新股中签堪比中奖 背后原因几何 打新赚钱效应凸显

　　8月19日，宇树科技在科创板上市，开盘价为1100元，相比发行价150.8元上涨了629%。若幸运中签并持有500股，在开盘时卖出可获利47万元。前一天上市的频准激光，单签最高浮盈更是达到55.66万元，刷新了A股历史纪录。

　　新股的高收益引发了众多股民在社交媒体上表达愿望。对于这波新股为何如此火爆以及打新的赚钱效应能否持续的问题，苏商银行特约研究员高政扬给出了分析。

　　流动性宽松背景下，牛市氛围带动资本市场整体风险偏好回升，投资者情绪高涨。新股发行节奏保持平稳，一二级市场之间形成可观的估值价差。银行理财、公募基金等机构资金加大参与力度，进一步活跃了新股的定价与申购市场。

　　短期来看，打新赚钱效应有望延续，但部分极端个股的收益水平可能难以简单复制。新股定价具有市场化属性，随着赚钱效应持续扩散，银行理财、公募基金等机构加速入场，参与资金规模扩大，配售竞争将更趋充分，一二级市场间的价差或逐步收窄。新股上市后的估值终究要回归企业基本面及市场供求关系。

　　未来打新的核心逻辑可能从过去较为普遍的收益获取，逐步转向精选个股、合理定价与精细化管理所带来的结构性收益。参与打新需承担相应的机会成本。若为获取申购资格而配置股票底仓，当市场下跌时，底仓亏损可能超过打新收益，投资者不应将打新视为无风险套利工具。