北京时间4月25日深夜，原油暗盘突然直线拉升，比特币一度跳水。截至26日6:30左右，布伦特原油暗盘报100.85美元/桶，纽约原油暗盘报95.711美元/桶。加密货币方面，比特币翻红，报77546.02美元/枚，过去24小时，加密货币全市场超8万人爆仓。
消息面上，据新华社报道，美国总统特朗普25日在社交媒体上宣布，他取消了美方代表前往巴基斯坦首都伊斯兰堡“与伊朗方面会晤”的行程。特朗普说此行“浪费太多时间在旅途上”，并称伊朗领导层存在“内部纷争和混乱”。他还表示，美方“掌握着所有筹码”，伊方如果想谈，“直接致电即可”。深夜国际油价直线拉升，特朗普取消美方代表赴巴基斯坦行程
(301103.SZ)发布2025年年报。报告期公司实现营业收入为10.93亿元，较上年同期下降0.28%；归母净利润为2733.65万元，成功扭亏为盈，同比增幅达99.77%。值得一提的是，这已是
表示，2025 年，公司坚守医疗本质，依托三级眼健康医疗服务体系优势，聚焦核心板块，统筹推进屈光、视光、白内障等重点业务协同发力，在机遇与挑战中实现提质增效，凸显核心竞争优势，为公司经营业绩提供坚实支撑。屈光手术业务表现亮眼，凭借技术与品牌双重优势实现手术量与营业收入双增长，成为推动公司经营业绩企稳回升的核心引擎。
年报显示，公司净利润扭亏主要原因系公司坚持以高质量发展为基准，以“科技创新为引领，做优增量、提质增效”为主线，持续优化业务结构，严控成本与费用支出，推进低效资产出清等多措并举推动业绩稳步回升。一方面，通过优化业务结构，聚焦屈光等高毛利业务，带动整体盈利水平提升；另一方面，严格控制成本费用，营业成本同比下降4.02%，管理费用、销售费用、研发费用均实现同比下降，有效压缩了开支；同时，投资收益达到1365.73万元，较上年的45.34万元大幅增长，对净利润贡献显著。
从业务板块来看，屈光不正手术矫正服务表现亮眼，营收达到2.34亿元，同比增长7.57%，成为营收增长的核心动力；非手术治疗业务也实现4.67%的增长，营收为2.30亿元。而视光服务、白内障诊疗服务、其他眼病诊疗服务则出现不同程度下滑，其中视光服务营收3.47亿元，同比下降4.61%；白内障诊疗服务营收1.45亿元，同比下降7.43%；其他眼病诊疗服务营收3443万元，同比下降9.02%。
分地区来看，辽宁省内依然是公司营收的核心来源，实现营收10.3亿元，占总营收的94.21%，同比微降0.37%；辽宁省外营收6300万元，占比5.79%，同比增长1.34%，保持增长态势，但总体上规模较小。年报快递何氏眼科坐守辽宁营收连续两年下滑，降本增效“过紧日子”扭亏为盈
据记者了解，“信用证券账户持股”这一表述并不等于融资买入。它可以是用股票自有资金买的老股划进去当保证金，也可能是信用账户里自有现金买入股票，还可以是部分或全部融资买入，只是该部分股票放在信用账户而非普通账户。因此，这部分股票有可能是付小铜自有资金买入，也可能是部分或全额融资买入。
关于付小铜的真实身份，目前尚无定论。不过，付小铜这个名字确实曾多次出现在上市公司的前十大股东之列。2018年四季度，付小铜出现在方大炭素第四大股东的位置，持股比例0.55%，持股市值约为1.65亿元。2019年一季度，其从前十大股东中消失。2019年，付小铜及其一致行动人柳林酒业出资2.86亿元参与金种子酒定增，持股比例为7.71%。所持股权解除限售后，付小铜接连减持。而在2021年，付小铜成为*ST中天的实际控制人。
2026年一季度末，付小铜出现在三家上市公司的前十大股东之列，中信证券、上海贝岭以及万隆光电。付小铜持有14.63%的股份，为第一大股东。
的年报显示：付小铜，男，1973年2月出生，中国国籍，中共党员，无境外永久居留权，研究生学历。现任城森集团有限公司执行董事兼总经理、千树塔矿业投资有限公司执行董事、陕西柳林酒业集团有限公司董事长、陕西兴昇达仓储物流服务有限公司执行董事、大器酒业有限公司董事长、诚森凯胜（北京）矿业有限责任公司董事长等。2024 年12 月至今担任万隆光电董事长。
