2026年上半年，国货美妆的处境可以概括为“赢了份额，却没赢利润”。统计数据显示，2026年上半年国货美妆销售额2686.7亿元，同比增长7.89%，外资销售额2502.3亿元，同比提升1.2%，国货增速是外资的6.5倍。然而，硬币的另一面是，上美股份、巨子生物等多家上市公司利润大幅下滑，仅毛戈平、贝泰妮等极少数品牌保持了增势。
业内分析，当前整个行业仍深陷“重营销、轻研发”的惯性里，珀莱雅等品牌每获100元收入需投入53元营销费，流量红利见顶后，高投入换增长的模式已经失灵。未来谁能靠产品力、品牌力、技术壁垒和全球化能力建立真正护城河，方能长久留在“牌桌”上。
每获100元收入需投入53元营销费，国货美妆利润端承压
日前，国货美妆龙头企业珀莱雅交出了一份喜忧参半的2026年中报。
财报显示，珀莱雅上半年实现营收53.75亿元，仅同比增长0.24%；同期公司实现归母净利润11.68亿元，同比增长46.3%。
珀莱雅的利润增长，主要来自其在上半年正式控股了另一家国货化妆品公司花知晓，并将其纳入合并报表，由此产生了4.45亿元的投资收益；扣除非经常性损益后，珀莱雅的归母净利润下滑13.8%。
值得注意的是，公司销售费用率已从2023年的44.61%一路攀升至本期的53.13%，即每获100元收入需投入53元营销费，反映流量成本和达人营销依赖度持续加深，若收入端不能同步放大，利润空间将被进一步侵蚀。
韩束品牌的母公司上美股份的日子同样不好过。半年报显示，报告期内公司录得营收37.57亿元，同比下滑8.6%；同期录得净利润1.26亿元，大幅下滑77.4%。
发表回复
要发表评论，您必须先登录。