随着2026年半年报陆续披露，中资券商国际业务增长动能进一步显现。部分头部券商境外平台收入、利润及资产规模增长较快，跨境投行、交易及机构服务等业务加速拓展。与此同时，今年以来，多家券商密集向香港子公司增资，头部机构增资规模达数十亿元乃至上百亿元，中小券商也通过增资、新设平台等方式加快出海，行业国际化布局呈现梯次推进态势。

　　业内人士认为，随着中国企业“走出去”和国际资本“引进来”需求持续增长，中资券商国际业务正由牌照和网点布局的竞争，转向资本实力、全球网络与综合服务能力的竞争。香港仍是中资券商连接内地与全球资本市场的核心枢纽，业务版图则逐步向欧美、东南亚和中东等市场延伸。未来，能否整合境内外投行、研究、交易、财富管理和资产管理资源，为客户提供全链条跨境金融服务，将成为决定券商国际化发展质量的关键。

　　从已经披露的2026年半年报看，中资券商国际业务收入和利润贡献进一步提升，头部机构的规模优势尤为突出。

　　中信证券国际业务表现尤为亮眼，经营业绩创历史新高。2026年上半年，按照香港财务报告准则，国际实现营业收入23.2亿美元，同比增长56%；实现净利润8.3亿美元，同比增长114%，并在东南亚、欧洲等市场完成多单IPO及跨境并购交易。

　　业务规模同步快速扩张。同期，国际总资产达914.26亿美元，净资产达48.39亿美元，较2025年同期的570.73亿美元和35.35亿美元均实现大幅增长。

　　中信证券表示，下半年国际资本将持续布局两类投资：一是聚焦在产业与资本国际化方面表现卓越的优质大中华区企业；二是加大在韩国、北美等海外市场的一级市场投资力度，实现多区域发展。

　　中信建投国际业务同样保持稳步增长，国际化布局持续深化。2026年上半年，国际实现营业收入8.74亿元，同比增长23.62%；净利润为5.46亿元，同比增长18.95%。投行业务方面，国际在香港市场完成港股IPO保荐项目7个，募集资金312.77亿港元，募资规模位列中资券商第4名；境外债券承销完成77单，承销金额1687.95亿港元，跨境服务能力稳步提升。

　　中信建投表示，下半年中信建投国际将持续推进内地和香港投行一体化工作，继续拓展在香港市场的业务范围，实现中概股回归、港股私有化、跨境收购等不同类型产品的多样化发展，进一步增强全方位服务客户的能力。

　　国泰海通方面，金控上半年实现净利润17.61亿港元，海通国际净利润由亏损17亿港元收窄至5.6亿港元。

　　由于各家券商境外业务的会计准则、业务分类和合并口径存在差异，相关数据不宜简单横向比较。不过，从已披露样本可以看出，中资券商国际业务正在告别以牌照布局和客户积累为主的投入阶段，逐步进入资本投入、业务扩张与利润增长相互促进的新阶段。

　　业内人士认为，跨境投行仍是连接境内外客户的重要入口，交易及机构服务、财富管理、等业务则不断延长收入链条，增强境外平台抵御单一市场波动的能力。境外业务增长不仅来自市场交易活跃度提升，企业融资及资本市场、证券经纪、、自营投资和直接投资等多条业务线也形成支撑。

　　国际业务具有资本密集、牌照密集和风控要求高等特点。随着境外客户数量和业务规模增长，提高净资本、扩大资产负债表、增强流动性储备，成为券商提升国际业务承载能力的前提。今年以来，多家券商密集披露增资方案，香港子公司成为资本投入的主要方向。

　　的资本补充力度最为突出。5月28日，公司宣布向第一大股东中信金控定向发行H股，募集资金总额160亿元。8月，公司完成160亿元人民币H股定向增发。中信证券表示，此举有效提升了国际业务的资本实力与抗风险能力。未来，公司将持续推动国际化战略走深走实，提升全球化金融服务能力，优化主要金融市场参与和产品供给，完善全球服务网络覆盖，更好服务中国企业“走出去”和国际资本“引进来”。

　　华泰证券、广发证券和先后披露大额增资计划。1月，宣布拟向全资子公司华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元，用于支持各项境外业务发展。3月，董事会批准向广发控股（香港）有限公司增资不超过61.01亿港元，可一次性或分批完成，资金来源包括配售新增H股、发行H股可转换债券的募集资金及自有资金。6月，国泰海通董事会同意向有限公司增资90亿元人民币（或其他等值货币），以进一步推动公司国际化业务发展。