记者查阅了中信证券2016年以来的所有一季报财经热点、半年报、三季报以及年报，发现近10年来都未出现过自然人进入中信证券前十大股东的情况。在2015年一季报中，自然人程道兴持有5800万股，持股比例0.53%，位居第九大股东。但随后在2015年半年报中，自然人程道兴已经不在前十大股东之列。
东北证券的前十大股东中，有三名是自然人股东。潘锦云持股1.07%（不变），参考市值2.02亿元；杨海兵持股1%（不变），参考市值1.88亿元；李永俊持股0.58%（新进），参考市值1.09亿元。罕见！个人持股市值超20亿元！超级牛散进入中信证券前十大股东！
披露2025年度报告。报告期内，公司实现营业收入10.73亿元，同比增长4.29%，成功跨越10亿元营收门槛；归母净利润2760.69万元，同比减少44.93%；扣非净利润2557.87万元，同比减少49.09%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计派发现金红利1480万元。
是国内较早开始从事锻造铝合金车轮研发、设计、制造和销售的高新技术企业，在我国商用车市场成功打破国外品牌的垄断局面。公司产品已直接配套豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪、中车时代等国内品牌，通过J.T.Morton、Superior分别配套美国新能源汽车制造商Rivian、Lucid，并进入美国Paccar的供应链。同时，公司产品在国内外售后市场占据稳定份额。
报告期内，分产品看，公司车轮销售额4.78亿元，同比增长27.70%；乘用车车轮销售额4.41亿元，同比增长25.34%。分地区看，公司境内销售额6.40亿元，同比下降1.95%；境外销售额4.33亿元财经热点，同比增长15.13%，占总营收比例超过40%。
展望未来，公司将紧跟新能源产业发展趋势，大力推广锻造合金车轮的应用，依托研发技术、品牌形象、产品质量等优势与丰富的行业经验，打造世界一流的汽车锻造合金车轮专业生产企业，服务全球高品质“绿色交通”。宏鑫科技2025年营收突破10亿元 拟10派1元
近日，海关总署公布的一季度货物贸易进出口数据显示，我国货物贸易进出口总值达11.84万亿元，同比增长15%，其中出口6.85万亿元，增长11.9%。在出口商品结构中，机电产品以4.34万亿元的出口额占比63.4%，同比增长18.3%，较去年同期提升3.5个百分点，成为外贸增长的核心支撑。而在机电产品细分领域，绿色产品表现尤为亮眼，
作为全球产业的重要增长极，中国已形成技术与全产业链的双重领先优势，汽车出口的快速增长不仅为外贸注入新活力，更推动国内产业向高质量、高技术、高附加值方向升级。中国汽车工业协会数据显示，2026年1月—3月，我汽车累计出口95.4万辆，同比增长116.2%，占汽车总出口比例升至42.9%，较2025年全年36.8%的占比进一步提升；3月单月出口量达37.1万辆，创历史新高，环比增长31.6%，同比增长1.3倍。这一成绩的背后，是国内汽车企业在技术研发、产业链配套与全球化布局上持续深耕的成果。
从企业表现来看，头部车企的出口领跑态势显著。新能源汽车龙头（002594.SZ）以绝对优势占据新能源汽车出口量领先地位。根据其产销快报，2026年1月—3月新能源车产量70.80万辆，销量70.05万辆，其中3月出口量达12万辆，创下年内新高。公司4月7日披露的信息显示，一季度海外新能源乘用车及皮卡累计销量31.98万辆，占一季度总销量的45.62%。
今年一季度产销增长态势是2025年的延续。2025年，比亚迪全年出口量首次突破百万，达104万辆，同比增长1.4倍，境内外总销量达460万辆。在公司8040亿元总营收中，汽车收入就达6486.5亿元，同比增长5.06%。据其2025年年报披露，公司已连续四年稳居全球新能源汽车销量榜首。境外收入3107亿元，同比增长40.05%。
