全球市场将进入“超级24小时” 通胀数据引关注

　　本周四公布的8月PPI与周五公布的8月CPI，是决定9月17日FOMC是否加息的关键因素。市场预期PPI和CPI环比均为+0.4%，核心CPI预期+0.2%。这些预期主要反映了能源价格反弹和部分服务成本回升。

　　本周通胀数据将直接影响市场对加息路径的定价。上周五非农数据公布后，加息概率上升至60%。如果PPI和CPI数据温和符合预期，风险资产短期内可能会受益。

　　若CPI环比达到或超过0.4%，通胀上行风险将被确认，市场几乎确定会在9月加息。美债短端利率将首当其冲，2年期收益率可能跳升，并传导至长端。美股内部也并非一致，高估值科技成长股将面临估值压缩压力。然而，多数机构认为这更可能是一次性预防式加息而非连续紧缩周期的起点，因此美股可能呈现短期调整、中期企稳的格局。但若市场解读为连续加息周期的开始，叠加标普500已处于42倍席勒市盈率的高位，美股将面临显著下行压力。

　　黄金在短期内也将承压，但由于当前加息预期已部分定价，且央行购金和地缘风险提供底部支撑，金价大幅下跌的可能性较低。黄金短期偏空，中期震荡，长期仍有支撑。