恒大清盘再进一步：已回收约34亿港元，债权人耐心耗尽

　　恒大清盘已近三年，债权人的耐心逐渐耗尽。截至2026年9月30日，清盘人累计变现的资产仅约34亿港元，而债权申索总额高达3600亿港元，回收率不足1%。这意味着绝大多数债权人最终能拿回的可能只是零头。

　　恒大手里剩下的可卖资产有限。在已变现的34亿港元中，最大的一块来自应收款追讨。清盘人通过两笔和解收回约23.1亿港元：一笔是恒大旗下公司向某香港上市公司贷出的21亿港元，以19亿港元和解、分六期收回；另一笔是18亿港元应收款，以5亿港元和解，目前已收回4.1亿港元。艺术品方面，恒大曾在2016年前后斥资约13亿港元购入上百件毕加索、莫奈、安迪·沃霍尔等名家作品，但这些画作被胡乱堆放在香港总部的储物室里，缺乏恒温恒湿保护。清盘人接管的107件艺术品中，已通过苏富比卖出96件，净收回仅2.25亿港元，远低于购入成本。此外，银行存款贡献了约3.6亿港元，电商业务股权约2.01亿港元，恒大期货及证券股权约0.94亿港元。

　　恒大手中还有一些难以处置的资产。首先是恒大物业51.016%控股权，这是目前最值钱的“活资产”。恒大物业2025年全年营收约136.78亿元，净利润约10.09亿元，在管面积约6.0亿平方米，管理超3000个项目、超400万户业主。清盘人自2025年9月起启动出售程序，2026年4月与一名选定投标人签署了30个工作日的排他性谈判协议，但截至5月排他期届满时，双方未能达成任何具有法律约束力的协议。随后清盘人重启进程，与包括太盟投资在内的潜在买方展开新一轮排他性谈判，期限截至2026年10月27日。恒大物业的估值没有公开的最终数字，但作为一家年利润超10亿、在管面积6亿平方米的头部物企，其51%股权的对价大概率在数十亿港元级别。这是清盘人手中为数不多可能带来实质性回收的资产，但交易能否在排他期内落地仍是未知数。