吉利汽车（的出口表现同样亮眼。2026年3月，吉利、领克、极氪三大品牌合计销量23.30万辆，其中新能源汽车销量12.73万辆，当月出口8.16万辆；一季度累计销量70.94万辆，新能源汽车销量36.91万辆，占总销量的52.03%，出口总量20.30万辆，同比增长126%。回溯2025年，吉利三大品牌全年销量302.46万辆，同比增长39%，其中新能源汽车销量168.78万辆，同比增长90%，全年出口42万辆，同比增幅1.34倍，新能源与出口业务均成为重要增长引擎。
奇瑞汽车的新能源汽车出口也有不错表现。2025年，其汽车销量达263.1万辆，经营规模创，其中新能源汽车销量为82.7万辆，成为公司增长新动力；出口方面，2025年全年出口汽车共计129.4万辆，同比增长33.2%，展现出强劲的海外市场拓展能力。据奇瑞公布的最新销量数据：集团2026年一季度累计销量达601712辆，其中3月单月销量240678辆，同比增长12.1%。出口表现尤为亮眼，一季度出口393311辆，同比增长53.9%，3月单月出口148777辆，同比增长72%，创下中国品牌车企单月出口新高。
出色的出口数据支撑车企业绩表现。据Wind数据，申万汽车整车板块22家A股公司中，已有16家发布2025年年报，其中13家营业总收入同比增长，占比81.25%；有11家实现盈利，占比68.75%；实现净利润同比增长的公司有8家，占比50%。
在16家公司中，2025年营业总收入增速最快的是千里科技（601777.SH，原力帆科技），同比增速达42.13%。据公司年报披露，2025年新能源汽车销量3.36万辆，同比增长37.06%，占汽车总销量的31.63%，出口666辆，占新能源总销量的1.98%。
净利润增长方面，上汽集团（600104.SH）以199.04%的同比增幅领跑。2025年，公司实现净利润174.44亿元。同期，的营业收入为6562.44亿元，同比增长4.57%。在年报中表示，业绩增长得益于全面深化改革、国内外市场开拓成效显著，智能电动车销售占比与市场份额提升，同时“整零同”“产融合”战略落地推动运营效能提升、成本费用有效控制。
据年报披露，公司2025年整车销售450.75万辆，同比增长12.3%，市场占有率13.1%；新能源汽车销量164.3万辆，同比增长33.1%，高于全国平均增速近5个百分点，其中自主品牌新能源车销量近150万辆，同比增长近50%；出口及海外市场销量107.1万辆，同比增长3.1%，成为中国汽车品牌“出海”中坚。
另据上汽集团披露的数据显示，2026年1月—3月财经热点，上汽集团累计销量97.28万辆，同比增长2.95%，其中出口及海外市场销量32.49万辆，同比大幅增长48.34%；新能源汽车销量26.98万辆，同比微降1.15%。
在出口规模持续扩大的背后，中国车企正从“产品出口”向“生态出海”深度转型，全球化布局已成为突破增长瓶颈、实现可持续发展的核心战略。2026年以来，随着纯电动出口许可证管理等政策落地，叠加海外市场需求持续释放，中国新能源车出海进入高质量发展阶段，“中国制造”的品牌价值在全球市场持续重塑。
国内市场的存量竞争与产能优化需求，进一步加速了车企的全球化步伐。当前国内汽车市场在售品牌超120个、车型近千款，产能利用率长期处于低位，价格战常态化导致经销商盈利面收窄至23.5%的近年新低。而海外市场则呈现巨大结构性增量空间，机构判断中国车企可触达的海外市场容量约4000万辆，其中拉美、东南亚、中东等新兴市场电动化渗透率仍处爬坡期，欧洲等成熟市场为品牌升级提供了关键赛道。凭借、电控等核心技术领域的领先优势与成本竞争力，中国新能源车成为全球消费者优选，也推动行业向更高质量的全球化发展迈进。据中汽协预测，到“十五五”期末，中国车企“出口+海外生产”总规模将突破1000万辆，年均复合增速保持在10%以上。
