申万宏源发布研报预计，三花智控在2025年至2027年间可实现归母净利润分别为42.53亿元、46.50亿元和50.99亿元，同比增长率分别为37.2%、9.4%和9.6%。该行对公司的传统冷配和汽车热管理业务进行了分部估值，并考虑到AH股溢价，认为其合理市值为1433亿元人民币。而三花智控H股市值为1408亿港币，参考2025年12月26日港币兑人民币汇率0.9067计算，仍有约12.3%的上涨空间，首次覆盖给予“增持”评级。
三花智控是制冷配件及汽车热管理领域的龙头，在2005年于深交所上市后，又于2025年6月成功发行H股，实现了A+H两地上市，进一步拓宽了融资渠道，提升了国际影响力。截至2025年第三季度，公司营业总收入达到240.3亿元，同比增长17%，归母净利润为32.4亿元，同比增速超过40%。
公司在传统制冷配件领域深耕多年，多种产品市场占有率领先，制冷配件业务收入占比达64%，成为第一大营收来源。随着内销空调等家电保有量增加以及海外市场拓展，制冷配件需求有望增长。在汽零业务方面，三花利用制冷配件技术积累，在全球热管理市场中占据领先地位，与国内外知名整车厂商建立了紧密合作关系实时热点。
新兴业务方面，三花通过成立储能热管理公司快速进入储能领域，2022年底已与行业标杆企业合作，2023年开始销售储能应用领域零部件并开发完整机组产品系列。此外，自2022年起积极布局机器人产业，特别是仿生机器人机电执行器业务，2025年成立了专门的机器人事业部，加快生产基地建设以配合全球核心客户实现量产目标。申万宏源：首予三花智控增持评级 看好其增长潜力