2026年9月，美联储、欧洲央行和日本央行均宣布加息，市场预计英国央行也将很快跟进。上一轮三大央行在相近时间内启动加息周期可以追溯到2004年至2006年，而此次欧央行与美联储同月加息则是历史上首次。
本轮多家全球主要经济体央行同步加息的原因包括地缘冲突导致能源与大宗商品供给波动、全球供应链重构及贸易壁垒抬升，这些因素持续推高通胀。同时，全球劳动力市场供需紧张、薪资上涨以及前期宽松货币政策的滞后效应也使得通胀黏性大幅增强。具体来看，美联储加息旨在修复货币政策公信力，打破市场对长期高通胀的预期；欧央行则聚焦于抵御外部能源冲击，防止价格向工资和服务领域传导；日本央行加息主要是为了应对日元贬值压力。
对于本轮全球央行加息周期，可以从三个角度来观察。首先，当前全球央行处于进退两难的局面。经济数据并不足以支持大规模加息，但通胀压力又要求采取行动。各主要经济体虽然逐渐从疫情中恢复，并在地缘政治冲突中表现出一定韧性，但整体经济状况并未达到完全支持加息的程度。此外，由于此前的疫情、乌克兰危机以及中东冲突升级，主要经济体的通胀水平始终未能回到目标水平。国际货币基金组织（IMF）的报告指出，尽管通胀预计会稳步下降，但再通胀风险仍然存在。
其次，加息的效果可能不如以往。过去，加息主要用于控制国内因素引起的通胀，但近年来，输入性通胀成为主要问题，这使得通过国内政策调节变得更加困难。例如，美联储在上一轮加息周期中虽然接近完成管控通胀的任务，但在外部冲击下，通胀压力很快再度上升。