“走向全球化也不是简单的产品出口，而是技术、产品、服务、品牌价值的全方位输出。”赛力斯集团副总裁康波在2026年智能电动汽车发展高层论坛上提出，中国品牌走向国际化，有三个阶段的发展路径：第一阶段“走进去”，通过贸易合作建立业务基础；第二阶段：“走上去”，推进本地化的生产和研发；第三阶段“走出来”：实现技术标准及品牌价值的全球输出。实际上，这一路径在头部企业实践中得到充分印证。
比亚迪作为出海领军者，2025年新能源汽车运营足迹已遍布119个国家和地区，形成“拉美领跑、欧洲突破、亚太多点开花”格局，在东南亚多个国家跻身销量前三，欧洲核心市场实现倍数增长。为构建长期竞争力，比亚迪打造“研发+制造+运输+销售”全链条生态，巴西工厂15个月完成从破土到首车下线，泰国工厂投产一周年交付9万辆，匈牙利欧洲总部与柬埔寨工厂进一步完善全球产能网络，八艘自有滚装船投入运营，为全球化提供坚实供应链支撑。
以“品牌出海”与“生态出海”双轮驱动，秉持“In Somewhere，For Somewhere，Be Somewhere”理念，产品覆盖全球100多个国家和地区。截至2025年底，奇瑞在全球运营12家主要生产基地，其中2家海外基地有效提升区域交付效率与合规能力；在高法规门槛的欧洲市场，奇瑞已进入16个国家，与西班牙的合作项目被誉为“中西合作典型范例”，欧洲地区销量同比增长超200%。
上汽集团则形成1个“三十万辆级”（欧洲）和5个“五万辆级”区域市场，产品服务遍布170多个国家和地区，旗下MG品牌在欧洲销量突破30万辆，成为当地最畅销的中国品牌，在18个国家跻身市场前十；上汽通用五菱深化“印马泰”一体化战略，印尼基地新能源汽车产销占比提升至80%，智己与商用车板块也在海外市场实现快速增长。
汽车新势力的崛起也为出海阵营注入新活力。零跑汽车通过与Stellantis集团的合资模式，开辟差异化全球化路径，2026年一季度海外出口超4万辆，其中欧洲16国上牌量达2.33万辆，同比增长726.5%，在意大利纯电动车市场以33.5%的市占率稳居第一，德国市场一季度上牌量同比增长370.7%。零跑在慕尼黑设立欧洲创新中心，缅甸SKD工厂从签约到交付仅用时16个月，通过纯电与增程并行的产品策略适配不同市场需求，海外销售和服务网点已达约950家。
不过，出海热潮背后仍面临多重挑战。全球贸易保护主义盛行，地缘政治紧张加剧，美欧等国通过加征关税、设置最低限价、强化“碳足迹”核算等手段构筑贸易壁垒，美国对中国电动车的综合关税高达102.5%，欧盟也曾祭出最高35.3%的反补贴税，同时跨国车企巨头也在加速完善新能源产品矩阵，市场竞争日趋激烈。为保障中国车企海外竞争力，国家也在积极出台相关政策，比如2026年1月1日起实施的纯电动乘用车出口许可证管理，就阻断了“准新车”扰乱海外价格体系的乱象。此外，2月初印发的《汽车数据出境安全指引》，也为智能网联汽车的数据跨境流动提供了合规通道，为企业出海扫清部分障碍。
面对复杂多变的全球市场环境，中国新能源车企正以本土化破局，“产业扎根”成为新趋势。比如比亚迪匈牙利塞格德超级工厂、宁德时代匈牙利超级工厂等项目落地，推动产业链集体迁移，实现从“整车出口”到“本地制造+供应链出海”的转型。这种深度本地化不仅有效规避了贸易壁垒，更让企业能够更好地适配不同市场的法规标准与消费习惯，完成从“中国企业”向“全球企业”的身份重塑。
从国内市场到全球舞台，中国新能源汽车的出海之路已从规模扩张进入质量提升的下半场。未来，随着更多企业实现研发、制造、供应链、服务的全球化协同，中国新能源车将成为全球汽车电动化转型的重要力量。一季度新能源车出口大增！比亚迪、吉利领跑，中国车企加速“生态出海”
据最新消息，乌克兰总统泽连斯基25日表示，俄罗斯对乌克兰中东部第聂伯罗彼得罗夫斯克州发动多轮大规模空袭，导致数十人死伤。与此同时，俄乌双方均表示，在多地拦截和击落大量
另外，美国财政部长贝森特的最新表态也加剧了全球能源市场的紧张情绪。他表示，美国不打算再延长针对俄罗斯原油及石油制品的制裁豁免期限。贝森特发表此番言论之际，正值中东战事令全球局势高度紧张，霍尔木兹海峡停运让全球能源市场陷入混乱。
