问有了可验证的数据依据。据第一财经统计，在目前披露的上百只产品中，近七成产品实现半数以上持有人盈利，四成产品盈利投资者占比超90%。

但数据中也浮现出看似反常识的样本，例如有基金涨了近70%，盈利者却不足两成；有的跌了16%，盈利者却超四分之三。极致的数据背离，核心在于投资者入场时点、持有周期与基金收益曲线的错配，精准刺穿了“基金赚钱、基民不赚钱”的行业顽疾。

在业内人士看来，当“盈利投资者占比”与净值增长率并列出现在定期报告中，公募基金的评价体系正在经历一次静默而深刻的切换，即从产品本位走向持有人本位，从“基金赚了多少”延伸到“多少人真正赚到了”。

“把业绩和持有人实际的获得感挂钩，并且被纳入机构的考核体系中，核心初衷是倒逼行业回归投资者本位。”华北一位基金公司人士认为，投资者需理性看待这一指标，可将其作为新增的选基参考维度，但不能简单等同于未来盈利概率，实际操作中仍需保持理性。

　　“基民盈利账”摆上台面

长久以来，市场习惯于以基金净值涨幅论优劣，净值走高便是优质产品，净值回撤即为业绩失色。但实际投资体感的不同，让“基金赚钱、基民不赚钱”的行业痛点却始终存在。“过去一年盈利投资者数量占比”，则让这一痛点从模糊体感变为精准可查的公开事实。