春节前铁矿石市场呈现出反常图景。尽管铁矿石价格居高不下，但库存同样达到历史高位。截至2026年2月5日，全国45个主要港口铁矿石库存达17022.26万吨，47港库存达17758.26万吨，均突破1.7亿吨关口，创近两年新高。这种高库存与高价格并存的情况，使得贸易商不愿抛售手中堆积如山的货物，而钢厂则在补库时变得格外谨慎。
河北唐山一家钢厂的采购负责人张向洋表示，生产不能停，但谁也不想在高位接货，这使得平衡点难以找到。这场围绕价格、库存与心理防线的博弈，已经超越了简单的节日备货行情，直接影响节后黑色产业链的利润与节奏。
港口是铁矿石流通的第一现场。山东日照港的一名业务部经理指出，尽管春节假期临近，部分港口作业节奏有所放缓，但来自澳大利亚和巴西主流矿山的铁矿石发货量依然维持在较高水平。据Mysteel数据，2026年1月26日至2月1日当周，澳洲发往中国的铁矿石量达1619.1万吨，环比增加131.5万吨。然而，下游提货速度明显跟不上，尤其是春节前这一两周，全国45港铁矿石日均疏港量降至268.67万吨，环比大幅下降61.46万吨。
库存累积的原因包括供应端的稳定性和需求端的季节性放缓。全球主要矿山在财年目标驱动下，第一季度发运积极。同时，随着春节假期到来，部分钢厂开始排高炉检修，对原料的日常消耗量下降。一些钢厂在节前提前进行小幅补库后，转为消耗厂内库存，减少了对港口现货的需求。
面对不断攀升的库存，港口运营方采取了更为谨慎和精细化的策略。唐山港工作人员表示，内部正在优化堆存方案，提高场地周转效率。瑞达期货研究院铁矿石资深分析师蔡跃辉认为，当前港口铁矿石库存已突破1.7亿吨历史高位，市场呈现供需僵持格局。买方因高库存压价意愿强烈，而持有成本较高的货源的贸易商在价格跌破心理价位后普遍捂货观望，等待节后需求启动。警告！1.7亿吨铁矿石，正“绑架”中国钢厂 春节前市场反常博弈