据美国方面消息，当地时间4月25日，霍尔木兹海峡的流量仍明显低于冲突爆发前的水平，仅有3艘船只通过海峡。美国方面援引船舶追踪数据显示，截至当地时间25日下午，当天仅有2艘油轮和一艘游艇通过了霍尔木兹海峡。目前尚不清楚美国对伊朗海上交通的封锁是否会对这些船只接下来的航行造成影响。消息同时指出，受信号干扰、部分船只关闭船舶自动识别系统等因素影响，数据可能与实际情况不一致。
据央视新闻，当地时间4月25日，乌克兰总统泽连斯基称，俄罗斯对乌克兰中东部第聂伯罗彼得罗夫斯克州发动多轮大规模空袭，导致数十人死伤。
泽连斯基通过社交媒体发表声明称，自24日夜间起，俄军持续使用导弹和对第聂伯罗彼得罗夫斯克州发动袭击，袭击目标包括住宅楼、能源设施等民用设施。
俄罗斯国防部25日发布通报称，过去一夜间，俄军防空系统在多地拦截和击落127架乌克兰，涉及别尔哥罗德州、布良斯克州、库尔斯克州、罗斯托夫州等地。
另据乌克兰空军25日通报，自当地时间24日18时起，俄军使用47枚导弹和619架无人机对乌克兰多地发起打击。截至当地时间25日早上8时，乌军拦截和击落了610个目标，包括30枚导弹和580架无人机。
与此同时，泽连斯基的最新提议也备受各方关注。当地时间4月25日，泽连斯基抵达阿塞拜疆开展工作访问，并在加巴拉市与阿塞拜疆总统伊利哈姆·阿利耶夫举行正式会晤。此次会晤聚焦两大核心议题：推动结束乌克兰战事的相关举措，以及下一轮乌俄和平谈判在阿塞拜疆举办的可行性。会晤中，泽连斯基明确表态，乌克兰方面愿意重启乌、美、俄三方谈判模式，以外交途径推动局势缓和。
会晤结束后，两国总统共同出席记者会。泽连斯基在记者会上就和平进程发表声明，他表示，乌方高度认可并赞赏阿塞拜疆作为合作伙伴，在和平调解进程中发挥的积极作用。
泽连斯基进一步明确，乌克兰同意在下一轮乌俄和平谈判中以阿塞拜疆为举办地，核心前提是俄罗斯愿意参与相关外交协商，秉持平等对话的态度推进和平进程。
欧盟23日通过第20轮对俄制裁方案，新增36项石油勘探、开采、炼制和运输限制等一揽子措施，同日还批准了对乌克兰900亿欧元新贷款。对此，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃24日在每周例行发布会中回应：俄方将严厉反制，而对乌贷款将进一步加重欧盟自身债务负担。
扎哈罗娃说道：“俄罗斯坚决谴责任何非法单边胁迫措施，越来越多国家赞同并支持我方这一立场。我方也将采取反制措施。”
扎哈罗娃指出，全世界都在关注中东局势的报道，想知道从哪里以及如何获取油气资源，以保障自身的供应和发展以及最基本的供暖。可欧盟正如俗话所说，自讨苦吃，苦果只能自己咽下，后果将是灾难性的。
通过制裁方案的同一天，欧盟还批准了900亿欧元对乌贷款，用于支持乌克兰2026年和2027年的财政开支和军事需求。扎哈罗娃认为，这笔贷款将伤害欧盟公民和企业的利益。
扎哈罗娃表示，欧元区经济增长率仅为约1.3%，换言之，国内生产总值的增长，根本不足以覆盖它们的债务。在此背景下，欧盟国家却向本国公民不断举借新债，名为“为了乌克兰的自由”，实则用于实施恐怖袭击和全面军事化，这将给欧洲大陆带来灾难性后果。
美国财政部长贝森特4月24日表示，美国不打算再延长针对俄罗斯原油及石油制品的制裁豁免期限，称“已排除延长可能性”。而延长针对伊朗的相关豁免则完全不在考虑范围之内，因为“我们实施了封锁，（伊朗）石油无法出口。”贝森特如此表示。
回顾此前，美国于今年3月出台俄罗斯原油及石油制品贸易豁免政策，初衷是在国际原油价格突破每桶100美元后，以此来稳定全球能源市场。美国财政部外国资产控制办公室3月12日发布文件，授权允许对已经装船的俄罗斯原油或石油产品进行销售、交付和卸货等交易。首次交易时段为美东时间3月12日至4月11日财经热点。
4月17日，美国财政部又宣布延长对俄罗斯石油的制裁豁免一个月，有效期至美东时间2026年5月16日。突然！俄罗斯，发动大规模空袭！