　　中小券商也在稳步推进国际化布局，主要通过增资境外平台、新设香港子公司及提升跨境业务能力等方式拓展海外市场。其中，东吴证券拟向香港子公司增资不超过20亿港元，华安证券拟向华安金控增资5亿港元。东北证券在香港设立的东证国际已完成注册，注册资本为5亿港元。山西证券则拟向山证资管增资2亿元人民币，以提升跨境投资与客户服务能力。

　　增资并非简单补充流动性，而是券商国际业务由“通道出海”迈向“资产负债表出海”的重要信号。充足的资本金有助于境外平台扩大融资融券、做市交易、衍生品、主经纪商等资本中介业务，同时增强信用评级、交易对手认可度和风险抵御能力，为承接大型跨境项目提供基础。

　　目前，中资券商国际业务布局已由早期集中于中国香港，逐步向新加坡、欧美、中东及东南亚延伸。不同券商结合自身资源禀赋选择重点区域，有助于增强跨境金融服务能力，并为后续业务协同和国际客户拓展奠定基础。

　　从行业格局看，中资券商国际化已经形成头部机构深化全球网络、中型券商打造特色能力、中小券商加快补齐牌照的梯次推进态势。各家机构根据资本实力、客户基础和区域资源选择不同路径，但服务中国企业“走出去”和国际资本“引进来”成为共同方向。

　　据中国证券报记者从业内了解，当前头部中资券商国际化布局持续深化，已初步形成以香港为枢纽、覆盖欧美及亚太主要金融市场的业务网络。从国际业务覆盖范围看，中信证券布局最为广泛，已覆盖13个国家和地区；和中国银河证券均覆盖10个国家和地区；中金公司、分别覆盖7个和4个国家和地区。

　　从具体布局看，中国香港、新加坡、美国和英国是头部券商国际化经营的共同落点，上述5家券商均已实现业务覆盖。这些市场兼具国际金融中心、跨境资本枢纽等特征，也是中资券商连接境内外客户和资本的重要节点。在此基础上，各家券商逐步形成差异化布局。

　　其中，中信证券国际化业务覆盖日本、印度、韩国、印度尼西亚、泰国、马来西亚、菲律宾、澳大利亚和荷兰等市场；国泰海通国际化业务除覆盖日本、印度、印度尼西亚和澳大利亚外，还延伸至越南、中国澳门等地。证券国际化业务布局在东南亚市场较为突出，覆盖印度、韩国、印度尼西亚、泰国、马来西亚等国家，并进入阿联酋。国际化业务覆盖日本、德国和阿联酋等地；华泰证券国际化业务目前主要覆盖中国香港、新加坡、美国和英国四个国际金融中心。

　　“未来券商国际业务的竞争重点将由网点和牌照数量转向服务能力。”业内人士表示，中国企业出海涉及上市融资、跨境并购、产业投资、汇率及利率风险管理、员工股权激励和全球现金管理等多层次需求，券商需要打通境内外投行、研究、交易、财富管理和资产管理资源，由单项产品服务升级为全链条解决方案。

　　资本投入只是起点，能否建立与全球展业相匹配的风险管理体系，并将境内客户资源转化为可持续的境外收入，将决定各家券商国际化发展的质量。随着头部机构进一步做强全球平台、中小券商在重点区域和细分业务上寻求突破，中资券商有望形成分工协作、优势互补、齐头并进的出海新格局。

　　集团首席执行官奥博穆23日宣布拟大规模裁员并可能关闭多家本土工厂，大众总部所在的下萨克森州州长奥拉夫·利斯24日呼吁股东采取行动，避免大众工厂关闭，共同守护德国“

　　奥博穆23日在企业网站发布的访谈中说，受不利的全球经济形势、美国关税、中东战事及监管负担等多重因素影响，大众及整个德国汽车工业正经历“史上最严重动荡”，集团处境“岌岌可危”。

　　奥博穆说，目前看不到任何办法能让埃姆登、汉诺威、茨维考和内卡苏尔姆的工厂在今后十几年内保持盈利。他强调关闭工厂是“最后的选择，也是代价最高昂的方案”。

　　下萨克森州州长利斯24日在大众汽车位于汉诺威的工厂说，“下萨克森是汽车之乡……这必须维持下去”。他呼吁股东共同寻找解决方案。据英国《金融时报》报道，下萨克森州持有大众汽车集团20%的投票权股份，利斯本人是大众监事会成员。

