宇树上市答谢宴未见茅台 茅台缺席引关注

　　宇树上市答谢宴未见茅台 茅台缺席引关注。19日，宇树科技正式登陆科创板。在流出的答谢午宴视频中，人们只看到了红酒和果汁，并未见到茅台酒的身影。这与以往茅台酒频繁出现在上市成功答谢宴、体育赛事夺冠庆功宴等重要场合的情况有所不同。

　　与此同时，8月14日，贵州茅台发布了2026年上半年财报，显示自2015年以来首次出现半年度归母净利润下滑，也是近12年来中报净利润首度下滑。二季度单季营收与归母净利润同比和环比均出现下降。这一现象表明，A股市场曾经的盈利之王如今陷入了“增收不增利”的困境。

　　上半年，贵州茅台实现营业收入907.03亿元，同比增长1.47%；归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%。其中，二季度单季营收375.75亿元，同比下降5.23%，环比下降31.31%；归母净利润172.74亿元，同比下降6.90%，环比下降36.59%。这是贵州茅台自2001年上市以来首份“增收不增利”的半年报。营业成本大幅攀升是主要原因之一，上半年公司营业成本达94.74亿元，同比增长21.81%。

　　从渠道结构来看，直销渠道收入显著增长，而批发代理渠道收入则大幅下滑。上半年直销渠道收入519.62亿元，同比增长29.87%，占总营收比重达57.3%；批发代理渠道收入386.97亿元，同比大幅下滑21.58%。i茅台成为最耀眼的变量，上半年不含税收入约402.64亿元，同比大增274.2%，占集团总营收超四成。然而，业内分析认为，i茅台的暴涨更多是“存量转移”而非“增量创造”。传统经销商体系持续收缩，截至6月末，国内经销商总数2307个，报告期内净减少46个。上半年批发渠道销售额同比减少约106亿元。