发布2025年度业绩报告。2025年，公司实现营业收入115858.13万元，较上年增长11.40%；归属于上市公司股东的净利润3943.38万元，较上年下降55.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3718.07万元，较上年下降57.34%；经营活动产生的现金流量净额2394.96万元，同比下降81.88%；基本每股收益为0.32元；加权平均净资产收益率为4.63%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。
公司是一家集运动营养、健康营养食品研发与制造、数字化体育科技服务为一体的创新型体育科技公司，致力于为竞技运动人群、大众健身健康人群等提供运动营养、健康营养食品及科学化、智能化运动健身解决方案。报告期内，公司能量胶产品实现收入3733.02万元，同比增长2.69%；蛋白棒收入625.60万元，同比增长43.69%。
公司加强渠道开发建设，构建更强的渠道网络。线上渠道方面，深化与阿里、京东、抖音等主流电商平台的战略合作，全年12场大促实现GMV同比增长30%以上，其中“618”大促GMV达成2.2亿元，“双11”大促GMV达成2亿元，年度各平台排名运动营养品类第一。康比特2025年营收增长11.4% 拟10派1元
(600256)披露2025年年报，面对能源化工行业整体供需趋于宽松、产品价格持续承压的背景，公司实现营业收入304.40亿元，归属于上市公司股东的净利润13.45亿元，归属于上市公司股东的净资产242.20亿元，年末资产总额509.23亿元；同日公司还公告，拟向全体股东每10股派发现金红利0.63元（含税），派发现金红利总额占本年度归属于上市公司股东净利润的比例达30.31%财经热点。
资料显示，依托“三种资源”，已在国内外打造哈密淖毛湖煤炭煤化工基地、启东海上综合能源基地、中亚油气开发基地“三大能源基地”，形成了公司独有的资源优势、品质优势、通道优势、区位优势“四大核心优势”。依托自身丰富的资源优势，公司加快推进优质产能释放并进一步延伸产业链、提升产品附加值，积极构建产业链、价值链、供应链互相融合的生态体系，推动形成、、天然气、清洁能源（氢能）、碳捕集与利用产业协同并进的发展格局。
据年报披露，LNG业务方面，进口LNG市场价格持续倒挂，为规避市场价格风险，公司主动缩减业务规模，LNG产量65732.46万方，销量合计301565.90万方，较上年下降26.19%；煤炭业务加快释放煤炭先进产能，实现原煤产量4890.66万吨，同比增长22.78%；煤炭销售总量5300.14万吨，同比增长12.21%；板块全产品产量228.84万吨，同比增长1.05%，核心产品甲醇产量106.79万吨，较上年保持稳定，乙二醇、煤基油品以及煤化工副产品均实现增长；4000万吨/年淖柳公路扩能改造施工项目已全线通车。
此外，还在积极推进马朗煤矿建设项目竣工验收等相关准备工作和哈萨克斯坦斋桑油气稀油油藏扩边增储目标工作，前者已取得自治区发改委对节能评估报告的批复意见和取水许可决定书，后者评价井钻探顺利推进，新井完成审批并推进取芯，老井全力落实控层提产目标。
展望未来，广汇能源在年报中表示，公司将紧抓国家战略机遇，依托新疆区位与资源优势，继续坚持以煤炭、煤化工、油气、氢能及CCUS为核心的绿色发展蓝图，全面提速马朗煤矿等开发接替以坚决筑牢能源保供根基，攻坚斋桑油田增储上产与技术优化以推动原油规模化效益开发，实施富油煤高值化改造并精进提取工艺以提升附加值，推进1500万吨/年煤炭分质分级等示范项目建设以深化精益管理与智能矿山运营，同时积极探索煤化工与新能源、氢能的深度耦合模式以走好绿色低碳转型之路，从而全面构建五大产业协同共进的新格局。广汇能源2025年煤炭产销量双位数增长 核心主业韧性凸显逆势夯实能源保供底盘
（920808）披露2026年一季度报告，实现营收1.03亿元，同比增长782.53%；归母净利润亏损4759.53万元，同比下滑51.71%。