　　据法新社报道，大众汽车集团是欧洲最大的汽车制造商，目前在欧洲面临每年50万辆的产能过剩。奥博穆说，公司正探索其他“产业解决方案”。

　　路透社援引消息人士的说法报道，奥博穆提出，需在集团通过的裁员5万人方案的基础上再裁5万人，但监事会此前已否决该重组方案的关键部分，定于9月4日再次开会讨论。本周，大众将在沃尔夫斯堡总部及多家工厂举行员工代表会议。（刘少卿）

　　收于每吨14324.50美元，比前一交易日的收盘价每吨上涨79.50美元，涨幅为0.56%。

　　3个月期铝收于每吨3244.00美元，比前一交易日的收盘价每吨上涨31.50美元，涨幅为0.98%。

　　3个月期镍收于每吨17050.00美元，比前一交易日的收盘价每吨上涨35.00美元，涨幅为0.21%。

　　3个月期铅收于每吨1896.00美元，比前一交易日的收盘价每吨下跌14.50美元，跌幅为0.76%。

　　3个月期锡收于每吨55785.00美元，比前一交易日的收盘价每吨上涨215.00美元，涨幅为0.39%。

　　3个月期锌收于每吨3884.50美元，比前一交易日的收盘价每吨上涨57.50美元，涨幅为1.50%。

　　伦敦金属交易所基本金属价格25日收盘时普遍上涨，核心逻辑在于宏观加息预期降温、地缘风险溢价重燃与各品种基本面差异的三重共振。

　　新华财经纽约8月25日电（记者刘亚南）美国研究机构世界大型企业联合会25日发布的初步调查结果显示，美国8月消费者信心指数为89.4，低于7月修订后的90.2，为连续第二个月走低，反映美国消费者对未来预期变得更为悲观。

　　世界大型企业联合会首席经济学家达纳·彼得森表示，消费者信心连续第二个月回落，消费者对未来6个月商业和就业市场状况的预期变得更为悲观。

　　消费者在调查中提交的评论信息显示，当前影响美国经济的因素令消费者更加偏向悲观。受访者提及油气价格的频率仍很高，关于冲突、食品、贸易和就业的评论有所增加。

　　调查还显示，消费者对未来12个月的通胀预期小幅升高，预期未来1年利率走高的消费者比例则维持在61.3%不变。

　　截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨160.24点，收于53577.4点，涨幅为0.30%；

　　板块方面，标普500指数十一大板块七涨四跌。科技板块和通信服务板块分别以0.98%和0.46%的涨幅领涨，能源板块和必需消费品板块分别以1.70%和0.87%的跌幅领跌。

　　，300773.SZ）公告称，因市场环境变化及公司规划调整，经与各方充分沟通及审慎分析，公司于2026年8月25日召开第四届董事会第十八次会议，并审议通过了《关于公司终止发行H股并于香港联合交易所有限公司主板上市的议案》，同意公司终止发行H股并在香港联交所主板上市。

　　在公告中表示，目前公司经营稳定有序，此次终止H股发行上市事项，不会对公司的经营活动和持续发展造成重大影响，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。（界面新闻记者林倩冰）

　　欧洲三大股指25日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10886.16点，较前一交易日上涨31.84点，涨幅为0.29%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8439.20点，较前一交易日下跌13.81点，跌幅为0.16%；德国法兰克福股市DAX指数报收于26266.14点，较前一交易日上涨159.54点，涨幅为0.61%。

　　国际油价25日下挫。截至当天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌2.65美元，收于每桶82.36美元，跌幅为3.12%；10月交货的伦敦布伦特原油价格下跌3.59美元，收于每桶88.58美元，跌幅为3.89%。

　　美元指数25日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.09%，在汇市尾市收于98.915。

　　截至8月25日，已有21家上市券商披露2026年半年报。总体来看，上半年上市券商经营成色持续向好：A股市场交易活跃度攀升带动经纪业务收入稳步向好，科创企业上市提速助推投行业务提质扩容；多家券商AI金融布局从“投入期”迈向“产出期”，在客户留存、运营提效、智能风控等环节逐步释放效能。

　　2026年上半年，上证指数上涨3.16%，创业板指上涨35.58%；证券市场交易活跃度显著提升，股票基金交易量日均规模3.24万亿元，同比提升100.97%。这为券商经纪业务注入强劲动力。

　　已披露半年报的21家上市券商整体业绩亮眼。Choice数据显示，21家上市券商合计实现营业收入约2071亿元、归母净利润约888亿元，同比增幅均为约53%，且悉数实现营收净利双增。

