中国市场不再是BBA的提款机 豪华车三巨头在华销量下滑

　　中国市场不再是BBA的提款机 豪华车三巨头在华销量下滑！今年上半年，三家德系豪华品牌集团的营收和销量均出现下滑。奔驰集团营收为636.63亿欧元，同比下降4.1%；宝马集团营收为622.66亿欧元，同比下降8.0%；奥迪集团营收为291.77亿欧元，同比下降10.4%。从近几年的半年度表现来看，这三家公司营收已降至2022年以来的低位，销量也跌回2023年以来的低点。

　　更令人担忧的是汽车主业利润率的下降。宝马汽车业务上半年EBIT利润率为3.6%，二季度进一步降至2.2%。奥迪集团营业利润率为3.8%。奔驰乘用车调整后销售利润率为4.0%，虽然仍在全年3%至5%的指引区间内，但其二季度报告EBIT仅为4900万欧元，几乎被中国相关减值吞噬。三年前，BBA的汽车业务利润率普遍还在10%左右甚至更高。现在，3%至4%的利润率意味着价格、关税、汇率或原材料成本的任何波动都可能使整车业务陷入实际亏损。

　　奔驰的结构变化尤为明显。上半年，奔驰乘用车业务报告EBIT同比大跌66.2%至8.58亿欧元，低于厢式货车业务的8.94亿欧元和金融服务业务的8.74亿欧元。二季度情况更加极端，奔驰乘用车EBIT从去年同期的7.83亿欧元降至4900万欧元，主要受到中国权益法投资减值影响。即便剔除特殊项目，调整后EBIT也只有9.09亿欧元，调整后销售利润率为4.0%。

　　宝马的压力同样显著。上半年，宝马汽车业务EBIT为19.74亿欧元，同比下降45.6%；二季度汽车业务EBIT只有6.29亿欧元，同比下降60.7%，低于当期金融服务业务的6.47亿欧元。宝马将全年汽车业务EBIT利润率预期下调至1%至3%，这意味着短期内主业利润修复空间有限。

　　相比之下，奥迪是唯一实现经营利润同比增长的公司，上半年经营利润为11.22亿欧元，高于去年同期的10.87亿欧元。但这更多来自成本控制、碳排放拨备减少和重组费用下降，而不是销量或收入改善。其营收同比下降10.4%，营业利润率仅为3.8%，仍处于过去几年的低位。