券商业绩暴涨股价为何反跌 业绩与股价背离

　　近日，上市券商陆续披露2026年半年报。截至8月21日发稿，中信证券、国泰海通等多家券商及券商概念股如锦龙股份持有中山证券、东莞证券股权，哈投股份为江海证券母公司，均已公布上半年成绩单。

　　从已披露的半年报来看，11家券商均实现营收和净利润双升。中信证券、国泰海通、中信建投等头部券商上半年营收均突破百亿元。具体来看，中信证券和国泰海通证券营收分别达到496.92亿元和471.63亿元；中信建投证券营业收入达162.29亿元。兴业证券和光大证券处于第二梯队，上半年营收分别为67.30亿元和60.56亿元；东兴证券、财达证券、信达证券及锦龙股份参股的东莞证券营收均在20亿元至30亿元区间。哈投股份旗下的江海证券和锦龙股份控股子公司中山证券营收均在10亿元以下，分别为9.78亿元和3.49亿元。

　　从营收增速来看，11家券商均实现双位数增长。其中，国泰海通证券营收同比增长97.56%，中信证券、中信建投证券、财达证券的营收增速均在50%及以上。目前增速最低的是东兴证券，上半年营业收入为25.06亿元，同比增长11.40%。对于营收增长的原因，中信证券和国泰海通表示，报告期内公司经纪、投行、资管业务等收入均实现增长。

　　再来看净利润数据。中信证券、国泰海通证券归母净利润超两百亿元，分别为233.43亿元和202.60亿元。东莞证券、财达证券、江海证券和中山证券的归母净利润均在10亿元以下，其中中山证券的净利润垫底，仅5032.53万元，但同比大幅增长238.17%。从归母净利润增速来看，财达证券和中山证券增速均在100%以上，中信证券、中信建投、兴业证券、东莞证券的归母净利润增速均在60%以上。截至目前，信达证券的归母净利润增速最低，同比增长7.15%。