　　从收入结构看，经纪业务贡献了主要增量。21家上市券商经纪业务手续费净收入合计超过547亿元，同比增长约55%，且每家公司该项收入均为正增长，显示出受益于交易活跃度的普遍性。

　　与此同时，融资融券业务同步扩张，市场两融余额屡创历史新高。截至6月30日，全市场两融余额达30203.96亿元，较2025年末增长18.9%。这一态势也在上半年券商经营层面得到体现：19家上市券商利息净收入实现正增长，多家机构客户拓展与余额规模齐头并进。例如，国泰海通证券上半年两融客户净新增4.84万户，同比增长83.1%；报告期末两融余额2961.11亿元，较2025年末增长20.3%。中信建投证券上半年净新开两融账户1.25万户，同比增长40.94%；报告期末余额1086.14亿元，较2025年末增长27.61%。

　　上半年，已披露半年报的21家上市券商投行业务整体向好。服务新质生产力、深耕战略性新兴产业，已成为投行的底层业务逻辑：头部机构凭借综合平台优势和跨境能力继续“跑马圈地”；中小券商则在细分赛道和区域深耕中寻找突破口。

　　中信证券上半年投行业务手续费净收入逾30亿元，同比增长44%，A股主承销市场份额逾30%，独家保荐“AI光互联测试装备第一股”联讯仪器IPO。同时，完成香港市场IPO项目31单，并在马来西亚完成IPO项目。

　　中信建投上半年围绕科技金融持续发力，精准对接新质生产力培育，完成科技型企业股权融资13单，保荐电科蓝天、泰金新能等企业登陆科创板，协助拓荆科技、科大讯飞等硬科技企业完成再融资。

　　上半年深化“投资+投行+投研”与“行业+区域+产品”的联动机制，IPO主承销14家，重点服务新兴产业和未来产业培育壮大、传统产业转型升级，推动科技创新和产业创新深度融合。境外业务聚焦新科技、机器人、人工智能、生物医药等前沿赛道，引导资本向重点产业集聚。

　　东北证券上半年投行业务手续费净收入同比增长逾73%，围绕特定行业上市公司定制服务，同时以北交所为支点深耕中小创新企业，与研究咨询、财富管理协同联动，推动潜在业务落地转化。

　　中泰证券上半年深耕专精特新领域，独家保荐河北彩客科技、北京维通利电气等“小巨人”企业上市。公司同时推进“三投联动”和研究条线境内外一体化运作，聚焦山东省重点新型智库建设，围绕推动产业能级跃升，开展前瞻性、战略性、储备性研究。上半年，公司投行业务手续费净收入同比增长逾44%。

　　当前，券商AI战略已走过初期布局阶段，AI的落地效果正通过客户留存率、交易量、月活等硬指标得到检验。路径选择上，少数头部机构倾向于自研大模型并开放生态，更多券商则务实发力“应用层”，将AI嵌入财富管理、用户运营、风控等全链条场景。

　　在技术底座层面，自研大模型成为券商的竞争焦点。上半年，以自研千亿参数多模态证券垂类大模型“君弘灵犀”为底座，开放灵犀Skills，累计智能化服务逾8300万人次。东方财富则依托自研妙想AI基座，推出“妙想Claw”等功能，为用户提供高效的财富管理服务。

　　与此同时，客户运营的智能化升级正在转化为真实的留存与增长。据统计，截至6月末，国泰海通君弘智投服务体系下的智能投顾客户月留存率超过90%。依托AI模型赋能客户画像与精准需求识别，上半年经纪业务新增有效户同比增长75.58%。

　　除了以AI赋能运营端外，多家券商同步发力“智能风控”。例如，上半年依托公司的平台，稳步推进“AI+风险”多场景应用落地，进一步提升风险管理自动化和智能化水平。

　　据悉，金融科技往往被视为研发投入的“成本项”，但随着技术成熟和场景渗透，AI逐步在投顾陪伴、资讯解读、选股诊股等环节释放效能。多家券商表示，未来将持续推动AI与投顾、交易、资产配置、投研的全场景融合，让技术真正成为业务增长的“效率引擎”。

　　截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1674美元，高于前一交易日的1.1663美元；1英镑兑换1.3646美元，高于前一交易日的1.3631美元。

　　1美元兑换159.22日元，高于前一交易日的159.19日元；1美元兑换0.8020瑞士法郎，低于前一交易日的0.8026瑞士法郎；1美元兑换1.3830加元，低于前一交易日的1.3850加元；1美元兑换9.4659瑞典克朗，低于前一交易日的9.4973瑞典克朗。

