2025—2026年有若干万科系/项目子公司进入破产清算，或被债权人申请破产审查，反映流动性压力。
一、已裁定/进入破产清算的
•北京住总万科建筑工业化科技股份有限公司：北京住总实业60%、北京万科40%。导火索是约206万元货款/质保金（供应商唐山昱邦），强制执行无财产后，2025年3月7日北京一中院受理破产清算，3月24日指定天驰君泰为管理人，后续做债权公示、审计选聘。它是装配式建筑合资平台，不是纯地产项目公司。
二、2026年被申请破产审查（尚未必然受理）
媒体按天眼查/企业预警通汇总，至少以下几家，申请人多为总包、智能家居、雕塑美陈、电梯涂料等供应商：
•台州万葭置业：2026-03-06，椒江法院（2026浙1002破申40号），总包常升建设申请，涉及台州“万科·心海上城”。
•山东万海园区建设开发＋山东万建房地产：2026-05-22，相关案号鲁0115破申2/3号，济南万科新城镇持股万海51%，万建为万海全资；申请人含智能家居类供应商。
•长沙凯恒房地产开发：2026-07-13，长沙中院（2026湘01破申126号），长沙万科持股51%，开发岳麓“万科森林公园”。
•苏州颐万居置业（万科持股70%、南京颐居30%）：2026年7月园区法院审查，通力电梯+立邦涂料申请，开发“颐和玲珑”，房子已交付。
“被申请破产审查”只是法院看是否具备受理条件；后续可能不予受理、和解、重整或清算，不等于已经破产。
三、为什么项目公司先爆
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