招商证券：后续市场有望迎来变盘节点 宏观压制解除科技回暖

　　9月20日，招商证券分析认为本周宏观靴子集中落地，市场迎来反弹。美联储如期加息25个基点，并表示未来可能还会加息一次，但这一负面冲击已经落地，短期内没有更重要的宏观变量影响市场，市场对宏观因素逐渐脱敏，回归产业定价。国内8月经济数据显示生产边际回升，但总体需求仍然偏弱，新旧动能分化明显。总量偏弱的情况已被充分定价，结构性景气仍集中在科技和出口领域。美伊僵局持续，但外交斡旋增多，油价从高位回落，地缘政治扰动有所缓解。随着宏观压制逐步解除，前期拥挤度已充分消化的科技板块吸引资金回流，本周TMT成交额占全市场比重回升至43%。有业绩支撑的科技权重股有望补涨，后续市场可能出现变盘节点，建议关注AI算力链、CPO产业链、资源品涨价及出口链方向。