此前，另一家液冷龙头（002837）披露2026年一季度报告，实现营收11.75亿元，同比增长26.03%；实现归母净利润865.76万元，同比下降81.97%。
在4月23日的业绩说明会上，（002837）高管被投资者反复询问一个问题：“公司增收不增利的原因是什么？”英维克高管给出了三个解释：一是财务费用增加，人民币升值，产生了汇兑损失，融资规模增加，利息支出加大；二是信用减值损失增加；三是由于第一季度收入组合的变化，毛利率同比下降2.16%。
受一季报业绩大幅下滑影响，前期一度大幅上涨的英维克，股价从4月21日到24日持续回调，四天跌幅超20%，市值跌破千亿元。本周股价也呈现冲高回落走势，最新市值为157亿元。
液冷市场的爆发性增长，其根本动力源于AI芯片功耗的指数级攀升与全球对数据中心能耗效率的严格管控。以英伟达GB200为代表的，热设计功耗高达1200W，传统风冷技术已无法满足其散热需求，这直接推动了液冷渗透率的快速提升。
国内运营商作为重要的需求方，在其新型智算中心建设中已大规模采纳液冷方案。例如，在中国移动最新的2026年至2027年PC服务器集采中，ARM架构服务器占比为65.01%，而ARM服务器普遍配套液冷技术以保障稳定运行。此前，在2023年至2024年的集采中，液冷服务器占比更是高达87%。
这些因素共同构成了液冷市场在2025年至2026年实现规模化放量的坚实基础。曙光数创在2025年年报中披露，行业内预计2025年新建液冷占比将提升至40%左右。中商产业研究院的数据则显示，2027年我国液冷市场规模将由2024年的110.1亿元增加至310.8亿元。
液冷数据中心规模的持续增长，带动了上市公司液冷相关业务收入的增长，但与营收增长形成鲜明对比的是，行业整体盈利能力却承受显著压力，“增收不增利”成为普遍现象。
纵观2025年，英维克毛利率在2025年三季度见顶后逐渐回落。国内浸没式液冷技术领先企业曙光数创，2025年冷板式液冷产品营收同比增长40.01%，毛利率却由2024年第四季度的25.84%下滑至10.36%。即使在最有技术优势的浸没式液冷产品上，其毛利率也比上年同期减少13.52%。
国内涉及液冷业务的高澜股份（300499）、同飞股份（300990）和网宿科技（300017），虽然没有单独披露液冷业务的毛利率，但在合并业务的毛利率上，依然可以清晰地看到带有液冷业务的产品毛利率在下滑。比如，包含液冷产品的液体恒温设备毛利率由2024年的21.22%下滑至2025年19.38%；包含液冷产品的高功率密度装置热管理产品，其毛利率由2025年半年报的13.98%下滑至2025年年底的13.10%；的IDC及液冷业务毛利率由2024年底的21.10%下滑至2025年底的19.43%。
上述具有液冷业务上市公司的毛利率清晰地表明，在行业收入规模扩张的同时，单位产品的盈利空间正在被快速压缩。
实际上，液冷市场的需求主体已发生深刻演变，从早期高度依赖AI服务器的单一格局，迅速分化为“阵营”“自研芯片阵营”“国内运营商/互联网巨头”三股力量，这种变化重塑了需求特性和价格谈判的底层逻辑。
以英伟达GB200、GB300及其下一代平台为代表的AI服务器，因其芯片功耗攀升至千瓦级别，已成为液冷技术最直接、最刚性的需求来源，这构成液冷市场增长的基石；以谷歌、微软和META为代表的超大规模云服务商，为优化算力成本和供应链自主性，正加速推进自研芯片，这些自研芯片的出货量预计在2026年达到百万级，成为液冷市场新的、独立的增长支柱；以国内运营商与互联网巨头的规模化集采构成为第三增长级。
客户结构的多元化，意味着液冷供应商需要同时应对技术性能、定制化服务和极致成本控制等不同维度的竞争压力。同时，需求来源的分散化在扩大市场总量的同时，也削弱了任何单一客户群体对供应商的绝对影响力，使得价格成为部分市场，尤其是国内集采市场争夺份额的关键因素。
