上周，A股整体呈现“沪弱深强”走势，创业板指累计上涨2.74%，深证成指上涨0.84%，而上证指数下跌0.34%。行业板块方面，AI算力、商业航天等主题表现活跃，煤炭、石油石化等顺周期板块走势相对疲软。
机构研报显示，中央经济工作会议对2026年政策定调，无论是对企业盈利的改善还是对市场预期和信心均构成较大提振。当前A股上涨的底层逻辑并未改变，跨年行情即将逐步展开，科技成长主线将迎来第二波上涨。
宏观面上，中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举行。会议总结了2025年经济工作，分析了当前经济形势，并部署了2026年经济工作。中信证券分析称，从总量政策看，会议要求继续实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并指出“发挥存量政策和增量政策集成效应”，后续政策或更加注重协调与落地效果。扩大内需方面，会议阐明“建设强大国内市场”的主要方向。预计明年政策将继续从提升供给质量、改善居民消费意愿、稳定居民就业和收入预期等方面入手，提高居民消费率实时热点。
产业发展方面，中信证券认为，会议更加强调创新的体制机制建设，提出一系列明确政策制定预期，包括制定一体推进教育科技人才发展方案，建设国际科技创新中心，完善新兴领域知识产权保护制度，制定服务业扩能提质行动方案。判断后续产业政策或将在传统产业、新兴未来产业、AI技术融合等领域多层次并行发力。
兴业证券表示，中央经济工作会议对于2026年政策定调延续积极取向，无论对企业盈利的改善还是对市场预期和信心均构成较大提振。上周美联储12月议息会议落地，2026年“宽松”仍是海外主要央行的主旋律，海外市场宽松的流动性和弱美元有望提振A股。国内外政策基调的进一步明确为风险资产创造了良好的运行环境，跨年行情有望在寻找共识的过程中逐步展开。政策基调明确跨年行情有望逐步展开 市场蓄势待发