大疆和深圳是如何错过宇树科技的？其实真正错过的是看不懂下个十年

　　大疆错失宇树，不只是错过37亿：真正贵的是看不懂下一个十年

　　今天，A股最热的不是哪只股票涨停，而是一笔被重新翻出来的旧账：大疆，曾经有机会成为宇树科技的重要股东，最后却选择了退出。

　　8月10日，宇树科技正式开启科创板申购，发行价150.80元/股，对应发行后市值约609.93亿元。网上发行最终中签率为0.01809759%，中一签需要缴款7.54万元，中签结果将于8月12日公布。

　　然后，热搜炸了：大疆错失宇树。

　　如果当年那笔投资完整保留到今天，按发行价估算，对应股权市值约37亿元。

　　37亿元，足够让很多人把“看走眼”三个字写进公司年鉴。但这件事真正值得讨论的，不是大疆少赚了多少钱，而是一个更扎心的问题：当一个新机会刚刚冒头时，我们到底有没有能力认出它？

　　一、2018年的宇树，怎么看都不像今天的宇树

　　现在回头看，宇树科技当然光芒万丈：四足机器人、人形机器人、具身智能，每一个词都自带流量和估值想象。

　　但2018年不是这样。

　　那时候，人形机器人还像实验室里的演示项目，四足机器人更像极客玩具。资本要回答的问题不是“它未来能不能上市”，而是“它能不能活到那个未来”。

　　据每日经济新闻报道，大疆旗下基金曾计划出资约1012.86万元，参与宇树第二次增资，交易完成后持股约17%，对应投后估值约6000万元。大疆一度办理好了工商登记，成为宇树最大的外部股东，但随后在2019年选择减资退出。

　　这不是一个简单的“当年不识货”的故事。很多机会一开始都没有写着“未来千亿”四个字，等它被所有人看见时，往往已经不再便宜。

　　二、最贵的不是买错，而是看不懂之后十年

　　投资最难的地方，不是发现一个已经成功的公司，而是在它还没有成功的时候，判断它有没有穿越周期的能力。