　　等全球主要交易所也纷纷推进延长交易或推出全天候合约。在业内人士看来，交易制度的改变将重塑全球投资者的交易习惯，更重要的是，一场围绕全球交易时段和订单流量的竞争正全面展开。

　　纳斯达克日前披露的公告显示，今年第二季度初，美国证券交易委员会（SEC）批准了纳斯达克关于“23/5交易”的提案。纳斯达克计划于2026年12月6日正式启动这一交易模式，从而扩大全球投资者对美国股票的准入渠道。这意味着纳斯达克的交易日将从周日晚间一直持续到周五晚间，在此期间几乎不停歇。

　　根据纳斯达克的计划，新交易制度将每个交易日分为两个时段：日间交易时段和隔夜交易时段。日间交易时段为美东时间凌晨4:00至晚上8:00，涵盖传统的盘前交易、常规交易时间和盘后交易；隔夜交易时段从美东时间晚上9:00开始，持续至次日凌晨4:00。日间时段与隔夜时段之间的衔接时段——即晚上8:00至9:00，将是每日唯一的休市时间。

　　据纳斯达克介绍，这短短一小时的休市窗口将用于系统维护、压力测试，以及处理股息支付和股票拆分等需要在次日生效的公司行为。从每周交易周期来看，交易将从周日晚间9:00开始，持续运行至周五晚间8:00，形成每周5天、每天23小时的连续交易模式。

　　不过新制度要正式生效，还需等待美国证券存托及结算公司（DTCC）完成清算系统更新，以及证券信息处理系统（SIP）完成隔夜系统升级。市场认为，随着技术基础设施逐步就位，12月6日的启动时间表大概率可以实现。

　　纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克撰文表示：“我们不仅仅是延长交易时间，更是在扩大市场的准入渠道。”“投资者行为已发生巨大变化。随着移动交易平台的迅速普及和全球市场日益互联互通，市场需要像投资者每天使用的应用程序一样易于访问。”查克·麦克还认为，虽然市场流动性初期仍将集中在传统交易时段，但“全球交易时段”为全球投资者参与提供了新的机会。

　　对欧洲投资者而言，新增隔夜交易时段对应欧洲中部时间凌晨3点至上午10点，这意味着欧洲投资者在伦敦股市开盘前，几乎可以交易整个纳斯达克上市股票的早间时段。对亚洲投资者而言，新增时段则覆盖亚洲主要市场的白天时段。美联储政策、地缘冲突或者个股消息发生后，亚洲投资者无需等待至深夜纽约市场开盘。

　　这一改革也有数据支撑：纳斯达克统计显示，截至2024年年中，外国投资者持有的美国股票规模已达17万亿美元，较2019年增长97%。纳斯达克希望抓住这一激增需求，而不是让业务流向那些已经全天候开放的平台。虽然诸如Blue Ocean等夜盘交易平台，以及美股券商旗下的另类交易系统（ATS）此前已提供24小时交易，但像纳斯达克这样大型交易所的参与有望提供更佳的准入渠道，并吸引新的流动性和交易量。

　　纳斯达克并非个案，目前美股几家主要交易所均已宣布了延长交易的计划。纳斯达克的竞争对手之一纽约证券交易所于2025年获得SEC批准，旗下全电子化交易平台NYSE Arca的交易时间延长至每个工作日22小时，涵盖股票、ETF等品种。纽约证券交易所称正在协调市场数据、清算和交易基础设施，计划于2026年正式启动。

　　衍生品市场中，今年6月，宣布将推出可全天候交易的黄金和原油期货合约。7月30日，芝商所表示，全天候首迎周末交易，交易需求强劲。统计数据显示，1盎司全天候交易上线后的第一个周末，共计成交近15000份合约，名义价值约6000万美元。

　　则于今年7月公告称，计划于2027年上半年推出夜间交易平台，以回应市场对非传统交易时段的需求。该平台将与主板独立运营，初期仅开放交易所交易产品，例如跟踪英美股市的各类指数基金。

　　东吴证券全球首席经济学家陈李称，纳斯达克“23小时交易”表面上是交易制度变化，实质是交易平台、金融中介和主要资本市场对订单的争夺。“交易所闭市后，订单并没有消失，它们流向Blue Ocean等隔夜平台、券商内部系统和其他交易场所。将这些订单拉回受监管的交易所，可以提高成交透明度、报价可见性和市场监控水平。并且，交易所的收入不只是来自手续费。订单带来行情收入，吸引做市商，也形成市场参考价格。谁先获得订单，谁就能更早把信息写进价格。”陈李表示。