美国私募巨头阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克近日在一份研究备注中指出，尽管围绕人工智能有巨额投入和铺天盖地的炒作，这项技术对美国科技公司以外的企业带来的财务回报是零。为了使这一结论更具针对性，斯洛克特别选取了一个他称之为“标普493”的样本，即从标普500成分股中剔除谷歌（Alphabet）、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉这七家科技公司。这些公司正处于AI投入与受益的核心位置，容易掩盖整体情况。
斯洛克通过观察剩余493家公司的利润率和人均营收指标发现，这些数据均呈持平态势，没有显示出AI改善生产率的迹象。他认为，将越来越便宜的人工智能转化为更高的收入增速和利润率对企业来说非常困难。斯洛克指出，虽然AI可能是一台出色的计算器，但在商业世界里，智能更多意味着判断。AI无法理解责任、信任、文化、不成文的规则、伦理上的取舍与公平，而这些因素恰恰塑造着企业的声誉风险，并最终驱动收入增长和利润率。
近期的多项研究也得出了类似的结论：AI尚未带来显著的生产率提升。对于过去一年持续向AI投资的大量企业而言，技术的热闹与财报的平淡之间的落差正成为一个无法回避的问题。投入可以立即体现在资本开支上，但回报却迟迟没有出现在利润表中，这也是“零财务回报”这一说法引发广泛讨论的原因。
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