王姐是我一个做私募的朋友，上周我们聊了半小时电话。她提到六月份把五粮液和恒瑞都清仓了，将仓位全转到了光模块和服务器。我问她为什么这么极端，她说以前觉得白酒稳，医药护城河深，但现在发现资金根本不在那边。她手里那几只传统大白马股三个月跌了15个点，而同期的AI算力股涨了40多个点。这不是选不选得对的问题，是资产定价的逻辑变了。
截止到6月16号的数据，上证指数年内涨了3.51%，但全市场5520家公司里边，有68%的个股跑输了这个数字。更直接一点，中位数涨跌幅是负的9.44%。也就是说，你闭眼买一只股票，持有到现在亏损的概率接近一半。指数在涨，账户在缩水，这是今年绝大多数散户的真实体感。
从2024年9月24号行情启动算起，到今年6月16号，上证指数涨了50%，沪深300涨了53%，深证成指涨了97%，创业板指涨了172%，科创50涨了185%。这是个不折不扣的牛市，涨幅放在全球主要市场里都是靠前的。但问题在于，这些涨幅是由极少数公司贡献的。按照申万124个二级行业的划分，今年有71%的行业跑不赢上证指数。也就是说，你随便挑一个行业拿着，大概率连最低的那个指数都追不上。
一季度财报给出了一个很清晰的答案。电子行业净利润同比增长74%，计算机行业暴增124%。而传统的消费制造业，利润增速是负的5.5%。资金选择了利润增速最高的地方，剩下的地方被冷落。这不是概念炒作，背后是业绩在说话。专家：68%的个股跑不赢上证指数 市场分化加剧
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