对成本极度敏感的国内规模化采购需求的崛起，是改变市场定价逻辑的主要力量。这些集采客户对成本的极致追求，首先挤压的是系统集成商和整机厂商的利润空间，这些压力继续向上游传导，使得无法提供差异化价值、处于充分竞争的标准化部件供应商（如冷却液、普通管路接头等）的利润被大幅压缩。只有拥有核心部件技术或全栈解决方案能力的头部厂商，才能维持相对较好的盈利水平。
这种微观基础，最终在财务数据上体现为普遍的毛利率下滑。但不同厂商因客户结构和产品定位不同，承受的压力程度存在显著差异，毛利率的下滑幅度也有明显差别。
“经过了过去几个月产能优化和扩张，公司目前的产能已能够满足当前在手订单以及国外在跟踪的主要需求的要求，没有瓶颈。”这是英维克高管在谈到产能问题时的答复。
很明显，液冷龙头企业早已做好了迎接业务扩张的准备，而追赶者仍然在快马加鞭新建产能。比如，申菱环境（301018）在4月1日发布可转债方案，拟募资10亿元，其中8亿元投向液冷新质制造基地项目；在今年1月份发布定增方案，拟募资12亿元，其中9亿元投向与液冷有关的项目。
实际上，不仅大陆厂商在扩产，国际及台系厂商也在扩产。以奇鋐科技、双鸿科技为代表的台系厂商，以及维谛、台达等国际企业，都在积极扩产，比如双鸿科技就在泰国建设工厂并规划第二厂区。
还有浪潮信息（000977）和立讯精密（002475）这类企业，由于主业规模庞大，没有单独披露液冷业务。但前者作为服务器龙头，推出“AII in 液冷”战略，凭借与芯片厂商的深度绑定和巨大出货量，成为规模化交付的标杆；后者依托消费电子领域的精密制造与供应链管理能力切入，在液冷业务上潜力巨大。
业内人士认为财经热点，液冷行业需求与供给的结构化特征，决定了未来较长一段时间行业毛利率都存在下行压力，头部厂商为保持领先地位、争夺市场份额而进行的战略性价格竞争或市场投入将持续，尤其是在冷板式等标准化程度较高的产品领域。
虽然液冷行业正从“技术蓝海”转向“规模红海”，但随着时间的推移，多项积极因素的累积效应也将逐步显现，有望推动行业毛利率触底回升。
2026年3月31日，由曙光数创主编的国家标准《数据中心冷板式液冷系统技术规范》及参编的国家标准《数据中心冷板式液冷机柜通用规范》在北京顺利通过专家审查。新国标首次体系化规范了系统及关键部件的技术要求和测试方法，为产品设计、生产、测试与验收提供权威依据，推动关键部件的标准化和规模化生产，能有效促进产业链上下游的协同衔接，降低产业成本。
此前，液冷行业内各厂商冷板式液冷产品技术路线不一、规格各异，导致产品质量参差不齐、接口互不兼容，制约了规模化部署与供应链效率，也因大量定制化开发推高了整体成本。
技术标准化的确立是行业毛利率实现系统性修复的前提，它将逐步扭转行业早期因定制化而导致的高成本、低效率状态。
除此之外，核心部件的国产化替代、模块化设计与智能温控算法的应用，都将优化液冷供应端的成本结构。例如，在冷却液环节，中石化、东阳光等企业的方案将冷却液成本降低了30%以上。同时，AI算力需求的持续爆发也为规模效应的释放提供了坚实的基础，比如通过联合开发低成本冷却液等方式，已展现出现利用规模优势控制成本的潜力。
最重要的是，经过激烈的价格竞争，行业将加速向头部集中，液冷行业终将回归到价值竞争的盈利环境中。股价重挫！千亿龙头“爆雷”，1季度净利暴跌82%；百亿公司，亏损近4800万！AI引爆的液冷行业，为何难赚钱？
发布公告，根据公司法及公司章程的有关规定，公司董事会于当日审议并通过提名6人为非职工代表董事。其中，白厚增先生、李奇庚女士、焦颖女士为公司董事，俞放虹女士、付立家先生、张志军先生为公司独立董事，任职期限均为3年。其中，白厚增先生持有公司股份712.2949万股，占公司股本的5.72%；李奇庚女士持有公司股份20万股，占公司股本的0.16%；焦颖女士持有公司股份367.0310万股，占公司股本的2.95%；俞放虹女士、付立家先生、张志军先生均未持有公司股份。上述人员均不属于失信联合惩戒对象。本次董事会换届尚需提交股东会审议，自股东会决议通过之日起生效。康比特董事会拟换届 提名6人为非职工代表董事